6第六章国际资本移动与跨国公司.ppt

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1、第六章第六章 国际资本移动与跨国公司国际资本移动与跨国公司2目录目录第一节第一节 国际资本移动国际资本移动第二节第二节 跨国公司概述跨国公司概述3 国际资本流动是指资本为了追求和实现利润的最大化而进行的跨国界的移动。 一、国际资本流动的定义一、国际资本流动的定义 长期投资长期投资短期投资短期投资 根据投资的时间长短根据投资的时间长短：国家投资国家投资 根据资本持有者的性质根据资本持有者的性质：私人投资私人投资对外间接投资对外间接投资对外直接投资对外直接投资(FDI(FDI） 根据资本的特性和作用根据资本的特性和作用：垄断阶段垄断阶段经济现象经济现象4要素国际流动能在国际间流动的生产要素主要包括

2、三类：能在国际间流动的生产要素主要包括三类： 劳动力劳动力具有明显流动性具有明显流动性 资本资本流动性强且量大流动性强且量大 科技科技近代迅速发展近代迅速发展 三者之间的关系：三者之间的关系： 密不可分、相互补充密不可分、相互补充（它们（它们之间较少相互替代）之间较少相互替代）5二、对外直接投资（二、对外直接投资（FDI） 对外直接投资对外直接投资是一个国家的投资者直接输出资本是一个国家的投资者直接输出资本（可以是（可以是资金资金，也可以是，也可以是机器设备机器设备、专利专利、管理管理经验经验等）到另一个国家企业、公司中，并且直接等）到另一个国家企业、公司中，并且直接参与该企业、公司的经营和管

3、理，以参与该企业、公司的经营和管理，以获取利润获取利润为为目的的一种投资形式。目的的一种投资形式。 对外直接投资的主要特征（两个特征）：对外直接投资的主要特征（两个特征）：一是以谋取企业的经营管理权为核心一是以谋取企业的经营管理权为核心; ;一是资源的综合投入，不仅投入资本，还包括一是资源的综合投入，不仅投入资本，还包括专门技术、生产设备、管理方法、销售经验等专门技术、生产设备、管理方法、销售经验等的国际转移。的国际转移。690年代以来的国际直接投资流量（亿美元）71、按照投资者拥有的股权比例分、按照投资者拥有的股权比例分 独资经营：国外分公司、国外子公司和国际避税独资经营：国外分公司、国外子

4、公司和国际避税地公司。地公司。 合资经营：国际股权合资企业和国际契约合资企合资经营：国际股权合资企业和国际契约合资企业。业。国际经济合作中最普遍的投资形式国际经济合作中最普遍的投资形式82、按进入海外市场的方式分、按进入海外市场的方式分 新建：在投资目标国建立新企业或新工厂，形成新建：在投资目标国建立新企业或新工厂，形成新的生产能力或经营单位。如果是第一次进入目新的生产能力或经营单位。如果是第一次进入目标国投资设厂，则称为标国投资设厂，则称为“绿地投资绿地投资”。 收购：跨国并购是指资本输出国企业按照东道国收购：跨国并购是指资本输出国企业按照东道国的法律，通过一定的程序和渠道依法收购与兼并的法

5、律，通过一定的程序和渠道依法收购与兼并取得东道国目标企业全部或部分所有权的行为。取得东道国目标企业全部或部分所有权的行为。9 跨国公司是跨国公司是FDI的主要形式。到的主要形式。到1999年为止，年为止，5.3万跨国公司约有万跨国公司约有3.5万亿美圆资产。且跨国公司的万亿美圆资产。且跨国公司的投资主要是在发达国家之间，且基本上分布于日投资主要是在发达国家之间，且基本上分布于日本，美国，欧盟三极之中。本，美国，欧盟三极之中。 自自20世纪世纪50年代以来，跨国公司及其对外直接投年代以来，跨国公司及其对外直接投资的迅速发展引起西方学者的普遍关注，并形成资的迅速发展引起西方学者的普遍关注，并形成了

6、垄断优势了垄断优势 。1011我国我国“十五十五”时期实际使用外商直接投资与增长速度时期实际使用外商直接投资与增长速度12三、对外间接投资三、对外间接投资(Foreign Indirect Investment)对外间接投资主要指购买外国公司的股票和其他证券以及提供国际信贷为手段，以获取股息或利息为目的的投资方式。投资者不参与对拥有股份投资者不参与对拥有股份或债权的企业的经营管理，对企业经营无控制权。或债权的企业的经营管理，对企业经营无控制权。13（一）借贷资本输出 借贷资本输出借贷资本输出是指是以是指是以贷款或出口信贷贷款或出口信贷的形式把资本的形式把资本借给外国企业和政府。借给外国企业和政

