2018年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及答案一.docx

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1、2018年证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题及答案一1 单选题 假设有两家厂商，它们面临的线性需求曲线是P=A-BQ，每家厂商边际成本为0，则古诺均衡情况下的产量是()。A.A5BB.A4BC.A2BD.A3B正确答案：D 参考解析：该市场仅有两家厂商，属于寡头垄断市场。根据市场的线性需求曲线P=A-BY，完全垄断下，市场的总产量为：Q0=A/B。寡头市场每个厂商的均衡产量相同，总产量为n/(n+1)xQ0，因此，双头垄断每个厂商的均街产量为A/3B。2 单选题 为组合业绩提供一种“既考虑收益高低又考虑风险大小”的评估理论依据的是()。A.可变增长模型B.公司财务分析C.资本资产定

2、价模型D.量价关系理论正确答案：C 参考解析：资本资产定价模型反映的是单个特定证券或证券组合的风险与其期望收益率之间的关系。而评价组合业绩正是基于对风险调整后的收益进行考虑，即既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小。3 单选题 关于纳什均衡，下列说法错误的是()。A.在囚徒困境中有且只有一个纳什均衡B.指一种策略组合，使得同一时间内每个参与人的策略是对其他参与人策略的最优反应C.给定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何人打破这种均衡D.指这样一种均衡，局中每个人都选择其占优策略正确答案：D 参考解析：纳什均衡，是指参与人的这样一种策略组合，在该策

3、略组合上，任何参与人单独改变策略都不会得到好处。即：如果在一个策略组合中，当所有其他人都不改变策略时，没有人会改变自己的策略，则该策略组合就是一个纳什均衡。如果存在占优策略的话，应该选择占优策略，因为占优策略是与他人选择无关的最优策略。在囚徒困境中，只有在策略组合(坦白，坦白)上，这个博弈达到纳什均衡，双方都不再有单独改变策略的倾向。4 单选题 下列关于景气指数的说法中，错误的是()。A.景气指数又称景气度B.通常以100为临界值，范围在0100点C.景气指数高于100，表明调查对象的状态趋予上升或改善，处于景气状态D.景气指数低于100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态正确答案：B 参考

4、解析：景气指数又称为景气度，它是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。景气指数通常以100为临界值，范围在0200点之间，景气指数高于100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态；景气指数低于100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态。5 单选题 把权证分为认购权证和认沽权证，是从()角度分类的。A.结算方式B.基础资产C.持有人权利D.发行人正确答案：C 参考解析：根据买方行权方向，即持有人权利的不同，可以把权证分为看涨权证和看跌权证。其中，看涨权证又称认购权证，看跌权证又称认沽权证。6 单选题 某无息债券的面值为1000元，期限

5、为2年，发行价为880元，到期按面值偿还，该债券的到期收益率为()。A.6B.66C.12D.132正确答案：B 参考解析：7 单选题 担任发行人股票首次公开发行的保荐机构，自确定并公告发行价格之日起()日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。A.40B.30C.15D.10正确答案：A 参考解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当按照发布证券研究报告暂行规定及证券公司信息隔离墙指引的有关规定，建立健全信息隔离墙制度，并遵循下列静默期安排：担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。8

6、单选题 影响速动比率可信度的重要因素是()。A.存货的规模B.存货的周转速度C.应收账款的规模D.应收账款的变现能力正确答案：D 参考解析：影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。对于这些情况，财务报表的外部使用人不易了解，而财务人员却有可能作出估计。9 单选题 离散型随机变量的概率分布为P(X=K)=(K+1)10，K=0，1，2，3，则E(X)为()。A.24B.18C.2D.16正确答案：C 参考解析：得：P(X=0)=110，P(X=1)=210，P(X

7、=2)=310，P(X=3)=410。所以，E(X)=0110+1210+2310+3410=2。10 单选题 没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者，这个市场是()。A.完全竞争市场B.寡头市场C.垄断市场D.垄断竞争市场正确答案：A 参考解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是：(1)生产者众多，各种生产资料可以完全流动。(2)产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。(3)没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者。(4)企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。(5)生产者可自由进入或退出这个

8、市场。(6)市场信息对买卖双方都是畅通的，生产者和消费者对市场情况非常了解。11 单选题 如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们预期加权平均成本(WACC)将会()。A.上升B.不变C.无法确定D.下降正确答案：D 参考解析：中，KE为股本成本；KD为债务成本；E为公司股本的市场价值；D为公司债务的市场价值；T为企业税率。中央银行降低无风险收益率，债务成本将会下降，所以，预期加权平均成本下降。12 单选题 反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是()。A.利润分配表B.现金流量表C.利润表D.资产负债表正确答案：D 参考解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明

