瑞茂通：2019年年度报告（修订版）.PDF

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1、2019 年年度报告 1 / 318 公司代码：600180 公司简称：瑞茂通 瑞茂通供应链管理股份有限公司瑞茂通供应链管理股份有限公司 20192019 年年度报告年年度报告 2019 年年度报告 2 / 318 重要提示重要提示 一、一、 本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、 公司公司全体董事出席全体董事

2、出席董事会会议。董事会会议。 三、三、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。 四、四、 公司负责人公司负责人燕刚燕刚、 主管会计工作负责人、 主管会计工作负责人刘建辉刘建辉及会计机构负责人 （会计主管人员）及会计机构负责人 （会计主管人员） 杨爽杨爽声明：声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每1

3、0股派发现金红利1.22元（含税）。截至2019年12月31日，公司总股本1,016,477,464股，以此计算合计拟派发现金红利124,010,250.61元（含税）。本年度公司现金分红比例为30.00%。本次利润分配不涉及以未分配利润派送红股，不涉及资本公积转增股本。 六、六、 前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担

4、保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、九、 重大风险提示重大风险提示 报告期内，公司未发现存在对未来发展战略、持续经营活动产生不利影响的重大风险。对于经营发展中可能面临的风险，公司会积极采取措施应对，具体情况详见第四节经营情况讨论与分析部分可能面对的风险相关内容。 十、十、 其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 3 / 318 目录目录 第一节第一节 释义释义 . 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 13 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 . 36 第五节第五节

5、重要事项重要事项 . 72 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 . 88 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 92 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 93 第九节第九节 公司治理公司治理 . 101 第十第十节节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 104 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 109 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 318 2019 年年度报告 4 / 318 第一节第一节 释义释义 一、一、 释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用

6、词语释义 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所、交易所 指 上海证券交易所 公司、本公司、瑞茂通 指 瑞茂通供应链管理股份有限公司 郑州瑞茂通、控股股东 指 郑州瑞茂通供应链有限公司 中瑞实业 指 郑州中瑞实业集团有限公司 中瑞集团 指 河南中瑞集团有限公司 前海瑞茂通 指 深圳前海瑞茂通供应链平台服务有限公司 那曲瑞昌 指 那曲瑞昌煤炭运销有限公司 天津保理 指 天津瑞茂通商业保理有限公司 新疆瑞泰 指 新疆瑞泰商业保理有限公司 河南平瑞 指 河南平瑞供应链管理有限公司后更名为河南中平能源供应链管理有限公司 陕西煤业 指 陕西煤业股份有限公司 陕煤供应链 指 陕西陕煤供应链

7、管理有限公司 晋煤集团 指 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 晋煤日照 指 山西晋煤国贸（日照）有限公司 新余农商行 指 新余农村商业银行股份有限公司 报告期、本期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 2019 年年度报告 5 / 318 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、 公司信息公司信息 公司的中文名称 瑞茂通供应链管理股份有限公司 公司的中文简称 瑞茂通 公司的外文名称 CCS Supply Chain Management Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 CCS 公司的法定代表人 燕刚 二、二、 联系人和联系

8、方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张菊芳 张靖哲 联系地址 北京市西城区宣武门外大街10 号庄胜广场中央办公楼南翼11 层 北京市西城区宣武门外大街10 号庄胜广场中央办公楼南翼11 层 电话 010-56735855 010-56735855 传真 010-59715880 010-59715880 电子信箱 三、三、 基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 烟台市牟平区养马岛驼峰路84号 公司注册地址的邮政编码 264119 公司办公地址 北京市西城区宣武门外大街10号庄胜广场中央办公楼南翼11层 公司办公地址的邮政编码 100052 公司网址 http:/ 电子信箱

9、四、四、 信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、五、 公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 瑞茂通 600180 九发股份 六、六、 其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 2019 年年度报告 6 / 318 内） 办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层 签字会计师姓名 闫丙旗、刘晓培 七、七、 近三年主要会计

10、数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标 (一一) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 营业收入 40,256,607,815.40 38,095,793,349.71 5.67 37,496,505,109.83 归属于上市公司股东的净利润 413,361,034.23 475,468,061.41 -13.06 715,124,912.34 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 235,218,196.18 337,390,642.39 -30.28 674,529,168.63 经营活动产

