中小企业筹资渠道.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流中小企业筹资渠道.精品文档.本 科 毕 业 论 文 论文题目 中小企业融资渠道的研究 所 在 班 级 学 号 姓 名 指导教师及职称 成 绩 中小企业融资渠道的研究The financing of our countrys small-and-medium-sized enterprise班级：071会计学（4）班 姓名：柳筱瑀 学号：200793163 指导老师：王烨（讲师）摘要中小企业要想持续健康的发展离不开资金的供应和支持。中小企业是我国国民经济的重要组成部分，为国家的经济发展起到了不可替代的作用。如何改善中小企业融资状况，建立我国中小

2、企业融资支持体系受到社会各界的重视。然而，现实中中小企业融资始终处于不利的地位。在我国，由于中小企业发展起步晚，市场机制还不完善，风险投资实业不发达，中小企业融资受到的限制较多，融资渠道十分不畅，中小企业融资面临的困难更大。为了探索解决我国中小企业融资过程中存在的问题，本研究首先在明晰相关概念，提出科学界定我国中小企业标准的基础上，介绍了我国中小企业的融资现状。其次，从理论和实际方面详细分析了造成当前中小企业资金短缺的根本原因。然后对我国中小企业上市公司融资效率进行了实证分析，得出了我国中小企业融资方式的选择顺序。最后，提出了增强中小企业融资能力，完善融资环境，发挥银行融资总渠道的作用以及进行

3、融资租赁的对策。Abstract: Small-and-medium-sized enterprise（SME）to the sustained and healthy development can not be separated from the supply of funds and support. The small and medium enter prise (SME) in Chinas national economy is an important part of the countrys economic development has played an irrepl

4、aceable role. How to improve the financing situation of SME, the SME financing to support the establishment of our system by all sectors of the communitys attention. However, the reality has always been financing small and medium enterprises at disadvantage, even in the economic development of fast,

5、 flexible market mechanism, improve the capital market of western developed countries, financing small and medium enterprises are also faced with numerous difficulty, to a large extent dependent on the Governments Assistance and support. In our country, the development of SME because of their late s

6、tart, the market mechanism is not perfect, immature, less developed venture capital industry, SME are more restrictions, financing channels are very poor, financing small and medium enterprises are facing greater difficulties.In order to explore how to solve the problems existed in the financing of

7、our countrys SMEs, this study firstly cleared the related conceptions, and put forward its defining standards scientifically. Secondly ,the study introduced the present situation of its difficult financing situation. Then it analyzed the financing efficiency and drew a conclusion of financing order.

8、 The study clarified the root reasons which caused the problems of present short funds of SMEs .Finally, this study put forward some new strategies to solve the problems such as the foundation of financing ability, financing situation, main channel of banking and financing leasing.关键词中小企业，融资，研究，信息不对

9、称Key words: small-and-medium-sized enterprise financing information asymmetry目 录一、前言1(一)研究背景及目的1(二)相关文献综述1二、我国中小企业的融资现状分析2 (一)中小企业的界定2(二)中小企业融资梁道及特点31. 中小企业融资含义32. 中小企业触资的主要渠道与方式33. 中小企业融资的特点4（三）当前我国中小企业融资现状分析51. 我国中小企业间接融资现状52. 我国中小企业间接融资现状6三、中小企业融资困境的成因分析7(一)国家宏观政策因素的影响7(二)中小企业金融环境不完善8(三)中小企业自身因素9

10、四、解决中小企业融资难的思路与对策10 (一) 发挥政府作用，改善中小企业融资宏观环境10 1建立中国的中小企业法律体系10 2. 政府倡导建立多元化的融资梁道11 3. 完善中小企业触资的信用担保体系12 (二) 中小企业应积极提升自身综合素质13 1. 中小企业股份制改造和健全治理结构13 2. 规范企业财务制度，提高信息透明度13五、结论14参考文献15致 谢16一、前言(一) 研究背景及目的中小企业作为我国改革开放后出现的新型企业群体，近年来得到了蓬勃发展.2004年，在我国13.46万家工业企业中，中小企业占到总数的99.88%，中小企业对国内生产总值的贡献为50%; 对工业增加值的

