电子课件：项目六收入与分配管理.中职课件电子教案.pptx

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1、项 目 六 收 入 与 分 配 管 理企业财务管理企业财务管理项目引项目引例例1蓝美集团下属的蓝美空调设备有限公司2013-2020年的空调设备销售量资料如下表：蓝美空调设备有限公司考虑用数量分析法建立预测模型，对2021年的空调设备销售量进行预测。目前考虑采用算术平均法、加权平均法、移动平均法、指数平滑法等趋势预测分析法进行销量预测。年度20132014201520162017201820192020销售量（万台）9751058122614691672189521072339项目引项目引例例12020年，蓝美空调设备有限公司的产品成本构成如下表：假设公司预计2021年的成本利润率为21.53

2、%，销售利润率为15.6%。公司的生产能力为3000万台，2020年计划生产2520万台。2020年的固定成本预计为1452730万元，目标利润为350000万元。金额（万元）数量（万台）单位成本（元）变动制造成本453708224551848.10 变动期间费用20594772455838.89 固定期间费用13257862455540.04 总成本79223453227.02 项目引项目引例例1请结合蓝美集团下属的蓝美空调设备有限公司的空调设备销售量和产品成本资料思考：1.如何用不同的预测方法对蓝美空调设备有限公司2021年的销售量进行预测？2.不同预测方法的优缺点分别是什么?3.如何制定

3、蓝美空调设备有限公司的产品销售价格？项目引项目引例例2蓝美集团高度重视投资者回报，实行固定或稳定增长的股利政策。公司至少每三年重新审定一次未来股东回报规划，保障利润分配政策的持续性与稳定性。 2020年公司盈利，并且母公司可供普通股股东分配利润为正，结合货币资金，拟在董事会会议，讨论制定2020年股利分配政策。请在教材查看母公司2017-2020年公司股利分配方案，填写2020年股东权益变动情况表。项目引项目引例例2请结合蓝美空调设备有限公司2017-2020年的现金股利情况及股东权益情况变动表思考：4.蓝美集团2020年应当制定怎样的股利分配政策？5.不同股利分配政策的优缺点分别是什么?6.

4、股东权益变动表中的数据应当如何计算填列？目目录录模块一 认知企业收入与分配管理模块二 收入管理 模块三 利润分配管理模块模块一一 认知认知企业收入与分配管理企业收入与分配管理一、收入与分配管理的意义二、收入与分配管理的原则三、收入与分配管理的内容1.收入与分配管理集中体现收入与分配管理集中体现了所有者、经营者与劳动者了所有者、经营者与劳动者之间的利益关系之间的利益关系2.收入与分配管理是企业维持收入与分配管理是企业维持简单再生产和实现扩大再生产简单再生产和实现扩大再生产的基本条件的基本条件1.11.1收入与分配管理的意义3.收入与分配管理是企业优收入与分配管理是企业优化资本结构、降低资本成本化

5、资本结构、降低资本成本的重要措施的重要措施4.收入与分配管理是国家建设收入与分配管理是国家建设资金的重要来源之一资金的重要来源之一1.11.1收入与分配管理的意义收入分配不仅是资产保值、保证简收入分配不仅是资产保值、保证简单再生产的手段，同时也是资产增单再生产的手段，同时也是资产增值、实现扩大再生产的工具值、实现扩大再生产的工具。收入收入分配是处理所有者、经营者等分配是处理所有者、经营者等各方面物质利益关系的基本手段。各方面物质利益关系的基本手段。1.21.2收入与分配管理的原则1.依法分配原则2.分配与积累并重原则3.兼顾各方利益原则4.投资与收入对等原则收入与分配管理的原则为了规范企业的收

6、入分配行为，维护各利益相关者的合法权益，国家颁布了相关法规。这些法规规定了企业收入分配的基本要求、一般程序和重要比例。企业应当认真执行，不得违反。1.21.2收入与分配管理的原则依法分配原则 企业的收入分配必须依法进行。企业的收入分配必须依法进行。企业通过经营活动获取收入，既要保证企业简单再生产的持续进行，又要不断积累企业扩大再生产的财力基础。1.21.2收入与分配管理的原则分配与积累并重原则留存一部分净利润，能够增强企业抵抗风险的能力，也可以提高企业经营的稳定性与安全性。 企业的收入分配必须兼顾各方面的利益。1.21.2收入与分配管理的原则兼顾各方利益原则企业是经济社会的基本单元，企业的收入