9、权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。13 单选题 在创新产品估值没有确切的解析公式时，可用()方法。A.波动率指数B.BlackScholes定价模型C.基础资产的价格指数D.数值计算正确答案：B 参考解析：1973年，美国芝加哥大学教授布莱克和休尔斯提出第一个期权定价模型BlackScholes定价模型，在金融衍生工具的定价上取得重大突破，在学术界和实务界引起强烈反响。在创新产品估值没有确切的解析公式时，可采用此法。14 单选题 准货币是指()。A.M2与M0的差额B.M2与M1的差额C.M1与M0的差额D.M3与M2的差额正确答案：B 参考解

10、析：M2与M1的差额通常称为准货币。15 单选题 ()方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。A.支持向量机B.机器学习C.遗传算法D.关联分析正确答案：A 参考解析：支持向量机(SVM)方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。简单地说，就是升维和线性化。16 单选题 威廉姆斯提出的()在投资分析理论中具有重要地位，至今仍然广泛应用。A.股利贴现模型B.资本资产定价模型C.套利

11、定价模型D.单因素模型正确答案：A 参考解析：在证券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM)具有重要地位，到今天仍然广泛应用。17 单选题 ()表示两个事件共同发生的概率。A.条件概率B.联合概率C.测度概率D.边缘概率正确答案：B 参考解析：联合概率表示两个事件共同发生的概率。18 单选题 产业结构政策的重点是()。A.对增长型行业的保护和扶植政策B.产业结构短期构想C.对传统产业的调整和援助D.对战略产业的保护和扶植政策正确答案：D 参考解析：对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。所谓战略产业，一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带

12、动国民经济其他部门发展的产业。19 单选题 采用自由现金流模型进行估值与()相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。A.资本资产定价模型B.均值方差模型C.红利(股利)贴现模型D.套利定价模型正确答案：C 参考解析：常用的现金流贴现模型有：红利贴现模型；自由现金流贴现模型。与红利贴现模型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将各期红利改为各期企业自由现金流。20 单选题 ()是指宏观经济均衡时决定的实际国内生产总值大于充分就业时的实际国内生产总值，实际产出超过了潜在GDP的水平，推动了价格的上升。A.充分就业均衡B.低于充分就业均衡C.

13、失业均衡D.通货膨胀均衡正确答案：D 参考解析：通货膨胀均衡。这就是宏观经济均衡时决定的实际国内生产总值大于充分就业时的实际国内生产总值，实际产出超过了潜在GDP的水平，推动了价格的上升。21 单选题 证券分析师从业人员年检期间培训学时为()。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时正确答案：C 参考解析：从业人员的后续职业培训学时是指在年检期间应达到的培训学时。从业人员年检期间培训学时为20学时。22 单选题 假设股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者可采取()的策略。A.买入股指期货合约同时买入股票组合B.卖出股指期货合约同时买入股票组合C.卖出股指期货合约同

14、时卖出股票组合D.买入股指期货合约同时卖出股票组合正确答案：B 参考解析：根据套利的理论，当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在着套利机会，投资者就可以抓住时机，买进价格被低估的资产，卖出价格被高估的资产，待市场理性回归时，做相反的操作，实现盈利。由于股指期货价格现货价格+套利成本，期货价值偏高，应买入股指成分股，卖出期货合约。23 单选题 为建立回归模型，将非稳定时间序列转换为稳定序列，需要()。A.分差B.差分C.分解D.函数正确答案：B 参考解析：作差分是把非平稳过程转换成平稳过程常用的方法。非平稳时间序列模型的特点：不具有特定的长期均值；方差和自协方差不具有时间不变性；理论上，

15、序列自相关函数不随滞后阶数的增加而衰减。24 单选题 证券分析师在执业中提出的建议和结论不得违背社会公共利益，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议，这是证券分析师的()原则的内涵。A.谨慎客观B.公正公平C.独立诚信D.勤勉尽职正确答案：B 参考解析：证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。独立诚信原则，是指执业者应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉；在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场。谨慎客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得

16、的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。勤勉尽职原则，是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。公正公平原则，是指执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取不法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。25 单选题 电视业

17、的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于()。A.绝对衰退B.相对衰退C.偶然衰退D.自然衰退正确答案：B 参考解析：行业衰退还可以分为绝对衰退和相对衰退。绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化。相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。电影业的衰退并不是因为其自身的绝对萎缩，而是相对于电视业而言发生了衰减的状况。26 单选题 证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议，这指的是()。A.勤勉尽职原则B.遵纪守法原则