11、贡献为76.6%; 对社会销售额的贡献为57%;对出口额的贡献为60%;对社会就业的贡献超过75%。中小企业在促进经济增长，增加就业，提高农民收入，转移农村富余劳动力方面起着重要的作用。但是，中小企业在我国金融市场中只能占据与其地位极不相称的市场份额，金融机构没有给中小企业提供足够的金融支持。从我国金融总量看，到2002年一季度末，中小企业从国有商业银行取得的贷款只占国有商业银行贷款总额的38%，即使加上其他商业银行和信用社的贷款，也仅占全部贷款的44%。而且，央行每年增加贷款15000亿左右，而其中70%的贷款给了国有大企业，非国有中小企业的贷款只占30% 这和中小企业在产值、就业等方面对国

12、民经济的贡献度相比存在着鲜明的反差。中小企业融资难的问题已成为中小企业发展的瓶颈，并严重制约了经济社会的发展。因此，研究探索中国中小企业发展的规律性，促进其健康成长，并在经济全球化的大潮中顺利与世界经济接轨问题，己成为我国在新世纪迫切需要研究解决的重大问题。在这几年来，国家己经开始越来越关注中小企业的发展，为推动中小企业的稳定健康发展，中央政府和地方政府从立法、政策的角度给予了大力支持，各级政府推出针对中小企业的信贷资金和信贷制度，并大力倡导风险资金，然而中小企业融资难，依然没有得到根本性改观。通过研究中小企业融资问题的目的在于:通过对我国目前中小企业融资现状和问题的分析，探询中小企业融资难的

13、问题的解决之道，为我国各级政府对中小企业发展问题的决策提供科学依据和可操作性对策，为我国各国有商业银行的金融创新，更可为我国各类中小企业经营者的战略决策与实施措施，提供一系列理论与实践相结合的新思路和新方法。 (二)相关文献综述在解析我国中小企业融资难的成因及提出对策方面，国内学者已进行了多年研究。成兵对中小企业融资的现状做出了分析，从间接融资方面和直接融资方面探讨了中小企业的融资问题，然后指出中小企业融资难的根源是企业自身因素的缺陷，由于大多数民营企业脱胎于家族制企业,缺少必要的内部管理监督机制。据此建议完善中小企业制度，健全治理结构。 方中秀认为在我国现有金融管理体制下,商业银行进行信贷创

14、新实际上是一件很困难的事情。解决对策就是金融租赁。提出融资租赁具有独特的优势：可以降低中小企业的融资门槛、延长资金融通期限，加大中小企业的现金流量；有利于加快制造业的发展步伐,提高我国的核心竞争力；避免通货膨胀的不利影响，防范汇率、利率风险；最大化地消除了信息不对称问题,有利于消除现有中小企业融资方式的症结。 楚爱丽认为银行与企业间的信息不对称是导致“融资难”的一个重要原因。中小企业对自己的经营状况及其信贷资金的配置风险等真实情况有比较清楚的认识,而银行则较难获得这方面的真实信息，他们之间的信息是不对称的。如有的中小企业财务制度不健全，缺乏有关财会信息的书面或计算机存储的资料，缺乏审计部门确认

15、的财务报表和良好的经营业绩，增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大。 综合以上的国内的研究，主要体现在以下两个方面：一是研究中小企业融资的现状；二是中小企业融资难的成因及解决对策，特别是融资难的理论原因及金融体制原因。但须认识到国外的研究是在成熟的金融市场条件下进行的，而我国的中小企业融资是在我国的金融市场建立和完善的过程中发生的，国外的研究成果和经验虽对我国的同类研究有借鉴意义，但须把握相互间的差异。本文尝试在这些研究的基础上，对我国中小企业融资困境做系统的探讨，以期得出新的研究结论和政策建议。二、我国中小企业的融资现状分析(一) 我国中小企业界定我国在不同历史时期和经济

