2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题基答案一.docx

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1、2020年基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题基答案一1 单选题 关于远期合约，以下表述错误的是（）A.远期合约通常在到期前对冲抵消，而不必在到期时进行实物交割B.远期合约双方在未来均负有义务C.远期合约经双方谈判商定，交易成本较高D.远期合约双方均面临对方违约的风险正确答案：A 参考解析：远期合约通常用实物交割。已经签订的远期合约也可以在场外市场交易。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。2 单选题 如果当前1年和2年的即期利率分别为7%和8%，那么隐含1年到2年远期利率为（）A.7.5%B.9%C.

2、15%D.1%正确答案：B 参考解析：远期利率(forward rate)指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。其具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率，f=1.081.08/1.07-19.01%。3 单选题 衍生工具是由另一种基础资产构成或衍生而来，关于其中的基础资产，以下表述正确的有（） I 基础资产通常被称作合约标的资产II 可以是股票、债券等金融资产 III 可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属 IV 可以是市场利率、股票市场指数A.II、III、IVB.I、III、IVC.I

3、、II、III、IVD.I、II、III正确答案：C 参考解析：衍生工具(derivatives)，是由另一种基础资产(股票、债券、货币或商品等)构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。常见的衍生工具有远期、期货、期权和互换等。4 单选题 以下选项中不属于股票价格指数的编制方法是（）A.加权平均法B.移动平均法C.算数平均法D.几何平均法正确答案：B 参考解析：目前股票价格指数编制的方法主要有3种，算术平均法、几何平均法和加权平均法。 5 单选题 以

4、下选项中，不能用于防范债券基金流动A.准备一定的现金以备不时之需B.控制流通受限资产比例C.增加长久期债券配置比例D.选择交易活跃的债券正确答案：C 参考解析：为防范流动性风险，投资者可以采取的措施有：尽量选择交易活跃的债券(如国债等)，便于以较小的成本变现；合理安排投资组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需，毕竟为了应对流动性进行的债券转让通常都会增加债券交易的成本，并降低投资者的收益。 6 单选题 以下不属于基金暂停估值情形的是（）I.某只基金重仓的债券到期后未能兑付，严重影响该基金的流动性II.港股通产品，因台风警报，

5、联交所宣布闭市一天III.某基金因投资经理申请年休假。基金无人管理IV.因估值系统准备不充分，某基金无法正确算出产品应纳增值税额A.I、II、IIIB.III、IVC.I、III、IVD.I、II正确答案：B 参考解析：（本题有歧义，答案仅供参考。解析为教材原文）当基金有以下情形时，可以暂停估值：(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基

6、金管理人不能出售或评估基金资产的。(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。 7 单选题 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以（）为增值税纳税人A.资管产品管理人B.资管产品托管人C.中国证券投资基金业协会D.资管产品投资者正确答案：A 参考解析：2016年12月财政部、国家税务总局发布的关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知规定：“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”。材料题根据以下材料，回答8-9题在对普通股票进行估值的时候，常用的估值模型可以分为两类：内在价值法（贴现模型）和相对价值法（乘数估值模型）。8 单选题 以下估值模型中

7、，属于内在价值法的是（） 查看材料A.经济附加值模型B.资本资产定价模型C.套利定价模型D.市净率模型正确答案：A 参考解析：内在价值法包括：股利贴现模型(DDM)、自由现金流(FCFF)贴现模型、股权资本自由现金流(FCFE)贴现模型、经济附加值(EVA)模型。9 单选题 市盈率与市现率均属于相对价值估值模型，与市盈率相比，市现率的优势在于（） 查看材料A.计算市现率使用的现金流价值不易受到操控B.市现率需经过审计师审计，市盈率不需要C.当每股盈利为负数时市盈率不适用，但是市现率在任何情况下都适用D.与市盈率相比，市现率披露的频率更加频繁正确答案：A 参考解析：由于公司盈利水平容易被操纵而现