7、分配涉及国家、企业股东、债权人、职工等多方面的利益。正确处理它们之间的关系，协调其矛盾，对企业的生存发展至关重要。企业在进行收入分配时，应当统筹兼顾，维护各利益相关者的合法权益。1.21.2收入与分配管理的原则投资与收入对等原则 企业进行收入分配应当体现“谁投资，谁受益谁投资，谁受益”、收收入大小与投资比例相对等入大小与投资比例相对等的原则。企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原平等一致的原则则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正公开、公平和公正，保护投资者的利益。1.31.3收入与分配管理的内容12利润分配管理利润分配

8、管理收入管理收入管理1.31.3收入与分配管理的内容收入管理收入管理 销售收入是企业收入的主要构成部分，是企业能够持续经营的基本条件。 销售收入的制约因素主要是：1.销量2.价格收入管理的主要内容收入管理的主要内容1.销售预测分析2.销售定价管理1.31.3收入与分配管理的内容销售预测分析销售预测分析 销售预测分析实际上是对市场动态与销售情况的预测分析。企业财务部门和销售部门应深入调查研究，把握市场动态和变化趋势，采用科学方法对销售情况和相应的收入进行合理的预测，从而更好地帮助管理层决策。1.31.3收入与分配管理的内容销售预测分析方法1.定性分析法营销员判断法专家判断法产品寿命周期分析法2.

9、定量分析法趋势预测分析法因果预测分析法1.31.3收入与分配管理的内容销售定价管理销售定价管理 销售定价管理是指在市场调查分析的基础上，选用合适的产品定价方法，为销售的产品制定最为恰当的销售价格，并根据具体情况运用不同的价格策略，以实现企业经济效益最大化的过程。1 1.3.3收入与分配管理的内容销售定价方法销售定价方法1.基于成本的定价方法全部成本费用加成定价法目标利润法2.基于市场需求的定价方法需求价格弹性系数定价法边际分析定价法价格策略制定考虑的因素价格策略制定考虑的因素市场供求状况竞争激烈程度消费者心理市场定位1.31.3收入与分配管理的内容利润是收入弥补成本费用后的余额。利润分配关系着

10、国家、企业及所有者等各方面的利益，必须严格按照国家的法令和制度执行。根据我国公司法及相关法律制度的规定，公司净利润的分配应按照下列顺序进行，并构成了分配管理的主要内容。分配管理弥补以前年度亏损提取法定公积金提取任意盈余公积金向投资者分配股利1.31.3收入与分配管理的内容1.31.3收入与分配管理的内容 企业年度亏损可以用下一年度的税前利润弥补，下一年度不足弥补的，可以在五年之内用税前利润连续弥补，连续五年未弥补的亏损则用税后利润弥补。 其中，税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入。1.弥补以前年度亏损1.31.3收入与分配管理的内容 公司法规定，法定公积金的提取比例为当

11、年税后利润（弥补亏损后）的10%。当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取。 法定公积金提取后，根据企业的需要，可用于弥补亏损或转增资本，但企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。2.提取法定公积金1.31.3收入与分配管理的内容 公司法规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 目的：满足企业经营管理的需要控制向投资者分配利润的水平调整各年度利润分配的波动3.提取任意公积金1.31.3收入与分配管理的内容 有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利，全体股东约定不按照出资比例分取

12、红利的除外； 股份有限公司按照股东持有的股份比例分配， 但股份有限公司章程规定不按照持股比例分配的除外。4.向投资者分配股利1.31.3收入与分配管理的内容收入管理收入管理需要关注销售量和销售价格需要关注销售量和销售价格，分配分配管理管理需要关注分配的顺序和金额。需要关注分配的顺序和金额。模块二模块二 收入管理收入管理一、收入管理的内容二、销售预测分析方法三、销售定价管理2.12.1收入管理的内容收入收入销售收入是企业在日常经营活动中通过销售产品、提供劳务（服务）等形成的经济利益流入，是企业收入的主要构成部分。销售收入销售收入转让收入转让收入投资收入投资收入现代成本会计阶段销售销售数量数量销售

