第18章 金融发展与经济增长.ppt

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1、,第十八章金融发展与经济增长,第四版,目录,第一节 金融与经济增长 第二节 金融压抑 第三节 金融自由化 第四节 普惠金融 第五节 中国金融改革,第十八章,金融发展及其衡量,第一节 金融与经济增长,金融发展：金融结构的变化,3,第一节 金融与经济增长,度量金融发展程度的指标,公开市场业务的优点,二是金融发展状态与经济增长的相互关系指标,一是金融结构状态的数量指标,主要指标,4,金融发展及其衡量,主要金融机构(如中央银行、商业银行、储蓄机构及保险组织)的相对规模等,在非金融机构发行的主要金融工具中,由金融机构持有的份额,金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率,主要金融资产(如短期

2、债券、长期债券和股票等)占全部金融资产的比重,第一节 金融与经济增长,金融内部结构指标,金融内部结构指标,5,金融发展及其衡量,在外部融资方面,国内部门(主要是国内金融机构)和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模等,主要非金融部门的内源融资(如公司本身的资本积累)和外源融资(主要是指通过金融渠道的资本融入)的对比,各类金融机构的资产分别占全部金融机构总资产的比率,即“分层比率”,第一节 金融与经济增长,金融内部结构指标,金融内部结构指标,6,金融发展及其衡量,第一节 金融与经济增长,金融发展与经济增长的相互关系指标,公开市场业务的优点,货币化率：指一国通过货币进行交换的商品与服务的值占国民生

3、产总值的比重,金融相关率：指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值,金融发展与经济增长的相互关系指标,7,金融发展及其衡量,中国金融发展情况,第一节 金融与经济增长,19522015年中国的货币化率,8,中国金融发展情况,第一节 金融与经济增长,19782015年中国金融相关率的变化,9,中国金融发展情况,第一节 金融与经济增长,19782015年中国金融资产构成变化,10,发展中国家普遍存在金融压抑现象,第二节 金融压抑,发展中国家存在的市场机制作用没有得到充分发挥、金融资产单调、金融机构形式单一、过多的金融管制和金融效率低下等现象，概括为金融压抑(financial repr

4、ession)。,11,发展中国家金融压抑现象的主要表现,第二节 金融压抑,金融工具形式单一、规模有限,金融体系存在着明显的“二元结构”,金融机构单一,金融资产价格严重扭,直接融资市场极其落后,12,发展中国家普遍存在金融压抑现象,金融压抑的政策原因,第二节 金融压抑,实际利率过低,资金分配利率较低,全面的外汇管制,金融机构控制严格,13,第三节 金融自由化,金融自由化改革,放松利率管制,缩小指导性信贷计划实施范围,放松对汇率和资本流动的限制,减少金融机构审批限制,促进金融同业竞争,发行直接融资工具,活跃证券市场,14,核心内容,发展中国家金融自由化改革的教训,第三节 金融自由化,以金融自由化

5、为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景,预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，采取适当的经济手段,必须与价格改革或自由定价机制相配合,并不是要完全取消政府的直接干预,而是改变直接干预的方式,15,中央计划体制国家的“金融压抑”,第三节 金融自由化,16,对于中央计划体制国家,其本质问题是对商品货币关系和市场经济的全面抑制。,在中央计划体制国家普遍存在的情况是金融资产单调,银行业完全由国家垄断,金融业的价格和数量管制同时存在,不但利率、汇率受到严格管制,信贷资金的规模和投向也是受管制的,基本上不存在规范意义上的金融市场。,中央计划体制国家的“金融压抑”,第三节 金融自由化,17,之所以