8、金流价值通常不易操纵，市价现金比率(市现率)越来越多地被投资者所采用。10 单选题 在银行间债券市场，债券交易双方达成交易后实际执行债券交割和资金交收的日期是()。A.截止过户日B.交易日C.债权债务登记日D.结算日正确答案：D 参考解析：交易流通起始日是指某只债券在银行间债券市场开始交易流通的日期。交易流通终止日是指某只债券在银行间债券市场交易流通终止的日期。结算日，也称交易交割日，是指债券交易双方达成交易后实际执行债券交割和资金交收的日期。截止过户日是指债券登记托管结算机构为某只债券在银行间债券市场的交易结算办理相应债券过户的最后日期，该日日终后，债券登记托管结算机构不再办理该债券的交易结

9、算业务。11 单选题 关于基金公司交易部，以下表述错误的是（）A.基金采取集中交易制度B.交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求C.交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈D.交易部负责提出投资组合交易指令正确答案：D 参考解析：交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈。基金公司通常设有交易室，通过电子交易系统完成交易并记录每日投资交易情况，在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现。为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由

10、基金经理与基金交易部门承担。基金交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求。12 单选题 某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式为（）A.卖空交易B.买空交易C.现货交易D.期货交易正确答案：B 参考解析：在我国，保证金交易被称为“融资融券”。融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。 13 单选题 根据自律管理要求，证券登记结算机构为保证业务的正常运行必须采取的措施包括（）I.制定完善的风险防范机制和内部控制制度II.建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范III.建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系IV.建立完善的交易制度，确保交易公

11、平A.I、II、III、IVB.I、II、IVC.I、III、IVD.I、II、III正确答案：D 参考解析：根据自律管理的要求，它需采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度；二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。 14 单选题 逐笔全额结算方式的主要特点不包括（）A.交收期

12、不早于T+1日B.证券登记结算机构不提供交收担保C.可以采用货银对付或纯券过户等D.资金（证券）的足额以单笔交易正确答案：A 参考解析：逐笔全额结算的主要特点是：(1)资金(证券)的足额以单笔交易为最小单位，资金(证券)足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。(2)交收期灵活，从实时逐笔全额(RTGS)到交收期为T+0T+n日不等。(3)交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付(DVP)、纯券过户等多种交收方式。15 单选题 在通货膨胀不大的情况下，名义利率与实际利率的正确关系是（）。A.实际利率=名义利率-通货膨胀率B.实际利率=名义利率/（1+通货膨胀率）C.实际利率=名义利率

13、*（1+通过膨胀率）D.实际利率=名义利率+通货膨胀率正确答案：A 参考解析：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。16 单选题 关于股票的账面价值和清算价值，以下表述错误的是（）A.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值B.在公司清算时，大多数公司股票的清算价值实际上高于其账面价值C.理论上股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此D.股票的清算价值是根据资产实际出售额计算的正确答案：B 参考解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产

14、，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。17 单选题 双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿，这样的互换合约被称为（）A.股权互换B.信用违约互换C.利率互换D.货币互换正确答案：B 参考解析：最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件

15、，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。 18 单选题 如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反映以下信息中的（）I.内部信息II.历史股价III.历史成交量IV.公司分红公告V.公司并购公告A.I、III、VB.II、IIIC.I、IV、VD.II、III、IV、V正确答案：D 参考解析：半强有效市场，认为股价已反映了所有公开的信息；19 单选题 关于可转换债券的赎回条款，下列表述正确的是A.赎回条款的存在使得可转换债券的债息成本较没有赎回条款的一般债券更低B.赎回条款约定的权利在可转换债券存续期内可以随时行使C.赎回条款的存在限制了可转换债券持有者的盈利空间D.赎回条款规定的是可转

16、换债券持有者的权利正确答案：C 参考解析：赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。一般在公司股票价格升至超过转换价格一定倍数时，公司为避免股本被过度稀释及支付可转换债券持有者过多的盈利而行使赎回权利。 20 单选题 以下不属于基金公司投资交易过程中交易执行环节风险的是（）A.未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高B.交易的执行独立于基金经理C.对交易对手风险的评估与控制不足D.交易价格显著偏离公允价格正确答案：B 参考解析：基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括：(1)未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高；(2)交易系统未经严格测试论证，系