13、销售价格价格销售定价管理销售预测分析2.12.1收入管理的内容销售收入是企业能够持续经营的基本条件2.12.1收入管理的内容销售预测分析销售预测分析12销售定价管理销售定价管理2.12.1收入管理的内容销售预测分析销售预测分析 销售预测分析是指通过市场调查，以有关的历史资料和各种信息为基础，运用科学的预测方法或管理人员的实际经验，对企业产品在计划期间的销售量或销售额做出预计的过程。2.12.1收入管理的内容销售预测分析销售预测分析 销售预测分析实际上就是对市场动态与销售情况的预测分析。企业应在深入调查研究的基础上，采用科学方法对企业未来的销售情况和相应收入情况进行合理预测，从而更好地帮助企业管

14、理层进行决策。2.12.1收入管理的内容销售预测分析方法销售预测分析方法2.12.1收入管理的内容销售定价管理销售定价管理 销售定价管理是指在市场调查分析的基础上，选用合适的产品定价方法，为销售的产品制定最为恰当的销售价格，并根据具体情况运用不同的价格策略，以实现企业经济效益最大化的过程。2.12.1收入管理的内容2.22.2销售预测分析方法现代成本会计阶段定性分定性分析法析法定量分定量分析法析法销售预测分析方法2.22.2销售预测分析方法定性分析方法定性分析方法1.是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势做出预测的一种非数量分析方法。2.一般适用于预测对象的历史资料不完备或

15、无法进行定量分析时采用。主要包括主要包括：营销员判断法专家判断法产品寿命周期分析法2.22.2销售预测分析方法 由企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。 优点：用时短、成本低、比较实用 缺点：单纯依靠营销人员的主观判断，具有较多的主观因素和较大的片面性营销员判断法（意见汇集法）2.22.2销售预测分析方法 由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售情况进行判断和预测的方法。 主要有个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法三种具体形式。专家判断法2.22.2销售预测分析方法德尔菲法德尔菲法采用函询的方式，征求各方

16、面专家的意见，各专家在互不通气的情况下，根据自己的观点和方法进行预测，然后由企业把各个专家的意见汇集在一起，通过不记名方式反馈给各位专家，请他们参考别人的意见修正本人原来的判断，如此反复多次，最终确定预测结果。专家小组专家小组法法 就是将专家分成小组，运用专家们的集体智慧进行判断预测的方法。缺陷是预测小组中的专家意见容易受到权威专家的影响。个别专家意见汇集个别专家意见汇集法法就是分别向每位专家征求对本企业产品未来销售情况的个人意见，然后将这些意见再加以综合分析，确定预测值。议一议：议一议：个别个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法，哪哪种方法更好一些？种方

17、法更好一些？2.22.2销售预测分析方法德尔菲法德尔菲法2.22.2销售预测分析方法 利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势进行销售预测的一种方法。它是对其他预测分析方法的补充。 产品从投入市场到退出市场，一般要经过萌芽萌芽期、成长期、成熟期和衰退期期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。 判断产品所处的寿命周期阶段，可根据销售增销售增长率长率指标来进行。产品寿命周期分析法2.22.2销售预测分析方法 萌芽萌芽期期缺乏历史资料，可以采用定性分析法进行预测； 成成长期长期可以用回归分析法进行预测； 成熟期成熟期销售稳定，可采用趋势预测分析法进行预测。产品寿命周期分析法2.22.2销售预测分析方

18、法议一议：议一议：定性分析定性分析法的法的优点和缺点分别是优点和缺点分别是什么什么？适合适合在什么情况下使用？在什么情况下使用？2.22.2销售预测分析方法现代成本会计阶段定性分定性分析法析法定量分定量分析法析法销售预测分析方法2.22.2销售预测分析方法定量分析方法定量分析方法就是数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型作出预测。主要包括主要包括：趋势预测分析法因果预测分析法2.22.2销售预测分析方法2.22.2销售预测分析方法 算术平均法是将若干历史时期的实际销售量或销售额作为样本值，求出其算术平均数，并将该平均数作为下期销售量的预测值。 计算公式

