州民间借贷看中小企业融资.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流州民间借贷看中小企业融资.精品文档.从温州民间借贷看中小企业融资WANG Xi Ming(汪喜明) 武汉东湖学院经济学院，湖北，武汉，430212摘要: 经济均衡乃系于商品之供给与消费之需求相等,若供给与需求表现差异,则引起经济失衡,资本也是一种商品,若资本的供给予需求存在差异,则导致企业生产难以为继,社会再生产不能顺利进行. 关键词:民间借贷 中小企业 融资经济均衡乃系于商品之供给与消费之需求相等,若供给与需求表现差异,则引起经济失衡,资本也是一种商品,若资本的供给予需求存在差异,则导致企业生产难以为继,社会再生产不能顺利进行.(一) 资本

2、概念与资本积累李嘉图认为”资本是为未来生产而使用的部分财富”,也就是资本来源与于财富即利润,所以他认为只要减少非生产性消费就能增加社会再生产用的资本.西尼尔认为”资本是资本家放弃暂时的消费能够带来的享乐和满足”是节欲的结果,因而利润是对这种牺牲的报酬.马克思认为资本是能带来剩余价值的价值,所以马克思认为资本积累的实质是剩余价值再转化资本.资本积累分两类:一是剩余价值再转化,二是通过信用筹集资本,即通过组建股份公司募集资本. 一般认为资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融

3、资产。广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。（三）什么是中小企业中小企业的特点：一，所有权和经营权基本从属个人：二，雇佣工人较少，投入资金较少：三，业务较简单，产品结构较单一：四，管理较薄弱。我国中小企业包括四类：一是计划经济发展起来的国有中小企业和集体企业；二是乡镇企业；一些机关和企业办的“三产企业”四是私营企业，他们或多或少的具有一些共同的特点：产权不清，权责不明，管理不科学，信用不佳，风险大。（四）中小企业产生原因一，在经济活动的很多领域，规模经济不明显，有时没有规模经济。这在劳动密集型产业中表现明显，也就是说，一些劳动密集型产业，分工相对较少，技术水平较低

4、，通过简单的资源组合难以产生规模经济。二，市场供求的不稳定导致大企业留有较多的存货投资有利于中小企业发展。中小企业由于规模小，经济决策较能迅速执行，进出市场成本较小，因而中小企业比大企业更能适应市场的变化。三，市场需求的多样化。现代经济中，消费者越来越追求个性化的产品和服务，因而统一标准的产品和服务难以满足消费者对个性化差异化产品的需求，中小企业更有从消费者角度生产产品的倾向，因其规模小，技术水平低，企业必然从消费者角度和自身特点出发，设计出更个性化差异化人性化的产品，以求和大企业竞争和实现自己的发展壮大。四，由于规模小，较灵活，在某些领域中小企业更能进行技术的革新。主要是生存压力，资金周转较

5、灵活，从而更有技术革新的倾向。（五）中小企业融资特点一、中小企业相对于大企业更多的依赖内源融资（主要由留存收益和折旧构成）。二、中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要是银行信贷，租赁融资和商业信用。并且规模小、频率高，更依赖流动性强的短期贷款。（六）中小企业融资谋略间接融资，指由金融机构充当信用媒介来实现资金盈余部门和资金稀缺部门的流动。具有间接性，短期性，可逆性和非流通性。从商业银行贷款属于间接融资方式。同时中小企业从银行贷款不是那么顺利。从银行角度，限制贷款给中小企业是有原因的。一，中小企业相对于大企业来说有其本身的劣势，中小企业规模小，技术水平低，管理欠规范，利润率低，还款能力缺乏

6、保障，相关约束机制不完善，二，社会信用制度不完善。一些中小企业不注重信用，拖欠银行贷款，或根本就不打算还贷，银行追缴贷款成本大，追缴贷款成功的概率比较低。三，信息不对称，从而导致风险大。由于中小企业的信息公布不太透明，银行对企业贷款项目和和企业本身的了解比不上企业对自身的了解，使得风险不确切或太高，银行为了了解信息也要多投入成本，所以银行不原贷款。四，从计划经济向市场经济转型中，一些国有企业产权不清，权责不明，管理不科学，高负债经营，逃废债，破坏信用制度，使得从银行贷的款不能及时还纳，限制了银行像其他企业贷款的资金，又由于国有企业是国民经济的支柱，你带头破坏社会信用制度，其他企业势必竞相效法，