18、C.公平公正原则D.谨慎客观原则正确答案：D 参考解析：证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，谨慎客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。27 单选题 量化投资策略的特点不包括()。A.纪律性B.系统性C.及时性D.集中性正确答案：D 参考解析：量化投资策略的特点主要包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化。28 单选题 某公司由批发销售为主转为零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高()。A.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B.表明公司保守速动比率提

19、高C.并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变D.表明公司销售收入增加正确答案：C 参考解析：公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据不具有直接可比性。公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，其应收账款数额会大幅下降，在营业收入不变的条件下，应收账款周转率会明显提高，但这并不意味着公司应收账款的管理发生了突破性的改变。29 单选题 国际收支中的资本项目一般分为()。A.投资资本和投机资本B.固定资本和流动资本C.长期资本和短期资本D.本国资本和外国资本正确答案：C 参考解析：资本项目集中反映一国同国外资金往来的情况，反映着一国利用外资和偿还本金的执行情况。

20、资本项目一般分为长期资本和短期资本。长期资本是指合同规定偿还期超过1年的资本或未定偿还期的资本(如公司股本)，其主要形式有直接投资、政府和银行的长期借款及企业信贷等。短期资本指即期付款的资本和合同规定借款期为l年或l年以下的资本。30 单选题 关于持续整理形态，以下说法不正确的是()。A.矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶(底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底)进行操作时。几乎都要等到突破之后才能采取行动B.当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能C.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下D.上升楔形是一种反映股价上升的持续整理形态正确答

21、案：D 参考解析：上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。故D项说法错误，符合题意。31 单选题 马克思的利率决定理论认为，利率取决于()。A.通货膨胀率B.平均利润率C.货币政策D.财政政策正确答案：B 参考解析：马克思的利率决定理论认为：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间，利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之问的分割比例。32 单选题 证券公司研究报告的撰写人是()。A.证券分析师B.保荐代表人C.证券投资顾问D.经纪人正确答案：A 参考解析：证券投资顾问基于

22、特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。33 单选题 数据分布越散，其波动性和不可预测性()。A.越强B.越弱C.无法判断D.视情况而定正确答案：A 参考解析：很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。34 单选题 国际公认的国债负担率的警戒线为()。A.发达国家60，发展中国家40B.发达国家60，发展中国家45C.发达国家55，发展中国家40D.发达国家55，发展中国家45正确答案：B 参考解

23、析：国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值(GDP)的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线为发展中国家不超过45，发达国家不超过60。35 单选题 股权资本成本的涵义是()。A.在一级市场认购股票支付的金额B.在二级市场认购股票支付的金额C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额D.投资企业股权时所要求的收益率正确答案：D 参考解析：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。36 单选题 如果某公司的营业收

24、入增加10，那么该公司的息税前利润增加15，如果某公司的息税前利润增加10，那么该公司的每股收益增加12，则该公司的总杠杆为()。A.2B.12C.15D.18正确答案：D 参考解析：总杠杆是指营业收入的变化对每股收益的影响，所以，该公司的总杠杆=每股收益变化营业收入变化=（1510%12%）10=18。37 单选题 流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称为()。A.流动性溢价B.转换溢价C.期货升水D.评估增值正确答案：A 参考解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的

25、差额。38 单选题 在持续整理形态中，()大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形正确答案：C 参考解析：旗形。从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形，其形状是一个上倾或下倾的平行四边形。旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。39 单选题 凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会总需求。假如某年总供给大于总需求，同时存在失业，那么()。A.国民收入会下降，失业会下降B.国民收入会上升，失业会下降C.国民收入会下降，失业会上升D.国民收入会上升，失业会上升正确答案：C 参考解析：凯恩斯的有

26、效需求是指社会上商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态时的总需求。当总需求价格大于总供给价格时，亦即一定就业量下预期收益会超过引致这一就业量所必需的收益时，企业会扩大生产，增雇工人，国民收入上升；相反，企业则会缩减生产，减少雇员，国民收入下降。40 单选题 当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会()法定存款准备金率。A.降低B.提高C.不改变D.稳定正确答案：B 参考解析：宏观经济处于通货膨胀，说明经济活动中的货币供给超过货币需求了。中央银行提高法定存款准备金率后，商业银行可运用的资金就会减少，贷款能力下降，市场货币流通量便会相应减少。因此，当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会提高法定存款准备金