11、生的现金流量净额 7,044,356,768.09 3,930,390,639.94 79.23 -2,063,919,167.16 2019年末 2018年末 本期末比上年同期末增减（%） 2017年末 归属于上市公司股东的净资产 6,166,503,832.82 5,707,814,994.90 8.04 5,230,688,252.02 总资产 22,614,018,693.04 20,599,320,120.61 9.78 21,159,781,932.78 ( (二二) ) 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 基本每股

12、收益（元股） 0.4067 0.4678 -13.06 0.7029 稀释每股收益（元股） 0.4067 0.4678 -13.06 0.7029 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 0.2314 0.3319 -30.28 0.663 加权平均净资产收益率（%） 6.96 8.75 减少1.79个百分点 14.35 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 3.96 6.21 减少 2.25 个百分点 13.54 2019 年年度报告 7 / 318 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、 境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异

13、(一一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二) 同时按照境外同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三) 境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明： 适用 不适用 九、九、 2019 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度

14、 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 7,285,516,427.74 9,243,506,419.16 9,376,109,880.55 14,351,475,087.95 归属于上市公司股东的净利润 237,644,870.87 83,805,386.25 40,799,492.33 51,111,284.78 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 198,824,116.39 -6,097,505.74 -83,117,594.93 125,609,180.46 经营活动产生的现金流量净额 1,49

15、7,433,283.67 309,255,273.30 3,456,266,775.13 1,781,401,435.99 公司 2019 年各季度非经常性损益的具体内容如下表所示： 单位：人民币万元 项目项目 全年全年 一季度一季度 二季度二季度 三季度三季度 四季度四季度 固定资产资产处置损益 -1.19 1.30 - - -2.48 计入当期损益的政府补助，但与企业业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 5,035.63 3,413.24 411.65 555.71 655.04 计入当期损益的对非金融企业收取的资金2,654.85 1,041.62

16、 1,192.12 73.53 347.59 2019 年年度报告 8 / 318 占用费 期货、纸货平仓收益与浮盈浮亏的公允价值变动之和 9,802.69 1,051.12 8,101.86 13,350.59 -12,700.89 持有其他权益工具投资（华泰基金）取得的投资收益 4,031.06 - 2,063.32 217.90 1,749.84 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 290.89 32.95 -1,359.02 -208.02 1,824.98 小小 计计 21,813.9421,813.94 5,540.225,540.22 10,409.9310,409.93 13

17、,989.7113,989.71 - -8,125.928,125.92 减：所得税影响数 3,999.66 1,658.14 1,419.65 1,598.00 -676.13 非经常性损益净额非经常性损益净额 17,814.2817,814.28 3,882.083,882.08 8,990.298,990.29 12,391.7112,391.71 - -7,449.797,449.79 归属于少数股东的非经常性损益净额 - - - - - 归属于公司普通股股归属于公司普通股股东的非经常性损益净东的非经常性损益净额额 17,814.2817,814.28 3,882.083,882.08

18、 8,990.298,990.29 12,391.7112,391.71 - -7,449.797,449.79 2019 年非经常性损益各季度波动较大，主要受期货损益、政府补助的影响：对于政府补助方面，一季度非经常性损益 3,882.08 万元，其中政府补助 3,413.24 万元，而二至四季度政府补助较少，呈现出前高后低的情况；期货方面，主要是二至四季度非经常性损益波动较大，后三个季度期货的平仓收益与浮盈浮亏的公允价值变动之和分别为 8,106.86 万元、13,350.59 万元、-12,700.89 万元，尤其是三、四季度波动最大。 而期货损益的波动主要是由动力煤、以及原油期货的季度波

19、动导致：对于动力煤期货，公司主要是采用趋势套保和基差交易相结合的期货操作方式，故动力煤的期货收益相对较平稳；而对于油品期货，公司主要是采用完全套保的操作，只是 2019 年未采用套期会计准则进行账务处理，在完全套保的情况下，期货的利润与现货的利润趋势相反，并且容易随着期货的价格波动而产生大幅波动。从 2019 年的布伦特原油价格走势来看，四季度油价基本呈单边上涨的走势，现货盈利较好的同时，期货就会出现亏损；再加上油品第四季度实现发运 145.25 万吨，占全年油品发运量的 57.3%，发运量大幅增加，期货亏损相应地也大幅增加。 2019 年年度报告 9 / 318 因此，主要受期货损益波动及政

