11年注会财务管理试题.doc

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1、本试题卷应用的现值及终值系数表如下：(1)复利现值系数表期数56789101112120.95240.90700.94340.89000.93460.87340.92590.85730.91740.84170.909l0.90090.81160.89290.79720.826434560.86380.82270.78350.74620.83960.79210.74730.70500.81630.76290.71300.66630.79380.73500.68060.63020.77220.70840.64990.59630.75130.68300.62090.56450.73120.65870

2、.59350.53460.71180.63550.56740.506670.66510.62270.58350.54700.51320.48170.45230.71070.67680.64460.613980.62740.59190.55840.58200.54390.50830.54030.50020.46320.50190.46040.42240.46650.42410.38550.43390.39090.35220.40390.36060.3220910(2)一般年金现值系数表期数56789101112l0.95241.85942.72320.94341.83342.67300.9346

3、1.80802.62430.92591.78332.57710.91741.75912.53130.909l1.73552.48690.90091.71252.44370.89291.690l2.4018234563.54604.32955.07573.46514.21244.91733.38724.10024.76653.312l3.99274.62293.23973.88974.48593.16993.79084.35533.10243.69594.23053.03733.60484.111475.78646.46327.10787.72175.58246,20986.80177.3601

4、5.38935.97136.51527.02365.20645.74666.24696.710l5.03305.53485.99526.41774.86845.33495.75906.14464.71225.14615.53705.88924.56384.96765.32825.65028910(3)复利终值系数表期数15678910111.11001.23211.36761.51811.685l121.05001.10251.15761-21551.27631.34011.40711.47751.55131.62891.06001.12361.19101.26251.33821.41851.

5、50361.59381.68951.79081.07001.14491.22501.31081.40261.50071.60581.71821.83851.96721.08001.16641.25971.36051.46931.58091.77381.85091.99902.15891.09001.18811.29501.41161.53861.67711.82801.99262.17192.36741.10001.21001.33101.46411.61051.77161.94872.14362.35792.59371.12001.25441.40491.57351.76231.97382.

6、21072.47602.773l3.1058234561.87042.07622.30452.55802.839478910一、单项选择题此题型共10小题，每题1分，共10分，每题只要一个正确谜底，请从每题的备选谜底当选出一个你以为最准确的谜底，在答题卡响应地位上用2B铅笔填涂响应的谜底代码，谜底写在试卷上有效。1时机本钱不雅点应用的理财原那么是(A.危险酬劳衡量原那么B货泉时刻代价原那么C比拟上风原那么)。D自利行动原那么【谜底】D【剖析】P152以下对于投资组合的说法中，过错的选项是()。A.有效投资组合的希冀收益与危险之间的关联，既能够用资源市场线描绘，也可以用证券市场线描绘B.用证券市

7、场线描绘投资组合(不管是否有效地疏散危险)的希冀收益与危险之间的关联的前提前提是市场处于均衡形态C.当投资组合只要两种证券时，该组合收益率的规范差即是这两种证券收益率标准差的加权均匀值D.当投资组合包括一切证券时，该组合收益率的规范差要紧取决于证券收益率之间的协方差【谜底】C【剖析】P1091143.应用股权时价比率模子进展企业代价评估时，平日需要断定一个要害因素，并用此因素的可比企业均匀值对可比企业的均匀时价比率进展修改。以下说法中，准确的选项是()。A修改市盈率的要害因素是每股收益B修改市盈率的要害因素是股利领取率C修改市净率的要害因素是股东权利净利率D修改支出乘数的要害因素是增加率【谜底

8、】C【剖析】P1864.某公司股票的以后时价为l0元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价钱为8元，到期时刻为三个月，期权价钱为35元。以下对于该看跌期权的说法中，准确的选项是(A该期权处于实值形态)。B该期权的内涵代价为2元C该期权的时刻溢价为3.5元D买入一股该看跌期权的最年夜净支出为4.5元【谜底】C【剖析】P2365以下对于股利调配实际的说法中，过错的选项是()。A税差实际以为，当股票资源利得税与股票买卖本钱之跟年夜于股利收益税时，应采用高现金股利领取率政策B客户效应实际以为，对于高支出阶级跟危险偏好投资者，应采用高现金股利领取率政策C“一鸟在手实际以为，因为股东偏好当期股利收益

