Nvidia与Arm并购案假设破局会怎么样-.docx

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1、Nvidia与Arm并购案假设破局会怎么样?自英伟达宣布并购Arm方案后，遭到了各界反对。近期，FTC打算以市场竞争公平性为由提出诉讼阻挡Nvidia对Arm的收买案，原因是交易假设顺利达成将可能扼杀市场创新.美国联邦贸易委员会(FTC)日前表示，打算以市场竞争公平性为由提出诉讼，阻挡Nvidia对Arm的收买案。FTC表示，此交易可能会让Nvidia获得过多对手业者赖以开发自有竞争产品的技术与设计掌控权，而两者之结合将会获得扼杀市场创新的手段与动机。Nvidia对Arm的收买提案自2020年夏天宣布就引来不少疑虑与市场耳语，至今悬而未决;产业界一直在酝酿反对声浪，而最近似乎有开场凝聚的迹象。

2、在半个月前，英国政府以市场竞争和国家平安为由，扩大了对此桩交易的调查，而FTC也差不多是在那个时候开场表达对收买案的担忧。对此，Nvidia表示将继续与反对者奋战到底，并将坚持努力完成对Arm的收买;该公司并发表以下声明响应FTC的疑虑：“随着我们进入FTC程序的下一个步骤，我们将持续证明此交易将有益于产业且鼓励竞争。Nvidia将投资Arm的研发，加速其技术蓝图，并以促进竞争的方法来扩展其产品阵容，为所有Arm的受权客户创造更多时机，同时扩展Arm生态系。Nvidia承诺将保存Arm的开放受权形式，确保其IP能被任何一家有兴趣的受权者获得，无论是如今或者将来。不过Nvidia婉拒进一步发表意

3、见。Nvidia收买Arm的交易目前也仍在等待中国政府的批准。有鉴于中国政府曾经因为回绝批准而让恩智浦半导体(NXP)与高通(Qualcomm)的合并案破局，再加上国际贸易冲突、政治紧张局势和Arm在中国的合资公司所发生的经营权纠纷，中国政府的决定使Nvidia-Arm合并案进一步复杂化。市场研究机构TiriasResearch首席分析师JimMcGregor对FTC在此时提出反对Nvidia合并Arm表示惊讶，因为该机构仍在针对该案进展审查，以正常程序来讲，FTC恐怕无法在审查未完成前提起诉讼。而针对Nvidia宣示加倍努力完成交易，他认为：“NvidiaCEO黄仁勋不会退缩，他的意志非常坚

4、决，这也是Nvidia能有今日市场地位的原因。另一家市场研究机构TheLinleyGroup的资深分析师MikeDemler那么认为，黄仁勋的大胆可以能为他自己带来费事：“他在一开场对收买案将顺利完成的声明显然没有帮助，那只是引来更进一步的仔细审查;对于此案与该公司收买Mellanox的交易一样，是彼此互补的想法太天真。Nvidia是在2020年9月宣布将自软银(Softbank)手中收买Arm，当时总交易价值为400亿美元;不过根据估计，从那时候到如今的股价变化，使得这桩交易案的总值到达540亿美元。无论怎样，此案都将名列商业史上最大规模的合并案之一。该收买案宣布的当下，也让一些Arm的受权

5、客户感到担忧，害怕Nvidia会对Arm的营运有过多控制权，可能让Nvidia的竞争对手很难或者无法再获得重要的技术，并因此扼杀创新就如同FTC的疑虑。还有另一种担忧是，Nvidia是否会透过对Arm的收买获得对手公司的一些竞争信息?对Nvidia-Arm合并案有所疑虑的业者们，将这些担忧传达给主管机关，而FTC宣布针对此案提起诉讼的理由，就包含了该案可能损害以下采用Arm技术产品之三大市场的竞争：客车所采用的高端先进驾驶辅助系统;这类系统提供计算机附注的驾驶功能，例如自动变换车道、防止偏离车道、驶入/驶出高速公路，和防碰撞等。数据处理单元/智能网卡(DPUSmartNIC);为先进连网产品，

6、用以提升数据中心效劳器的平安性与效率。云端效劳业者应用的Arm核心处理器;这类新兴产品利用Arm的技术知足支持云端运算效劳效劳之当代数据中心所需的性能、功率效益和客制化。尽管有以上的忧虑，也有一些Arm的受权客户(包括Nvidia的竞争对手)支持此合并案。合并案破局会如何?假如Nvidia对Arm的收买宣告失败，对后者来讲选择似乎会变得很有限，甚至可能对一些Arm的受权客户(包括Nvidia的竞争对手)带来风险。不过TiriasResearch的McGregor对于Arm是否会再找一家买主表示疑心，因为自软银开场兜售Arm，除了Nvidia不曾有其他公司出价，而且从那时候起“没有人能提出有竞争

7、力的出价，可保证Arm维持更中立的地位。对Arm来讲，下一个更好的选择或者许是寻求IPO，而这也是软银与Arm在Nvidia跳出来讲要收买之前考虑过的出路。McGregor提醒，就算Arm的技术研发和开放IP受权的形式如此成功，与像是英特尔(Intel)这样的处理器竞争对手相比拟，其营收规模也只是差不多而已;这实际上使得Arm很难跟上研发投资的脚步，假如没有来自一家更大公司(如Nvidia)的资源挹注，Arm只靠自己的力量，很有可能在技术上落后。McGregor认为，单打独斗的Arm将会再次陷入“只是一家IP业者的困境，而“Nvidia正努力向所有人保证会投资并维持Arm业务构造的完好(如前面的声明所言)。至于竞争对手们可以相信Nvidia吗?也答应以，也许不能。McGregor表示，毕竟Nvidia是一家在竞争剧烈的业务中具备高竞争力的厂商;而他也指出，“对Nvidia来讲，改变Arm的商业形式就太愚蠢了。TheLinleyGroup的Demler还表示，“假如交易破局，Nvidia将根据与软银签署的分手条款，得赔偿对方12.5亿美元。