19、为：算术平均法这种方法主要适用于这种方法主要适用于每期销售量波动不大每期销售量波动不大的产品的的产品的销售预测。销售预测。2.22.2销售预测分析方法年度20132014201520162017201820192020销售量（万台）9751058122614691672189521072339【项目引例6-1】蓝美空调设备有限公司2013-2020年的空调设备销售量资料如下表：u 算数平均法算数平均法2.22.2销售预测分析方法 计算公式为：Y预测值Xi第i期的实际销量n 期数Wi第i期的权数加权平均法2.22.2销售预测分析方法 权数的选择遵循权数的选择遵循“近大远小近大远小”的原则的原则

20、由于市场变化较大，离预测期越近的样本值对其影响越大，而离预测期越远的样本值对其影响越小，因此权数的选择权数的选择遵循遵循“近近大远小大远小”的原则。加权平均法2.22.2销售预测分析方法【项目引例6-2】蓝美空调设备有限公司2013-2020年的空调设备销售量资料和各期数据的权数如表所示：u 加权平均法加权平均法年度20132014201520162017201820192020销售量（万台）9751058122614691672189521072339权数0.040.060.080.120.140.160.180.222.22.2销售预测分析方法u 加权平均法加权平均法年度201320142

21、01520162017201820192020销售量（万台）9751058122614691672189521072339权数0.040.060.080.120.140.160.180.222.22.2销售预测分析方法 移动平均法是从n期的时间数列销售量中选取m期数据作为样本值，求其m期的算术平均数，以最后一个m期的平均数作为未来第n期销售预测值的一种方法。 移动平均法只选用了n期数据中的最后m期作为计算依据，故而代表性较差。 适用于适用于销售量略有波动的产品预测。销售量略有波动的产品预测。移动平均法2.22.2销售预测分析方法 修正的移动平均法：移动平均法2.22.2销售预测分析方法 指数平

22、滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数及(1-)作为权数进行加权计算，预测销售量的一种方法。 计算公式为：指数平滑法Yn+1=aXn+（1-a）Yn =a前期实际值+（1-a）前期预测值2.22.2销售预测分析方法 一般地，平滑指数的取值通常在0.3-0.7之间。 采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势（在销售量波动较大或进行短期预测时用） 采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势（在销售量波动较小或进行长期预测时用）指数平滑法该方法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。择上具有一定的主观随意性。2.22.2销售

23、预测分析方法因果预测分析法因果预测分析法 因果预测分析法是指通过影响产品销售量（因变量）的相关因素（自变量）以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。 因果预测分析法常用的是回归分析法回归分析法。2.22.2销售预测分析方法 回归分析中，只包括一个自变量和一个因变量，且二者的关系可用一条直线近似表示，这种回归分析称为一元线性回归分析。 根据直线方程式y=a+bx，按照最小二乘法原理，来确定一条误差最小的能正确反映自变量x和因变量y之间关系的直线。一元回归分析法2.22.2销售预测分析方法 常数项a和系数b的计算公式如下： 求出a、b的值后，代入y=a+bx，结合自变量x

24、的取值，即可求得预测对象y的预测销售量或销售额。一元回归分析法2.32.3销售定价管理销售定价的影响因素销售定价的影响因素市场供求及市场供求及变化变化市场竞争状市场竞争状况况政府的干预政府的干预程度程度产品的特点产品的特点产品的成本、种产品的成本、种类、标准化程度、类、标准化程度、需求弹性等需求弹性等企业状况企业状况企业的规模与企业的规模与实力、企业的实力、企业的销售渠道、企销售渠道、企业的信息沟通、业的信息沟通、企业营销人员企业营销人员的素质和能力的素质和能力2.32.3销售定价管理销售定价方法销售定价方法1.以成本为基础的定价方法全部成本费用加成定价法保本定价法目标利润法变动成本定价法2.