20、府补助的影响，2019 年各季度的非经常性损益出现了大幅的波动；根据以上分析可知，这些波动是合理的。 2019 年与 2018 年瑞茂通各季度扣非前、后归母净利具体如下表所示： 单位：人民币亿元 项目 2019 年 2018 年 小计 一季度 二 季度 三 季度 四季度 小计 一季度 二季度 三 季度 四 季度 扣非前归母净利 4.13 2.38 0.84 0.41 0.51 4.75 2.60 0.89 0.28 0.98 扣非后归母净利 2.35 1.99 -0.06 -0.83 1.26 3.37 3.53 0.66 -0.20 -0.61 年度变化原因分析：年度变化原因分析： 从扣非后

21、全年归母净利来看，2019 年比 2018 年减少 1.02 亿元，主要有两方面原因：一方面受保理业务规模缩减影响， 使得供应链金融扣非后归母净利润比去年同期减少 0.54 亿元； 另一方面是供应链管理业务的影响，2019 年的煤炭价格呈现缓慢下降的走势，市场相较 2017、2018 年活跃度降低，市场波动幅度减小，煤炭与其他大宗商品品种一样，呈现出行业利润率逐步降低的趋势，在扣除期货套保收益后，供应链管理扣非后归母净利润比去年同期减少 0.48 亿元。 季度波动原因分析：季度波动原因分析： 2018、 2019 年各季度扣非后归母净利润波动都比较大， 主要是受到期货收益波动较大的影响，201

22、9 年一至四季度期货收益分别是 0.11 亿元、0.81 亿元、1.34 亿元、-1.27 亿元，2018 年则分别是-0.95 亿元、0.31 亿元、0.29 亿元、1.41 亿元。对供应链管理业务来说，为减少现货价格波50.00 55.00 60.00 65.00 70.00 75.00 80.00 布伦特原油2019年价格走势 2019 年年度报告 10 / 318 动对利润的影响，公司采用完全套保、趋势套保和基差交易等期现货相结合的方式来对冲风险，期现货结合比较紧密，因此扣非前归母净利更能合理地反映公司业绩表现。 从扣非前归母净利来看：2019 年各季度的变化趋势与 2018 年同期相

23、比基本趋同，呈现出前高后地的走势。 其中 2019 年一季度净利较高的主要原因是进口煤价格不断上涨， 销售价格同时不断攀升，但采购价格提前锁定，故煤炭板块盈利较好，相应地总体净利也同时增加，与 2018 年一季度同期相比基本持平；但从 2019 年二季度开始，市场开始出现下滑，动力煤价格呈现出前高后低的走势。以 5500 大卡动力煤 CCI 指数价格为例，2019 年各季度 CCI 指数的平均价格分别为：527.7 元、522.5 元、515 元、493 元，煤炭板块的利润空间收窄，进而导致净利相应地也呈下滑趋势，与 2018 年情况相同，2019 年的扣非前归母净利与煤价的走势呈现一定的相关

24、性。 2019 年 CCI 价格指数走势如下图： 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、 非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用） 2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益 -11,854.21 第十一节、十八、1 -903,565.17 458,201.68 越权审批， 或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 2019 年年度报告 11 / 318 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助

25、除外 50,356,326.70 第十一节、十八、1 21,482,316.86 85,379,816.40 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 26,548,534.05 第十一节、十八、1 46,600,091.08 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 第十一节、十八、1 1,713,980.36 8,025,180.50 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生

26、的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 第十一节、十八、1 118,951,037.78 -11,716,864.43 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、 交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取

27、得的投资收益 138,337,513.96 第十一节、十八、1 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变 2019 年年度报告 12 / 318 动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,908,882.58 第十一节、十八、1 -13,015,210.50 1,821,379.26 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 -71,475.22 所得税影响额 -39,996,565.03 第

28、十一节、十八、1 -36,679,756.17 -43,371,969.70 合计 178,142,838.05 138,077,419.02 40,595,743.71 十一、十一、 采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 交易性金融资产 9,926,134.79 26,187,169.78 16,261,034.99 15,950,759.61 交易性金融负债 14,783,712.40 20,045,145.01 5,261,432.61 -4,997,739.11 合计 24,70

