上市公司财务报表案例探析.docx
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1、上市公司财务报表案例探析摘要:财务报表作为企业披露会计信息的载体,不仅遭到公司经营管理者、投资者的重视,也遭到债权人、公司员工、顾客、政府机构等的广泛关注。不同的信息使用主体出于不同的目的,需要对企业各方面的能力进行评估分析。财务分析能够为经济决策提供指导,对公司将来的发展作出准确评价。本文以恒瑞医药5年的年报为财务分析案例,选择适宜的财务指标对其偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行研究,并结合宏观经济进行杜邦分析得出结论。关键词:财务分析;财务指标;宏观经济;杜邦分析财务分析作为一项高效的经济分析工具,能够量化公司数据,并且能够进行量化数据间的比拟分析。为了融合宏观经济,以便于构成对公
2、司愈加全面的分析,在选择案例公司时,我们从上海证券交易所和深圳证券交易所主板市场已经公布2018年公司财报的A股上市公司中,在市净率、总市值、流通市值、总股本、流通股本等方面比拟,最终选择表现优异的恒瑞医药(沪市代码600276)作为案例公司。江苏恒瑞医药始创于1970年,其主要从事于医药创新和高品质药品研发、生产及推广。其在美国、日本和中国多地建有研发中心和临床医学中心,构成一套先进的创新体系。本文主要分析恒瑞医药从2014年至2018年五年间的财务情况,所使用的数据皆来自上海证券交易所公布的恒瑞医药的公司年报。在财务分析方法方面,根据孟雯婷(2019)的研究,我们将会采用比率分析法、比拟分
3、析法、趋势分析法这三种比拟常见的方法。在进行财务分析时,根据葛家漱(2008)、朱诗怡(2016)的研究,我们会针对偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行研究。一、偿债能力分析(一)短期偿债能力分析由表1能够看到,在流动比率方面,恒瑞医药表现较好,固然整体呈现下降趋势,在2018年略有回升,但是远高于标准2:1,讲明企业面临的短期流动风险较小。从速动比率角度来看,恒瑞医药整体上呈现出与流动比率一样的趋势,这是由于速动资产占流动资产的比例很大,且速动比率远高于标准1:1,讲明企业以速动资产归还负债的能力较强。在现金比率方面,恒瑞医药自2016年至2018年的下降幅度分别为1.27、1.52、
4、0.52,与前两个指标相比,现金比率更能讲明恒瑞医药直接偿付能力,讲明恒瑞医药的直接偿付能力在下降,但是其远高于0.2的标准。综合三个指标来看,恒瑞医药流动比率很高,且速动资产占流动资产很大的比例,固然现金比率呈现下降趋势,但是远高于标准要求,应当对恒瑞医药的短期偿债能力给予肯定,其具有较强的短期偿债能力,但是要注意保持优势,避免下降趋势继续出现。(二)长期偿债能力分析由表1能够看到,资产负债率和产权比率在2014年至2018年波动很小,且数值很小,讲明总负债资金额很小,公司在举债方面控制的较好,承当的税负小,长期偿债能力较强,长期发展趋势较为乐观。但是举债少,企业通过杠杆创造的利润也会相对较
5、少,因而需要结合盈利能力再予以深化分析。二、营运能力分析由表2能够看到,恒瑞医药的总资产周转率总体上呈现下降趋势,但是幅度不大,讲明企业将总资产投入运营的时机总体上有所下降,管理资产配置的能力略微减弱,但是总体上控制的较好。下面要对总资产周转率进行质量分析。(一)流动资产周转率分析由表2能够看到,恒瑞医药流动资产周转率总体呈现下降趋势,由2014年的1.18下降至2016年的1.07,随后两年保持在1.07。讲明企业前两年在流动资产的管理效率上有所下降,在流动资产上占用的资金增加,变相缩减了营业规模,但是企业在后三年寻找问题所在,较好地控制了流动资产的管理。(二)固定资产周转率分析固定资产周转
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