7、府。当代国际信贷的特点是：当代国际信贷的特点是： 1 1国际信贷的规模大，分布广国际信贷的规模大，分布广 2 2资金流动的多方向化资金流动的多方向化 3 3国际信贷的货币种类增多国际信贷的货币种类增多 4 4国际信贷的具形式多样化国际信贷的具形式多样化 (1)(1)政府援助贷款政府援助贷款 (2)(2)国际金融机构贷款国际金融机构贷款 世界银行世界银行; ;国际货币基金组织国际货币基金组织; ;国际金融公司；国国际金融公司；国际开发协会等际开发协会等 (3)(3)中长期出口信贷中长期出口信贷141、政府援助贷款、政府援助贷款 政府援助贷款是指一个国家的政府利用财政资金向另一个国家政府提供优惠性

8、贷款。所以，政府贷款也被称为政府优惠贷款，是政府间的一种融资方式，通过列入国家财政预算支出的资金进行收付，以表示两国政治上的良好关系和经济上的相互支持与援助。政府贷款多为发达国家向发展中国家提供的贷款。 151 1、政府贷款、政府贷款 政府贷款政府贷款是指一个国家的政府利用财政资金向另一个是指一个国家的政府利用财政资金向另一个国家政府提供优惠性贷款。所以，政府贷款也被称为国家政府提供优惠性贷款。所以，政府贷款也被称为政府政府优惠贷款优惠贷款，是政府间的一种融资方式，通过列入国家财政，是政府间的一种融资方式，通过列入国家财政预算支出的资金进行收付，以表示两国政治上的良好关系预算支出的资金进行收付

9、，以表示两国政治上的良好关系和经济上的相互支持与援助。和经济上的相互支持与援助。政府贷款多为发达国家向发政府贷款多为发达国家向发展中国家提供的贷款展中国家提供的贷款。 政府贷款的特点：政府贷款的特点： 政府贷款的优惠性比较大，利率较低政府贷款的优惠性比较大，利率较低(3%)(3%)，甚至是无，甚至是无息息, ,还款期限较长，一般在还款期限较长，一般在20-3020-30年之间，有时会更长年之间，有时会更长； 政府贷款一般都有一些附加条件政府贷款一般都有一些附加条件: : 一般借款国只能把贷款用于采购贷款国的资本货物，一般借款国只能把贷款用于采购贷款国的资本货物，而所购货物的价格有时要比世界市场

10、的价格高。而所购货物的价格有时要比世界市场的价格高。162、国际金融机构贷款（1）国际货币基金组织贷款 国际货币基金组织是政府间的国际金融组织，其贷款对象是成员国政府，贷款用途只限于解决短期性国际收支不平衡问题，用于贸易和非贸易经常性项目的支付。 国际货币基金在贷款时要求借款国以相应数量的本币购买外币，偿还贷款时再用国际货币基金组织指定的货币购回本币。这种贷款利率较低，此外还需支付少额的手续费。17（2）世界银行）世界银行 世界银行即世界银行即国际复兴开发银行国际复兴开发银行（狭义的世界银（狭义的世界银行）。广义的世界银行是指由行）。广义的世界银行是指由国际复兴开发银行国际复兴开发银行、国际开

11、发协会国际开发协会、国际金融公司国际金融公司和和多边投资担保机多边投资担保机构构组成的世界银集团。组成的世界银集团。 世界银行的主要任务世界银行的主要任务 是运用银行本身的资本或筹集的资金及其他是运用银行本身的资本或筹集的资金及其他资金，为生产提供资金，以补充私人投资的不足；资金，为生产提供资金，以补充私人投资的不足；用鼓励国际投资以发展成员国生产资源的方式，用鼓励国际投资以发展成员国生产资源的方式，促进国际贸易长期均衡地增长，并保持国际收支促进国际贸易长期均衡地增长，并保持国际收支的平衡；帮助成员国提高生产能力并改善劳动条的平衡；帮助成员国提高生产能力并改善劳动条件和提高生活水平件和提高生活

