自考财务管理学第二章资金时间价值和投资风险价值复习重点.doc

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1、第二章资金时辰价值跟投资风险价值一资金时辰价值1.识记1资金时辰价值是资金在周转使用中由于时辰因素而形成的差额价值，值额。即资金在花费经营中带来的增+资金时辰价值的本质本质上是苏息者通过苏息所制作的剩余价值。+资金时辰价值可以用绝对数表示，也可以用绝对数表示本钞票率的理论内容是社会资金使用率。资金时辰价值应以社会平均的资金利润率为基础。资金时辰价值的绝对数时辰价值率是扣除风险报酬跟通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率；其绝对数时辰价值额是资金在花费经营过程中带来的增值额，即一定命额的资金与时辰价值率的乘积。2终值跟现值3单利、复利跟年金单利终值跟现值的打算：单利终值：FVPV(1in)n01单利

2、现值：PVFVn01in复利终值跟现值的打算：FVPV(1i)n复利终值：n0FVPVFVIFi,nn0FVIF=(1i)n【复利终值系数表讲义P572】复利终值系数复利现值：,in1PVFVn0(1i)nPVFVPVIFi,n0n1PVIFi,n=复利现值系数【复利现值系数表讲义P576】(1i)n年金：是指必定时期内每期相当金额的收付款项。4后付年金普通年金、先付年金预付年金后付年金：每期期末收款、付款的年金，称为后付年金即普通年金。后付年金终值曾经明白年金A，求年金终值FVA：t1nn(1i)1FVAA1iAAFVIFAi,nnit1t1n(1i)1FVIFi,nn1FVIFAi,ni1

3、iit1年出借基金曾经明白年金终值FVA，求年金A：n出借基金：是指为了在约定的今后某一时点清偿某笔债务或积存肯定命额资金而必须分次等额提取的存款备用金。(年金终值的逆运算)1i1AFVAnFVAnFVAn(1i)nt1FVIFAi,n1n1it1i偿债基金系数：年金现值：(1i)n1素日为每年投资收益的现值总跟，是必定时期内每期期末收付款项的复利现值之跟。n1PVAAAPVIFAi,n011itt11n1PVIFi,ni1(1i)nPVIFAi,n11ititPVA0年资本接收额曾经明白年金现值，求年金A：1APVA0PVIFAi,n小结：曾经明白求打算阐明曾经明白现在月末存多少多钞票，求最

4、后能得到多少多钞票后付年金终值年金A年金终值FVAAFVIFAi,nnFVA年金终值曾经明白每次借多少多钞票，求最后才可以掉掉落多少多钞票1年出借基金AFVAn年金AFVAnFVIFAi,n曾经明白现在每年投资多少多钞票，求到以后赚到的总共是现在价值的多少多钞票年金终值后付年金现值PVAAPVIFAi,n0年金APVA0年资本回年金终值年金A曾经明白现在借一笔钞票，1APVA0PVIFAi,n收额求每次还多少多钞票。PVA0先付年金：每期期初收款、付款的年金，称为先付年金预付年金曾经明白求打算阐明先付年金曾经明白现在月头存多少多钞票，求最后能得到本利跟多少多钞票VnAFVIFAi,n(1i)先

5、付年金终值年金A终值VnVnAFVIFAinA,1曾经明白现在年初支付房钞票多少多钞票，求到以后1至n年总共支付过的房钞票是现A在价值的多少多钞票先付年金V0APVIFAi,n1i)先付年金现值年金A终值V0VnAPVIFAi,n1+距今假定干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金。递延年金现值的打算P58：先打算出该项年金在n期期初m期期末的现值，再把它作为m期的终值打算到m期期初的现值。(1i)ni1V0APVIFAi,nPVIFi,mAi)m(1先求出m+n期的普通年金现值，减去前m期的普通年金现值，的确是递延m期的n期的普通年金现值。(1i)nmi1(1i)mi1V0APV

6、IFAimn,APVIFAim,AA1V0A+有限日连续收款、付款的年金，称为永续年金。i5不等额系列收付款项的打算全部不等额系列付款现值的打算：n11111PVU10U2U3UnUt(1i)t(1i)1(1i)2(1i)3(1i)nt1年金与不等额系列付款混淆情况下的现值打算P61-626打算期短于一年的打算跟折现率、期数的打算计息期短于一年时：r期利率ii年利率rmm每年的计息期数n年岁tnmt换算后的计息期数计息期换算后的复利终值：i(1)mnmtFVPV0trPV0(1)计息期换算后的复利现值：1tPVPV1(1r)FVn0ti(1)mnmmk(1r)1分期打算的年利率：永续年金贴现率

7、：r为计息期规那么的年利率AiV01/nFVni1一次性收付款的折现率：PV02.领会资金时辰价值的感染，在我国使用资金时辰价值的需要性在我国使用资金时辰价值的需要性：资金时辰价值是衡量企业经济效益、是资金使用的经济效益征询题。调查经营后果的要紧依照。资金时辰价值征询题，理论上资金时辰价值提示了差异时点资金时辰价值是停顿投资、筹资、收益分配决定的要紧条件。上所收付资金的换算关系，这是精确停顿财务决定的需要条件。3.使用：资金时辰价值的打算二投资风险价值1.识记1投资风险价值是指投资者由于冒着风险停顿投资而获得的逾越资金时辰价值的额外收益，益。又称投资风险收+投资决定的典范：判定性投资决定、风险

8、性投资决定、不判定性投资决定。2无风险投资收益率跟风险收益率在不考虑物价变更的情况下，投资收益率即投资收益额对于投资额的比率包括两部分：一部分是资金时辰价值，它是不由受投资风险而掉掉落的价值，分是投资风险价值，即风险投资收益率。其关系是：投资收益率投资收益率即无风险投资收益率；另一部=无风险投资收益率+风险2.领会风险程度的衡量n+预期收益E+预期标准离差XiPi【越大年夜，越好】i1(XiE)2Pi【标准离差越小，风险越小】+预期标准离差率V+应得风险收益率RR100%E风险价值系数b标准离差率V风险收益率RR无风险收益率RF风险收益率RR+应得风险收益额P=收益期望值ER+投资收益率K=RFRRRFbV