27、率。41 单选题 所谓“吉尔德定律”，是指未来25年，()。主干网的带宽每6个月增加一倍主干网的速度每6个月增加一倍主干网的带宽每12个月增加两倍主干网的带宽每12个月增加三倍A.、B.、C.、D.、正确答案：A 参考解析：吉尔德定律，是指在未来25年，主干网的带宽将每6个月增加1倍。每12个月变为原来的4倍，即增加三倍。42 单选题 不完全竞争市场分为()。有效竞争市场垄断市场寡头市场垄断竞争市场A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：不完全竞争市场是指至少存在一个大到足以影响市场价格的买者或卖者的市场。除了完全竞争市场外，其余的都是不完全竞争市场，包括：垄断市场、寡头市场、垄断竞争

28、市场。项，有效竞争市场即完全竞争市场。43 单选题 在完全竞争市场的长期均衡状态下，关于厂商的平均成本、边际成本和边际收益，下列说法正确的是()。边际成本等于市场价格，意味着最后1单位的产量耗费的资源的价值恰好等于该单位产品的社会价值，产量达到最优平均成本等于市场价格，意味着生产者提供该数量的产品所获得的收益恰好补偿企业的生产费用，企业没有获得超额利润，消费者也没有支付多余的费用，这对买卖双方都是公平的尽管完全竞争市场的长期均衡是通过价格的自由波动来实现的，资源配置效率较高，但企业需要通过广告之类的宣传媒介强化自己的产品在消费者心中的地位，所以存在非价格竞争带来的资源浪费完全竞争市场是有效率的

29、A.、B.、C.、D.、正确答案：A 参考解析：项，在完全竞争市场上，每一个厂商提供的商品都是完全同质的，生产的产品不存在差异，所以，不存在非价格竞争。44 单选题 在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。下列说法中，正确的有()。一个已经形成的趋势不会发生根本改变中途出现的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响一个形成了的趋势不可能永远不变循环周期理论强调了时间的重要性A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的

30、影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理论着重关心的是时间因素，强调时间的重要性。在某种意义上讲，波动空间指的是价格波动能够达到的极限，可以认为是价格的一方面。45 单选题 关于防守型行业，下列说法错误的是()。该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性大该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务有些防守型行业甚至在经济衰退时期还是会有一定的实际增长投资于防守型行业一般属于资本利得型投资，而非收入型投资A.、B.、C.、D.、正确答案：B 参考解析：项，防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小；项，投资于防守型行业一般属于收入型投资，而非资本利得

31、型投资。46 单选题 事件驱动型策略指的是根据不同的特殊事件制定相应的灵活投资策略，特殊事件包括()。公司结构变动行业政策变动特殊自然事件特殊社会事件A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：事件驱动型策略又称主题投资，往往依赖于某些事件或某种预期，引发投资热点。根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。47 单选题 下列关于信用利差的说法中，正确的有()。信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩小信用利差随着经济周期(商业周期)的收缩而扩张信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而扩张信用利差随着经济周期(商业周期)的缩小而缩小A

32、.、B.、C.、D.、正确答案：A 参考解析：信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩小，随着经济周期(商业周期)的收缩而扩张。48 单选题 一种商品的有效需求是指消费者在一定时期内在各种可能价格水平下愿意而且能够购买的该商品数量，其主要影响因素有()。商品的价格消费者收入水平相关商品的价格消费者对该商品的价格预期A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：一种商品的需求是指消费者在一定时期内在各种可能价格水平愿意而且能够购买的该商品数量。其主要影响因素包括商品的价格、消费者收入水平、相关商品的价格、消费者的偏好和消费者对该商品的价格预期等。49 单选题 三角形整理形态主要分为()。对称

33、三角形等边三角形水平三角形上升三角形A.、B.、C.、D.、正确答案：B 参考解析：三角形整理形态主要分为三种，即对称三角形、上升三角形和下降三角形。50 单选题 资本资产定价模型表明资产i的收益由()组成。无风险利率市场收益率为零时资产i的预期收益率风险溢价资产收益中不能被指数解释的部分A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：根据资本资产定价模型单个证券的期望收益率由以下两个部分构成：无风险利率；风险溢价，风险溢价的大小取决于度量单个证券系统风险的值，值越高，则风险溢价越高。51 单选题 对于买入欧式看涨期权，下列风险指标一般为正值的是()。GaromaVegaThetaDeltaA