16、发展阶段，对中小企业的划分标准不尽相同。1988年，国家经济委员会、国家计划委员会、国家统计局、财政部和劳动人事部发布了大中小型工业企业划分标准。该标准按照企业生产规模将工业企业划分为特大型、大型(又分为大一、大二两档)、中型(又分为中一、中二两档)和小型四个类型。2002年6月，我国颁布了中小企业促进法，对于中小企业的界定，作了如下说明:“本法所称中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。中小企业的划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定，

17、报国务院批准。”2003年，原国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局根据中小企业促进法的有关规定，制定了中小企业标准暂行规定，从目前我国的情况看，中小企业占了全部企业数的99.9%。1.会计信息生产社会化的模型（二）中小企业融资梁道及特点1. 中小企业融资含义融资，即资金融通，他有广义和狭义之分。从广义上讲，它是指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，融资包括资金融入和融出，即它是“资金双向互动过程”。在一个融资过程中，资金供给者融出资金，而资金需求者则融入资金。从狭义讲，融资主要是指资金的融入，即企业从自身生产经营特点及资金运用情况出发，根据未来发展需要，经过科学的预测和决策，采用

18、一定的渠道和方式，利用内部积累或向外部资金供给者筹集资金，以保证经济活动对资金的需要。中小企业融资 是以中小企业为资金融入者的融资活动，它是指中小企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的要.求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。企业融资过程也是一种资源配置过程。2. 中小企业触资的主要渠道与方式企业融资方式也就是企业获取资金的形式、手段、途径和渠道。在市场经济我国中小企业融资问题研究中，企业一般通过两种方式获取资金:内源性融资和外源性融资。(1)内源性融资内源融资是指企业通过自身经营活动获得资金，并将其

19、满足企业投资、经营等融资需求。它的资金来源主要是企业留存的收益(包括各种形式的公积金和公益金、未分配利润等)、折旧基金、更新改造基金、新产品开发基金、累计未付的工资和应付帐款等。因此，内源性融资能力的大小取决于企业的利润水平、净资产规模等因素。(2)外源性融资外源性融资，是指企业吸收其它经济主体的闲置资金，使之转化为自有投资的过程，而不是通过企业内部的经济活动来获得资金。外源性融资一般是通过金融中介的作用来实现的，包括发行股票和企业债券、向银行借款，从一定的意义上说，企业之间的商业信用、融资租赁等也属于外源融资的范围。外源性融资有以下特点:高效性、有偿性、高风险性、流动性。外源性融资还可细分为

20、直接融资和间接融资。直接融资，是企业在金融市场出售股票和债券而获取资金的一种融资方式。直接融资借助于一定的金融工具(股票、债券)直接沟通最终出资者和最终融资者的资金联系，资金供给者与资金需求者直接见面融通，双方彼此了解，不需要通过银行这个金融机构的媒介。直接融资工具主要有债券、股票等，其主要特点有:直接性、长期性、流通性、不可逆性。间接融资指资金在盈余部门和短缺部门之间的流动，是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式。间接融资体现的是债权债务关系，资金约束主体是银行，企业要对银行承担还本付息的责任。间接融资具有与直接融资截然不同的特性，即间接性、短期性、可逆性及非流通性。3. 中小企业融资

21、的特点与传统企业相比，中小企业具有技术更新快、信息传递快、运营周期短、高投入、高风险、高回报的特点。这样的特点，决定了其融资需求呈现出明显特征:一是资金需求持续性强，频率高。由于技术更新快，产品不断升级换代，成长型中小企业需要持续不断地投入资金，用于研发活动和购置技术含量较高的设备，及时进行技术更新，以保持持续创新的动力和能力。二是融资需求时效性强。成长型中小企业不具有市场垄断地位，对于市场变化敏感度较高，投资项目有较强我国中小企业融资问题研究的时效性。三是单次融资量相对较小。尽管成长型中小企业资金需求强烈，需要持续资金支持，但由于规模较小，单次融资资金额并不太大。从中小企业发展的生命周期看，

