战略目标之总体财务目标.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流战略目标之总体财务目标.精品文档.一个QQ，一张银行卡，实现你的创业梦想，免费注册网络代理商：战略目标之财务目标总体财务目标1、 实现目标的两个阶段：中铁物资2004年1月与铁道部脱钩，移交国资委直接管理，进入集采专供业务的过渡期，需要巩固铁路市场，积极开拓社会市场。按照战略发展的不同阶段将财务目标分为以下两个阶段： 3年目标：2004年2006年（重组改制阶段） 3年目标：2007年2009年（快速发展阶段）2、分阶段具体目标：公司在第一个阶段（2004年2006年）需要达到以下财务目标： 在经营规模上，2006年主营业务收入突破420亿元

2、，年均增长率不低于17，进入中国500强企业前50位；总资产规模突破150亿元，年均增长率为5； 在盈利能力上，在保证以上收入实现的前提下，2006年利润总额突破2.7亿元，销售利润率达到0.64；3年平均增长率为57，3年平均销售利润率达到0.48； 在实现上述目标的前提下，实现2006年净资产规模达到45亿元，净资产收益率达到6；3年平均净资产收益率达到4.6； 公司整体资产负债率逐年降低，2006年降低到70；整体的资产周转率逐年降低，2006年降低到35.7； 在收入结构上，2006年集采专供市场的业务收入比重下降为47，社会市场的业务收入比重上升为53；商贸、物流业务收入比例保持在9

3、7，是公司的核心业务。表：2004年2006年中铁物资整体财务目标金额单位：亿元2003年第一阶段2004年2005年2006年3年平均经营规模主营业务收入263 300 350 420 357 增长率14%17%20%17%资产总额130 135 140 150 142 增长率4%4%7%5%盈利能力利润总额0.7 1.0 1.6 2.718 增长率43%60%69%57%销售利润率0.27%0.33%0.46%0.64%0.48%投资收益净资产总额25 30 36 4537 增长率20%20%25%22%净资产收益率2.8%3.3%4.4%6.0%4.6%辅助指标资产负债率80.8%77.

4、8%74.3%70.0%74.0%资产周转率45.0%40.0%35.7%42.2%收入结构集采专供市场收入64.8%57.7%51.4%47.3%商贸、物流板块业务收入98.2%98%97.7%96.5%公司在第二阶段（2007年2009年）需要达到以下财务目标： 在经营规模上，2009年的主营业务收入突破750亿元，年均增长率为21，进入中国500强企业前40位；总资产突破200亿元，年均增长率为10； 在盈利能力上，在实现上述收入目标的前提下，2009年实现利润总额突破9亿元，销售利润率达到1.2；3年平均增长率为49，3年平均销售利润率为0.98； 在实现上述目标的前提下，实现2009

5、年净资产规模达到75亿元，净资产收益率达到12；3年平均净资产收益率达到10； 公司整体资产负债率逐年降低，2009年降低到62.5；整体的资产周转率逐年降低，2009年降低到26.7； 在收入结构上，2009年集采专供市场的业务收入比重下降为31，社会市场的业务收入比重上升为69；商贸、物流业务收入比例保持在92，是公司的核心业务。表：2007年2009年中铁物资整体财务目标金额单位：亿元2006年第二阶段2007年2008年2009年3年平均经营规模主营业务收入420 510620750627增长率21%22%21%21%资产总额150 160175200178增长率7%9%14%10%盈

6、利能力利润总额2.74696.3增长率48%50%50%49%销售利润率0.64%0.78%0.97%1.2%0.98%投资收益净资产总额45 50607562增长率11%20%25%19%净资产收益率6.0%8.0%10.0%12.0%10.0%辅助指标资产负债率70.0%68.8%65.7%62.5%65.7%资产周转率35.7%31.4%28.2%26.7%28.8%收入结构集采专供市场收入40.9%35.5%31%商贸、物流板块业务收入95.9%95.4%92.4%各业务板块的财务目标金额单位：亿元业务板块2004年2005年2006年2007年2008年2009年商贸板块收入284