17、统缺陷造成交易失误；(3)交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用；(4)交易价格显著偏离公允价格；(5)对交易对手风险的评估与控制不足；(6)交易执行不独立于基金经理；(7)公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行；(8)交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。21 单选题 在充分有效市场的前提下，关于资本市场线上的任一组合的风险情况，以下表述正确的是（）A.A.既有系统性风险，也有非系统性风险B.B.只有系统性风险，没有非系统性风险C.C.只有非系统性风险，没有系统风险D.D.系统性风险和非系统性风险均被完全分散正确答案：B 参考解析：资

18、本市场线线上的市场组合是一个完全分散化的资产组合，其非系统性风险都被分散掉了，只有系统性风险。而资本市场线线上的任一组合都是对无风险资产和市场组合做配比得到的，因为无风险资产是没有风险的，市场组合只有系统风险，所以由这两者构成的组合也只有系统性风险，因此，资本市场线上的任一组合只有系统性风险，没有非系统性风险。22 单选题 关于麦考利久期和修正修正久期，以下表述正确的是（）I.麦考利久期是用加权平均数值的形式来估算债券的平均到期时间II.只有在收益率变动幅度较小以及收益率曲线平行移动时，修正久期才是一个较合格的债券价格敏感指标A.两种描述错误B.两种描述正确C.表述I正确，表述II错误D.表述

19、I错误，表述II正确正确答案：C 参考解析：麦考利久期将其定义为债券本息所有现金流的加权平均到期时间，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。 对于债券收益的微小变化，久期可以给出利率敏感性测度。但随着收益变化程度的增加，这种方法会产生越来越大的误差。23 单选题 除中国证监会另有规定外，以下行为中QDII基金一定不得有的是（）A.购买贵金属B.交易金融衍生品C.投资公募基金D.借入现金正确答案：A 参考解析：除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：购买不动产。购买房地产抵押按揭。购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。购买实物商品。除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临

20、时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10。利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。参与未持有基础资产的卖空交易。从事证券承销业务。中国证监会禁止的其他行为。 24 单选题 某企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金，该企业可以使用的工具是（）A.远期B.期货C.期权D.互换正确答案：D 参考解析：利率互换(interest rate swap)，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期

21、由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。 25 单选题 根据CAPM模型，已知市场预期收益率为10%，短期国库券利率为3%，某股票的贝塔系数为1，则该股票的预期收益率等于（）A.7%B.9%C.10%D.13%正确答案：C 参考解析： 短期国库券利率就是无风险收益率，由题干可知rf为3%，E（rm）=10%，=1.带入公式可得E(ri)=3%+1*(10%-3%）=10%。26 单选题 关于投资者的投资目标，以下表述错误的是（）A.承担风险的能力有投资者的各项客观因素决定B.承担风险的意愿是投资者的主观愿望，反映了投资者的风险厌恶程度C.如果投资者的资产远大于负债，或者收入远远大于日常支出，那

22、么可以认为该投资者具有较高的风险承受能力D.如果投资者持有的资产投资者期限较短，那么可以认为该投资者具有较高的风险承受能力正确答案：D 参考解析：个人投资者有各种各样的投资需求，其投资目标主要是满足生活需求，或者实现未来更高的消费水平。例如，个人投资者的短期目标可能是购买房子或汽车；中期目标可能是为孩子教育准备资金，或者是创业；而长期目标则可能是通过投资为将来退休后的生活提供收入。投资者需求由投资目标和投资限制构成。投资目标取决于风险容忍度和收益要求，两者相互依赖，缺一不可。 27 单选题 合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的托管人负责资产托管人的职责，以

23、下表述正确的是（）A.托管人应主动承担境内外所有资产的受托职责，不得授权境外托管人代为履行B.托管人可以委托满足一定条件的境外托管人负责境外资产托管业务C.境外托管人在中国境内设立有分支机构，ODII可不设境内托管人D.因境外托管人的过错、疏忽等原因导致基金财产受损的，境内托管人无需承担相应责任正确答案：B 参考解析：托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：(1)在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管。(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人

24、员。(4)具备安全保管资产的条件。(5)具备安全、高效的清算、交割能力。(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。对基金、集合计划的境外财产，托管人可授权境外托管人代为履行其承担的受托人职责。境外托管人在履行职责过程中，因本身过错、疏忽等原因而导致基金、集合计划财产受损的，托管人应当承担相应责任。28 单选题 关于杜邦分析法，以下表述错误的是（）A.杜邦分析法中，资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积B.杜邦分析法有助于深入分析比较企业经营业绩C.杜邦分析法最早是由美国杜邦公司使用的一种财务分析方法D.杜邦分析法是针对总资产收益率进