22、不同阶段所需资金有不同的特点，因此需要从不同渠道筹措不同形式的资金。(1)创办阶段需要产权资金即股金，一般来自个人投资者和风险资金;也需从商业银行以举债方式筹措少量资金。(2)投入经营阶段主要从商业银行及其他渠道获得流动资金贷款:有时仍需要从个人投资者、风险资金和中小企业投资公司等方面增加产权资金。(3)增长发展阶段外部融资为主体，主要从商业银行及各种中小企业投资公司获得债务资金;也会从风险资金等多方面增加产权资金。(4)开始成熟阶段主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等方式以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。(三) 当前我国中小企业融资现状分析1. 我国中小企业间接融资现状

23、我国资本市场发育不完善、不成熟，同时受到中小企业经营规模的限制，我国中小企业间接融资过分集中于银行贷款。然而国内商业银行的主体是国有商业银行，它们的服务对象也是以国有企业为主，由于信息不对称等原因，中小企业尤其是民营中小企业要想从银行取得贷款非常困难。因此，如何有效地进入间接融资市场，是当前解决中小企业融资难的首要问题。目前，我国中小企业间接融资主要面临下列几方面问题。(1)间接融资渠道单一，主要以银行贷款为主根据调查，我国中小企业获得资金的来源过于单一，有 65.7%的企业融资主要是依靠各类金融机构贷款，企业的权益性融资占33.3%，其他来源融资占16.4%，债券类融资最少，仅占 1.8%。

24、23从央行公布的2007年第四季度货币政策执行报告中的数据显示，我国以银行性机构为中介的间接融资，国内非金融机构部门主要融资工具融资总量4.97万亿元，其中贷款融资金额达到3.99万亿，占比达78，9%，继续居绝对地位。(2)信用评级低，获得银行贷款量很小银行是中小企业参加信用评级的主要机构，参加评级的企业既通过银行进行资信评级，通过银行获得资信评级从级及以上企业，可获得不同程度的银行信用优惠，但在企业需要贷款时能满足要求的也不到1/3，这与企业参加评级的初衷相去甚远，因此弱化了信用评级的作用。于是多数企业就不愿参加评级。调查显示，中小企业获得贷款的主要方式是抵押贷款和担保贷款，分别为66.6

25、%和38，9%。信用贷款比例较低，仅为22.8%。(3)地区差异明显在沿海地区，中小企业的间接融资相对容易，广东、浙江、江苏、福建等地，中小企业也成为经济的骨干和经济增长的引擎，产品升级和技术更新快，这些地区的银行都积极对中小企业融资。此外，由于经济发展水平较高以及民间信用体系的建立，这些地区亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用。在中西部地区，中小企业数量及质量均与沿海有较大差异，当地银行由于资产质量和收益方面的考虑，制定对中小企业慎贷的策略，同时非正规金融业远不如江浙地区发育程度高。2. 我国中小企业直接融资现状随着我国社会主义市场经济体制的完善，金融

26、体制改革方案确定了“间接融资为主，直接融资为辅”的融资体制，投资管理体制上开始由单一的国家投资方式向贷款及信用贷款等多种融资方式发展，从而形成投资主体多元化的格局，在很大程度上优化了我国的金融资源配置，直接融资方式成为市场经济中众多资金需求者融资的首选方式。(1)直接融资规模小由于资本市场不发达，致使我国直接融资与间接融资相对比例失衡。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。另据统计，1991年到2001年的10年间，证券市场筹集资金8000多亿元，仅占2001年固定资产投资36898亿元的21.68%。近期受国际国内金融动

