金融创新中金融工程的运用-精品文档.docx

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1、金融创新中金融工程的运用摘要：随着金融市场的开放程度不断提升,对金融创新提出了更高的要求。而金融工程作为金融创新中的主要内容，也被要求在金融工具、金融体制、金融信息等创新方面发挥更大的作用。文章首先从金融工程的内涵出发，重点分析了金融工程在金融创新中的运用。关键词：金融工程；金融创新；风险管理；运用金融工程是伴随着金融行业以及信息化所延伸出来的一门学科,整合了金融学、工程学、信息学等多门学科。通过研究、整合以及技术分析等方法将理论运用于实践中为金融创新提供相应的推动力。市场对创新提出要求表明人们从现有的产品以及构造中不能得到知足。更高的利益以及更低的风险是金融市场中介入者一直以来的诉求，因而在

2、金融创新中要结合风险管理。金融工程本身能通过信息技术等方法提早预测风险的优势决定了金融工程在金融创新中的重要性。一、金融工程的内涵金融工程的运用体如今金融领域的各个方面,从详细上来看,金融工程是通过运用工程技术的方法设计、开发和施行新型金融产品，创造性的解决金融问题。金融工程侧重于应用金融理论解决金融活动中出现的问题，回答“应该如何做的问题。金融工程的产生是市场追求效率的结果:首先，长期以来金融介入主体过于单一、市场发展活力缺乏、缺乏创新等一直以来都制约着金融市场的发展。而金融工程创造的新型金融工具为投资者提供了风险管理的工具很大程度上丰富了投资者的选择。其次,资金需求者能够运用金融工程知足多

3、元化的资金需求，通过解决信息不对称问题有效降低融资成本。成本往往是制约金融市场介入活跃程度的重要因素，假如成本从源头上得以控制，必将为金融市场注入更多的活力。其三，金融工程中研发与设计对电子信息技术有着较高的要求，因而在宏观层面上，金融工程的广泛运用提高了金融领域信息技术的当代化程度，同时也提高了定价的准确性以及价格机制的作用力。二、金融工程在金融创新中的运用一金融工程在金融工具创新中的运用根据熊彼得的“创新理论，金融创新的突出表现是金融产品的创新。而金融工程在金融工具上的创新主要是建立在股票、债券、基金以及衍生工具的基础上对金融产品进行重组以及转换进而到达更有利于控制风险提高收益的目的。1.

4、重组在金融市场上，各种证券要求的收益都是对风险补偿的要求。风险中的非系统性风险能够通过有效的投资组合降低甚至消除，金融工程能够通过分析证券之间的相关程度来进行有效的组合，进而到达降低风险的目的。如能够运用现货市场上某种商品的价格变动趋势与该种商品在衍生工具市场上变化趋势大致一样的规律同时在现货市场与期货市场进行相反的操作，现货市场的损益能够与期货市场的损益对冲，进而到达稳定成本或利润的目的。假如期货的标的资产和投资者需要进行套期保值的现货是同一种资产并且期货到期日与现货交易日一样，这种情况下投资者套期保值的收益是固定的，就能够实现完美的套期保值；又如一位欧元持有者能够通过一份欧元国债投资头寸和

5、一份互换合约的组合来实现英镑投资头寸，在不直接投资英镑证券的情况下就能够获得英镑利息，进而到达管理外汇风险的作用。2.转换运用金融工程的理论和方法以及相应的金融工具转换实体的基本属性。通过这种属性的转化来知足投资者对于金融工具多样化的需求。例如，金融工程能够在既有金融产品的基础上使用另一种金融工具转换资产以及负债的利率属性。如，交易者拥有一份固定利率资产，假如他想要将其变成一份浮动利率资产，只需要进入一个利率互换多头就能够了。假如交易者拥有一份浮动利率负债，则只需要再进入一份互换多头就能够转换为一份固定利率负债。(二)金融工程在风险管理创新方面的运用为躲避风险而引发的金融创新是金融工程产生的重