6、出现这种情况,是由于：(1)在经济增长机制中起决定性作用的不是需求的牵引力量,而是供给要素的计划分配。(2)在资金积累方式上,形成了单一的国家统一积累途径。(3)在微观主体的行为中,企业的活动被限定在完成和超额完成计划的范围之内,没有多少自主经营的余地;,第四节 普惠金融,18,什么是普惠金融,根据世界银行的定义,普惠金融是指使用金融服务的个人和企业占到全部个人和企业的较高份额。简言之,普惠金融的实质就是将金融服务以更经济的方式惠及所有群体,特别是弱势群体。,第四节 普惠金融,19,金融排斥,金融排斥是与普惠金融紧密相关的一个概念。,起初,金融排斥是指在一些发达国家放松管制和信息技术广泛运用的

7、条件下,金融机构为了降低成本,关闭一些偏远地区甚至中小城市的分支机构,导致这些地区因金融机构减少而无法享受到应有的金融服务。,在广义上,金融排斥可分为非自愿排斥和自愿排斥。,第四节 普惠金融,20,普惠金融的障碍,缺乏资金,自愿排斥,费用高昂,空间障碍,缺乏文件,缺乏信任,宗教原因,强化消费者保护和市场监管,第四节 普惠金融,21,如何推动普惠金融发展,重视技术进步的作用,创新产品设计与商业模式,普及金融知识和提升金融能力,政府的适当干预,如何推动普惠金融发展,第四节 普惠金融,22,我国的普惠金融,我国大约在2005年开始使用普惠金融概念。2013年11月12日,十八届三中全会通过的中共中央

8、关于全面深化改革若干重大问题的决定提出发展普惠金融。2015年11月3日发布的中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议将发展普惠金融列入国家战略。,第四节 普惠金融,23,我国的普惠金融,2011年普惠金融发展指标的国际比较(%),第五节 中国金融改革,24,改革开放后到20世纪90年代初期的金融改革,在改革开放的大背景下，金融机构体系也进行了一系列的变革。,19781993年可以视为金融改革的一个阶段。在这一阶段,主要是突破过去那种高度集中型的金融机构体系。,将人民银行的功能进行了分拆，逐步建立了一些股份商业银行和其他各类金融机构。,明确了金融体制改革的市场化方向,用以推动金

9、融机构深化内部改革、转换经营机制,朝着商业化的目标迈进。,第五节 中国金融改革,25,1993年以来的金融改革,确立人行的央行地位，建立强有力的宏观调控体系。,改革金融监管体系，强化监督管理。,分离政策性银行与商业性银行，建立以国有银行为主体，多种金融机构并存的金融组织体系。,完善货币市场与证券市场，建立统一开放，有序竞争和严格管理的金融市场体系。,实现汇率并轨,建立以市场汇率为基础的、单一的和有管理的人民币浮动汇率制度,采取措施实行经常项目下人民币有条件可兑换。,第五节 中国金融改革,26,1993年以来的金融改革,改革进程,1994年，金融体制市场化改革全面推进。1995年，金融法律相继颁

10、布实施,初步形成了中国金融法律体系的基本框架。1998年,取消信贷规模管理,对商业银行实行资产负债比例管理。标志着我国金融调控体系开始从直接调控为主向间接调控为主转变。2003年,我国推出了一系列酝酿多年、涉及全局、难度很大的金融改革。2004年10月,我国建立了作为市场定价基准的上海银行间同业拆放利率。2005年人民币汇率形成机制改革迈出了历史性一步。农村金融体系改革深入推进。多层次金融市场体系初步建立。2006年,我国加入国际清算银行董事会,打破了一直从发达国家中央银行推选董事的局面。2009年,我国正式加入金融稳定理事会等国际金融标准制定机构。,第五节 中国金融改革,27,2013年以来的金融改革,2013年11月,党的十八届三中全会通过了中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定,指出要完善金融市场体系、加速推进利率市场化、落实金融监管改革措施以及加强金融基础设施建设等,标志我国金融改革进入了全面加速推进的新阶段。2014年,中国金融改革继续取得新进展。2015年,中国金融改革的步伐继续提速。2016年,中国金融改革继续开创新局面。,第五节 中国金融改革,28,中国金融改革的经验,总结中国金融改革的经验,应该肯定循序渐进、与整体经济改革配套推进的基本思路是符合当今中国国情的,应该继续坚持。,