浅析中小企业融资难的原因及对策.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流浅析中小企业融资难的原因及对策.精品文档.1 绪 论2008年，美国金融风暴席卷全球，对世界各国的经济发展和金融体系都造成了极大的破坏性影响。我国的中小企业由于规模不大、对市场风险抵御能力较差，受到了金融危机及人民币持续升值等严重打击。中国中小企业发展报告（2007-2008）的数据显示，截至2006年底我国中小企业的数量已占全国企业总数量的99.8%，我国GDP的58%，工业新增产值的75%、社会销售额的59%、税收的50.2%以及出口总额的63%均是由中小企业创造的，全国75%左右的城镇就业岗位也是由中小企业提供的。但在全国银行信贷中国有

2、大型企业占70%，而中小企业所占比重不足30%。虽然中小企业在我国经济发展中占据重要地位，但目前中小企业融资面临的市场环境却不容乐观。目前，我国中小企业的融资环境已经得到了一定程度的改善。2007年7月，中国银监会出台了银行开展小企业贷款业务指导意见，使不少银行针对中小企业特点推出了新的融资产品和服务，有的银行还成立了专门的中小企业融资中心；2008年4月，中国人民银行发布了银行间债券市场非金融企业债务中小企业融资工具管理办法，旨在放开非金融企业在银行间债券市场的中小企业融资限制，进一步缓和中小企业融资难题。2 中小企业融资的现状分析2.1 中小企业融资的特点由于中小企业自身的因素和外部环境的

3、影响，使得其在融资方面形成了融资难度大、融资成本高和融资风险高等明显的特征。211 融资难度大中小企业融资难度大主要表现在以下几个方面：（1）中小企业的直接融资渠道相对有限。对于大型企业而言，通过资本市场直接融资往往是企业筹集资金的重要方式。但是中小企业依靠资本市场筹资具有很大障碍。现行的上市政策决定了中小企业很难得到发行股票上市的机会，而在发行债券方面，因发行额度小等原因也难以获得批准。（2）银行因信用风险较高而不愿向中小企业提供信用贷款。企业信用状况直接影响银行信贷资金的安全。一般来说，中小企业存在资金数量少、生产经营规模小、产品市场变化快、经营场所不稳定、人员流动性大、技术水平落后、经营

4、业绩不稳定、抵御风险能力差等缺陷。银行从信贷安全角度考虑，不愿给中小企业提供贷款。另外对于从事高新技术风险的中小企业，银行更是不愿意。因为，银行收益不能与其享有的高收益挂钩，却要承担其高风险。倘若企业经营失败，就造成了银行的坏账损失。（3）对中小企业提供贷款的银行其成本较高。中小企业对贷款的要求表现为金额小、笔数多、时间紧迫等特点。银行信贷的经营环节（包括客户调查、资信评估、贷款发放、贷后监督）却不能因此而减少，由于固定成本基本保持不变而经营规模减小了许多，导致银行贷款的交易成本增加，因此大银行对中小企业失去兴趣，加之现行的国有商业银行贷款审批体制，基层银行权限不足，授信额度小，审批程序复杂，

5、相应的风险激励机制也不健全，信贷人员对中小企业贷款自然失去积极性。在我国银行贷款总规模中，贷给国有企业的占85%以上，贷给非国有企业的不足15%，个体、私营企业等中小企业基本上没有贷款，只能得到高利息的社会资金（极少数企业能得到天使资金）。银行对大企业的贷款运作费约为贷款总额0.3%-0.5%，而中小企业的贷款运作费却高达2.5%-2.8%，有的甚至更高，这导致商业银行的基层分支行机构对中小企业贷款产生了思想障碍。212 融资成本高中小企业融资成本高主要表现在以下几个方面：（1）从银行获取贷款的成本高。中小企业的贷款金额小、周期短、手续繁杂，增加了贷款成本。另外一方面，银行向中小企业提供贷款风

