企业并购交易结构设计教材.pptx

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1、“深宝前海法律讲堂”之 一、什么是企业并购的交易结构？交易主体交易对象交易的形式和程序交易对价和支付对价对并购过程中的这些要素进行适当安排就构成了企业并购的交易结构“深宝前海法律讲堂”之 交易结构是企业并购的“顶层设计”并购交易的股权操作、资产划转、项目融资、财务统筹、会计调整、税务安排事关整个交易的成败“深宝前海法律讲堂”之 一个好的交易结构包括：1、满足交易各方的目的2、平衡交易各方的风险与收益关系3、简单透明：以尽可能少的条款涵盖所以可能发生情况并适用于交易各方4、适应投资东道国5、提供灵活的退出方式“深宝前海法律讲堂”之 二、交易结构设计的关注点 并购目的 并购方式 支付方式 融资方式

2、 风险因素和防控 税收、财务统筹 退出机制“深宝前海法律讲堂”之 为什么要实施并购获取优质资产、品牌技术、营销网络、事项规模效应、协同效应减少关联交易，完善公司治理扩展主营业务，分散经营风险实现借壳上市、整体上市“深宝前海法律讲堂”之 考虑以什么方式进行并购股权并购资产并购“深宝前海法律讲堂”之 以什么方式支付对价现金支付股权支付股权+现金可转换债券、认股权证等“深宝前海法律讲堂”之 是否需要融资内部融资内部流动资金外部融资增发股份募集资金、发行债券、过桥贷款、关联方资金设立并购基金“深宝前海法律讲堂”之 风险因素和防控交易过程有关的风险交易审核风险交易实际成效风险“深宝前海法律讲堂”之 税收

3、与财务统筹减少纳税负担、降低并购成本股权支付和现金支付的税负差异“深宝前海法律讲堂”之 退出机制并购各方或其股东，需要建立退出的渠道资本参与，需要建立退出的渠道“深宝前海法律讲堂”之 三、基本交易结构介绍1、收购整个目标公司2、收购目标公司资产3、收购目标公司全部股份4、收购目标公司部分股份5、自我收购6、三角兼并（借壳上市）7、杠杠并购“深宝前海法律讲堂”之 收购整个目标公司“深宝前海法律讲堂”之 “深宝前海法律讲堂”之 收购目标公司资产“深宝前海法律讲堂”之 “深宝前海法律讲堂”之 收购目标公司全部股份“深宝前海法律讲堂”之 “深宝前海法律讲堂”之 收购目标公司部分股份“深宝前海法律讲堂”

4、之 公司自我收购“深宝前海法律讲堂”之 三角兼并（借壳上市）“深宝前海法律讲堂”之 杠杠收购“深宝前海法律讲堂”之 四、案例分析交易结构的设计1、利用并购基金达成并购目的2、设立特殊目的公司实现杠杆收购3、满足地方国资要求实现地方国企收购4、利用信托关系代持，实现隐含实际控制人的目的5、引入战略合作方实现跨区域并购“深宝前海法律讲堂”之 利用并购基金达成并购目的“深宝前海法律讲堂”之 设立特殊目的公司实现杠杆收购“深宝前海法律讲堂”之 “深宝前海法律讲堂”之 满足地方国资要求实现地方国企收购“深宝前海法律讲堂”之 利用信托关系代持，实现隐含实际控制人的目的“深宝前海法律讲堂”之 引入战略合作方实现跨区域并购