9、赛过将来预期资源利得，应采用高现金股利领取率政策D代办实际以为，为处置控股股东跟中小股东之间的代办抵触，应采用高现金股利领取率政策【谜底】【剖析】P2986以下对于一般股刊行订价办法的说法中，准确的选项是()。A市盈率法依照刊行前每股收益跟二级市场均匀市盈率断定一般股刊行价钱B净资产倍率法依照刊行前每股净资产账面代价跟市场合能承受的溢价倍数确定一般股刊行价钱C现金流量折现法依照刊行前每股运营运动净现金流量跟市场公道的折现率确定一般股刊行价钱D现金流量折现法实用于后期投资年夜、初期报答不高、上市时利润偏低企业的一般股刊行订价【谜底】D【剖析】P3187假如企业采用变更本钱法核算产物本钱，产物本钱

10、的盘算范畴是A直截了当资料、直截了当人工()。B直截了当资料、直截了当人工、直接制作费用C直截了当资料、直截了当人工、变更制作费用D直截了当资料、直截了当人工、变更制作费用、变更治理及贩卖费用【谜底】C【剖析】P4498某企业只消费一种产物，消费分两个步调在两个车间进展，第一车间为第二车间供给半制品，第二车间将半制品加工成产制品。月初两个车间均不在产物。本月第一车间投产100件，有80件竣工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工实现的在产物相对于本步调的竣工水平为60；第二车间竣工50件，月末第二车间尚未加工实现的在产物相对于本步调的竣工水平为50。该企业依照平行结转分步法盘算产物本钱，各消费车

11、间按约当产量法在竣工产物跟在产物之间调配消费费用。月末第一车间的在产物约当产量为()件。A12B27C42D50【谜底】C【剖析】P4449以下本钱估量办法中，能够用于研讨种种本钱性态的办法是()。A汗青本钱剖析法B产业工程法C左券反省法D账户剖析法【谜底】B【剖析】P50110以下对于经济添加值的说法中，过错的选项是(A盘算根本的经济添加值时，不需要对运营利润跟总资产进展调剂B.盘算表露的经济添加值时，应从地下的财政报表及其附注中猎取调剂事项的信)。息C盘算特别的经济添加值时，平日对公司外部一切运营单元应用一致的资金成本D盘算实在的经济添加值时，平日对公司外部一切运营单元应用一致的资金成本【

12、谜底】D【剖析】P547二、多项选择题此题型共12小题，每题2分，共24分。每题均有多个准确谜底，请从每题的备选谜底当选出你以为准确的谜底，在答题卡响应位置上用2B铅笔填涂响应的谜底代码。每题一切谜底选择准确的得分；不答、错答、漏答均不得分。谜底写在试题卷上有效。1.假定其余前提稳定，以下盘算办法的改动会招致应收账款周转天数增加的有。A.从应用赊销额改为应用贩卖支出进展盘算B.从应用应收账款均匀余额改为应用应收账款均匀净额进展盘算C.从应用应收账款整年日均匀余额改为应用应收账款旺季的日均匀余额进展计算D.从应用已核销应收账款坏账丧掉后的均匀余额改为核销应收账款坏账丧掉前的均匀余额进展盘算【谜底

13、】ABC【剖析】P462.在企业可继续增加的状况下，以下盘算各相干工程的本期添加额的公式中，正确的有()。A本期资产添加=(本期贩卖添加基期贩卖支出)基期期末总资产B.本期欠债添加=渊SeAx贩卖净利率利润留存率(基期期末欠债基期期末股东权利)C本期股东权利添加=基期贩卖支出贩卖净利率X利润留存率D.本期贩卖添加=基期贩卖支出(基期净利润基期期初股东权利)X利润留存率【谜底】ABCD【剖析】P813假定其余因素稳定，以下事项中，会招致折价刊行的停息债券代价下落的有()。A进步付息频率B延伸到期时刻C进步票面利率D等危险债券的市场利率回升【谜底】AB【剖析】P1254以下对于盘算加权均匀资源本钱

14、的说法中，准确的有()。A盘算加权均匀资源本钱时，幻想的做法是依照以市场代价计量的目标资源结构的比例计量每种资源因素的权重B盘算加权均匀资源本钱时，每种资源因素的相干本钱是将来增量资金的时机本钱，而非曾经筹集资金的汗青本钱C盘算加权email=-T-S-T-S/email,务本本钱时，需要思索刊行费用的债务应与不需要思索刊行费用的债务离开，分不计量资源本钱跟权重D盘算加权均匀资源本钱时，假如筹资企业处于财政窘境，需将债务的许诺收益率而非希冀收益率作为债务本钱ABC【谜底】ABC【剖析】P1475.在其余因素稳定的状况下，以下事项中，会招致欧式看涨期权代价添加的有()。A期权履行价钱进步B期权到