25、行逐级分解的财务分析方法正确答案：D 参考解析：29 单选题 关于场内证券交易结算原则，以下表述错误的是（）A.根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参与机构仅能选择开立综合结算备付金账户用于资金交收B.在共同对手方制度下，即使买卖双方中的一方不能履约，结算机构也要向守约一方先行垫其应收的证券或资金C.根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券D.根据分级结算原则，当证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收正确答案：A 参考解析：根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参

26、与机构可以选择仅开立综合结算备付金账户用于资金交收，也可以选择同时开立综合结算备付金账户和非担保结算备付金账户用于资金交收。30 单选题 某分析师希望采用经济附加值（EVA）模型计算甲、乙和丙公式的经营绩效，计算后得到以下数据：根据EVA模型比较三个公司经营绩效，正确的选项是（）A.甲丙乙B.乙丙甲C.甲乙丙D.丙乙甲正确答案：A 参考解析：EVA=(ROIC-WACC)实际资本投入 式中：ROIC表示资本收益率，即投资资本回报率，为息前税后利润除以实际投入资本。 根据公式计算甲=（9-5）30=120；乙=（12-17）50=-250；丙=（8-6）55=110。31 单选题 上交所规定，符

27、合条件的证券公司可以为A.充当经纪人角色，保证投资者的收益B.充当做市商角色，执行投资者的指令C.充当做市商角色，为市场提供流动D.充当经纪人角色，为市场提供流动正确答案：C 参考解析：一方面以自有资金买人存单后再零售给投资者获取资本利得，另一方面为投资者提供流动性充足的二级市场。值得注意的是，做市商会通过回购协议将部分大额可转让定期存单抵押出去以获得资金，但存单回购利率要高于国债回购利率。二级市场流动性的大小取决于做市商的数量。 32 单选题 根据基金的归因方式分类，相对于业绩比较基准进行分析的是（），考查各个因素对基金总收益贡献的是（）I.绝对收益归因II.相对收益归因III.固定收益归因

28、IV.浮动收益归因A.II、IIIB.III、IVC.I、IID.II、正确答案：C 参考解析：（本题不考察选项顺序）基金业绩归因有多种方式。我们可以对基金的绝对收益进行归因，也可以对其相对于业绩比较基准的相对收益进行归因。绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。 33 单选题 资产A与资产B的收益率相关系数为-0.3，则这两个资产所构成的投资组合的标准差-预期收益率的关系图是（）A.斜率为-1的直线B.向右下方弯曲的曲线C.向左上方弯曲的曲线D.

29、斜率为1的直线正确答案：C 参考解析：对于由两个资产i和j构成的组合，给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和标准差，这在图121的标准差预期收益率平面中表现为一个特定的点。如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差预期收益率平面中构成一条连续曲线。给定不同的相关系数，得到不同的曲线。34 单选题 我国封闭式基金的估值频率是（）A.每周B.每半个月C.每月D.每个交易日正确答案：D 参考解析：目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。 35 单选题 李先生

30、2017年5月8日买入A股票100股，价格8元，10月13日发放股利0.1元/股，11月15日每10股送1股，2017年12月29日该股股价依然是8元，截止2017年底李先生持有该股票的收益率是（）A.A.10%B.B.11.25%C.C.1.25%D.D.0正确答案：B 参考解析：持有期股票收益为：发放红利0.1/股，供0.1100=10元； 10股送1股，现持有110股，8元每股共880元。 故持有期收益率为：（10+880-800）/800100%=11.25%。36 单选题 某企业净资产为1000万元，当年的销售收入为800万元，销售成本为400万元，预计未来一年利润为500万元，市销

31、率为5，用市销率计算该公司市值是（）万元。A.5000B.2500C.2000D.4000正确答案：D 参考解析：市销率PS = 总市值 除以主营业务收入或者 PS=股价 除以每股销售额。股票价格*股数=市销率*每股销售额*股数，即市值=市销率*销售收入=5*800=4000。37 单选题 以下私募股权投资基金投资者中，对私募股权基金承担无限连带责任的是（）A.合伙型基金的普通合伙人B.信托型基金的投资者C.合伙型基金的有限合伙人D.公司型基金的投资者正确答案：A 参考解析：在有限合伙制中，普通合伙人主要代表整个私募股权基金对外行使各种权利，对私募股权基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费