29、9,847.19 46,232,314.79 21,522,467.60 10,953,020.50 十二、十二、 其他其他 适用 不适用 13 / 318 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）产业背景产业背景 据国家统计局数据显示，经初步核算，2019 年我国国内生产总值增长 6.1%，总量达到99 万亿元人民币，稳居世界第二位。2009 年，我国制造业总产值首次超过美国，成为全球制造业第一大国，在此后的十年时间我国在全球制造业中的产值占比持续提升。近年来，随着供给侧

30、结构性改革的不断深入，我国产业结构不断优化，经济质量稳步提升，中国经济彰显出强大的韧性和发展潜力。在我国经济质与量的快速提升过程中，包括石油、煤炭、天然气、有色金属、农产品等在内的大宗商品作为工业生产的“食粮”，体量巨大，具备巨大的消费潜力。 以能源大宗商品为例， 2019 年， 我国全年能源消费总量达 486,000 万吨标准煤，同比增长 4.74%。煤炭作为中国核心能源消费品占接近 60%，其产业市场有以下特征： 第一、供应链条长，产品非标化 国内煤炭产业在供给端呈现“北富南贫、西多东少”的格局，近年来随着煤炭行业供给侧改革的持续推进，我国煤炭产能结构不断优化，晋陕蒙地区煤炭产量占比持续提

31、升，在全国煤炭的产量占比基本达到 2/3 以上；而在需求端，华北、华中及东南沿海等经济发达地区是用煤较为集中的区域。在煤炭资源的运输线路上，也呈现出西煤东运、北煤南运以及通过海运、进口到东南沿海及内陆沿江地区的特点。另外，煤炭作为天然形成的化石燃料，不仅产品质量考核指标有别于标准化程度较高的钢材等工业生产品， 其产品流转运输、 仓储存管、交易模式也会因煤炭品类、区域相异而不同。 第二、流通成本高，资源配置效率低 由于煤炭产业流通环节长，运输距离远，部分区域煤炭产品中间环节成本占比可达 50%以上，坑口价和炉口价差异较大，加之煤炭资源本身具有的产品非标准化等特征，国内煤炭配置效率相对较低，因此煤

32、炭行业流通领域的整合提效存在巨大产业价值。 第三、产业交易透明度低，金融机构对接成本高 煤炭行业长链条和产品非标化的特征还导致了交易环节呈现复杂多样、 透明度低的产业现状。对于金融机构而言，难以把控交易真实情况，供应链金融业务难以开展；对于中小贸 14 / 318 易商而言，大量优质的贸易资产难以对接金融机构资金，自身资金运营效率无法提升，限制业务发展。 第四、流通市场参与者散乱，经营门槛提升 中国煤炭的生产端和消费端多为大型国有企业， 市场集中度较高， 而中间流通领域由于产业市场化程度低，上下游多为中小民营贸易商，参与者较为散乱，自身议价能力与风险把控能力不足。随着能源行业进入周期下行阶段，

33、行业供需矛盾日益突出，中间流通领域盈利空间被不断压缩。在行业微利阶段，环保政策、生产管制政策、进口煤政策、库存波动、运费波动、汇率波动等扰动因素增加了经营难度，导致中小贸易商生存压力增大，使得行业门槛大大提升。 综合以上行业特征， 煤炭流通市场作为连接能源产销的中间桥梁不可被替代， 但经营风控能力有限的中小贸易商作为煤炭供应链的重要参与者很难独善其身。 公司作为行业龙头企业，具备搭建产业生态平台的优势，集合产业资源优势，输出风控运营能力，为产业链条各环节参与者提供多样化、全方位的供应链平台服务，实现全行业的降本增效，合作共赢。 （二）（二）公司业务发展历程公司业务发展历程 公司于 2000 年

34、开始涉足中国煤炭供应链市场， 持续深耕二十年， 伴随着中国经济的快速发展和中国能源市场的快速增长，公司不断适应市场环境、顺应客户需求，始终致力于煤炭行业配置的效率提升，这期间公司主营业务历经了四个阶段的进化历程，实现了从“贸易商”到“供应链管理服务商”再到“数字供应链生态平台服务商”的逐步转变： 第一阶段，2000-2005 年，以煤炭贸易为主，实现从矿方到电厂的贸易流转，链条相对简单，此时贸易规模也相对较小。 第二阶段， 2005-2010 年， 通过对资源点和消费终端的不断积累， 公司探索出转运加工、多煤种撮合掺配等业务模式，最大化每一粒煤的使用价值，从而实现客户节能增效的目的，初步构建起