25、以市场需求为基础的定价方法需求价格弹性系数定价法边际分析定价法2.32.3销售定价管理现代成本会计阶段变动变动成本成本制造制造成本成本在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而变动的成本，包括变动制造成本和变动期间费用。可以作为定价基础的成本全部成全部成本费用本费用指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用的支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。不包括各种期间费用。指企业为生产、销售一定种类和数量的产品所发生的所有成本和费用总额，包括制造成本和管理费用、销售费用及财务费用等各种期间费用。2.32.3销售定价管理 全部成本费用加成定价法就是在全部成本费用的基础上，加合理利润来定价。 对

26、于合理利润的确定，工业企业一般是根据成本利润率确定，商业企业一般是根据销售利润率确定。 考虑税金的影响（如：消费税）全部成本费用加成定价法2.32.3销售定价管理成本利润率定价成本利润率定价：单位产品价格=单位成本（1+成本利润率）/(1-适用税率)全部成本费用加成定价法2.32.3销售定价管理全部成本费用加成定价全部成本费用加成定价法法关键词关键词12【引例分析6-5】蓝美空调设备有限公司2019年的空调设备的成本资料如下表：金额（万元）金额（万元）数量（万台）数量（万台）单位成本（元）单位成本（元）变动制造成本变动制造成本453708224551848.10 变动期间费用变动期间费用205

27、94772455838.89 固定期间费用固定期间费用13257862455540.04 总成本总成本79223453227.02 22金额（万元）金额（万元）数量（万台）数量（万台）单位成本（元）单位成本（元）变动制造成本变动制造成本453708224551848.10 变动期间费用变动期间费用20594772455838.89 固定期间费用固定期间费用13257862455540.04 总成本总成本79223453227.02 假设公司的成本利润率为21.53%，空调设备无消费税，则用成本利润率定价法计算单位产品价格为：单位产品价格单位产品价格=单位成本单位成本（1+成本利润率）成本利润率

28、）/(1-适用税率适用税率) =3227.02（1+21.53%）=3921.8（元）（元）2.32.3销售定价管理2.32.3销售定价管理全部成本费用加成定价法销售销售利润率定价利润率定价：单位产品价格=单位成本/(1-销售利润率-适用税率)22金额（万元）金额（万元）数量（万台）数量（万台）单位成本（元）单位成本（元）变动制造成本变动制造成本453708224551848.10 变动期间费用变动期间费用20594772455838.89 固定期间费用固定期间费用13257862455540.04 总成本总成本79223453227.02 2.32.3销售定价管理假设公司的销售利润率为15.

29、6%，空调设备无消费税，则用销售利润率定价法计算单位产品价格为：单位产品价格单位产品价格=单位成本单位成本/(1-销售利润率销售利润率-适用税率适用税率) =3227.02/（1-15.6%）=3823.49（元）（元）2.32.3销售定价管理 保本点是指企业在经营活动中既不盈利也不既不盈利也不亏损的销售水平亏损的销售水平，在此水平上利润等于零。 保本点定价法的基本原理就是按照刚好能够保本的原理来制定产品的最低销售价格最低销售价格。保本定价法单位产品价格=(单位固定成本+单位变动成本)/(1-适用税率) =单位完全成本/(1-适用税率)2.32.3销售定价管理 目标利润定价法，就是根据预期目标

30、利润和产品销售量、产品成本、适用税率等因素来确定产品销售价格。 目标利润就是指企业在预定时期内应实现的利润水平。目标利润定价法单位产品价格=(单位目标利润+单位完全成本)/(1-适用税率)2.32.3销售定价管理 变动成本定价法是指企业在生产能力有剩余的在生产能力有剩余的情况下增加生产一定数量的产品情况下增加生产一定数量的产品，这些增加的产品可不负担企业的固定成本，只负担变动成可不负担企业的固定成本，只负担变动成本本，在确定价格时产品成本仅以变动成本计算。 此处所指变动成本是指完全变动成本，包括变包括变动制造成本和变动期间费用动制造成本和变动期间费用。变动成本定价法单位产品价格=单位变动成本（