15、期限期延伸C股票价钱的动摇率添加D无危险利率进步【谜底】CD【剖析】P2386以下对于MM实际的说法中，准确的有()。A在不思索企业所得税的状况下，企业加权均匀资源本钱的上下与资源构造无关，仅取决于企业运营危险的巨细B在不思索企业所得税的状况下，有欠债企业的权利本钱随欠债比例的添加而添加C在思索企业所得税的状况下，企业加权均匀资源本钱的上下与资源构造有关，随欠债比1歹0的增力口而增力口D一个有欠债企业在有企业所得税状况下的权利资源本钱要比无企业所得税情况下的权利资源本钱高【谜底】AB【剖析】P2757从财政角度看，以下对于租赁的说法中，准确的有()。A运营租赁中，只要出租人的损益均衡房钱低于承

16、租人的损益均衡房钱，出租人才干赢利B融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的危险平日低于期末资产预期现金流量的危险C运营租赁中，出租人置办、保护、处置租赁资产的买卖本钱平日低于承租人D融资租赁最要紧的财政特点是租赁资产的本钱能够完整弥补【谜底】ABC【剖析】P3398某企业采用随机形式操纵现金的持有量。以下事项中，能够使最优现金前往线回升的有()。A有价证券的收益率进步B治理职员对危险的偏好水平进步C企业每目标最低现金需要量进步D企业逐日现金余额变更的规范差添加【谜底】BCD【剖析】P3839某企业的暂时性流淌资产为120万元，运营性流淌欠债为20万元，短期金融欠债为100万元。以下对于该企业

17、营运资源筹资政策的说法中，准确的有()。A该企业采用的是共同型营运资源筹资鼓策B该企业在业务低谷时的易变现率年夜于lC该企业在业务顶峰时的易变现率小于1D该企业在消费运营旺季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券【谜底】BCD【剖析】P39810以下对于功课本钱法与传统的本钱盘算办法(以产量为根底的完整本钱盘算办法)比拟的说法中，准确的有(oA传统的本钱盘算办法对全体消费本钱进展调配，功课本钱法只对变更本钱进行调配B传统的本钱盘算办法按部分归集直接费用，功课本钱法按功课归集直接费用C功课本钱法的直截了当本钱盘算范畴要比传统的本钱盘算办法的盘算范畴小D与传统的本钱盘算办法比拟，功课本钱法方便于

18、施行义务管帐跟事迹评估【谜底】BD【剖析】P45711以下对于片面估算中的利润表估算体例的说法中，准确的有A“贩卖支出工程的数据，来自贩卖估算()。B“销货本钱工程的数据，来自消费估算C“贩卖及治理费用工程的数据，来自贩卖及治理费用估算D“所得税费用工程的数据，平日是依照利润表估算中的“利润工程金额跟本企业实用的法定所得税税率盘算出来的【谜底】AC【剖析】P53512某企业只消费一种产物，昔时的税前利润为20000元。应用本量利关联对妨碍税前利润的各因素进展敏感剖析后得出，单价的敏感系数为4，单元变更成本的敏感系数为一25，贩卖量的敏感系数为l5，牢固本钱的敏感系数为05。以下说法中，准确的有

19、()。A上述妨碍税前利润的因素中，单价是最敏感的，牢固本钱是最不敏感的B当单价进步l0时，税前利润将增加8000元C当单元变更本钱的回升幅度超越40时，企业将转为盈余D企业的平安边沿率为6667【谜底】ABCD【剖析】P517三、盘算剖析题此题型共4小题。此中第1小题能够选用中文或英文解答，如应用中文解答，该小题最高得分为8分；假如感化英文解答，须全体应用英文，该小题最高得分为13分。第2小题至第4小题须应用中文解答，每题8分。此题型最高得分为37分。请求列出盘算步调。除非有特别请求，每步调运算得数准确到小数点后两位，百分数、概率跟现值系数准确到万分之一。在答题卷上解答，谜底写在试题卷上有效。