35、了公司综合煤炭供应链管理业务雏形。 第三阶段，2010-2015 年，中国能源市场周期下行，能源供应链管理为产业客户带来的价值更加凸显。借此时机，公司从三个产业建设方向不断构筑供应链管理业务核心竞争力：第一，拓展国际能源资源市场和消费市场，构建起公司国际国内“两个资源、两个市场”，实现国内、国际煤炭业务的有机组合；第二，依靠强大的风险控制能力，积极发展供应链金 15 / 318 融，实现产融结合；第三，在公司现货经营的基础上，充分利用金融衍生品，实现期现货相结合，提升商品价格波动风险管理能力，从而进一步增强公司的抗风险经营能力，真正实现公司供应链管理服务之要义。 第四阶段，2015-2019

36、年，公司持续推动战略转型。一方面，公司积极响应国家混改政策号召，利用公司在国内煤炭市场深耕了十几年所积累的强大的资源优势、渠道优势、品牌优势、数据优势、风控优势，与众多具有核心优势资源并具有很好资信水平的国有企业开展混合所有制合作。另一方面公司积极探索区块链、大数据、云计算等信息技术，利用互联网思维对传统煤炭商业模式进行创新， 推动传统供应链业务的数字化改造和数字供应链平台建设，并以合资公司作为核心做市商，持续优化平台生态，打造集商流、物流、信息流和资金流于一体的垂直大宗商品数字供应链生态平台“易煤网”。 截至本报告期末，“易煤网”数字供应链平台已基本覆盖资讯、研究、指数、仓储、物流、交易、金

37、融等供应链环节，可以满足客户从单点应用到全渠道闭环应用的各种需求，为煤炭产业链条客户提供多样化、全链条的优质服务。 （三）（三）公司业务板块介绍公司业务板块介绍 1 1、大宗商品供应链板块大宗商品供应链板块 （1 1）煤炭供应链业务）煤炭供应链业务 16 / 318 煤炭供应链条全流程 公司的煤炭供应链业务分为自营业务和平台业务。 1) 自营业务 自营业务是指公司从采购最前端开始一直到最终的消费端全程介入执行， 贯穿采购、 仓储、加工、物流、销售等完整的供应链条。 自营业务中，公司提供的服务主要体现在上游、下游两方面： 对上游资源方来说， 公司主要为上游资源方提供销售支持， 拓宽资源方的销售区

38、域及销售渠道，保证上游资源方的正常生产。由于采用先款后货的付款模式，上游资源方可及时回笼资金。 对下游客户来说， 公司利用自身多渠道、 多区域的资源组织能力， 为下游客户提供合适、足量的资源，保障客户的正常生产。同时，公司利用不同区域、国内国外的商品差异，通过掺配等方法帮助客户有效降低采购成本。 采用先货后款的下游客户， 可利用放宽账期有效降低资金压力。 煤炭供应链管理自营业务的具体经营模式如下： 实物流转 供应链运营管理业务供应链运营管理业务流程流程供应商 1 供应商 2 供应商 3 供应商 n 实际采购 客户需求 市场环境分析 长期供应商签订 年度框架协议 供应商 1 供应商 2 供应商

39、n 采购计划 匹配 组织公路运输 铁路发运站铁路发运站 筛选 掺配 铁路发运 港口港口 洗选 掺配 仓储 储煤场地储煤场地 筛选 分选 掺配 仓储 铁路运输计划提报运输计划批复请车组织发运、上车称重、化验盯车到站、接货 组织公路运输车队签订运输协议安排运输批次、保障运输安全组织装车、称重、化验组织卸车、称重 公路运输 铁路运输 水路运输 组织铁路运输 到达称重 化验 采购称重 化验 到站、发运 称重、化验 长期客户签订长期客户签订 年度框架协议年度框架协议 客户 1 客户 2 客户 n 其他客户订货其他客户订货 客户 1 客户 2 客户 n 零散客户订货零散客户订货 客户 1 客户 2 客户