12、水平。18 国际开发协会国际开发协会主要向低收入的发展中国家提供长主要向低收入的发展中国家提供长期无息贷款，习惯上称为期无息贷款，习惯上称为“世界银行的软贷款世界银行的软贷款”。国际复兴开发银行国际复兴开发银行主要向发展中国家提供低于市场主要向发展中国家提供低于市场利率的中长期贷款，习惯上称为利率的中长期贷款，习惯上称为“世界银行硬贷世界银行硬贷款款”。 国际开发协会的贷款为国际开发协会的贷款为无息贷款无息贷款，只收取少量的手，只收取少量的手续费（续费（0.75%0.75%），并对已承诺未支用的贷款收取），并对已承诺未支用的贷款收取0.5%0.5%的承诺费。的承诺费。贷款期限一般为贷款期限一般

13、为35-4035-40年年，宽限期平均为宽限期平均为1010年。贷款部分或全部用年。贷款部分或全部用本国货币本国货币。 （3 3）国际开发协会）国际开发协会19（4）国际金融公司）国际金融公司 国际金融公司（国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）也是世界银行下属机构之一）也是世界银行下属机构之一。1956年年7月正式成立，总部也设于华盛顿。它月正式成立，总部也设于华盛顿。它虽是世界银行的附属机构，但它本身具有独立的虽是世界银行的附属机构，但它本身具有独立的法人地位。法人地位。 国际金融公司的宗旨主要是：配合世界银行的业国际金融公司的宗旨主要是

14、：配合世界银行的业务活动，向成员国特别是其中的发展中国家的重务活动，向成员国特别是其中的发展中国家的重点私人企业提供无须政府担保的贷款或投资，鼓点私人企业提供无须政府担保的贷款或投资，鼓励国际私人资本流向发展中国家，以推动这些国励国际私人资本流向发展中国家，以推动这些国家的私人企业的成长，促进其经济发展。家的私人企业的成长，促进其经济发展。203、国际金融市场贷款、国际金融市场贷款 货币市场货币市场贷款期限一年以内贷款期限一年以内 资本市场资本市场中长期贷款，贷款期限在一年以上中长期贷款，贷款期限在一年以上 一般来说，国际金融市场贷款利率较高，但一般来说，国际金融市场贷款利率较高，但可用于借款

15、国任何需要，对贷款的用途没有限定可用于借款国任何需要，对贷款的用途没有限定。214、出口信贷、出口信贷 出口信贷是指一个国家为了鼓励商品出口，是指一个国家为了鼓励商品出口，加强商品的竞争能力，通过银行对本国出口厂商加强商品的竞争能力，通过银行对本国出口厂商或国外进口厂商或进口方的银行所提供的贷款。或国外进口厂商或进口方的银行所提供的贷款。22（二）证券投资（二）证券投资 证券投资是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券，或在股票市场上购买外国企业股票的一种投资活动。和直接投资的区别是：和直接投资的区别是： 证券投资者一般只能取得债券、股票的股息和证券投资者一般只能取得债券、股票

16、的股息和红利，对投资企业无经营和管理的直接控制权。红利，对投资企业无经营和管理的直接控制权。231 1、根本区别：是否拥有对企业的控制权与经营权 FDI拥有对企业的控制权与经营权 FII不拥有对企业的控制权与经营权2、直接流入具体的生产或服务部门 FDI流入具体的生产或服务部门， FII的直接流向是资本市场3、是否伴随其他要素的跨国流动 FDI通常伴随生产要素的国际转移和重新配置； FII不必然引起生产要素的国际移动思考：思考：FDIFDI与与FIIFII的区别的区别244、投资利润的来源 FDI收益来自企业利润，不固定； FII收益一般是固定的5、FDI对企业的控制和有效影响一般通过股权来保

17、证。也可以利用在无形资产方面的优势，通过非股权安排控制海外附属企业思考：思考：FDIFDI与与FIIFII的区别的区别25四、国际资本移动的特点四、国际资本移动的特点（一）国际投资规模迅速扩大，资本流动的形式多样化；（二）国际资本流动的主体仍是发达国家，但发展不平衡；（三）国际资本流动主要在发达国家之间进行，经济发展较快的发展中国家和地区的资本输入也迅速增长；（四）国际资本流动向高新科技产业、服务业倾斜；（五）战后迅速发展的跨国公司在国际资本流动中占主导地位；26（六）国家垄断资本在国际资本流动中发挥着重要作用；（七）新兴工业化国家和地区的对外资本输出持续稳定的发展；（八）国际资本流动特别是对