20、1.A公司是一家处于生长阶段的上市公司，正在对价，有关资料如下：的事迹进展计量跟评1A公司的贩卖支出为2500万元，业务本钱为1340万元，贩卖及治理费用为500万元，本钱费用为236万元。2A公司的均匀总资产为5200万元，均匀金融资产为100万元，平均运营欠债为100万元，均匀股东权利为2000万元。3现在资源市场上等危险投资的权利本钱为12%，税前净欠债本钱为8%；2010年A公司董事会对A公司请求的目标权利净利率为15%，请求的目标税前净欠债本钱为8%。4A公司实用的企业所得税税率为25%。请求：1盘算A公司的净运营资产净利率、权利净利率。2盘算A公司的残余运营收益、残余净金融支出、残

21、余权利收益。3盘算A公司的表露的经济添加值。盘算时需要调剂的事项如下：为扩展市场份额，A公司岁终发作营销支出200万元，全体计入贩卖及治理费用，盘算表露的经济添加值时请求将该营销费用资源化提醒：调剂时依照复账道理，同时调剂税后运营净利润跟净运营资产。式记4与传统的以红利为根底的事迹评估比拟，残余收益根底事迹评估、经济增加值根底事迹评估要紧有什么优缺陷？1税后运营净利润=2500-1340-5001-25%=495万元【谜底】税后本钱支出=2361-25%=177万元净利润=2500-1340-500-2361-25%=318万元或许净利润=495-177=318万元均匀运营资产=5200-10

22、0=5100万元均匀净运营资产=5100-100=5000万元净运营资产净利率=495/5000=9.9%权利净利率=318/2000=15.9%2均匀净欠债=5000-2000=3000万元加权均匀须要酬劳率=15%2000/5000+8%1-25%3000/5000=9.6%残余运营收益=495-50009.6%=15万元残余净金融支出=177-30008%1-25%=-3万元残余权利收益=318-200015%=18万元3加权均匀资源本钱=12%2000/5000+8%1-25%3000/5000=8.4%表露的经济添加值=495+2001-25%-5000+2008.4%=208.2万

23、元4残余收益根底事迹评估的长处：残余收益着眼于公司的代价制作进程。残余收益理念的中心是猎取逾额收益，即为股东制作代价。有利于避免次优化。基于残余收益不雅点，能够更好的和谐公司各个部分之间的好处抵触，促使公司的全体好处最年夜化。残余收益根底事迹评估的缺陷：方便于差别范围的公司跟部分的事迹比拟。残余收益目标是一个相对数目标，因而方便于差别范围的公司跟部分的比拟，使其有效性下落。依附于管帐数据的品质。假如资产欠债表跟损益表的数据不牢靠，残余收益也不会牢靠，事迹评估的论断也就不牢靠。的长处：经济添加值根底事迹评估经济添加值直截了当与股东财产的制作相联络。经济添加值不只仅是一种事迹评估目标，它依然一种片

24、面财政治理跟薪金鼓励体系的框架。经济添加值的吸引力要紧在于它把资源估算、事迹评估跟鼓励酬劳联合起来了。经济添加值根底事迹评估的缺陷：因为经济添加值是相对数目标，它的缺陷之一是不存在比拟差别范围公司事迹的才干。经济添加值也有很多跟投资酬劳率一样误导应用人的缺陷，比方处于生长阶段的公司经济添加值较少，而处于消退阶段的公司经济添加值能够较高。倒霉于树破一个一致的规范。而缺少一致性的事迹评估目标，只能在一个公司的汗青剖析以及外部评估中应用。【剖析】P672均匀净欠债=5000-2000=3000万元加权均匀须要酬劳率=15%2000/5000+8%1-25%3000/5000=9.6%残余运营收益=4

25、95-50009.6%=15万元残余净金融支出=177-30008%1-25%=-3万元残余权利收益=318-200015%=18万元【剖析】P5443加权均匀资源本钱=12%2000/5000+8%1-25%3000/5000=8.4%表露的经济添加值=495+2001-25%-5000+200/28.4%=216.6万元【剖析】P5464残余收益根底事迹评估的长处：残余收益着眼于公司的代价制作进程。残余收益理念的中心是猎取逾额收益，即为股东制作代价。有利于避免次优化。基于残余收益不雅点，能够更好的和谐公司各个部分之间的好处抵触，促使公司的全体好处最年夜化。残余收益根底事迹评估的缺陷：方便于