6、险高，为弥补损失，银行增加了贷款成本。（2）信用担保增加了融资成本。中小企业获得银行信用贷款的难度较大，为获得所需资金，中小企业一般会通过信用担保公司提供信用担保，以获得银行的信贷支持。在办理信用担保手续过程中，需要支付有关的手续费及担保费，从而增加了中小企业的融资成本。（3）通过其他方式融资的成本高。由于资金严重短缺，中小企业很多时候依靠典当业、亲朋好友借款，甚至有时不得不转向成本高昂的高利贷为企业筹集资金。213 融资风险高（1）由于中小企业难于筹集到足够多的长期资金，而更多的用短期资金来满足企业的资金需求，甚至包括部分长期资金需求，因而需要频繁偿债、频繁举借新债，显著增加了中小企业到期不

7、能偿债的机会，使其面临较高的融资风险。（2）一旦发生资金周转失灵，中小企业缺乏应急能力。对于一个大企业来说，当遇到现金周转不畅，资金短缺时，比较容易获得应对措施。但对中小企业而言，越是资金周转不畅，短期融资的难度越大。（3）由于融资成本较高，从而使中小企业背上了沉重的包袱，同样使其承受到期不能支付债务本息的风险。22 中小企业的融资现状近些年，中小企业融资状况总的来说有所改善。1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的中小企业促进法，以法律的形式为广大中小企业的发展

8、及融资提供了有力的保护和支持，中小企业的融资状况得到了一定程度的缓解。2007年统计数据显示，成立近三年拥有138位成员的中小企业，共有20家公司推出了21个再融资计划，计划融资120.36亿元，其中6家公司已通过非公开发行或发行可转债融资22.92亿元，仅占中小板IPO融资总额的5.67%。不少业内人士指出，中小企业板的再融资能力亟待加强，而深交所拟推出小额再融资豁免制度，将有助于进一步缓解中小企业融资难的问题。2009年10月23日我国自主的创业板市场正式开板。2009年10月30日，28家公司在创业板上市。创业板的成立，成为我国中小企业融资的新渠道。但当前我国中小企业自身却暴露着许多问题

9、，如组织管理混乱、效率低下，人力资源困境等问题导致企业“造血功能”不足。其中，资金紧张、融资困难已成为制约中小企业发展最大的“瓶颈”。221 我国中小企业内源融资状况（1）自有资金缺乏。我国中小企业从无到有、从小到大、从弱到强、企业发展主要依靠自身积累、内源融资。然而，通常中小企业的内源融资相当有限，这就极大的制约了企业的快速发展和做大做强。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。（2）缺乏现代折旧意识、折旧费率过低。长期以来，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了科技进步、技

10、术创新、生产力提高所带来的无形损耗。由于折旧率太低，加上自留折旧不多，使企业无法筹措对设备进行技术改造所需的资金，导致企业设备、工艺、产品严重老化，技术改造不够。中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多地依赖内源融资。222 我国中小企业外源融资状况（1）股票融资。在我国的股票市场上，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。1997年以后，证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额，而是分配新上市公司的数量。为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，而规模不大、自由有限的中小企业通常难以达到主板上市的条件。即使在创业板市场，也会有大量的中小企业被拒之门

11、外。据统计，我国中小企业股票融资仅占国内融资总量的1%左右。（2）债券融资。从企业债券市场来看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。对需要较高的信用评级，较大的资产规模，有时还要抵押或担保的债券融资方式，中小企业是可望而不可即。因此中小企业多在非公开的资本市场上，小范围内发放企业债券，以满足企业对资金的需求。（3）银行贷款难。近年来，我国银行信贷投入量小，且在投向上偏向国有企业

12、。虽然国家采取了积极地财政政策，各商业银行贷款额也有所增加，但总量仍然不足。由于中小企业贷款没有规模经济性，是“零售”业务，从“经济性”角度考虑，银行更愿意将有限的信贷资源投入大型企业，做“批发”业务。对于中小企业来说，取得银行贷款难。主要表现：一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。即使钱到手，可能已错过商机。而一旦借到款后，一些企业