7、长此以往，社会信用制度必至破坏殆尽，那就危险了国有企业迫切需要建立健全现代企业制度，进行规范的公司制改革。银行愿贷款给谁呢？一，“有市场，有效益，有信誉”的企业肯定是香饽饽。比如说私营大企业，国有企业，同时，私营企业如符合标准更愿意上市募集资金，一来可以募集到更长期的资本，二来上市还能提高公司的信誉和名气，此外还能振奋士气，鼓舞员工等等作用。因而国有企业占据银行贷款的很大一部分，国企是国家的，政府扶持，一般倒不了，国企规模大，贷款资金多，在所在行业享有特权，信誉较好，效益不错，所融资项目一般为基础设施或关系国家安全领域，政府担保或以融资项目担保，不担心还不了。二，信誉信用好的一些中小企业。不能

8、因为中小企业有些劣势，银行就不贷款给中小企业了，那些效益好，高新技术企业，高成长性企业，还是愿意贷的。所以，企业要在自己效益比较好，发展得比较好的时候引入银资，。三，还是那句话，要在你发展得比较好的时候向银行贷款，才不那么被动，在这个条件下，企业要主动让自己的信息透明化，使信息不对称的损失降低到最低。银行也不能过于保守，过于保守，相当于扼杀了很多富有创造性的观念，很多人有想法，没资金，鼓励实业发展，从长远来看，对整个社会都是有利的，一个人人自保，不愿冒险的社会，是难得进步的。人无信不立，社会无信则寸步难行。因此我国应着手建立健全个人信用，企业信用体系，建立二者之间的约束协调机制，完善信用补偿制

9、度。你说这是一朝一夕能建成的？人家资本主义发展了几百年，别人用几百年的时间逐个逐个的解决社会问题，中国改革开放才多久，三十多年，我们用三十多年解决别人几百年间遇到的问题，这确实需要时间，尽管如此，还是要逐步去摸索。直接融资，指由资金短缺部门在金融市场发行有价证券（股票，债券等）筹资的融资方式。具有直接性，长期性，不可逆性和流通性的特点。企业可以发行股票，债权，权证等上市融资，对于上市标准，不是所有中小企业都适合或能够上市，这还得看企业经营状况和国家政策。另外引入风险投资，这也需要在企业发展得比较好的时候。企业生产需要资金，如果资金链断裂或是资金周转不能迅速实现，生产就会出现停滞，严重的不可避免

10、地会走向破产。今年来，相继有一些温州企业“老板跑路”，4月初，位于温州龙湾区的江南皮革有限公司董事长黄鹤失踪。目前公开的原因黄鹤参与大额赌博，欠下巨额赌资出逃4月，温州波特曼咖啡因经营不善，企业主向民间借入高息资金，最终导致资金链断裂出走，相关门店停止经营4月，位于乐清的三旗集团董事长陈福财，因资金链出现困境、企业互保出现问题出走据调查，温州民间资本超过6000亿元，并以每年14%的速度增长，其中参与民间借贷的约1100亿元。今年以来，温州民间借贷综合利率持续上扬，8月首次突破25%，比年初提高2.08个百分点，9月达到25.44%的阶段性高位。统计显示，7月融资中介机构的出借年利率达39%，

11、比年初上升1.67个百分点；一般社会主体间的普通借贷利率20.24%，上升3.2个百分点；小额贷款公司贷款利率20.21%，上升2.02个百分点。民间借贷资金中，也有部分来自银行，除部分可能通过银行个人贷款渠道间接流入，也有的通过中介机构流入。为什么民间借贷如此盛行？这是怎么形成的？首先参与借贷的主体是个人和中小企业，由于中小企业规模较小，管理技术相对处于劣势，以及中小企业融资偏重于间接融资的特点，使得一旦出现资金需求，首要就是向银行借款。再看看银行方面，目前企业实际贷款利息达15%-20%，而一般企业利润率在10%左右，所以企业从银行贷款将无利可图。于是转而寻求民间借贷，另一方面，温州经过改

