浅析通货膨胀对我国资本市场的影响.docx

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1、浅析通货膨胀对我国资本市场的影响浅析通货膨胀对我国资本市场的影响摘要：我国今年一季度的消费者物价指数(CPI)为5.0%，物价不断上涨货币持续贬值，固然我国目前尚处于温和式通货膨胀，但这种情况在持续下去通货膨胀将会演变为飞奔式通货膨胀，进而会影响股票市场剧烈的波动和持续的震荡，因而，通货膨胀对于我国资本市场而言具有深远的影响。此文从界定通货膨胀开场，通过描绘我国通货膨胀的现状以及通货膨胀的演变，来研究通货膨胀对资本市场的有何影响。关键词：上证指数资本市场通货膨胀一、怎样界定通货膨胀通货膨胀其实就是手中的货币在贬值，我们日常所需的粮食、蔬菜等核心商品都在不断的上涨。在平常的生活中不知不觉的就感觉

2、手中的钱币不值钱了。我国一直把控制通货膨胀、稳定物价水平作为中央银行经济政策中最重要的形式。央行副行长易纲就曾公开讲过通胀是央行的天敌。通货膨胀(Inflation)是指在纸币流通条件下，因货币供应量大于货币实际需求量，也就是现实的购买力大于现实的产出供应，导致货币贬值，进而引起一段时间内各种商品的物价持续而普遍地上涨现象。其本质是社会总需求大于社会总供应。我国目前尚处于温和通胀，但必须提高警觉，防止其进一步演进及发展到恶化的情景。二、我国通货膨胀的现状我国2020年一季度经济数据刚刚出炉，在一季度中，CPI(消费者物价指数)已达5.0%，其中，城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。分类别看，食

3、品上涨11.0%，烟酒及用品上涨2.0%，穿着上涨0.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.1%，交通和通信下降0.1%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，寓居上涨6.5%，同时，现行一年期存款利率已达3.25%。此次数据的公布，食品还是引发CPI(消费者物价指数)上行的主要动力，再者就是寓居上涨幅度仍然较大，为了进一步控制货币总量，央行于今年4月21日再次上调存款准备金率0.5个百分点，加息等措施也会随之而来，但遏制通货膨胀，央行的这些措施具有较强的滞后性，用经济学术语讲即粘性较大，通货膨胀短期内难以逆转。中国经济稳健增长将支撑国内股市及商品期货市场稳健上行，

4、中期向上的格局仍将延续。通货膨胀压力进一步增大，投资者将更多项选择择高风险高收益投资品种，对股市及商品市场来讲是利好，我个人以为股市短期调整后市场仍将是上升趋势。三、温和式通胀很可能演变为飞奔式通胀(一)国内的影响因素近期几年，我国的货币政策一直以适度宽松为主，1999年全国M2为9万亿，2020年是72万亿，将近等于我国2020年GDP(39万亿)的两倍;此外，从2020年起，我国货币政策继续施行宽松政策;2020年我国新增贷款9.59万亿，2020年为8.36万亿;同时，我国启动的四万亿国家投资对基础设施如铁路、公路、机场基本建设还在持续在建之中，后期还会进一步追加相应的配套资金，因而，我

5、国近年来向社会投放了大量货币。(二)国际影响因素在诸多的影响因素中，最为主要的是美国的货币政策所致。由于中国对外贸易顺差几千亿美元中有80%来自美国，假如美国的货币政策有所变动，会对我国产生很大的影响。美联储2020年11月启动了第二轮的量化宽松货币政策，这次政策的施行，目的性很强，首先是促进美国经济的稳步回升，美国上一次的宽松政策减轻了流动性紧缩对实体经济的不利影响，对经济下滑起到了遏制作用;其次，能够降低失业率，宽松政策的施行，会加强美国国内消费者投资与消费的自信心，能够很好的缓解失业问题;再次，能够转嫁国内经济危机，美国通过量化宽松货币政策使得美元贬值，使美国商品在国内竞争力加强，削弱了

6、国外商品的竞争优势，为美国的制造业发展创造了空间。四、通货膨胀对资本市场的影响2003-2006年通货膨胀与股市起伏。从2003年末开场，我国物价消费指数持续走高，从12月开场，CPI到达3.1%以上，2004年6月更升至5%以上。但由于我国及时采取的宏观调控政策，从2004年11月之后物价就出现了明显的回落。2003年，中国股市局部牛市开场，大盘呈现震荡走势。从2004年的1月30日到2005年4月30日，市场经历了一波下跌行情。其原因是1月31日出台了国九条：（国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见），而2004年内证监会高层的人事变动以及国内几大券商的清盘，都使股市陷入低迷。

7、从2005年4月开场，中国股市进入了一轮史无前例的大牛市。这次行情始于中国证监会2005年4月30日发布的（关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知），股改行情因而开场启动，各种利好消息纷纷出台，同时，伴随着人民币不断升值，国家宏观基本面的持续向好等正面消息，上证综指持续走高，截至2007年10月，上证综指已到达6124点。2006年CPI增长1.5%，2007年CPI增长4.8%，2020年CPI增长5.9%。自2007年10月上证综指从6124点用一年的时间股指跃回到1664点。2020年CPI增长-0.7%，2020年10月上证综指从1664点上涨到2020年8月的3478点。经过以上

8、的分析可知，通货膨胀对我国股市存在负面影响，消费者物价指数(CPI)的不断上涨会使股票指数下跌，国家出台的货币政策也会作用在股市上，使股指发生波动。一方面，市场会对当前国家的宏观政策的出台作出一定的反响，另一方面，市场也会根据政策对将来进行适当的预期，最终的结果会反映在股票指数的走势上，通货膨胀通过经济预期向股市传导的途径得到很好的验证，通货膨胀的发生通常会影响到经济主体对于将来经济的自信心，而自信心的丧失会马上反映在股市中，产生比拟明显的利空情绪和行为。参考文献：1谢百三.化解通胀压力、搞好股市的13条建议.上海证券报.2020年11月22日2雷明国.通货膨胀、股票收益与货币政策D中国社会科学院研究生院学位论文,20033刘忠江.股票收益率与通货膨胀率关系J求索,2020(3)浅析通货膨胀对我国资本市场的影响摘要：我国今年一季度的消费者物价指数(CPI)为5.0%，物价不断上涨货币持续贬值，固然我国目前尚处于温和式通货膨胀，但这种情况在持续下去通货膨胀将会演变为飞奔式通货膨胀，进而会影响股票市场剧烈的波动和持续的震荡，因而，通货膨推荐度：