13、宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。 （4）信用担保制度不健全，抵押担保难落实。目前我国各金融机构普遍实行资产抵押担保贷款制度。然而，就中小企业自身来讲，大多存在关系简单，经营规模小，固定资产较少，土地及房屋等抵押不足，流动资产在生产经营过程中容易变质，无形资产难以量化等问题，不能满足金融机构对固定资产特别是不动产等抵押物的要求，这就阻碍了中小企业从金融机构获得资金；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费

14、多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。 （5）缺少为中小企业发展服务的金融机构。现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。 （6）信息不对称。现代市场经济要求融资双方信息对称，在信贷关系中，每一个企业都能够随时全面了解和掌握银行的信贷政策、信贷制度、信贷监管等信息，而银行却

15、不可能拥有和掌握每个贷款企业的全部信息，这就形成了信贷关系中的信息不对称，会造成融资市场上的“劣币驱良币”现象。同时，即使贷款的信息充足，但贷款发放后，“道德风险”的出现，又会使银行处于信息劣势。不对称国会（7）在我国缺乏相应的法律、法规保障体系。我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。另外，法律的执行环境也很差，一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃

16、避银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。 3 中小企业融资难的原因分析31 中小企业自身的因素 311 中小企业产业水平低由于经营者的素质、经历等原因，许多中小企业产业结构不合理，大部分中小企业都属于传统产业和劳动密集型产业，这些行业的产品附加值低，成本相对较高，盈利水平低，抗风险能力弱，企业技术装备落后，创新能力不强，员工素质普遍低下，自有资金严重不足，负债率偏高。因此，新陈代谢快，稳定性差是我国中小企业的一大特点，这就造成了银行贷款在行业选择上将中小企业列入不支持或限制之列。 312 企业管理不规范 许多中小企业内部管理不规范，经营随意性大，各类规章制度缺失严

17、重，或有章不循；企业财务制度不健全，建账不规范或不依法建账，会计核算常违规操作，有些小企业根本不设账，以票代账，或者虽然设账，但账目混乱。企业财务数据造假行为比较严重。调查显示，60% 以上的中小企业曾经有过披露虚假信息、数据的行为，企业根据自身需要针对不同部门提供差异较大的会计信息，以达到统计、避税或获取银行贷款等不同目的。目前，企业做假账、披露虚假财务数据、统计数据造假等现象屡见不鲜，给企业的融资带来困难。313 信用不佳 企业内部的信用管理是财务会计部门连接各业务部门的桥梁，也是企业筛选客户、“去伪存真”，并与诚信客户保持长期联系的纽带。中小企业群体信用观念淡薄，机会主义盛行，缺乏长期发

18、展目标，企业逃废银行债务现象具有普遍性。在财务方面人为操纵利润现象较多，财务信息严重失真，企业经营信息透明度差，甚至出于自身短期利益的考虑，造假账、出假报表、偷税漏税，使企业信誉受损，整体形象不佳。 32 金融市场方面的因素321 金融体制改革不到位中国会计网 一方面本应面向中小企业贷款的农村信用社和地方商业银行，片面求大、求强，竞相支持大型企业，而对本该是自己支持重点的中小企业尤其是小企业置之不理；另一方面我国还没有成立针对中小企业服务的专业性银行和各类基金组织，使中小企业的贷款服务在金融市场上出现缺失。 322 银企信息不对称 在信息不对称方面，中小企业比大企业更加严重。因为中小企业大多都

19、有信息不透明的问题。对于大企业，很多信息是公开的或是通过其它渠道能够收集的。而中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得其信息，也难以获得其偿债能力的信息。 323 银行在贷款投放上趋大避小 由于中小企业的贷款金额小，时效性强，比较频繁，但每笔贷款手续并不比大企业简化，相比之下，小企业贷款平均成本高、工作量大、贷款收益小；同时，由于中小企业效益低，稳定性差，风险较大，出于利润最大化和降低风险的双重追求，银行在贷款投放上趋大避小是必然的。 324 贷款权限过度向上集中 近年来，各商业银行在改制和加强管理方面，不约而同地选择了贷款审批权上收和集中。市、县级的

