证券投资基金评价业考虑-精品文档.docx

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1、证券投资基金评价业考虑摘要：随着基金的不断增加，基金评价越来越遭到重视，基金市场的发展也对基金评价业提出了更高的要求。文章在借鉴国外评价方法、评价体系的基础上，结合我国基金评价的现状，对我国证券投资基金评价业的发展提出几点建议。关键词：证券投资基金；基金评价伴随着经济的增长，人们的投资观念正在不断地变化，投资基金成为一大趋势。面对我国证券投资基金的蓬勃发展的态势，无论是对于投资者、基金管理人还是监管机构都要建立一套完善的评价体系来对基金的运行状况作评价，以指导各自的行为。一、基金评价的涵义和作用证券投资基金的资产管理权和收益权相分离，基金投资者和基金管理人之间存在着很大的信息不对称。投资者能够

2、看到的往往只要本人投资基金的收益状况，其他例如基金风险、基金经理等都根本无法得知。怎样在诸多的基金寻找到符合本人的基金。为了在不同程度上解决这些问题，投资者需要获得纷繁复杂的各类初步信息，并把它们整合加工成对指导投资决策有用的信息。大的机构投资者能够发挥规模优势，以一定的投入建立合适本人的基金评价体系但对于广大投资者尤其是中小投资者来讲，搜集信息、处理信息并持续跟踪成本太高。专业化的证券投资基金评价是必然要出现的。建立相对客观的评价体系，通过对市场中的基金评价，帮助投资者了解基金在过去的时间段里投资收益的情况及其获取的收益所需要承当的风险，帮助他们综合评价基金管理人在过去一段时间内的投资成果，

3、在此基础上帮助投资者构成对基金的将来表现的预期评价，做出理性的投资决策。在我国基金业发展这么迅猛的情况下，基金评价活动能够为广大投资者所研究、选择基金降低信息成本、把握风险程度，避免信息缺乏蒙受损失。二、基金评价的优势分析一个客观公正的基金评价有下面几点优势。其一，整合繁琐信息，有利投资者合理投资。市场上充斥着各种各样的投资基金，一个好的基金评价能方便投资者从诸多的基金中进行挑选，能够使诸多繁琐的信息得以整合，投资者不需要检索太多的信息来收集咨询，更有效地节省了时间，也能一目了然明晰地了解基金的各项指标及基本情况，方便投资者选择合适本人投资方向的基金。其二，发现本身弊端，有利基金公司良性发展。

4、一个客观公正的第三方评价公司有利于基金公司发现本身存在的问题，投资的合理性以及今后应该发展的方向，对于基金公司内部决策有很大的帮助。同时能够了解到其他基金公司的发展状况，投资配比，可以以借鉴学习，明晰地认识到本身和其他公司的决策方向和差距，能够使各个基金公司无需探查资料相互比拟，对于整个基金业会构成良性的发展。其三，了解把握基金公司情况，监管部门更好制定政策。客观公正的基金评价能够使监管部门更好地制定相关政策，通过基金评价公司的评价，监管部门能够把握到一些没有去细化的数据，会发现本人监管力度和政策的缺失引起的一些问题。通过基金评价能够更好地去监管基金公司，减少违纪违规行为的出现。三、国外优秀基

5、金评价体系在西方，资本市场相对成熟，基金评价业也已经非常发达，基金评价机构与股票评估机构、债券评估机构成为资本信誉评估三大支柱。如晨星以及标准普尔都是比拟声名卓著的独立的基金评价机构，都有着各自的完善的体系。晨星公司成立于1984年，是一家专门的基金评价咨询公司，目前是世界上最具权威和影响力的基金评级机构，其服务于投资者以及注重技术运用的运作理念备受推崇，晨星公司的主要收入来源于基金评级衍生的一些金融服务。如今美国共同基金80%以上的投资会遭到晨星公司基金评级结果影响，很少有基金公司会忽视晨星公司的评级。晨星公司将基金公司的风险与业绩相结合考虑，进行星级评定。前提条件是基金设立的时间低于三年的

6、不予以评级，在进行评级的不同时间段即3年、5年、10年期间至少要有20只基金符合评级要求才能够进行星级评定。将单只基金的相对收益测算结果减去其风险测算结果，可得到评级指标。百分之一到百分之十的基金获得五星级的评级。其收益在同类中最高，风险在同类中最低。晨星公司的各项数据计算评级在业内遭到极高的推崇。与晨星公司不同的是，标准普尔Micropal将对基金管理公司本身的评价融入到对基金表现的综合评价中，这样，能够帮助基金管理公司更好地向投资者展示其价值，可以以促使投资者的决策愈加全面、有效。标准普尔Micropal公司评级特色还体如今会优选出不超过10%的基金进行进一步深化的跟踪分析、调查。被选中的