6、要原因之一。风险管理在金融工程中处于核心地位。金融工程以衍生工具的运用作为风险管理的主要手段，将分散在社会各地的风险集中起来进行包装、分配，使投资者能够采取一定的方法降低大部分风险，不承当或只承当一部分风险。金融风险往往是由于金融市场上利率、汇率、股价等变动而引起的将来收益的不确定性。金融工程需要开发和研究金融工具以及方法创造性的解决上述风险。1.利率风险管理利率是影响金融产品收益的主要因素,也是影响投资者将资金用于购买金融产品还是存放于银行重要指标。传统的金融工具受时间以及环境因素影响较大，无法有效躲避利率风险。如，金融工程能够股票与股指期货相结合,根据预测的股指期货价格与理论价格的变动，对

7、成分股和股指期货进行相反的操作，一旦利率出现波动,则能够利用指数对冲来防止出现不利于本人的波动,提高收益的稳定性，有效躲避利率变动带来的风险。2.流动性风险管理企业的往往有一些流动性缺乏的资产占据了企业的大量资金，使得企业的经营的无法扩大。金融工程中的证券化操作能够将这些流动性缺乏的资产通过SPV转换为流通证券,进而到达融资的目的，将传统意义上的非流动资产创新性的转化为流动性资产。根据我国的发展现状以及国情，我国金融市场上运用最多的主要是住房抵押贷款证券化。大量的住房购买者从银行借入资金，并将房产作为抵押定期还款，对于银行来讲大量的资产被占用，不利于银行长期稳健的经营。银行能够把这些有固定利息

8、流的资产通过SPV将这些资产组成资产池，然后进行信誉增级后在二级市场上发行。这种资产证券化不仅加快了银行现金的回收，同时还增加了金融市场上金融工具的种类，丰富了投资者的选择。3.汇率风险管理随着金融市场的开放化，证券市场也变得多元化。投资者不仅能够投资国外资金需求者在本国发行的债券可以以投资于国外市场即外国债券与欧洲债券。这些投资往往涉及货币的汇兑，而汇率受国家政策以及汇率管制等影响存在较大的不确定性。金融工程能够运用金融工具货币期权控制外汇风险，如，一个美国交易者到期会有一笔日元收入需要换为美元，假如预期日元会贬值，该美国交易者能够购买一份看跌期权，约定到期以一定的汇率将日元兑换为美元，假如

9、到期日元贬值就能够行权，使本人得到一笔确定的美元。假如到期日元升值就能够放弃行权只在现货市场上进行操作就能够了，只用支付一定的期权费就能够锁定最低收入进而到达躲避汇率变动风险的目的。(三)金融工程在拓展市场规模中的创新运用在传统金融产品设计中,资金与金融产品的价格是对等的，投资者有多少资金就玩多大的产品。金融杠杆作用缺乏,使得一部分小规模投资者无法进入资金需求较大的金融市场，市场规模难以扩大。金融工程当中期货工具提出的保证金制度,能够有效解决上述缺陷。保证金能够充分起到金融杠杆的作用,减少投资者的现金持有量。对于看涨的投资者只需要缴纳一定的保证金就能够从经纪人那里购得数倍于保证金的金融资产。对

10、于看跌的投资者可以以通过缴纳一定的保证金从经纪人那里借入金融资产，将来再以低价再现货市场上购入金融资产用以归还。保证金制度让更多的人介入到金融市场中促进了社会资金更多的流入金融体系。如，投资者购买一份指数期货不用缴纳全部资金，只需按规定比例缴纳一定保证金即可，但收益与亏损是根据全部资金比例计算的。同时在保证金制度的约束下,假如发生亏损没有及时追加保证金就会被强行平仓。因而在保证金制度下收益与风险都是扩大的，需要投资者对于将来有较准确的预期。三、结束语当代金融工程是伴随着近20年来世界经济发展的深入变化以积极风行全球的金融创新发展起来的。金融工程对于创造性的解决财务金融问题、分散和转移各类风险、提高金融市场的运作效率都具有不可替代的作用。因而要加强金融工程的不断创新和完善,使其更好地为风险管理和金融市场的长期稳定发展服务,这是一个长期发展、循序渐进的经过。我国金融行业的发展能够借鉴国际相关经历,探索与我国国情相适应的金融市场的创新之路。注重信息技术作为金融工程发展上技术支撑、物质条件以及研究手段的进步。同时需要政府采取相关政策保护和促进金融市场的健康运行。通过金融工程的应用激发金融市场活力,使我国金融市场在国际金融市场中发挥越来越重要的作用。