20、银行机构不是对中小企业没有贷款权，就是贷款条件非常苛刻，在当地鲜有符合贷款条件的。严格的授权授信管理制度，客观上削弱了基层商业银行对中小企业的信贷支持能力。 33 国家政策方面的因素331 中小企业长期受到亚国民待遇 改革开放以来，国家对国营大中型企业多次实施优惠政策；外资实行减免税收、设立保税区等“超国民待遇”.国企实施的与中小企业不同的市场准入条件和不同的股票上市、企业债券、银行贷款融资条件等“国民待遇”,使得以中小企业为主体的非国有企业只能享受“亚国民待遇”,经营、融资、发展环境处于不利地位，严重挤压了中小企业的生存发展空间，出现目前银行信贷经营中产生“垒大户”倾向。 332 国家政策缺

21、乏切实可行的措施 虽然近年来我国先后实施了中华人民共和国中小企业促进法关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见等有利于中小企业发展的政策法规，但仍没有从根本上赋予中小企业平等的生存空间、融资待遇和发展环境。且这些政策偏重于指导，可操作性不强，仍然没有解决或缓解中小企业融资难的有效、可行的措施。 4 解决中小企业融资难的对策建议中小企业融资是一个系统问题，涉及面很广，解决我国中小企业融资难的对策主要是企业自身、金融体系和政府三个方面齐头并进，形成合力。41 提高企业竞争力，增强内源融资能力411 加强内部管理，提高社会信誉要强化内部管理，建立健全内部管理制度，推行科学管理和规范化管

22、理。特别是要规范财务制度，提高财务管理水平，防止会计信息失真，充分运用现有的金融工具，加速资金周转，提高资金的使用效率。中小企业在加强发展的同时，要不断提高社会信誉，增强重合同、守信用的自我约束意识，要充分认识到诚信的重要性，坚持信誉第一的原则，不做假账，保证会计信息真实可靠，提高自身的信用程度，做到财务管理规范透明，财务数据真实可靠，同时要形成将财务报表定期提交外部审计机构审计的意识，提高财务数据的可信度，构建良好的银企关系，以自身的实力取信于银行，增强融资能力。为此，企业必须积极建立与金融机构的信息互换机制，如企业与银行、保险公司、证券公司之间的信息互换，充分客观地公布企业内部的财务信息，

23、以便银行进行科学、准确的资信调查，提高企业资信等级。这样才能从根本上改善企业的形象，增强银行贷款的信心，创造良好的融资环境，拓宽融资渠道。412 加大创新力度，提高经济效益中小企业要大力开展技术创新、制度创新、管理创新，提高产品和服务的科技含量，使中小企业从单纯数量的扩大转变为发展质量和效益规模的扩张。内源融资是中小企业最主要的融资方式，而内源融资的根本还是企业自身效益的不断改善。中国人民银行颁布的两个指导意见将扶持高科技中小企业作为重点，对科技型中小企业推广技术成果、具有良好市场前景的高新技术产品和专利产品的项目，对积极运用高新技术成果进行改造的中小企业，只要有还款保障，银行就会积极发放贷款

24、支持。可见，中小企业加大创新力度，增加技术含量、开发生产长线产品是赢得银行信贷支持的必然选择。因此，中小企业亟待加强、加快技术改造，适时利用国内外先进技术和生产手段，实现产业技术的升级。413 改变融资观念，拓宽融资渠道 市场经济条件下，企业融资是多渠道的。当前，我国的中小企业还很不适应市场经济条件下融资发展的要求，一方面融资机制活，另一方面融资方式单一。中小企业要不断拓展自身融资渠道，改变过去完全依赖银行融资的思维方式，改变那种等、靠、要的融资行为，利用融资租赁、票据贴现、买方信贷、出口信贷、联合协作贷款、典当、商业信用等多种方式进行融资。融资渠道的拓展既可以解决企业资金短缺的问题，也可以降