31、1+成本利润率）/(1-适用税率)2.32.3销售定价管理变动成本定价法变动成本定价变动成本定价法法确定的价格确定的价格，适用于适用于在生在生产能力有剩余的情况下，产能力有剩余的情况下，追加订单追加订单的决策。的决策。2.32.3销售定价管理以市场需求为基础的定价以市场需求为基础的定价方法方法 以成本为基础的定价方法，主要关注企业的成本状况而不考虑市场需求状况，因此据此制定的价格不一定满足企业销售收入或利润最大化的要求。 最优价格应是企业取得最大销售收入或利润时的价格。以市场需求为基础的定价方法可以契合这一要求。主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法等。模块三模块三 利润分配管理利润分配

32、管理一、利润分配的程序二、股利支付的程序与方式三、利润分配政策的影响因素四、股利分配政策五、股票分割与股票回购弥补以前年度亏损提取法定公积金提取任意盈余公积金向投资者分配股利3.13.1利润分配的程序利润3.13.1利润分配的程序 企业取得利润后，应先判断是否存在以前年度亏损。如有，则先用当年利润弥补以前年度亏损。1.弥补以前年度亏损企业年度亏损可以用下一年度的税前利润弥补，下一年度不足弥补的，可以在五年之内五年之内用税前利润连续弥补，连续五年未弥补的亏损则用税后利润弥补。3.13.1利润分配的程序 其中，税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入。1.弥补以前年度亏损弥补亏

33、损后，即可计算出当期累计盈利或累计亏损，如果为累计亏损，则无需进行后续的分配。3.13.1利润分配的程序 公司法规定，法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取。 法定公积金提取后，根据企业的需要，可用于弥补亏损或转增资本，但企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。2.提取法定公积金3.13.1利润分配的程序提取法定盈余公积金的目的是增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产。2.提取法定公积金3.13.1利润分配的程序【工作实例】 甲公司2017年亏损5000万元，2018、2019

34、、2020年的利润总额分别为2 000万元、2200万元、3 000万元。 该企业适用所得税税率为15%，法定盈余公积金提取比例为10%，任意盈余公积金由企业决定。 2018年末年末为累计亏损为累计亏损3000万元万元 2019年末年末为累计亏损为累计亏损800万元万元 由于公司2018、2019年的利润总额不足以弥补2017年的亏损，因此，2018、2019年年不提取盈余公积金不提取盈余公积金。 3.13.1利润分配的程序【工作实例】 甲公司2017年亏损5000万元，2018、2019、2020年的利润总额分别为2 000万元、2200万元、3 000万元。 2020年年，弥补以前年度亏损

35、后，累计利润为，弥补以前年度亏损后，累计利润为2200万元万元。 按照15%所得税税率计算企业所得税，所得税费用为所得税费用为330万元万元 税后税后利润利润1870万元万元 按照按照当年税后利润的当年税后利润的10%提取法定盈余公积金，应提取法定盈余公提取法定盈余公积金，应提取法定盈余公积金的金额为积金的金额为1870*10%=187万元万元。3.13.1利润分配的程序 公司法规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。3.提取任意公积金满足企业经营管理的满足企业经营管理的需要需要控制控制向投资者分配利润的向投资者分配利润的水平水平调整调

36、整各年度利润分配的波动各年度利润分配的波动3.13.1利润分配的程序任意盈余公积金的提取数额应由企业章程或股东大会决议确定。上市公司的任意盈余公积金应在支付优先股股利后提取。3.提取任意公积金3.13.1利润分配的程序根据公司法的规定，公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，可以向股东（投资者）分配。4.向投资者分配股利3.13.1利润分配的程序4.向投资者分配股利股份有限公司按照股东持有的股份比例分配， 但股份有限公司章程规定不按照持股比例分配的除外。有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利，全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；3.13.1利润分配的程序u 在通常情况下，公司当年如无

37、利润，则不能进行利润在通常情况下，公司当年如无利润，则不能进行利润的的分配。分配。u 但但公司如在亏损弥补后仍可以保持足够多的盈余公积公司如在亏损弥补后仍可以保持足够多的盈余公积金，也可以动用一部分公积金分配红利金，也可以动用一部分公积金分配红利。u 分配分配红利的数量应根据企业盈利状况确定，一般由董红利的数量应根据企业盈利状况确定，一般由董事会提出方案，股东会议表决通过。事会提出方案，股东会议表决通过。3.23.2股利支付的程序与方式12股利支付的方式股利支付的方式股利支付的程序股利支付的程序股利支付的程序股利支付的程序 公司股利的发放必须遵守相关的要求，按照日程安排来进行。股份有限公司向股