27、荡影响，企业直接融资比重在2007年达到峰值后一路下滑。上述情况表明，借款融资居高不下，直接融资份额微小，直接融资市场发育极不充分，导致金融风险偏高，深层次功能无从体现。(2)创业板延缓推出，中小板上市门槛高设立创业板的计划早在2001年就已提出，2008年中国证监会发布创业板上市发行办法征求意见稿，上市企业资格标准规定:企业只要最近一年盈利即可申请上市，没有具体的数量考核，净资产的规定也由2000万元下降为 1500万元，但要求企业必须是具有成长性的企业，具备科技部认定的创新型企业资格，考核指标是企业每年的销售收入增长。可见，创业板能够让更多拥有持续研发潜质，却不能立刻从盈利能力上显现出来的

28、创新型企业摆脱苛刻繁杂的上市标准到创业板上市，满足融资需求。由此可见，中小板的上市门槛对于广大中小企业过高，创业板又迟迟无法推出，可以说，绝大多数的中小企业基本上被排斥在股权上市融资这道门槛之外。(3)债券市场发展滞后我国债券市场发育远远落后于GDP的增长，2002年末，包括银行间市场、交易所市场托管的债券，再加上凭证式国债，总共为2.8万亿元人民币，债券总值相当于GDP的29%左右。而在国际资本市场上，债券总值与GDP的比例远高于此，如:美国的债券总值占GDP的比例为143%，日本为136%，欧盟15国为82%，全球统计债券相当于 GDP的比例为95%.在我国债券总体发行规模小而国债又占相当

29、大的比例情况下，国债发行规模和GDP增长之间保持了较显著的相关关系，国债发行基本上与宏观经济增长态势相一致。据统计，我国通过发行债券融资在企业外源融资中仅占10%，但在日本高达30%，美国50%，另一方面，国家规定企业债券利息征收所得税，这样更影响投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，使其更难通过发行债券的方式直接融资。中小企业在公开的资本市场上无一席之地，在小范围内发放企业债券，以满足对资金的需求。这种小范围内指生产关联企业之间、内部职工、相关管理部门、经营范围内等。但是我国中小企业点多面广，放债行为又多属企业自身的融资行为，法规监管不及，因而在社会上造成相当的危害。三

30、、中小企业融资困境的成因分析(一) 国家宏观政策因素的影响1.缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障首先，国家信贷政策存在所有制歧视，我国现行的信贷政策与计划经济体制下重视发展国有大中型企业为重点的贷倾斜政策之间关系仍然密不可分，借贷的重点及国家的优惠政策一般放在国有企业的发展改革上，我国没有专门针对中小企业贷款的中小金融机构，而大量以民营企业为主体的中小企业则很难获得银行信贷，更谈不上享受投资补贴和贷款贴息政策;其次，国家目前的税收政策不合理，民营企业为主体的中小企业既要缴纳企业所得税，又要缴纳20%的个人调节税，实际上承担着双重税赋，税赋明显过重，这些因素客观上制约了中小企业的留利水平和自有

31、资金积累能力的高。最后，中小企业法律法规建设滞后，缺乏诸如中小企业信用担保法等有关维护中小企业融资合法权益的法律法规。2.政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善由于中小企业承担着解决城镇就业、增加居民收入、维持社会稳定等重要社会职能，因此政府通过建立政策性金融机构为中小企业提供信用担保和资金支持，应成为政府解决信贷市场失效而提供的公共产品，从而有助于大批具有良好发展前景的中小企业走出融资困境，走上持续发展的轨道，进而带来巨大的经济效益和社会效益。3.所有制歧视问题依然存在长期以来，在政府和银行方面，都存在这样的观念，认为大型企业都是国有的，贷款给他们是国家对国家的企业，不会造成国有

