电子课件：项目五营运资金管理.中职课件电子教案.pptx

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1、项 目 五 营 运 资 金 管 理企业财务管理企业财务管理项目引例项目引例 蓝美智慧家居科技有限公司为蓝美集团股份有限公司下属企业之一，经营范围为电子计算机软件、硬件及外部设备的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、技术培训；管理咨询与服务；数据库服务；网络技术服务、产品领域内计算机网络工程、软件开发及维护等业务。根据其上月资产负债表及利润表，能否运用现金周期模式测算其最佳现金持有量？目目 录录模块一 认知营运资金管理模块二 现金管理模块三 应收账款管理模块四 存货管理模块五 商业信用管理模块一模块一 营运资金管理概述营运资金管理概述 一、营运资金的概念二、营运资金特点三、营运资金融资策略营

2、运资金企业的流动资产减去流动负债后的余额。 营运资金总额 = 流动资产总额 - 流动负债总额 营运资金多，风险小，收益率低 营运资金少，风险大，收益率高1.11.1营运资金的概念流动资产 可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。现金、 短期投资、应收账款、存货等。1.21.2营运资金特点流动负债 指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应交税金等。1.21.2营运资金特点公司的资产主要可分为三种：固定资产、永久性流动资产、临时性流动资产。则相应的有三种可供选择的筹资组合策略： 期限匹配型融资政策 激进型融资政策 保守型融资政策1.

3、31.3营运资金融资策略（一）期限匹配型筹资组合策略 临时性流动资产 临时性负债 永久性流动资产 长期负债、权益资本1.31.3营运资金融资策略（二）激进型筹资组合策略临时性流动资产 部分永久性流动资产大部分永久性流动资产 长期负债、权益资本临时性负债1.31.3营运资金融资策略（三）保守型筹资组合策略部分临时性流动资产 临时性负债另一部分临时性流动资产永久性流动资产 长期负债、权益资本1.31.3营运资金融资策略模块二模块二 现金管理现金管理一、持有现金的动机与成本二、最佳现金持有量的确定原理三、现金的日常管理现金的特点：2 2.1.1持有现金的动机与成本非盈利性资产非盈利性资产很强的流动性

4、很强的流动性可接受性可接受性（一）企业持有现金的动机：1. 交易性动机；2. 预防性动机；3. 投机性动机。2 2.1.1持有现金的动机与成本管理成本机会成本 现金与有价证券的交易费用 固定交易费用与现金持有量成反比转换成本 现金不足又无法及时通过有价证券变现补充而造成的损失 与现金持有量反方向变动关系短缺成本确定现金持有量就必须知道持有现金会产生哪些成本 具有固定成本性质 在一定范围内与现金持有量关系不大 丧失的再投资收益 现金持有量成正比（二）持有现金的成本2 2.1.1持有现金的动机与成本（一）成本分析模式 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量。管理成本线机会成本线短缺成本

5、线总成本线现金持有量总成本2 2.2.2最佳现金持有量的确定原理（二）存货模式 机会成本和转换成本之和最低时的现金持有量。 管理成本因其相对稳定，与现金持有量的多少无关，因而不予考虑。 假设不存在现金短缺可能，那么短缺成本也不予考虑。2 2.2.2最佳现金持有量的确定原理（二）存货模式时间现金持有量Q0t12 2.2.2最佳现金持有量的确定原理（二）存货模式2 2.2.2最佳现金持有量的确定原理（二）存货模式A-某时期内货币资金的总需求量；Q-最佳现金余额；F-每次出售证券或举债的交易成本；R-持有现金的机会成本，即该时期有价证券的报酬率；Q-最佳现金余额。2 2.2.2最佳现金持有量的确定原

6、理（三）现金周转模式收到原材料收到产成本的现金应收账款周转期销售产成品现金周转期为原材料支付现金应付账款周转期存货周转期2 2.2.2最佳现金持有量的确定原理（三）现金周转模式1.确定现金周转期现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期2.确定现金周转率现金周转率=全年天数/现金周转期3.确定最佳现金持有量最佳现金持有量=年现金总需求量/现金周转率2 2.2.2最佳现金持有量的确定原理闲置现金 投资到流动性高、风险低、交易期限短的金融工具中现金回收 折扣、折让激励法 邮政信箱法 银行业务集中法 大额款项专人处理法 其他方法现金支出 推迟支付应付款法 汇票付款法 合理利用“浮游量”

7、改进工资支付方式法2 2.3.3现金的日常管理模块三模块三 应收应收账款管理账款管理一、应收账款的功能与成本二、信用政策决策方法三、应收账款的日常管理应收账款 企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购买或接受劳务的单位收取的款项。3 3.1.1应收账款的功能与成本（一）应收账款的功能促进销售（增强竞争力）减少存货（节约存货支出）3 3.1.1应收账款的功能与成本（二）持有应收账款的成本管理成本机会成本坏账成本 企业对应收账款的全程管理所耗费的开支 因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入 因应收账款存在着无法收回的可能性，所以就会给债权企业带来呆坏账损失 一般与应收账款发生的数量呈正比3 3