18、外直接投资日益成为世界经济增长的助推器；（九）国际资本流动的管理逐步趋于国际化和规范化27第二节第二节 跨国公司概述跨国公司概述一、跨国公司的定义与性质一、跨国公司的定义与性质 跨国公司（跨国公司（Transnational Corporation），），又称多国公司（又称多国公司（Multi-national Enterprise）、）、国际公司（国际公司（International Firm）、超国家公司（）、超国家公司（Supernational Enterprise） 和宇宙公司（和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。）等。70年代初，联合国经年代初，联合国经济及社会理事

19、会组成了由知名人士参加的小组，济及社会理事会组成了由知名人士参加的小组，较为全面地考察了跨国公司的各种准则和定义后较为全面地考察了跨国公司的各种准则和定义后，于，于 1974年作出决议，决定联合国统一采用年作出决议，决定联合国统一采用“跨跨国公司国公司”这一名称。这一名称。2011年财富全球五百家最大前10位公司 中国进入2011年财富全球五百家最大前11位公司 30跨国公司与国内企业的区别跨国公司与国内企业的区别 1.跨国公司的战略目标是以国际市场为导向的，目的是实跨国公司的战略目标是以国际市场为导向的，目的是实现全球利润最大化，而国内企业是以国内市场为导向的。现全球利润最大化，而国内企业是

20、以国内市场为导向的。 2.跨国公司是通过控股的方式对国外的企业实行控制，而跨国公司是通过控股的方式对国外的企业实行控制，而国内企业对其较少的涉外经济活动大多是以契约的方式来国内企业对其较少的涉外经济活动大多是以契约的方式来实行控制。实行控制。 3.国内企业的涉外活动不涉及在国外建立经济实体问题，国内企业的涉外活动不涉及在国外建立经济实体问题，国内外经济活动的关系是松散的，有较大偶然性，其涉外国内外经济活动的关系是松散的，有较大偶然性，其涉外经济活动往往在交易完成后就立即终止，不再参与以后的经济活动往往在交易完成后就立即终止，不再参与以后的再生产过程；而跨国公司则在世界范围内的各个领域，全再生产

21、过程；而跨国公司则在世界范围内的各个领域，全面进行资本、商品，人才、技术、管理和信息等交易活动面进行资本、商品，人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种，并且这种“一揽子一揽子”活动必须符合公司总体战略目标而活动必须符合公司总体战略目标而处于母公司控制之下，其子公司也像外国企业一样参加当处于母公司控制之下，其子公司也像外国企业一样参加当地的再生产过程。所以，跨国公司对其分支机构必然实行地的再生产过程。所以，跨国公司对其分支机构必然实行高度集中的统一管理。高度集中的统一管理。31（二）跨国公司的经营特点（二）跨国公司的经营特点 跨国公司推行全球性战略和集中性管理跨国公司推行全球性战略和集中性管

22、理 跨国公司利用直接投资争夺世界市场跨国公司利用直接投资争夺世界市场 跨国公司拥有先进技术以确保其保持竞争优势跨国公司拥有先进技术以确保其保持竞争优势 跨国公司向综合型多种经营发展跨国公司向综合型多种经营发展 跨国公司大量从事内部贸易跨国公司大量从事内部贸易32二、跨国公司的发展对国际贸易的影响二、跨国公司的发展对国际贸易的影响1.使国际分工演变为世界性分工使国际分工演变为世界性分工2.对东道国贸易发展有巨大影响（扩大东道国出口扩大东道国出口，帮助发展中国家和经济转型，帮助发展中国家和经济转型）3.跨国公司使国际贸易结构不断优化跨国公司使国际贸易结构不断优化（对制造业的（对制造业的投资促进了制成品贸易的发展，其内部的分工和投资促进了制成品贸易的发展，其内部的分工和专业化协作促使中间产品贸易的发展）专业化协作促使中间产品贸易的发展）4.跨国公司制约着国际贸易地区分布跨国公司制约着国际贸易地区分布335.跨国公司促进了国际技术贸易的发展跨国公司促进了国际技术贸易的发展6.对传统国际贸易理论与概念提出了挑战对传统国际贸易理论与概念提出了挑战7.跨国公司在国际贸易发展中的双重性跨国公司在国际贸易发展中的双重性跨国公司在世界经济中的竞争力跨国公司在世界经济中的竞争力34