40、n 铁路运输 到站、发运称重、化验 综合 确定 其他供应商其他供应商 17 / 318 自营业务的货物流转是从资源方 （矿方、 贸易商） 转移到公司， 公司再销售给下游客户。根据运输方式不同，基本分为汽车运输业务、火车运输业务及水运业务（包括内贸水运和进口业务）。 A 汽车运输业务的货物流转： 资源方直接汽车运输到厂交货； 资源方中间货场汽车运输到厂交货； 目前汽车运输的业务较少。 B 火车运输业务的货物流转： 资源方直接火车装车发运到厂交货（矿方有铁路专用线）； 资源方汽车运输至铁路站台火车装车发运到厂交货（矿方没有铁路专用线）； C 水运业务（内贸）： 资源方港口装船后直接到厂交货； 资源

41、方铁路运输至沿海港口港口装船后直接到厂交货； 资源方铁路运输至沿海港口装船运输至长江内港口直接分销给下游客户； 资源方铁路运输至沿海港口装船运输至长江内港口江船运输给下游客户到厂交货； D 水运业务（进口） 资源方直接交货给客户（FOB 直接销售）； 资源方装船后直接到厂交货； 资源方装船后送货至买方指定港口交货； 资源方装船后卸货至沿海沿江港口直接分销给中小客户； 资源方装船后卸货至沿海沿江港口火车运输到厂交货。 资金流转 18 / 318 在煤炭采购环节，目前的行业习惯一般是先付款后交货。公司遵循行业习惯，根据业务类型和资源方资质情况，有直接预付全额货款、分批预付货款、办理装货单据后付款、

42、开立国际信用证等几种付款方式。 销售环节，根据下游客户不同，分为到厂交货后统一回款（大型央企、国企）、交货后分批回款、客户先付款后交货（中小贸易商）等几种模式。 公司提供的商品服务 自营业务中，公司提供的服务主要体现在上游、下游两方面。 对上游资源方来说， 公司主要为上游资源方提供了销售支持， 拓宽了资源的销售区域及销售渠道，保证上游资源方的正常生产。由于是先款后货的付款模式，可以保障上游资源方及时回笼资金。 对下游客户来说， 公司利用自身多渠道、 多区域的资源组织能力， 为下游客户提供合适、足量的资源，保障客户的正常生产，并且能够利用不同区域、国内国外的商品差异，通过掺配等方法帮助客户有效降

43、低采购成本。 先交货后付款的下游客户， 利用账期可以有效降低资金压力。 定价政策 煤炭业务的定价方式一般有固定价和指数定价两种。 固定价包括双方协商、 投标中标后产生的固定价格， 指数定价是指双方协商根据交货期前后的某一煤炭指数确定最终的结算价格。 定价依据主要有煤炭质量、市场供应情况、交货日期、煤炭指数等因素。其中国内常用的煤炭指数有 CCI 指数、易煤指数等，国际上常用的有 ICI 印尼煤炭价格指数、纽卡斯尔动力煤指数等。 结算模式 A 上游采购：一般为公司先付款，交货完成后根据双方约定的质量、数量依据，出具结算单，双方核对无误后，对货款进行多退少补，同时上游供应商开具增值税专用发票。信用

44、证付款时根据信用证条款约定，供应商准备齐相应的单据后，到开证行议付，银行核验无误后付款； 19 / 318 B 中间物流：汽车运输和海运运输一般都是先签订运输协议，完成运输后，运输公司开具增值税发票给公司，公司付款给运输公司。海运运输中，如果协议约定有保证金条款，公司先支付约定额度的保证金，运输完成后，结合运费、滞期费、保证金等总体情况，公司支付剩余运费。而对于火车运输，铁路部门基本会要求先预付运费，然后才能装车发运。 C 中转港口：港口费用一般包含装卸费、堆存费，公司与港口先签订物流中转合同，根据约定，分批或分期支付港口费用，对方开具增值税发票给公司。 D 下游销售： 根据合同约定， 如果是

45、先款后货的销售方式， 公司交货完成后， 根据质量、数量结果，给客户出具结算单，双方核对无误后，对货款进行多退少补，同时公司开具增值税发票给对方。如果是先货后款的销售方式，在交货完成后，根据双方认可的结算单金额，公司先开具增值税发票给对方，对方入账后在合同约定的期限内付款给公司。 信用政策 公司的信用政策是对下游客户中的大型国企、 央企以及通过风控部门审核审批的资质好、信誉好的贸易商可以有一定的信用期限和信用额度。 信用额度一般根据客户的年度贸易量决定，信用期限针对大型国企、央企及贸易商信用期限一般不超过 6 个月，同时每周风控部门会重新评估客户的履约能力情况，调整信用额度及信用期限。 公司对老