32、和盈利分红。 38 单选题 一定数量的交易订单迅速成交时会对市场造成影响，这种市场价格与交易没有下达时市场可能的价格之间的差额,被称为（）A.买卖价差B.机会成本C.延迟成本D.冲击成本正确答案：D 参考解析：一笔新的交易指令可能改变当前买卖双方的平衡，使价格向不利于该指令的方向移动。冲击成本是交易指令下达后形成的市场价格与交易没有下达情况下市场可能的价格之间的差额。39 单选题 关于资本市场线，以下表述错误的A.资本市场线也叫资本配置线B.资本市场线斜率总为正C.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点D.资本市场线可达到最优的资源配置正确答案：A 参考解析：资本配置线(CAL)，资本市

33、场线(CML)，这两条线是不同的40 单选题 投资者买入某股票10000股，不需缴纳A.经手费B.印花税C.证券交易监管费D.过户费正确答案：B 参考解析：目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1。41 单选题 关于信息比率，以下表述错误的是（）A.信息比率引入了业绩比较基准B.信息比率是相对收益率进行风险调整的分析指标C.信息比率反映了跟踪偏离度D.信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益正确答案：C 参考解析：信息比率(information ratio，IR)计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标；信息比率是单

34、位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。 42 单选题 某面值为100元的3年期国债，票面利息为3.85%（每年支付一次），市场无风险利率为3.82%，债券债券当前成交价为96元，则该债券的到期收益率y可以表述为（）A.B.C.D.正确答案：B 参考解析：到期收益率一般用Y表示，债券市场价格和到期收益率的关系式为： 式中：P表示债券市场价格；C表示每期支付的利息；n表示时期数；M表示债券面值。43 单选题 关于进行跨境投资的QDII基金的风险管理，以下表述错误的是（）A.QDII基金可以分享其他币种

35、对人民币贬值带来的好处B.QDII基金可以通过一些外汇远期合约和货币互换等衍生工具来进行汇率的避险操作C.QDII基金投资于全球多币种市场，可以有效降低投资单一市场所面临的汇率风险D.QDII基金可以通过实施多个国家和地区之间的资产组合配置来有效分散系统性风险正确答案：A 参考解析：QDII基金是降低单一市场的汇率风险，并不能说分享其他币种对人民币贬值带来的好处，所以A选项错误44 单选题 沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）A.0.2B.0.02C.0.01D.0.1正确答案：A 参考解析：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点,意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。

36、45 单选题 某基金期末的未分配利润表部分数据如下所示该基金期末的可供分配利润是（）元A.2,000，000B.5,000，000C.8,000，000D.3,000，000正确答案：B 参考解析：该指标是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。由于基金本期利润包括已实现和未实现两部分，如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分扣减未实现部分)。 由于本题中未实现部分为正数，故该基金期末可供分配利润就

37、是已实现部分。46 单选题 关于息票债券和贴现债券，以下表述正确的是（）A.息票债券和贴现债券是按照计息方式分类的两种常见债券类型B.贴现债券是指在发行时不规定利率、券面不附息票，折价发行的债券C.与息票债券和贴现债券同属一种分类方法下债券类型的还有金融债券D.息票债券一般来说属于短期债券正确答案：B 参考解析：按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。息票债券是指债券发行时规定，在债券存续期内，在约定的时间以约定的利率按期向债券持有人支付利息的中、长期债券。债券的持有人于息票到期日，凭债券附带的息票领取最后一期的利息并同时领取债券的本金。与此相对应，贴现债券则是无息票债券或零息债券，这种

38、债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。 47 单选题 某固定利率债券面额为100元，票面利率为4%，每年付息一次，期限为2年，市场利率为5%，用贴现现金流（DCF）估值法计算改债券的内在价值为（）元。A.A.99.28B.B.98.14C.C.101.89D.D.102.85正确答案：B 参考解析：固定利率债券内在价值公式如下：式中：V表示固定利率债券的内在价值；C表示每期支付的利息；M表示面值；r表示市场利率；n表示债券到期时间。 根据公式，该债券的内在价值为：4/(1+5%)+4/(1+5%)2+100/(1