32、资产的流失。而中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉差，容易导致国有资产流失，所以银行一般对中小企业贷款十分慎重，条件较为苛刻。尽管现在比以前有所改善，但仍然存在这种现象。(二) 中小企业金融环境不完善1专门为中小企业提供融资服务的机构不健全。主要表现为:缺乏专门为中小企业服务的银行组织体系。我国现行的金融体系建立于改革开放初期，基本上是与以大企业为主的国有经济相匹配，虽然有股份制商业银行、地方性商业银行，但实力不能与国有商业银行相比。在我国目前的银行组织体系中，缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行;缺乏对中小企业贷款的担保机构，目前我国建立试点性质的担保机构，但是从实

33、际看，担保机构的作用发挥并不好，担保机构本身的运作机制存在一些问题，而且缺乏应对担保风险和损失的措施;高水平、权威性强的社会中介机构发展缓慢，企业资信评估体系不健全。2中小企业募股渠道不畅.以国内目前的情况而言，在层层约束下，小企业发行A股融资确实不容易。同时面临发行难的严峻问题。因此，这批中小企业大多处于上市无门的尴尬处境。其中相当一批好企业由于运作资金匾乏失去了发展良机。3缺乏支持中小企业发展的投资风险基金。近几年来，我国已先后出现了一批以高科技为背景的民营中小企业，创业资本来源基本依靠自筹解决，没有其他的融资途径，更多的则因受资金制约而丧失了宝贵的发展机遇。4缺乏完整的扶持中小企业发展政

34、策体系。从金融政策上来看，还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系。我国目前的经济、金融政策，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征而制定的，因此，大多数社会资源都通过政府的调控流向了大企业。银行的大部分贷款也是贷给大企业。5缺少统一的政府机构来支持中小企业的发展。如没有专门的培训中小企业经营者的机构，没有专门的中小企业使用的创业中心，没有制定出相应的优惠政策等。(三) 中小企业自身因素1资信度不高，信用观念淡漠有些企业贷款时好话说尽，信誓旦旦，还款时却用种种办法逃债。有的转移银行资产;有的多头开户或以重组、改制为名，悬空、逃废银行债务:银行讨债，有时只能回收大批的设备或货物，被人戏称为“

35、废品收购站”。造成上述结果的原因是多方面的，其中的一个重要因素，是由于对逃废银行债务行为打击不力，特别是中小企业主逃废银行债务情况比较严重，银行债权经法院判决后清偿率低。正是一些中小企业的赖账、逃债，使得银行给中小企业服务缺少主动性。2财务管理不规范，理财薄弱一方面，中小企业的财务资料与经营信息是银行贷款的重要依据，但绝大多数中小企业制度不规范，缺少精通财务管理的专业人员，许多企业出于不同目的准备了不同的财务报表，银行无法弄清其真实的财务状况，不敢发放贷款。另一方面，在经营风险一定的情况下，企业融资能力的强弱又取决于企业的内部管理，即财务管理的强弱对融资能力有较大影响。中小企业有较小的组织规模

36、，有利于财务决策集中及降低管理费用，但也有其不利的一面。如中小企业财务管理中往往缺乏严密的资金使用计划;在存货管理及债权债务管理方面随意性较强，缺乏有效控制;往往不像大中企业那样设立了健全的内部银行，企业内部资金调度能力相对较弱;在投资发展方面，往往不考虑外源融资数量，而将营运资金盲目用于固定资产投资，必然增加了企业的经营风险;在收益分配上，长远打算不够、积累不够。3金融意识及金融人才的劣势中小企业自身缺乏富含金融知识的人才，使企业运作缺乏金融支持。中小企业不善于利用社会上的融资渠道，不善于与融资机构建立长期良好的信贷关系，没有提高自己的信用等级改善融资条件的意识，在企业运作顺利时，容易陷入经

