欧债危机对中国的影响.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流欧债危机对中国的影响.精品文档.欧债危机对中国的影响班级：文贸092-2 姓名：高菁 学号：200990508220目录1、 欧债危机的含义（产生的原因）2、 由美国次贷危机引出欧债危机爆发的原因3、 分析欧债危机反映的经济问题4、 分析中国的经济形势5、 欧债危机对中国的影响，分别从利弊进行分析6、 中国面对欧债危机带来的影响应采取怎样的措施，中国刺激经济政策与欧债危机对中国的影响有什么联系，对其是否有可行之处进行分析参考文献：中国经济导报 2010年6月3日深圳商报 2010年6月9日经济参考报 2010年6月4日保险研究 北京大学 曾学

2、文 张明明次贷危机（修订版） 雷曜2009年末，有一场经济危机席卷全球，给各国经济带来不良影响，我们称这次经济危机为欧债危机。欧债危机指的是希腊债务危机。欧洲在欧盟内部国家，都是使用欧元作为流通货币的，所以也叫做欧元区，它们是一个整体，希腊也是其中之一。但是由于希腊本身的经济水平并不强，并不能创造足够的价值，为了维持欧元区普遍的薪资和福利水平，采取了国家借贷的做法，如果欧元区经济总量持续增加，希腊可以用新借贷偿还旧借贷，以此维持，但是由于国际经济形势不好，欧元区经济增量没有达到预期，希腊的经济更是一塌糊涂，因此希腊的债务评级不断下降，无法借到新的贷款，而原有的贷款从5月19日即将陆续登陆到期，

3、所以无法偿还债务的希腊陷入危机，如果没有外来的帮助，希腊这个国家将像雷曼兄弟银行一样破产，曾经借给希腊钱的银行和组织的财产就泡汤，或会倒闭，这就是所谓的连锁反应，它会把整个欧元区经济搞垮，这就是所谓的欧债危机。说起欧债危机，我们不得不提美国的次贷危机，因为两者都是波及全球的经济危机，并且在产生背景及原因方面有很多相似之处。美国次贷危机是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的住房按揭借款人提供的贷款。20世纪80年代初，美国形成了有利于次级房屋借贷发展的经济和法律环境，增强了贷款机构发放抵押贷款的动机。19982006年，美国次级贷款占总贷款的规模急剧上升，截至2006年的第四季度，接近了15

4、%的水平。次级贷款规模的扩大、房地产市场的非理性繁荣以及对衍生品的投资热情高涨是同时出现且存在内在联系的，而这既造成了繁荣，也孕育了目前次贷危机。由于美联储自2004年以来连续加息，利率大大幅攀升加重了购房者的还贷负担。同时美国住房市场也开始大幅降温。很多贷款人无法按期偿还借款，从而引发次级贷款机构亏损或破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡的次贷危机。美国次级贷款之所以引发贷款本身及相关债券及衍生品市场在全球范围内引发金融市场危机其原因总结为：一是美联储利率政策及贷款利率的变化。2004年6月之前，美联储连续12次降息，是的金融创新不断，宽松的金融环境使次贷审批的程序也比较宽松，对其监管也出现

5、严重疏忽。其后，出于对通货膨胀的担忧，美联储又连续加息17次，与此对应，次级贷款利率也逐步攀升，导致了低收入者无力支付房款，于是房产泡沫不断破裂。二是美国房屋价格增速放缓甚至普遍出现大幅下降，使次级贷款到期未付率开始上升。三是次级贷款审贷程序和标准较为宽松甚至低下，法律和监管缺失。四是担保债务凭证等基于房屋贷款的衍生产品在结构设计和流动性方面存在缺陷。五是对冲基金、银行等机构在担保债务凭证等交易中运用高杠杆比率进行融资，放大了金融市场风险，使房价及利率的波动产生一系列连锁反应，从而造成市场的整体波动，演变为全球性危机。从更深层次来看，导致这场危机本质上是国际金融市场体系长期存在的内在矛盾演化的

6、结果。20世纪90年代以来，金融自由化得泛滥及各类金融创新使得全球金融市场体系过度利用金融杠杆进行风险管理和投机交易。次贷危机仅为现有金融市场体系危机的导火线，危机的本质是信用危机，而非流动性危机。相比美国的次贷危机，始于2009年末的希腊欧债危机比美国的次贷危机更棘手，因为希腊国民已经习惯了高息高福利，虽然他们的国家不创造什么价值，即使欧盟各国援助希腊，帮助其渡过难关，希腊必将降低福利水平以减少开支，实际他们已经开始这样做了，这激起了希腊民众的强烈反对，罢工暴乱不断，如果事态没有得到有效引导和控制，甚至对国家政权造成影响。欧债危机呈现出愈演愈烈之势，并且迅速向整个欧洲大陆蔓延，甚至波及全球主