39、+5%)2=3.8095+3.628+90.702998.1448 单选题 关于销售利润率的分析，以下表述错误的是A.知道净利润和销售收入即可计算出销售利润率B.税费总额越低，销售利润率越高C.通常税收变化会影响到销售利润率D.销售利润率可作为评价企业盈利能力的比率正确答案：B 参考解析：无论从哪个角度来考察企业的财务表现，最终所要关注的焦点都是企业的盈利能力。企业的盈利能力决定了企业能否在市场上生存和发展下去。评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)。这三种比率使用的都是企业的年度净利润。销售利润率是指每单位销售收入

40、所产生的利润。一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好；但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。 49 单选题 A基金的最大回撤为40%，投资期限为2015年一整年，B基金的最大回撤为20%，投资期限为2015年6月至12月，根据以上信息，从投资者的角度判断A基金和B基金的优劣，以下表述正确的是（）A.A基金优于B基金B.B基金优于A基金C.根据题干信息无法作出判断D.A基金与B基金下行风险相似正确答案：C 参考解析：最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。指定区间越

41、长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。50 单选题 当期限相对较短的债券利率与期限呈正向关系，期限相对较长的债券利率与期限呈反向关系，收益率曲线呈（）形态。A.拱形B.水平C.反转D.上升正确答案：A 参考解析：考查收益率曲线有四种基本类型的各个定义。拱形收益率曲线，其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。51 单选题 在资本市场中相信市场定价有效的投资者认为（）。A.交易成本的因素可以忽略B.系统性地跑赢市场是不可能的C.不应选择被动投资策略D.在市场有效的前提下有可能获得超额收益正

42、确答案：B 参考解析：相反，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。52 单选题 关于基金估值，以下表述正确的是（）.A.基金估值的第一 责任主体为基金管理人。但基金合同另有约定的除外B.基金对交易活跃的证券估值时。一般采用最新的市场价格C.基金管理人可以将基金资产价格适当低估从而阻止巨额赎回D.对于投资者来说，持有期间基金净值的波动无关紧要，仅赎回的净值做到公允即可正确答案：B 参考解析：基金估值主体在现有基金法律体系中是完备的，无论

43、是证券投资基金法还是中国证监会关于基金合同的格式要求、基金估值业务规定等都明确规定，基金管理人是基金估值的第一责任主体。53 单选题 由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在（）。A.相关性B.一致性C.互斥性D.互补性正确答案：A 参考解析：由存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。54 单选题 张大爷在周五成功申购了某场外货币市场基金，又在下周四成功赎回了该基金，除周六日外没有法定节假日，张大爷可以享受收益的天数是（）天。A.5B.6C.4D.7正确答案：C 参考解析：对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转

44、入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。所以张大爷只享有周一到周四的分红。55 单选题 在基金公司投资交易流程中，交易系统或相关负责人将违规的指令拦截，然后反馈给（）。A.交易员B.投资总监C.研究员D.基金经理正确答案：D 参考解析：交易系统或相关负责人员审核投资指令(价格、数量)的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。56 单选题 关于跟踪误差与主动比重。以下表述错误的是（）。A.跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标B.跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准C.主动比重是指投资组合持仓与

45、基准不同的部分D.主动比重可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内正确答案：D 参考解析：跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。57 单选题 基金所投资的债券发生信用风险事件对基金产生的影响不包括（）。A.相关债券流动性丧失，很难变现B.相关债券估值下跌，基金净值受损C.相关基金经理需补偿基金资产的损失D.投资者集中赎回基金，带来流动性风险正确答案：C 参考解析：信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有： (1)相关债券估值急剧下跌，基金净值受损； (2)相关债券流动性丧失，很难变现； (3)投资者集中赎回基金，带来流动性风险； (4)基金公司自有资金受到损失，遭受监管处罚。58 单选题 关于实时处理交收和批量处理交收，以下表述错误的是（）A.根据结算指令的处理方式，债券结算可以分为实时处理交收和批量处理交收B.批量处理交收和实时处理交收都可以全额结算或净额结算方式进行交收C.实时处理交收方式