38、东发放股利，必须按照规范化的程序来进行，主要经历股利宣股利宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日告日、股权登记日、除息日和股利发放日。3.23.2股利支付的程序与方式3.23.2股利支付的程序与方式现代成本会计阶段股利宣告日股权登记日股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记的截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上记录的股东，才有权分享股利。在股权登记日后登记的股东不具备领取本次股利的资格。 股利宣告日是指公司董事会将股利发放的情况予以公告的日期。公告中将宣布每股支付的股利、股利支付方式、股权登记期限、股利支付日期等事项。3.23.2股利支付的程序与方式现代成本会计阶段除息日股利发放日股利

39、发放日，即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期或期间。 除息日是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者享有领取股利的权利；除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人，不能分享股利。除息日在时间顺序上，位于股权登记日的次日，遇休息日顺延。3.23.2股利支付的程序与方式股利发放日股利宣告日股权登记日除息日2019/6/282019/7/42019/7/53.23.2股利支付的程序与方式1.现金股利2.财产股利3.负债股利4.股票股利股利支付的方式3.23.2股利支付的程序与方式现金股利1现金股利是最常见的股利发放方式。由于现金

40、股利的多少可直接影响股票的市场价格，公司必须依据实际情况对其进行全面权衡，并制定出合理的现金股利政策。从财务角度考虑，发放现金股利须具备下列条件发放现金股利须具备下列条件： 有足够的留存收益，以保证再投资资金的需求。 有足够的现金，以保证生产经营需要和股利支付需要。 有利于改善公司的财务状况。3.23.2股利支付的程序与方式财产股利2财产股利是指以现金以外的资产支付的股利。财产股利一般以公司持有的其他公司的证券为发放物。发放时，公司按成本记账，并已缴纳有关税款。财产股利以证券为发放物时，应将有关证券的账面价值调应将有关证券的账面价值调整为市场价值，并按市场价值计算每股股利整为市场价值，并按市场

41、价值计算每股股利。有的公司也以自己的产品作为股利发放物，但这种方式一般不受股东欢迎。3.23.2股利支付的程序与方式负债股利3负债股利是公司现金不足但又要顾全信誉而采用的一种股利分配方式。通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发放公司债券的方式支付股利。由于负债股利是在财务状况不佳的情况下采用的，它会对公司的股票价格产生负面影响。所以，采用这种股利时一定要谨慎。3.23.2股利支付的程序与方式股票股利4股票股利是指公司分给股东的股利不是现金而是股票。我国实务中通常也称其为“红股”。股票股利对公司来说，并没有现金流出，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本和资本公积。发放股

42、票股利不会对公司股东权益总额产生影响，但改变了股东改变了股东权益项目的构成比例权益项目的构成比例。发放股票股利后，如果盈利总额保持不变，由于普通股股数的增加，引起每股盈余和每股市价的下降引起每股盈余和每股市价的下降。每位股东所持股份比例保持不变。3.23.2股利支付的程序与方式u 课后思考：课后思考：各种股利支付方式的优缺点分别是什么？各种股利支付方式的优缺点分别是什么？3.33.3利润分配政策的影响因素法律因素法律因素企业因素企业因素股东因素股东因素其他因素其他因素利润分配政策的影响因素3.33.3利润分配政策的影响因素资本保全资本保全约束约束资本积累资本积累约束约束超额累积超额累积利润约束

43、利润约束偿债能力偿债能力约束约束法律因素13.33.3利润分配政策的影响因素资本保全资本保全约束约束资本积累资本积累约束约束 企业不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，此规定的目的在于维持企业资本的完整性，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。企业必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。法律因素13.33.3利润分配政策的影响因素超额累积超额累积利润约束利润约束偿债能力偿债能力约束约束要求企业考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，以维持企业的信誉和借贷能力，从而保证企业的正常资金周转。 由于资本利得与股利收入