34、.、B.、C.、D.、正确答案：C 参考解析：项，Gamma=Delta的变化标的价格变动值，看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；项，Vega=权利金变动值波动率变动值，看涨期权与看跌期权的Vega都是正数；项，Theta=权利金变动值到期时间变动值，看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的，表明期权的价值会随着到期日的临近而降低；项，Delta=权利金变动值标的价格变动值，看涨期权的DeltaE(0，1)，看跌期权的DeltaE(-1，0)。52 单选题 宏观分析所需的有效材料一般包括()等。金融物价统计资料贸易统计资料一般生产统计资料国民收入统计与景气动向A.、B.、C.、D.、正

35、确答案：D 参考解析：宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。53 单选题 套期保值之所以能够规避价格风险，是因为()。同品种的期货价格走势与现货价格走势经常受相同因素影响随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致大部分时间里，现货与期货价格合理 大部分时间里，现货与期货价格产生背离A.、B.、C.、D.、正确答案：A 参考解析：套期保值之所以能够规避价格风险，与期货、现货价格之间的两个基本特点有关：同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致。由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市

36、场环境内，会受到相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势应该相同。期货、现货价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致，即具有收敛倾向。54 单选题 下列关于总体和样本的说法中，正确的有()。我们把研究对象的全体称为总体构成总体的每个成员称为个体样本中的个体称为样品我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的个体A.、B.、C.、D.1、正确答案：D 参考解析：我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的总体，而每一个学生即是一个个体。55 单选题 按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间序列可以分为()。平稳性时间数列趋势性时间数列随机时

37、间序列非随机时间序列A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间序列可以分为随机时间序列和非随机时间序列。56 单选题 根据简单随机样本的获得方法，简单随机抽样可以分为()。有放回抽样随机抽样不放回抽样连续抽样A.、B.、C.、D.、正确答案：B 参考解析：简单随机抽样分为重复抽样和不重复抽样。重复抽样，又称放回式抽样，每次抽中的单位仍放回总体，样本中的单位可能不止一次被抽中。不重复抽样，又称不放回式抽样，抽中的单位不再放回总体，样本中的单位只能抽中一次。57 单选题 适合投资者进行期现套利，一般出现在股指期货价格()时。高于无套利区间上界低于无套利

38、区间上界高于无套利区间下界 低于无套利区间下界A.、B.、C.、D.、正确答案：C 参考解析：只有当期货价格落在无套利区间上界之上或下界之下时，才出现可操作套利机会。58 单选题 下列关于证券研究报告发布机构要求的说法中，正确的有()证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规等规定遵循独立、客观、公平、审慎原则有效防范利益冲突对特殊发布对象特殊对待A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和发布证券研究报告暂行规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不

39、实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。59 单选题 我国现行货币统计制度中，货币供应量的层次划分为()。准货币M1M0 M2A.、B.、C.、D.、正确答案：C 参考解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为以下三个层次：流通中现金(M0)，指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、学校等单位；狭义货币供应量(M1)，指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款；广义货币供应量(M2)，指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。60 单选题 下列关于增长型行业的说法中，正确的

40、有()。这些行业主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其经常呈现增长形态增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期密切相关这些行业的股票价格根本不会受到经济周期的影响这种行业增长的形态使得投资者难以把握精确的购买时机A.、B.、C.、D.、正确答案：B 参考解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不密切相关，主要依靠技术进步、产品更新和优质服务实现增长。这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。61 单选题 公司财务比率分析包括()。长期偿债能力分析现金流量分析营运能力分析盈利能力分析A.、B.、C.、D.、

41、正确答案：D 参考解析：比率分析涉及公司管理的各个方面，比率指标也特别多，大致可归为以下几大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。62 单选题 从我国的状况来看，形成一定时期内货币供应量超过客观需求量的基本原因包括()。银行信贷原因国际收支原因市场融资原因国家财政原因A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：通货膨胀的原因是货币供应量超过了客观需求量，研究通货膨胀成因，实际上就是研究货币供应量超过客观需求量的原因。从我国的状况来看，主要有国家财政原因、银行信贷原因、国民经济结构原因和国际收支原因等。63 单选题 研究报告质量审核应当

42、涵盖的内容包括()。信息处理分析逻辑研究结论投资策略A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。64 单选题 在市场分割理沦下，利率期限结构取决于()。 短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较对未来利率变动方向的预期债权预期收益中可能存在的流动性溢价短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比A.、B.、C.、D.、正确答案：D 参考解析：在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较，或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。65 单选题 下列关于变现能力分析的说法，正确的有()。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率企业能否偿还短期债务，要看有多少债务