浅谈国道建设项目PPP融资形式设计-精品文档.docx

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1、浅谈国道建设项目PPP融资形式设计摘要：公路交通基础设施是国民经济和社会发展的重要基础设施，但公路建设项目建设周期长、建设环境复杂、技术含量高、资金需求量大。在当前经济形势下，地方政府财政预算有限，而且又处于偿债的高峰期。怎样采取有效的融资方式，怎样吸引更多社会资本介入公路交通项目的建设和运营，是地方政府和企业都在考虑的问题。关键词：PPP融资形式；项目运作方式；项目交易构造；项目运营机制一、绪论近些年，尤其2016、2017以来借助PPP融资形式，政府方能够向社会资本开放基础设施建设项目和公用事业项目，到达拓宽城镇化建设融资渠道，构成多元化、可持续的资金投入机制的目的。目前，PPP融资形式已

2、成为备受推崇的公路交通建设融资方式之一，其独特的优势在于扩大非公有制资本在公路交通基础设施建设中的作用，缓解政府宏大的财政压力，同时也有利于政府职能的转变，从监管到介入、从主导到风险共担，进一步明晰在PPP融资形式中各介入方的权利与责任，使我国公路交通建设的发展水平赶上需求速度，运营管理水平到达专业高效的良好状态。二、公路交通基础设施建设融资方式比拟一政府融资形式政府融资形式中政府负责资金来源并加以运用，政府以政府信誉为基础进行融资的方式。我国传统政府投融资形式开场于上个世纪90年代初，上海市政府通过设立平台向社会融资以弥补地方经济建设对政府投入资金需求与政府所支配财力的缺口，获得了良好成效。

3、二市场融资形式社会企业根据企业信誉或者项目收益，以商业化融资的方式，利用商业贷款、发行债权股票形式进行筹集资金。不同于政府融资形式，社会企业成为市场化融资的主要介入者以盈利为目的是为企业本身提升收益而融资。三PPP融资形式PPP形式起源于20世纪80年代的英国，被广泛应用于排水、道路、医疗卫生、教育等基础设施建设领域，发展出PFI、PF2等PPP形式，在英国的发展很成熟。三、国道建设项目大概情况以G228国道建设为例，PPP融资项目施行的内容如下：一是运作方式G228国道建设PPP融资项目具有各种外部条件成熟，社会资本投资兴趣浓厚等特点。从项目本身情况来讲，该项目属于政府主导，建设规模详细，施

4、工技术娴熟，各种大型设备资源便捷。二是股权构造。该项目政府方出资代表与社会资本合资新成立项目公司。项目公司注册资本金为7亿元，联合体中标后，向项目公司一次性增资7亿元。三是资产权属。但凡在建设期间通过建设构成的资产以及在运营期内由改扩建升级构成的资产，合作期内项目公司拥有项合作期满，项目公司必须将所有资产无偿移交政府或者政府指定机构。四、G228国道建设项目PPP融资形式设计G228国道建设项目采用PPP融资形式有众多优势，怎样设计PPP融资形式是落实这些优势的关键，我们需要对融资需求、运作方式、项目交易构造、项目合同体系和项目回报机制要有所考量。一资金量评估在G228国道建设项目的详细融资形

5、式中，为了降低融资难点，需要仔细地进行融资需求量分析。其中，可靠的财务测算是基础。1、采用合理的计息货币为了应对利率带来的项目难点，我们在G228国道建设项目融资中能够以市场上利率较低的货币为计息货币，这样能够降低利息同时一定程度上能够减少汇率风险。又比方，合理安排浮动利率和固定利率债务的比例以保持稳定的利息支出。2、可靠的投资估算本工程估算建安费24.0359亿元，总投资为37.7669亿元，其中主线建安费为21.3057亿元，总投资为33.5649亿元，核电站连接线建安费为2.7302亿元，总投资为4.2020亿元。二融资运作形式G228国道项目融资运作方式定位为特许经营类，原因如下：第一

6、，由于国道属政府项目，政府须介入大部分经营并承当风险，且核电项目是此条道路的重要受益者，属特许经营权的主要拥有者；第二，由于国道项目的投资资金组成还包含国家补助资金、政府贷款，还要加上核电项目为与政府融合发展所支持的建设费用，同时国道的运营、管理水平要高于其它市政项目；第三，国道本身无法收费，此特许经营权转给核电企业有影子收费的含义。该形式下，政府方受权苍南县交通局作为项目的施行机构，通过采购选择社会资本并授予其成立的项目公司一定年限的特许经营权，并由项目公司负责投融资、建设、运营维护等工作。1三PPP项目组织架构及运营流程针对政府干涉风险，我们需要建立明晰的项目交易构造。在G228国道项目中