37、营良好的自我感觉中，缺乏远期资金需求的预测能力。四、解决中小企业融资难的思路与对策(一) 发挥政府作用，改善中小企业融资宏观环境政府在中小企业融资过程中起着至关重要的作用。政府既可以对中小企业投资或借债，又可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。与大企业相比，中小企业更需要政府的引导和扶持。就直接融资而言，中小企业需要管理制度、市场机会的支持;就间接融资而言，则需要第三方担保和对口服务。可见，政府作为中小企业直接和间接融资的纽带，充分发挥其作用，可缓解中小企业融资的困境。1. 建立中国的中小企业法律体系发达国家的成功经验表明，金融支持是解决中小企业融资问题、促进中小企业持续稳健发展的有

38、效办法。我国应明确中小企业在中国社会经济发展中的地位及作用，确定中小企业发展的基本方针、保护中小企业的合法权益，并界定中小企业管理机构的法律地位，明确鼓励与扶持小企业发展的主要政策措施。保护中小企业的法律，如美国的小企业法，日本的中小企业法;专业性、区域性或行业性的法律，如美国的小企业技术创新开发法，反对垄断的法律，如美国的谢尔曼反托拉斯法加快有关中小企业信贷制度的立法。应尽快指定有关部门组织制定有关中小企业贷款的法律或规定。首先，要划分中小企业的分类标准，明确中小企业的界定方法。其次，要明确各类金融机构在中小企业信贷制度中的作用和功能，制定中小企业贷款的具体管理方法和鼓励措施。再次，要落实政

39、府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法。通过中央、地方和民间组成的组织机构体系及培育与多元化的融资体系相配套的环境，借鉴发达国家的立法经验，我国应该能够制定和完善有关中小企业融资和发展的法律、法规体系。美国和日本的经验表明，政府的资金支持和金融市场的资金支持具有一定的替代性，我国财政资源有限，因此应该更多地采用政策。2. 政府倡导建立多元化的融资梁道根据前述对西方发达国家解决中小企业融资困难的考察，可以看到政府在这个过程中起着主导作用，政府的引导和支持对缓解中小企业融资困难具有十分重要的意义。西方发达国家纷纷采取政策帮助中小企业缓解金融困难，常见的是建立政府出资的信贷担保体系，帮

40、助中小企业缓解债务缺口。另外，政府还采取一些政策减少中小企业融资中的信息不对称以期减少不利选择的发生。具体来说，目前和今后一段时期，缓解中小企业融资难主要有以下一些方法:(1)发展风险投资业，完善“创业板”市场风险投资的对象是高技术、高增长的创业型中小企业，虽然发展风险投资并不能完全解决一般意义上的中小企业融资问题，但考虑到解决中小企业融资困难需要制度创新，能够负担得起新制度运行成本的将首先是具有较高投资价值的高技术创业行业。但只有风险投资的发展，没有配套的“创业板”的建立，其作用将受到很大的制约。“创业板”是风险投资基金退出投资行业、收回投资并开始新投资的重要渠道之一。2007年以来，证监会

41、己经在大力推进“创业板”准备工作，“创业板”的推出，相信只是时间问题，这必将缓解中小企业融资难的问题，促进中小企业的发展。(2)培育中小商业银行，发展民间金融银行始终是中小企业融资的最大来源，正如国有商业银行愿意贷款给大型企业，中小企业的天然伙伴是中小商业银行和民间金融机构。国有商业银行因产权我国中小企业融资问题研究不明晰，代理链长，运行效率低，难以克服信息不对称的难题。而民间金融机构的产权清晰，代理链短，运行成本低，机制灵活，具有更强的风险控制能力。民间金融机构能充分利用人缘和地缘优势，充分了解贷款者所从事的经营活动、财富状况、社会关系甚至人品等，这些信息有助于度量经营风险、信用能力、违约的