44、的税率不一致，如果企业为了避税而使得盈余的保留大大超过了企业目前及未来的投资需要，将被加征额外的税款。法律因素13.33.3利润分配政策的影响因素现金流量现金流量资产的流资产的流动性动性盈余的稳盈余的稳定性定性投资机会投资机会企业因素2筹资能力筹资能力其他企业其他企业因素因素3.33.3利润分配政策的影响因素现金流量现金流量资产的流资产的流动性动性 企业现金股利的支付会减少其现金持有量，降低资产的流动性，而保持一定的资产流动性是企业正常运转的必备条件。净收益的增加不一定意味着可供分配的现金流量的增加。净收益的增加不一定意味着可供分配的现金流量的增加。企业在进行利润分配时，要保证正常的经营活动对

45、现金的需求，以维持资金的正常周转，使生产经营得以有序进行。企业因素23.33.3利润分配政策的影响因素盈余的稳盈余的稳定性定性投资机会投资机会 如果企业的投资机会多，对资金的需求量大，可能会考虑低股利支付水平的分配政策；相反，如果企业的投资机会少，对资金的需求量小，那么很可能倾向于采用较高的股利支付水平的分配政策。 一般来讲，企业的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高。企业因素23.33.3利润分配政策的影响因素筹资能力筹资能力其他企业其他企业因素因素由于股利的信号传递作用，企业不宜经常改变其利润分配政策，应保持一定的连续性和稳定性。此外，利润分配政策还会受到其他企业的影响，比如不同发展阶段、不

46、同行业的企业股利支付比例会有差异，这就要求企业在进行政策选择时考虑发展阶段以及所处行业状况。如果企业具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，那么它会具有较强的股利支付能力。另外，留存收益是企业内部筹资的一种重要方式，它同发行新股或举债相比，不需花费筹资费用，同时增加了企业权益资本的比重，降低了财务风险，便于低成本取得债务资本。企业因素23.33.3利润分配政策的影响因素稳定的稳定的收入收入避税避税股东因素3控制权控制权3.33.3利润分配政策的影响因素控制权控制权现有股东往往将股利政策作为维持其控制地位的工具。企业支付较高的股利导致留存收益的减少，当企业为有利可图的投资机会筹集所需资金时，发

47、行新股的可能性增大，新股东的加人必然稀释企业的控制权。所以，股东会倾向于较低的股东会倾向于较低的股利支付水平股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金。股东因素33.33.3利润分配政策的影响因素稳定的稳定的收入收入避税避税 由于股利收入的税率要高于资本利得的税率，一些高股利收入的股东出于避税的考虑往往倾向于较低的股利支付水平。如果股东以现金股利维持生活，他们往往要求企业支付稳定的股利，而反对过多的留存。股东因素33.33.3利润分配政策的影响因素债务契约债务契约通货膨胀通货膨胀通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由

48、于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口。因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。 一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险越大，就越有可能损害到债权人的利益。因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款。其他因素43.43.4股利分配政策股利分配政策股利分配政策 股利分配政策是指股份公司是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利等方面的方针和策略。不同的股东对股利的期望不同，股东与公司在股利分配关系上也会存在一定的矛盾。正确地处理这种矛盾，协调投资者与企

49、业之间的经济关系，是制定股利分配政策的出发点。3.43.4股利分配政策3.43.41.剩余股利政策2.固定股利政策3.固定股利支付率政策4.低正常股利加额外股利政策股利分配政策3.43.4股利分配政策3.43.4 剩余股利政策是指公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利发放。1.剩余股利政策3.43.4股利分配政策3.43.4优点：优点：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。1.剩余股利政策缺点：缺点：股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资

50、者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。3.43.4股利分配政策3.43.41.剩余股利政策 剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。3.43.4股利分配政策3.43.4固定股利或稳定增长股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。2.固定股利或稳定增长股利政策3.43.4股利分配政策3.43.4优点：优点：（1）有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；（2）有利于投资者安排收入与支出。2.固定股利或稳定增长股利政策缺点：缺点：（1）股利的支付与企业的盈利相脱节，可能导致企业