7、为进一步创新苍南县公共设施领域投融资形式，缓解政府短期财政压力，提高国道公路的建设和运营效率，根据国家有关鼓励社会资本投资公共设施项目的政策精神，经苍南县人民政府批准，由政府方、核电企业和社会资本核电公司寻找一家有相应建设资质的单位组建的联合体签署PPP协议，双方已于2016年签署PPP合作协议，并成立PPP项目公司正式运作。公司股权比例目前为政府方5%、核电企业10%和社会资本85%来安排。按目前20%注册资本金比例的要求，PPP项目公司注册资本金为7.6亿元人民币。四合同担保体系G228国道项目融资形式开场进展出现了政企意见不同，但经协商决定，在PPP项目投资阶段，核电公司联合一家有相应建

8、设资质的单位联合体的牵头方组成联合体，介入项目社会资本方的竞标，并出资PPP项目公司资本金的10%需完成集团投资评审程序，联合体的牵头方出资PPP项目公司资本金的85%。政府出资人代表占5%；核电公司及其联合体合作方作为社会资本方，与政府资本方依法在苍南县注册成立项目公司，核电公司将根据项目公司章程派出管理人员施行相应的管理。在PPP项目融资阶段，联合体成员根据联合体协议及出资比利承当融资工作。五风险控制体系在G228国道建设项目PPP融资形式发展环境研究中，笔者以为建立风险分担框架非常必要，由于通过风险分担框架的建立，我们能够加强对风险发生的预期，进而预防风险的发生，减少风险发生的几率，降低

9、风险发生后的可能造成的损失。从成本上考虑，也能够有效控制管理风险的成本，不至于由于相互的责任推诿延误了挽回的机会。2介入方通过预防和处理本人应当承当的风险，在日常工作中专注于项目的进展，使整个运营经过有序推进。从诸多PPP项目的施行层面上，我们普遍以为由社会资本方承当商业风险是合理的，从项目财务、项目建设、项目运营维护、项目设计上来看都属于商业风险。政府方来承当法律法规、政府政策和最低需求的风险。政府方还多一点风险，那就是保护社会公共利益的风险，详细而言就是讲一旦项目正式服务群众后，政府还需要承当补贴的风险。假如项目涉及到融资机构，则这些机构必须承当贷款回收的风险。五、G228国道建设项目PP

10、P融资形式施行的建议G228国道项目作为公路交通基础设施建设项目，与项目的传统融资形式相比，PPP融资形式有利于厘清政府与企业的职能定位，介入方各自发挥优势，实现经济价值和社会价值兼顾双赢的目的。浙江温州苍南尚处于PPP发展的最初级阶段，G228国道项目也是苍南县第一个PPP项目，我们尚缺乏经历。一政府监管层面近些年来，尤其是2016和2017年，我国政府部门例如国务院、财政部、发改委陆续公布PPP相关的文件。关于PPP的政策和要求都有规范化的趋势。这些政策要求都为进一步推进PPP形式在公路交通基础建设融资的应用创造了良好条件同时也造成了政策难点。想真正实现PPP形式的良好运用，思想观念上要接

11、受这种新形式并不断根据新的PPP融资政策要求做出及时反响。对于G228国道项目这样的非经营性项目，政府方要做好合理规划，我们以为建立统一的PPP项目管理机构，确认政府付费和可行性缺口补助类项目会有助于项目的推进，提高项目效率。要建立统一的PPP管理机构外，政府侧抓紧建立一批示范项目，以及配合全国政府和社会资本合作PPP综合信息平台及项目库入库工作也特别重要，相关法制的建设是靠实际项目进行积累的。随着大数据的应用，项目库的建立也会有助于项目在全生命周期识别、准备、采购、执行和移交5个阶段的资源利用，进而提高的成功率，最终以提高各个项目的落地率。政府付费和可行性缺口补助类项目投资额占比不可减少。3

12、二企业利益层面PPP融资形式最大的特点就是公私合营，政府方和社会投资公司都是平等的施行主体。所以我们在G228国道建设项目PPP融资形式施行经过中，介入方需要平衡权利义务，公平公正的履行义务，承当风险。合理分担权利义务能够进一步创新让介入方都能共赢的运作形式，激发社会资本介入公路交通基础设施建设的积极性，也能使PPP融资形式在我国推行得愈加完善。在G228国道项目PPP融资形式的各方权利义务构建时，主要注意点就是平等。PPP融资形式的特点是政府方和社会资本方地位平等，政府方不用拥有公权利。这一点也是传统BOT与PPP两者之间存在的差异。在两者在运行程序上的区别，两种形式的不同之处主要体如今项目前期，对社会资本方而言，传统BOT形式中他们从项目招标阶段才开场介入项目，PPP融资形式中他们介入起点在项目论证阶段，介入时间长并且介入程度更高。对政府方而言，传统BOT形式中在特许协议签订后政府对项目的影响力通常较弱，PPP融资形式中政府始终介入其中，也提高了介入度。因而我们需要贯彻风险共担的特点，落实到实处，做到本质性的风险共担，而非外表上的地位平等。