7、要金融市场动荡不已，反映了希腊存在的经济问题。欧债危机暴露了很多经济问题，而公共债务便是希腊危机暴露出的最大的一个，并且公共债务正在成为国际性问题。像社科院国际金融研究中心秘书长张明就分析说，从部门来看，2007年8月份到2009年年底，金融危机主要集中在金融部门，而从2009年年底希腊危机爆发以来，危机开始从金融部门转移到政府部门。这种变化的原因，是由于政府用大量的资金来救援私人金融部门，使得债务发生了转移。可以说，这也意味着金融危机开始进入一个新的阶段。而如果目前的希腊危机得不到遏制的话，那么危机进一步演进并向其他国家扩展，而最终仍将从政府部门传递会金融部门。“要知道，目前无论是美国还是欧

8、元区的金融机构都持有大量主权国家的债券，如果这些大量主权国家债券等级被调降，规模是很庞大的。我们曾做了一个统计，仅希腊、西班牙等欧洲5国的债券规模就超过一万亿美元。”有专家也表示，发行公共债务，无论是用本国老百姓现在的钱，还是用世界的钱都是在吃空，而如果吃空没法弥补的话，必然会使得国家、乃至整个国际金融体系出现问题。因此，如果管理、监管国家公共债务，要不要将其纳入国际金融体制改革监管的渠道，这些都值得我们思考。欧债危机中，我国的经济会何去何从？这不得不分析一下我国目前的宏观经济形势。与2009年相比，2010年中国宏观经济发展环境将得到明显改善，欧洲、美国、日本等主要经济体相继复苏，中国出口贸

9、易逐步增加。国内宏观经济政策具有连续性，经济增长动力仍然充足，经济有望实现稳定较快增长。但是，2009年末的欧债危机对我国的影响不得不重视。欧元区危机对中国经济的影响包括实体经济部门和资产市场两个方面。在实体经济部门，欧元区危机的影响主要是通过直接需求效应、简介需求效应、汇率风险三条渠道发生的。直接需求效应是危机减少了危机国家的进口需求。2009年我国出口总额12016.63亿美元，对欧盟出口总额2362.84亿美元，其中对希腊出口34.58亿美元，仅占我国当年出口总额的0.29%，对欧盟出口的1.46%。对另外四个“笨猪”国家西班牙、葡萄牙、爱尔兰和意大利出口分别为140.72亿美元、19.

10、24亿美元、19.79亿美元和202.44亿美元，合计382.19亿美元，2009年对“笨猪”五国出口数据来看，只要意大利、德国、法国、英国这类欧盟经济大国不陷入危机，欧元区危机直接减少我国出口需求的效应不会太大。而且，对上述危机国家、候补危机国家出口中有相当一部分是转口贸易，或是由旅游者消费，危机不会直接减少这部分需求。间接的需求减少效应表现在欧盟非危机国家，由于拨付巨额财政资金参加救援，其国内需求相应减少。特别是某些消费品需求会有所减少。但只要这些国家自身不陷入危机，这种间接地需求减少就不会太多。汇率风险效应首先体现在我国对外资产，特别是外汇储备缩水上，其次是体现在出口企业的出口收入缩水上

11、。欧元贬值将导致我国外汇储备中的欧元资产缩水，但这种缩水仅仅是账面浮亏，因为我国外汇储备规模巨大，我们实际上不可能大举抛售欧元资产存量，只能奉行“持有一到期”的策略，所以这种浮亏基本上只有纸面意义，不会实现。对于以欧元计价结算的我国出口企业而言，欧元贬值将导致出口企业收入缩水，但欧元区国家对区外贸易用欧元计价结算比例不高，而且进口贸易中欧元计价结算比例低于出口贸易。从中国方面来看，根据可得数据，前几年对外贸易结算80%以上使用美元，对欧元区的出口也不例外。在这种情况下，因为已经签订的出口合同用欧元计价结算而受损的规模应该不会太大。与此同时，欧元贬值将增强欧元区出口竞争力，德国、荷兰的货物贸易出

12、口将受益最大，其次是意大利、西班牙、葡萄牙之类南欧“笨猪”国家的旅游业。由于中国出口产业与欧盟出口产业竞争不多，这种效应对中国不构成冲击。资产市场影响主要是体现在危机在股市等领域引发的“唤醒效应”之类心理传染，由于中国企业在欧洲直接投资规模还不算大，还不至于出现因欧元区危机而发生企业倒闭连锁传染的风险。此外，此次危机将给中国企业切入欧洲流通等环节、提高对欧盟出口效应创造机会。从上面的分析来看，此次希腊及欧元区危机对中国的真实冲击不算大，但其长远影响却不可低估。面对欧债危机带来的影响，我国应怎样应对呢？截止2008年底我国共计公布了18次刺激经济的政策，部分措施已收到明显成效。2009年以来，为了使我国经济走出低谷实现早日复苏，我国又陆续出台了大产业振兴计划。面对欧债危机，刺激内需，实体经济就能够复苏，从而对虚拟经济构成有效支撑，那样虚拟经济不需要刺激就可以复苏了。我国的银行体系也要稳健运转，金融监管制度要逐渐完善，对资本市场构成有效支撑，这样再融资渠道之间形成良好的传导机制，资本市场问题解决就不再那么棘手。进一步扩大债券市场在企业融资中的作用，若债券市场的作用能够发挥出来，货币市场的功能就会更加完善，对资本市场构成有效支撑。面对欧债危机，我们必须迎接挑战，抓住机遇，让我国经济在经济危机中屹立不倒，并一直走向强大。