7、322 365 419 492 573 利润总额0.86 1.17 1.48 2.20 3.07 4.49 销售利润率0.30%0.36%0.41%0.52%0.62%0.78%物流板块收入10 20 40 70 100 120 利润总额0.42 0.74 1.00 1.55 2.50 3.64 销售利润率4.20%3.70%2.50%2.21%2.50%3.03%进出口板块收入6 8 11 16 24 37 利润总额0.06 0.07 0.09 0.13 0.20 0.42 销售利润率0.92%0.83%0.82%0.82%0.82%1.15%房地产板块收入 - - 2 2 3 3 利润总额

8、 -0.24 -0.24 0.32 0.32 0.43 0.60 销售利润率13.91%13.91%16.54%23.08%其中，商贸板块按照不同的市场划分为集采专供市场和社会市场，按照不同的产品又分为钢轨及钢材、油品、煤炭及汽车贸易，以下是不同市场及产品的收入、利润目标：金额单位：亿元2004年2005年2006年2007年2008年2009年集采专供市场收入173 180199 209 220 233 毛利2.232.412.963.253.574.01毛利率1.29%1.34%1.49%1.55%1.62%1.73%其中：钢轨收入25.1 25.0 28.3 28.9 29.4 30.0

9、 毛利0.750.750.840.860.880.9毛利率2.98%2.98%2.98%2.98%2.98%3.00% 油品收入 137 141 147 152 157 162 毛利1.021.051.091.131.171.2毛利率0.74%0.74%0.74%0.74%0.74%0.74% 机电收入 5.0 6.6 11.8 14.8 18.4 23.1 毛利0.30.40.70.881.11.39毛利率5.97%6%5.97%5.97%5.97%6% 配件收入 5.9 7.4 11.4 13.1 15.1 17.4 毛利0.170.220.320.370.430.52毛利率2.83%3%

10、2.83%2.83%2.83%3%金额单位：亿元2004年2005年2006年2007年2008年2009年社会市场收入111 142167210272341毛利3.654.825.537.038.5110.58毛利率3.29%3. 4%3.31%3.35%3.13%3.1%其中：油品收入121522293952毛利0.20.270.370.480.650.87毛利率1.67%1.8%1.68%1.67%1.67%1.67% 钢材收入96120132159191229毛利3.454.555.166.557.869.71毛利率3.6%3.8%3.9%4.13%4.13%4.25% 煤炭收入358

11、153045毛利0.060.10.160.30.60.9毛利率2%2%2%2%2%2% 汽车收入-24.57.51215毛利-0.120.270.450.720.9毛利率-6%6%6%6%6%制定财务目标的依据1、 财务目标的制定考虑到以下关键因素：1) 国民经济发展对中央大中型企业的要求国家在“十五”计划纲要明确提出，要努力“形成一批拥有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心能力强的大公司和企业集团”。 十五大报告指出：“发展以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大型企业集团”。用一句话总结为：中国未来的经济发展迫切需要一大批能够做大做强具有国际竞争力

12、的大企业、大集团公司，成为国民经济发展的骨干，现代产业结构调整、资源优化配置的核心。2) 中国500强企业的整体发展水平2002年起，由中国企业联合会、中国企业家协会联合推出“中国企业500强”排名以及中国企业发展报告，通过中国500强与世界500强的对比分析，找出中国企业发展的差距。中国500强企业在经营规模、盈利能力、效率、创新能力和国际化水平等方面与世界500强相差甚远，离做大、做强还有一段距离；但中国企业的发展速度却快于世界500强，表现在2002年进入世界500强的中国企业由原来的6位升至11位。因此中国500强企业已经成为企业改革发展的领头羊，是中国以市场为导向进行社会资源重组和优

13、化配置的主力军，其发展规模和速度代表了国内成长性好、发展速度快的大企业集团的整体水平。3) 将中央大型企业之贸易行业中的第一名中国中化集团公司（原中国化工进出口总公司）做为标杆企业中化集团前身是国家直属的拥有化肥、石油进出口独家垄断权的大型贸易公司，在经历了1994年国家“第一综合商社”试点的转型挫折后，开始进行“止血变革求新”的新一轮发展，连续14次进入世界500强，2003年收入为1565亿元，净利润为9.94亿元，成为中国500强企业中综合贸易行业的领军企业。 4) 中铁物资目前自身发展现状中铁物资自成立以来长期受铁道部行政计划管理，为铁路的建设、运营提供物资保障，具有非常浓厚的计划经济