42、社会成本和心理成本等。(3)建立政府激励机制，引导拓宽产业投资资金政府可以采取政策性补贴的措施，即以少量的种子资金带动大量的非政府资金投入到风险企业中去，可以引导更多的民间资本投入到企业里;利用担保体系，使金融机构放心向风险企业贷款，既解决了高风险企业的贷款问题;政府实行税收优惠政策，例如对高技术产业施行所得税优惠政策，这样就可以产业投资基金引向高技术产业，促使高技术的中小企业发展，解决其资金问题。在适当的时候，也可吸引国际资本来设立中外合资风险投资基金。3. 完善中小企业触资的信用担保体系目前中小企业融资的担保机构少，资金缺乏。中小企业，特别是处于成长期的中小企业是银行非常广大的信贷市场;同

43、时，资金的紧缺又限制着中小企业的发展，但能拿出有效保证和抵押的中小企业却不多:另外，中小企业，特别是非公有制企业的会计制度还不尽健全，经营管理制度还存在不规范之处，贷款风险较大。根据我国的实际情况，结合其它国家的经验，我国中小企业贷款担保体系应该是一个以政府担保为主，其它担保形式并存的中小企业信贷担保体系。政府要引导中介机构经过科学评估和论证，建立企业经济档案和法定代表人的信用档案，建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。可成立多种形式的信贷担保机构，开辟多种渠道筹集担保基金，切实改进中介机构的服务，简化手续，降低标准;金融机构可适当扩大有效财产的抵押范围。另外，在建立中小企业信用担保体系过程

44、中应坚持预见性、能动性、创造性、协同性、渗透性、人本性和渐进性七项核心原则，国有商业银行在企业信用等级的评定上也应及时调整策略，变重视企业经营规模为重视企业经营效益，取消某些歧视性的评价项目。目前不少省市己出台了建立担保体系的办法，为支持成长中小企业的发展，开拓信贷市场，银行要积极协助和促进政府有关部门建立中小企业担保体系。要简化中小企业贷款抵押手续和条件，允许以固定资产和无形资产为抵押;建立政府贷款担保基金，为经过其评估发展良好的中小企业提供政府担保;建立中小企业共同担保基金。建议设立地方中小企业融资担保机构，鼓励企业间实行会员制的联保，从而形成纵横交错的中小企业担保体系。担保资金实行政府财

45、政启动，各方出资，风险共担，利益共享。(二) 中小企业应积极提升自身综合素质中小企业融资难的根本原因在于其与银行之间的信息不对称，而这种信息不对称又是根源于中小企业的公司治理。中小企业家族式的治理结构所决定的企业信息处理的人格化特征，使其在整体上缺乏规范的信息披露机制，增加了外部债权人获得企业有效信息的难度。银企之间的这种信息不对称所导致的逆向选择，迫使银行对中小企业实行信贷配给，由此造成了中小企业融资的困难。为了消除银企之间的信息不对称，许多学者提出了诸如关系型借贷、客户经理制等银行降低中小企业信贷风险的建议，这些建议无疑是积极的，但却忽视了事物的另一方面，忽视了中小企业公司治理的缺陷对其融

46、资能力的影响。因此，中小企业融资问题与中小企业的自身素质不无关系。对于一个企业经营者来说，不能就融资而融资，那样可能很难达到目的，有时候需要跳出融资去融资，这就要在企业的管理上下功夫。1. 中小企业股份制改造和健全治理结构与大企业比，中小企业融资难的根本在于企业不规范、信誉低，造成金融机构和其他资金因为担心风险而不愿进入。中小企业的股份制改造本身，就是一种融资制度，其实质是使企业的治理结构规范化，以利于股权的转让和交易，从而有利于外部融资。在业主制下，单个所有者掌握企业的所有控制权，完全有可能隐瞒财务信息，藏匿资产以欺骗外部投资者，规范的股份制企业治理结构通过建立决策的管理和控制相分离及岗位分工的制衡机制，使潜在股权投资者有保障享有同等的股东权利，从而起到保护投资者的作用。而债务投资在控制力上要弱于股权的投资方式，如果没有特殊的安排如抵押、担保等，债务融资的风险更大。因此，中小企业要从