7、基金投资吸引力将大大加强。另外，公司在收取一定费用的前提下，对提出申请要求跟踪考察的基金进行价值加强评级。四、我国基金评价现阶段存在的主要问题我国自2010年证监会实行（证券投资基金评价业务管理暂行办法）后，基金评价业越来越得到群众的认识和重视，发展迅猛，包括晨星等著名基金评价公司也在中国设立分公司，但我国基金评价行业仍然存在一些问题。其一，评价方法单一。在证监会实行（证券投资基金评价业务管理暂行办法）之前，基金评价业一直处于市场化的行为，诸多的基金评价公司涌现，鱼龙混杂，不能很好地指导投资者进行基金投资，有的甚至误导和欺骗投资者。自证监会公布政策和准入门槛后，仅剩为数不多的基金评价公司，我国

8、基金评价业仍然处于初级阶段，大多数公司没有丰富的人才去研发或者创立较丰富的基金评价体系，故基本处于模拟进行基金评价，造成我国的基金评价业普遍评价方法单一。其二，监管缺失，相关法制滞后。基金评价业在我国一直处于新兴行业，没有完全独立的第三方监管机构，证监会近年逐步重视对基金评价业的管理，但仍然存在着较多的漏洞。对于基金评价公司评价结果的真实有效性并没有一个严苛的制度来保证，致使会有部分基金评价公司与基金公司由于关联关系影响评价，并且较多基金公司信息披露性、可靠性、及时性方面仍然存在着不少问题，有的基金公司为了本身利益，隐瞒部分实情使消费者来投资，这同样会对基金评价公司的评价结果产生一定的影响。其

9、三，评价方法普遍定量严重，不被群众所重视。我国基金评价方法主要是定量为主，较多的数据充斥和主导基金评价业，固然大量的数据和指标在行业内以及专业人士能够准确地判定该基金的基本数值和投资情况，但很多方面定量的指标并不能完全地体现基金的经营状况比方基金管理水平、组织能力、投资风格策略等，这些并不能通过指标来体现。并且较为复杂的数据对于一些普通的投资者来讲并不能让他们能直观地了解和判定基金情况，可能较多的文字性的内容更能让普通的投资者接受和了解该基金，较多的定量评价，致使我国的基金评价业使门槛提升，让普通的投资者难以参与。五、完善我国基金评价业的几点建议笔者以为，要想让基金评价行业在国内得到重视，能与

10、证券投资基金一起迅猛发展，能够从下面几个方面来改良：其一，鼓励和支持建立更多的第三方评级机构。为了推动基金业的大力发展，我国应鼓励和支持创立更多的基金评价机构并且在政策上扶持基金评价公司的创立。对于基金评价业，相关部门一定要重视并且当作与基金业并驾齐驱的行业来扶持，在相应的创立、门槛、评价体系的研发上给予一定的政策和资金支持。进而推动基金评价行业在我国的发展。其二，建立健全监管制度，加快相关法制的建设。要想让基金评价正规化、透明化，不但对基金评级公司内部加强监管，还要对基金公司内部进行严格的监管。加强从业人员的职业道德水安然平静法律意识，加强监控，对有基金公司影响评级结果的行为给予重办，并且也

11、要尽快完善我国相关的法律规定，做到有法可依。其三，大力支持建立多层次的定量与定性相结合的评价体系。证监会应给予评级公司的评级体系市场化、自由化，不光要有数据，更要有更多文字性的评价。比方基金的投资风格、投资策略、投资方向、历来投资情况等等。使更多的投资者能够选择符合本人要求的评价体系，降低基金评价业的门槛，使越来越多人去关注和接受基金评价，我国的基金评价业才能得到迅猛发展。总之，只要越来越多的基金评价公司涌现，越来越多种科学丰富的评价体系出现，才能使得监管部门、基金公司、投资者逐步地去关注了解基金评价业。我国的基金评价业也才能得到更好的发展。参考文献： 1潘金根.关于建立我国证券投资基金评价体系的研究J.国际金融研究，2003，115 2中国证券业协会.证券投资基金J.北京：中国财政经济出版社，2010 3聂名华，杨飞虎.美国晨星公司基金评级体系及其借鉴价值J.云南财经学学报，2006，06：10-12 4卫红.国外著名基金评级体系简介J.金融广角，2004，01：22-24 5施金亮，朱振锋.我国基金评级业的现状和对策J.商场当代化，2006，08：179-180