14、色彩；在2004年正式进入国资委管理范围后，公司进入“二次创业、快速发展”的业务转型阶段。经新华信研究，中铁物资需要23年的时间进行原有业务的调整，新业务的培育；在业务转型调整成功后，公司将进入一个快速发展的起飞腾飞阶段。2、 财务目标体系的构建：在财务目标体系的构建上，新华信充分考虑了中铁物资未来专业化、多元化发展的因素，以期使财务目标体系能更充分、全面地反映战略目标：每年预测数据3年平均预测数据经营规模主营业务收入增长率资产总额增长率盈利能力利润总额增长率销售利润率投资收益净资产总额增长率净资产收益率其他指标资产负债率资产周转率收入结构集采专供市场收入比例商贸、物流板块业务收入比例1) 专

15、业化发展要求中铁物资在中央186家企业中，经营规模、盈利能力上具有很强的竞争力，较高的投资回报率，并且核心业务突出，因此新华信选取了表现经营规模、盈利能力、投资收益能力以及收入结构的关键指标（见下表）2) 中铁物资在“二次创业、快速发展”的几年内，将巩固铁路市场的同时，逐步扩大社会市场，以降低公司未来发展对铁路集采专供市场的依赖性，故选取集采专供市场收入比例；3) 此外，考虑到中铁物资定位于大型商贸流通企业，将资产负债率、资产周转率指标做为辅助指标参考。3、 财务目标标杆数据的选取：在财务目标的测算过程中，充分考虑了内外部因素，并且选取了以下标杆数据：1) 在收入规模上，分别选取中国500强企

16、业50位和40位未来36年内匀速发展的收入预测经新华信对中国500强企业的研究表明：中国500强企业的收入规模有3个瓶颈，依次为：100亿元、500亿元和1000亿元。以2003年500强企业为例（见下表），收入突破1000亿元的企业全部进入世界500强。中铁物资在2002年以收入203.88亿元排名66位，突破了第一个瓶颈。因此，新华信认为中铁物资下一个目标是突破500亿元大关；经测算，中铁物资到2006年争取进入前50位，2009年争取进入前40位。中铁物资要实现总体收入目标，年均增长速度不能低于中国500强企业目前13.16的平均发展速度。表：2003年中国500强企业收入统计表收入规模

17、1000亿元以上5001000亿元200500亿元进入企业的个数11位（前11名）14位（前25名）45位（前70名）金额单位：亿元2002年2003年2002-2003年平均增长率2006年2007-2009年平均增长率2009年中国500强企业第40位331.512%12%731中国500强企业第50位251.713.3%41413.3%新华信目标收入26317%42021%7502) 在盈利能力方面，选取中化集团20002003年的平均销售利润率新华信研究认为，中化集团做为国内综合贸易行业的领军企业，其业务结构及近几年“止血变革求新”的发展历程是中铁物资的标杆，因此选取中化国际20002

18、003年的平均销售利润率0.55做为中铁物资提高盈利能力的目标。在业务重组改制阶段，实现2006年利润突破2.7亿元，销售利润率达到0.64的目标；在快速发展阶段，实现2009年利润突破9亿元，销售利润率达到1.2，3年平均销售利润率达0.98；3) 在投资收益能力方面，选取中化集团2001年的净资产收益率以及20002003年沪市、深市A股的平均净资产收益率选取中化集团2001年的净资产收益率5.94的指标，是考虑到中化集团作为中央大型商贸流通企业，其投资收益指标具有可比性；此外，中铁物资未来要满足资本市场投资收益的要求，也需要参考国内资本市场平均净资产收益率6.57的指标。 金额单位：亿元2006年末20042006年平均2009年末20072009年平均净资产45377562净资产收益率64.5912104) 在偿债能力方面，选取中化集团20002002年业务转型期间的平均资产负债率，以及2003年以后稳定发展期间的合理指标范围经新华信研究表明，中铁物资目前的高资产负债率对公司未来快速发展形成一定的风险隐患，故选取中化集团20002002年业务转型期的平均资产负债率70做为中铁物资业务调整期的资产负债的目标指标；中化集团2003年以后拟将资产负债指标控制在6065，中铁物资在业务发展的第二阶段，可以将此指标做为中铁物资控制资产负债率的目标。