8、.1.1应收账款的功能与成本信用政策 也称应收账款政策， 企业对应收账款进行规划和控制的基本策略和措施，包括信用标准、信用条件和收账政策三方面。 是企业基于对客户资信情况的认定，而对客户给予先行付款而后收款的结算优惠，这种优惠实质是企业对客户的一种短期融资。3 3.2.2信用政策决策方法收账政策 当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施信用标准信用条件 接受客户信用订单时的付款要求信 用 政 策 客户获取信用时应具备的最低条件，用预期坏账损失率表示3 3.2.2信用政策决策方法（一）信用标准的确定3 3.2.2信用政策决策方法信用标准的影响因素同行业竞争对手情况企业承担

9、违约风险的能力客户的资信程度信用标准的定性评估“5C评估法”信用标准的定量评估信用风险评估指标（二）信用条件的确定1. 信用期限：从购货到付款的时间限定2. 现金折扣和折扣期限3. 信用条件的选择3 3.2.2信用政策决策方法（三）收账政策的确定若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。 增加的收账费用减少的坏账损失和机会成本VS3 3.2.2信用政策决策方法1.应收账款投资控制额分析2.应收账款追踪分析3.应收账款账龄分析4.应收账款收现保证率分析5.建立应收账款坏账准备金制度6.应收账款保理业务 当期应收账款总计余额入总额其他现金稳定可靠的流当期必要现金支付总额应收账收现保证率 3.3

10、3.3应收账款的日常管理模块四模块四 存货管理存货管理一、存货的功能与成本二、经济进货批量模型三、存货的日常管理存货 企业在生产经营过程中为生产或销售而准备的物资。各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。4.14.1存货的功能与成本（一）存货投资的功能适应市场变化降低进货成本保证正常生产经营4.14.1存货的功能与成本购置成本订货成本 企业为持有存货而发生的费用 固定性储存成本与存货储存数额无直接的联系 变动性储存成本则随着储存数额的增减成正比例变动储存成本 由于存货供应中断而造成的损失 若企业允许缺货，缺货成本与存货数量成反比变化；若企业不允许缺货，则缺货成本为零。短缺成本存货成本存货所耗

11、费的总成本，是企业为存货所发生的一切支出 存货本身的价值，等于数量与单价的乘积 通常是保持相对稳定的，因而属于决策无关成本 企业为组织进货所开支的费用 与进货次数成正比例变动，属于决策相关成本（二）持有存货的成本4.14.1存货的功能与成本（一）经济进货量的基本模型TC存货相关总成本； A存货全年需用量；Q每次订货数量； B每次订货的成本；C单位存货的年均储存成本。CQBQAQTC2)(CABQ24.24.2经济进货批量模型（二）有数量折扣时的经济进货批量模型以订货成本、储存成本及相应的购置成本三者之和为最低时的采购量作为经济批量。4.24.2经济进货批量模型（三）再订货点 企业再次发出订单时

12、，尚剩的存货库存量，称为再订货点 。再订货点交货时间平均日耗用量交货时间订货日期至到货日期之间相隔的天数。4.24.2经济进货批量模型（四）经济进货批量扩展模型1.存货陆续供应和使用每日送货量p，每日耗用量d，每批订货数量Q，该批存货全部送达所需天数（也即送货期）Q/p，进货期间的耗用量dQ/p， 存货的最高储存量QdQ/p。相关的总成本TC(Q)BA/QC(1d/p)Q/2。经济进货批量（最佳进货批量）)1(2pdCABQ)1(2)(pdABCQTC4.24.2经济进货批量模型（四）经济进货批量扩展模型2.保险储备 使缺货成本、储存成本之和为最低4.24.2经济进货批量模型（一）存货储存期控

13、制4.34.3存货的日常管理（二）存货ABC分类管理4.34.3存货的日常管理A类类价值占全部存货50%70%品 种 数 量 占 全 部 存 货10%15%B类类价值占全部存货15%20% 品 种 数 量 占 全 部 存 货20%25% C类类价值占全部存货10%35% 品 种 数 量 占 全 部 存 货60%70% 重点控制、严格管理重点控制、严格管理适度适度管理管理一般一般管理管理（三）适时制库存控制系统又称零存货管理、看板管理系统，即在必要的时间内生产必要的产品 目的： （1）降低存货成本和提高生产效率； （2）通过降低生产准备时间，提高产品质量以及采用单元式制造来削减提前期。4.34.

14、3存货的日常管理模块模块五五 商业信用管理商业信用管理一、应付账款二、应付票据三、预收账款（一）放弃现金折扣的机会成本折扣期信用期360折扣百分比1折扣百分比本放弃现金折扣的机会成5.15.1应付账款（二）放弃现金折扣的信用决策当公司有着良好的短期投资机会，可以取得高于放弃现金折扣成本的投资报酬率时，就应该放弃现金折扣，把现有的资金投入短期投资，以追求更高的收益。10%30%借款利率放弃现金折扣机会成本当公司能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金时，应当借入资金，享受现金折扣；40%30%短期投资报酬率放弃现金折扣机会成本5.15.1应付账款 应付票据是指企业在商品购销活动和对工程价款进行结算中，因采用商业汇票结算方式而发生的，由出票人出票，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。5.25.2应付票据 预收账款是指企业按照合同规定或交易双方的约定，而向购买单位或接受劳务的单位在未发出商品或提供劳务时预收的款项。5.35.3预收账款【项目主要内容】