46、客户的应收款账期实时进行跟踪， 有异常情况的会及时停止业务并及时做出处理；对新开发的客户，每一个都要经过风控部门的尽调，尽调后确定业务开展模式、信用额度及信用期限情况，然后才能开展业务。总之，公司执行了严格的信用准入政策，同时风控部门会根据信用客户的经营状况适时调整信用政策，确保风险可控。 收入确认方式 公司煤炭供应链管理自营和平台业务都是以总额法确认收入的， 且公司按照总额法确认相关贸易收入符合经济实质和会计准则的规定。 一般认为，如果存在以下一种或数种情况，则企业自身被认定为交易的一方，从而应按总额法确认收入： A 根据所签订的合同条款，企业是首要的义务人，负有向顾客或用户提供商品或服务的

47、首要责任， 包括确保所提供的商品或服务可以被顾客或用户接受。 如果企业所提供的某项商 20 / 318 品或服务可以有多个供应商， 企业有能力从中自主选择使用哪一个供应商提供的商品或服务，则表明企业很可能是首要义务人，应按总额法确认收入。 公司煤炭供应链业务为业务人员在市场上利用上、下游客户资源寻求优质的煤炭供给、需求企业（包括煤矿、贸易商、电厂等），通过了解各方的煤炭供货能力或需求量、供应品种与品质、交货地点与方式、结算价格等情况后；根据了解到的需求情况进行分析、比对和匹配，综合考虑煤炭供货能力、运输保障、交易方式和资金结算等多方因素，从众多的煤炭供给、需求企业中最终确定最佳供应链业务合作单

48、位，分别与供需双方进行业务洽谈，签订采购、销售合同。公司在煤炭供应链自营业务、平台业务均主导了整个业务过程，为煤炭供应链业务的首要义务人。 B 企业在交易过程中承担了一般存货风险，即存货所有权上的主要风险和报酬，例如标的商品或服务的价格变动风险等，应按总额法确认收入。 公司煤炭供应链业务的交易价格由公司与上、下游客户单独协商确定，采购、销售合同一旦签署，供应链业务交易各方都必须遵守合同约定的权利和义务。根据销售合同的约定，考虑煤炭商品的性状、 存放方式和运输要求， 公司承担了煤炭交易商品交付前后任何时间的价格变动风险， 且无权因下游客户价格变动的损失风险从上游供应商取得补偿， 或在下游客户发生

49、退货时， 无权无条件的将下游客户退回的商品再退回给上游供应商， 公司承担了商品交易过程中所交易商品所有权上灭失风险、 质量风险、 价格变动风险、 违约风险等主要风险。 灭失风险： 在公司煤炭供应链业务中， 上游供应商向公司交货后货物的灭失风险由公司承担，公司向下游客户交货前货物的灭失风险由公司承担。 质量风险： 如在交易过程中出现煤炭质量与销售合同约定不符， 公司要按销售合同约定先行赔付下游客户， 再根据采购合同去追索上游供应商的责任， 在不能从上游供应商得到相应赔付情况下，公司需承担煤炭质量差异风险。 价格变动风险： 公司在煤炭供应链业务中与上下游供应商和客户签订的采购、 销售合同条款约定了

50、公司承担煤炭商品交付前后的价格变动风险， 无权因下游客户价格变动可能对公司造成的市场损失风险从上游供应商取得补偿。 21 / 318 违约风险： 煤炭供应链业务上游供应商如不能及时供货或者供应有质量问题的煤炭， 下游客户将会拒绝接收， 会造成公司已预付货款风险及不能按销售合同约定对下游客户履约风险；下游客户如出现违约，不能按照销售合同约定及时付款，将会使公司承担资金风险。 C 企业具备合理的定价自由权，可以在由宏观经济、行业和市场等因素确定的合理价格区间之内自行确定所交易的商品或服务的价格， 表明企业承担了交易过程中的主要风险和报酬，应按总额法确认收入。 公司在煤炭供应链业务中与供应商和客户签