房地产投资风险识别_1-精品文档.docx

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1、房地产投资风险识别房地产投资的全经过是指从房地产投资意向的产生到房地产出售资金回收或报废为止的整个经过这是一个动态的经过,一般可分为投资决策项目施行和房地产经营管理等阶段不同的阶段各具有不同的风险特征,任何一个环节的疏忽都可能导致投资的失败,投资者必须对各个环节的不确定因素进行识别并加以防备一、投资决策阶段的风险在房地产开发经过中,投资决策阶段最为关键,拥有最大的不确定性与机动性房地产投资一旦展开进行,很难从项目建设中撤出,否则会付出高昂代价房地产投资决策阶段风险主要源于政策和经济方面1.政策风险国家政策对产业发展的影响是全局的,政策的潜在变化可能给房地产开发经营者带来各种形式的经济损失尤其在

2、我国,市场经济环境尚未完善的条件下,政策风险对房地产市场的影响尤为重要(1)产业政策风险国家产业政策的变化影响房地产商品需求构造变化,决定着房地产业的兴衰国家强调大力发展第三产业会直接促进城市商业和服务业楼宇市场的繁荣政府通过产业构造调整,降低房地产业在国民经济中的地位,紧缩投资于房地产业的资金,将会减少房地产商品市场的活力,给房地产开发企业带来损失(2)金融政策风险房地产投资绝大部分依靠银行贷款而进行,国家金融政策的调整对房地产业发展有着不可替代的影响2003年6月央行（关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知）,对房地产开发资金贷款土地储备贷款建筑施工企业流动资金贷款个人住房贷款等八大方面作

3、了严格规定,提高房地产企业贷款准入门槛,使那些主要靠银行贷款进行投资的企业面临着一定的风险(3)土地政策风险房地产开发建设以土地为载体,土地政策的变化势必对房地产业产生重要影响土地产权制度的变更不同的土地获得方式土地调控制度以及不同的土地政策执行力度都会带来房地产投资风险(4)税收政策风险税收政策的变化对房地产投资影响重大税收政策和土地调控政策是市场经济条件下政府调节房地产市场的两个有力工具房地产投资中,各种税费名目繁多,占开发成本相当大的比例,因而,一旦提高税率,房地产开发企业将面临宏大成本风险(5)城市规划风险城市规划除了涉及到规划指标和用处的相容性容积率建筑覆盖率建筑限高等,更重要的是通

4、过城市规划布局调整和城区功能调整交通的变化等来对房地产业带来影响因而,房地产企业能不能及早预测规划目的,选择增值潜力较大的适宜地块,是决定项目开发成败的核心因素2.经济风险经济风险包括市场供求风险和通货风险市场供求风险是最直接的风险市场供给量市场购买力市场价格等反映供需状况指标的动态性和不确定性,导致供需的动态性和不确定性,进而极易导致供应与需求之间的不平衡而构成市场供需风险相反,市场供需不平衡会导致大量商品房空置滞销,使投资者承受资金积压的风险另外,房地产投资周期较长,其间可能遭受由于物价下降带来的通货紧缩风险,可以能遭受因物价上涨而构成的通货膨胀风险膨胀率下降会抑制对房地产商品的需求,房地

5、产价格下跌,给房地产投资者带来损失,膨胀率增大会刺激对房地产的需求3.区域社会环境风险由于社会经济发展的不平衡性,各个国家不同地区的社会环境各异,这使得不同地域的房地产开发面临不同的风险因素,同一风险因素在各地的影响程度也相差悬殊,即风险具有比拟明显的地域性4.开发机会风险从房地产周期理论可知,项目开发机会也存在着一定的风险由于房地产开发周期长,易受国民经济的影响,因而,经济发展趋势就成为影响开发机会的主要因素所以讲,风险与开发机会的选择密切相关二、项目施行阶段的风险房地产投资的施行阶段是指房地产投资计划的详细实现经过,它包括从获取土地筹措资金到设计施工等经过此阶段将面临详细的风险因素一方面,

6、在土地获取阶段,房地产开发企业通过协议招标和拍卖意投等方式来获得所需要的土地,这三种获取土地方式的选择就具有一定的风险另一方面,时间质量和成本是房地产项目建设阶段的三大管理核心,也是三大风险因素管理不当,将会使企业面临工期拖延风险质量风险和成本风险1.工期拖延风险工期一旦被延长,一方面房地产市场状况可能会发生较大的变化,错过最佳租售机会,如已预售,会承当逾期交付的违约损失信誉损失;另一方面,会增加投入资金利息支出,增加管理费2.项目质量风险质量是企业的生命开发项目质量主要体如今项目的适用性可靠性经济性美观性与环境协调性五个方面消费者重视房屋的物理质量,更强调房屋的效用承包商施工技术水平落后偷工

7、减料,建筑构造有安全隐患等,是造成项目质量风险的主要因素;房屋设计和户型构造未充分考虑潜在消费者功能需求,也是房屋质量不佳的重要方面3.开发成本风险房地产项目开发成本风险源于开发的各个阶段建设前期对项目成本的影响程度达95%100%,越到后期影响程度越小在规划设计中,方案陈旧深度不够,参数选用不合理以及未进行优化优选设计,都会导致生产成本的增加,在建设期间,国家调整产业政策,采用新的要求或更高的技术标准,也都会使房地产开发成本增加除此之外,通货膨胀物价上涨导致的建材价格上涨和建筑成本的增加及项目能否能按时完工工程质量的保证施工中意外事故等都是这一阶段将要面临的风险三、经营管理阶段的风险房地产项

8、目建成后,资金投放工作基本结束,投资经过就转入到房地产销售出租或物业管理的经营管理阶段该阶段决定着房地产投资收益的实现,是房地产投资风险最大的环节之一其中包括:营销策划风险物业管理风险和其他风险1.营销策划风险营销策划是经营管理的核心,它的成败直接影响到成本能否收回利润能否实如今房地产营销策划中,价格定位销售渠道营销方式等都是很重要的方面其中,定价最关键,由于消费者对价格最敏感价格过高远离市场会引起房地产销售困难,难以实现利润;而价格过低不仅会减少房地产利润,还可能致使消费者怀疑商品房的质量,进而影响房地产商在市场中的形象和信誉风险2.物业管理风险物业管理的水平关系到企业的声誉和后继生存与发展

9、房地产开发投资竞争日益剧烈,消费者不仅注重其价格和质量,而且注重其售后服务,即物业管理,物业管理需要一些专业的管理人员来进行管理,这也面临着一些不确定因素,如专业管理队伍管理构架管理公约以及管理费用等3.其他风险其他风险有很大的不确定性其中包括不可抗力以及由人们的过失或成心行为所致的灾祸等等这些风险发生的可能性较小,但所造成的损失却是较大的总之,房地产投资经过是一个长期的涉及面广且复杂的经过这一经过中存在着大量不确定的风险因素,同时,还涉及到房地产投资者与政府部门最终用户等之间的众多关系,涉及到大量的政策法规和法律问题,要做出一系列非确定性决策,这些决策属于风险性决策范畴,决策能否正确,直接影响到投资的效果甚至投资的成败因而,必须对房地产投资经过作全面系统的风险分析