25、低融资成本、提高融资效率。是重视自身资本积累，减小对银行贷款的依赖性，将企业盈利的相当部分用于增加资本金，逐步提高企业资本中自有资金的比例。42 构建完善的中小企业融资体系421 加快金融机构改革步伐中加快地方商业银行、城市商业银行的组建和农村信用合作社的改造。通过金融法规明确其职能定位，使其成为主要为中小企业服务的商业性或合作性金融机构。加强对其的监管和指导，防范风险，让其发挥自身优势使其成为国有金融机构的有益补充，满足中小企业的融资要求。 422 成立、组建小型银行 尽快建立专为中小企业服务的小型商业银行，弥补大型商业银行的不足，向不能从一般金融机构取得足额贷款的中小企业提供融资。小企业型

26、银行的建立，要依靠民间资本的参股，尤其要吸纳游离于金融体系外的民间资本，促使民间资本从“体外循环”转入“体内循环”。423 加强银行对中小企业的金融服务 以政策、机制引导为主，国有银行应开设中小企业信贷部，拓展中小企业的存贷款业务，集中资金支持一批有发展潜力的中小企业；在内部激励机制方面，制定鼓励、适应中小企业融资业务发展的绩效考核办法，充分调动金融从业人员的积极性。2005年银监会发布的银行开展小企业贷款指导意见，在贷款发放方面作了改进，包括对银行业绩考核办法也作了修改，这是有积极作用的。 424 开展金融创新，丰富中小企业的融资方式一是商业银行在改制和业务流程再造中，要研究针对中小企业的贷

27、款业务流程和风险控制方法，用简便的程序、有效的风险防范措施和较低的业务成本，实现对中小企业的贷款支持。二是结合中小企业业务特点，大力发展保理、融资租赁等新兴金融产品业务，丰富中小企业的融资方式。 43 加大政府扶持力度，营造良好的融资环境431 完善中小企业融资的法律体系完善的中小企业法律体系是中小企业发展的基本保证，是中小企业金融机构的生存依据和操作指南。我国的中小企业从整体而言，都具有规模小、资本和技术构成较低、竞争力弱等劣势，融资极为困难。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法律法规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环

28、境条件。2003年1月1日开始实施的中小企业促进法更为解决我国中小企业的融资问题提供了法律依据。但是该法对于融资问题仅规定了20个条文，且都是概括性的规定。且尚未出台有关的实施措施和办法。另外，对于民间融资，该法也只有几个抽象性的条文，不能从根本上解决中小企业融资难的问题。为了从法律上对中小企业给予融资支持，建议尽快修改中小企业促进法，尽快制定中小企业担保法中小企业融资法产业投资基金法等法律，使中小企业的各种融资渠道都有法可依并积极引导中小企业的投资方向，保障私人投资权益，推动中小企业健康发展。432 建立和完善中小企业贷款担保体系中小企业信用度低下是造成中小企业融资难的深层次原因，建立起一个

29、适合我国中小企业的贷款担保体系可以有效应对中小企业融资过程中因信息不对称引发的逆向选择和道德风险问题，从而为中小企业拓展融资渠道提供强有力的信用支持。完善中小企业贷款担保体系，因根据我国的实际情况以及国外的先进经验和做法，坚持“政策划资金、法人化管理、市场化运作”的基本原则。形成一个以政府担保为主，其他担保形式并存的中小企业信贷担保体系。成立多种形式的信贷担保机构，开辟多种渠道筹集担保资金；建立中小企业共同担保基金，由政府加以引导，调剂各企业间的担保资源。鼓励企业间实行会员制的联保，从而形成完善的中小企业担保体系。同时金融机构要改进服务，简化贷款抵押手续，降低担保标准和条件，可适当扩大有效财产

30、的抵押范围。 433 发展多层次的资本市场 目前，我国证券市场的结构与发达国家相比，缺少完善的中小企业资的二板市场，而银行作为资源配置的重要机构在放贷行为上的逆向选择问题，使得二板市场的完善变得更为紧迫和重要。二板市场除了具有连续筹资、推荐、优化、分散融资风险等一般性功能外，还具有独特的创业投资基金退出机制。因此，一个完善的二板市场不但可以为中小企业提供一个可以灵活融资的场所，还将极大地促进创业资本的发展，而创业资本的发展又将为中小企业的发展壮大提供后续资金，形成一个良性循环。 积极发展资本市场，尽快完善符合中小企业融资特点的创业板市场，为风险投资创造出一个有利于其发展的外部环境。此外，要大力