12、革开放这几十年的发展，民间积累了大量的资金，而资本是不会“躺着睡觉的”，资本总是流向能创造最大价值的地方，加之我国对民间资本进入垄断行业进行了诸多限制，民间资本实现价值的渠道减少了，于是形成了中小企业与个人的借贷关系。其次，2008年中国政府投入4万个亿投资,后续项目仍在贷款,是中小企业贷款受到挤压. 2010年12月3日，中共中央政治局在京召开会议，要求2011年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，收紧银根,调控房地产市场,部分房地产商资金吃紧,部分房地产商不得不以高息融资,从而挤压了中小企业的贷款.最后就是大量资金炒房,炒股,炒艺术品等,使得实业资本缺乏.这也是社会转型中出现的问题,只是个

13、过渡.社会资金不足或分配不合理,导致资金相对不足,遂产生高利贷,这和19世纪的法国何其相似,当时法国被称为”高利贷帝国主义”,有其深刻背景.法国农业不发达,市场狭小,生产技术难以推广,中小企业大量存在,同时金融资本发达,实业资本相对滞后,大量资金投向非生产性领域,流往国外的又占多数.中国现在是美国的最大债权国,国内农业欠发达, 中小企业大量存在,大量资金炒房炒股等流入非生产性领域,实业资本就显得相对缺乏.解决之道在哪里？路在何方？这需要市场主体积极地采取措施，相互协调配合，以及一点点时间。一，政府适时加快利率市场化步伐，长期以来，我国实行利率双轨制，给市场主体带来不公平待遇。在我国，存在着二元

14、的金融结构，即正规金融与非正规金融,也即利率双轨制.一方面，国有企业，大企业能够以相对优惠的利率贷款；另一方面，中小存户面临负利率的风险，中小企业贷款条件限制多。二，政府实行稳健型的货币政策。这个从今年已经开始实施。调控市场上的货币流通量，降低通货水平，稳定币值，减少非生产性信贷，可以继续提高存款利率，缩小与银行高息理财产品和民间借贷的利率差,这样使得社会资金更多的汇集于银行,规范了金融市场.银行贷款利率或民间借贷利率太高会使得企业成本加大,利润减少,严重者会造成资金从实体经济撤出,进入非生产性领域,使得实体经济空心化.三,逐步探索建立中小企业银行，专门扶植中小企业的发展。四,建立民间资本与中

15、小企业的规范信用关系,由于政策原因,很多领域民间资本不能进入,减少了民间资本的投资渠道,因而合理引导民间资本的投资具有重大意义.五,完善相关法律法规,使民间借贷有法可依,中小企业和大企业在国民经济活动中具有不同的分工和协作,本身具有不同的特点,制定法律法规应充分考虑到大企业与中小企业的差异,否则会造成事实上的不公平.六，由于中小企业固有的劣势，政府应加大扶持力度，在一些适合中小企业发展的领域，政府应采取适度保护政策，分散资本，防止垄断；在一些高新行业的起步阶段，往往以中小企业的形式存在，政府应采取信贷税收优惠.七，政府综合运用经济手段，法律手段，行政手段，实施差别化的信贷税收政策，限制高污染，

16、高耗能企业的发展，或者淘汰;鼓励扶持高新产业的发展。八，政府加强廉政，作风，制度建设，减少不必要的开支。作为企业，处在成长阶段，规模较小也是事实，一是要注意自身资本积累，“节欲”而行，即减少不必要的非生产性消费，利润再转资本化。二是保持较合适的现金流，减少存货，减少不必要的支出。三是审慎投资，充分评估投资项目，一着不慎，又得借钱。四是保持财务规范化。五是拓宽融资渠道。直接融资，间接融资，上文已有所介绍。参考文献: 1 彼罗斯拉法, 李嘉图著作和通信集.2 张世贤,西方经济思想史, 经济管理出版社,2009.3 钟田丽, 中小企业发展与信用管理,中国财政经济出版社,2007.4 蔡昌, 提升现金流管理,西安交通大出版社,2005.5 郑道平,张贵乐等, 货币银行学原理,中国金融出版社,2011.6 张秀生,曾国安, 政治经济学,武汉大学出版社, 2010.7 陈晓红,中小企业,融资,经济科学出版社,2000.8 9 地址：湖北省武汉市江夏区纸坊街正汤北路1号、电话：18702738552邮箱：llishu