31、发展债券投资，在国外，企业债券市场是资本市场的主要组成部分。要尽快放宽限制，降低发行门槛，打破歧视，给予中小企业融资支持。在现阶段，可以允许一些有盈利能力、发展前景好的中小企业通过发行企业债券进行债权性融资。434 设立发展基金，开展风险投资 各级政府应采取措施，设立中小企业发展基金。对投资大，回报期长，风险大，融资难度大的高新技术中小企业，应重点发展风险投资，多方开辟风险投资渠道。中小企业发展基金包括，各级政府、金融机构、企业、个人和科技创业风险投资公司以及各种社会团体的基金等，大力引进海外投资基金融资、项目融资、境外贷款、贸易融资等， 促进我国产业投资基金的发展，全方位、多渠道地为中小企业

32、的发展拓宽融资途径。 结 论研究中小企业融资难看似一个“老旧”的课题，然而长期以来，不论是学术界还是实业界，人们都要去思考它，孜孜以求地研究它。本文分析了中小企业融资难的现状、问题及内外原因，并提出了解决我国中小企业融资难的对策：首先，企业要加强内部管理，提高社会信誉，加大创新力度，提高企业经济效益，改变融资观念，拓宽融资渠道。其次，加快金融机构改革步伐，成立、组建小型银行，加强银行对中小企业的金融服务，开展金融创新，丰富中小企业的融资方式。最后，就政府而言，要完善中小企业融资的法律体系和贷款担保体系，发展多层次的资本市场，设立发展基金，开展风险投资。积极构建新的融资方式，是未来改善中小企业融

33、资困境的根本出路。就在我结束这篇论文的时候，我国的创业板市场已经建立，2009年10月30日，28家公司在创业板首批上市。东方风来满眼春，我想我国中小企业融资难的寒冬即将过去，构建多层次全方位融资体系的春天也将为期不远了。参考文献1孙非.我国中小企业融资现状分析J.科技资讯，200708（9），67-68.2孙天剑.如何解决我国中小企业融资难问题J.时代经贸，200707（3），126-127.3郑州，程涛.中小企业融资难点及解决的措施J.企业与金融，200805（2），61-65.4张凯.金融危机下中小企业融资问题研究J.中小企业财务,200901（2），45-70.5林毅夫,李军.中小企业

34、金融机构发展与中小企业融资J.经济研究,200606(1),55-63.6宋美娟.中小企业支持性财税政策初探J.税务研究,200908(7),178-190.7鹿全新.解决中小企业融资难问题的设想J.会计之友,200904(3),201-223.8罗正英.中小企业融资问题研究M北京:经济科学出版社,200609(4),145-160.9唐皓.关于中小企业融资担保体系的探讨J.东方企业文化,20070(2)，30.10郭学谦.我国中小企业创业板上市的财务思考J.商业会计,200901（2）.11杨娟，中小企业融资结构：理论与中国经验M.北京：中国经济出版社，2008.致谢三年的大学生活即将结束,

35、借此论文定稿之际,我要衷心感谢多年在学习、生活等方面给予过我真诚帮助的人们。首先，我要感谢我的论文指导老师-李琼老师。李老师严谨求实、诲人不倦的教学精神给我留下了非常深刻的印象，让我受益匪浅。论文从选题、写作思路、初稿到最后的定稿都得到李老师悉心细致的指导，耗费了她很多的心血。每每思及，感激之情立满心田。在此，我要向李老师表示衷心的感谢以及深深地敬意！“李老师，您辛苦了！”其次，我还要感谢会计系的全体老师好对我学识、思维有帮 助的老师、同学。我能顺利完成论文的写作，也离不开他们传道授业解惑、诲人不倦以及热忱的帮助。最后，我要感谢我的家人。谢谢他们多年来对我学习和生活的支持和养育之恩。本论文虽经多次修改，可是由于作者的学识有限，加上资料查找等方面的限制条件，本文可能还存在诸多问题，还请老师给予指正为感！