26、差别范围的公司跟部分的事迹比拟。残余收益目标是一个相对数目标，因而方便于差别范围的公司跟部分的比拟，使其有效性下落。依附于管帐数据的品质。假如资产欠债表跟损益表的数据不牢靠，残余收益也不会牢靠，事迹评估的论断也就不牢靠。【剖析】P544经济添加值根底事迹评估的长处：经济添加值最直截了当与股东财产的制作相联络。经济添加值不只仅是一种事迹评估目标，它依然一种片面财政治理跟薪金鼓励体系的框架。经济添加值的吸引力要紧在于它把资源估算、事迹评估跟鼓励酬劳联合起来了。经济添加值依然股票剖析家手中的一个强无力的东西。经济添加值根底事迹评估的缺陷：因为经济添加值是相对数目标，它的缺陷之一是不存在比拟差别范围公

27、司事迹的才干。经济添加值也有很多跟投资酬劳率一样误导应用人的缺陷，比方处于生长阶段的公司经济添加值较少，而处于消退阶段的公司经济添加值能够较高。倒霉于树破一个一致的规范。而缺少一致性的事迹评估目标，只能在一个公司的汗青剖析以及外部评估中应用。【剖析】P5472.B公司是一家消费企业，其财政剖析采用改良的治理用财政报表剖析系统。该公司、改良的治理用财政报表相干汗青数据如下：金额项目2009企资产欠债表工程(岁终)：净欠债600400股东权利1600t220010001400净运营资产利润表工程(年度)：贩卖支出54004200税后运营净利润4404825224减：税后本钱费用净利润392228请

28、求：1假定B公司上述资产欠债表的岁终金额能够代表整年均匀水平，请分不盘算B公司、的净运营资产净利率、运营差别率跟杠杆奉献率。2应用因素剖析法，依照净运营资产净利率差别、税后本钱率差别跟净财务杠杆差别的次序，定量剖析权利净利率各驱动因素比拟上年的变更对权利净利率比拟上年的变更的妨碍水平以百分数表现。3B公司的目标权利净利率为25%。假定该公司坚持2010年的资源构造跟税后本钱率稳定，净运营资产周转次数可进步到3次，税后运营净利率至多应到达几多才干实现权利净利率目标？1【谜底】工程净运营资产净利率=440/2200=20%=252/1400=18%税后本钱率运营差别率净财政杠杆杠杆奉献率2=48/

29、600=8%=24/400=6%20%-8%=12%18%-6%=12%=400/1000=40%12%40%=4.8%=600/1600=37.5%=12%37.5%=4.5%上年纪=18%+18%-6%40%=22.8%替换净运营资产净利率：=20%+20%-6%40%=25.6%替换税后本钱率：=20%+20%-8%40%=24.8%替换净财政杠杆：=20%+20%-8%37.5%=24.5%净运营资产净利率变更对权利净利率的妨碍=25.6%-22.8%=2.8%税后本钱率变更对权利净利率的妨碍=24.8%-25.6%=-0.8%净财政杠杆变更对权利净利率的妨碍=24.5%-24.8%=

30、-0.3%325%=净运营资产净利率+净运营资产净利率-8%37.5%净运营资产净利率=20.36%税后运营净利率=税后运营净利润/贩卖支出，而净运营资产净利率=税后运营净利润/净运营资产税后运营净利率=净运营资产净利率净运营资产/贩卖支出=净运营资产净利率/贩卖支出/净运营资产/=20.36%/3=6.79%或许20.36%=税后运营净利率3，税后运营净利率=6.79%【剖析】P67693C公司是1月1日成破的高新技巧企业。为了进展以代价为根底的管理，该公司采用股权现金流量模子对股权代价进展评估。评估所需的相干数据如下：(1)C公司的贩卖支出为l000万元。依照现在市场行情猜测，其、的增加率

31、分不为l0、8；及以后年度进入永续增加阶段，增加率为5。(2)C公司的运营性营运资源周转率为4，净运营性临时资产周转率为2，净运营资产净利率为20，净欠债股东权利=11。公司税后净欠债本钱为6，股权资源本钱为12。评估时假定以后年度上述目标均坚持稳定。(3)公司将来不计划增发或回购股票。为坚持以后资源构造，公司采用剩余股利政策调配股利。请求：(1)盘算c公司至的股权现金流量。(2)盘算C公司12月31日的股权代价。【谜底】1项目销售收入经营营运资本100010001.1=110011001.08=118811881.05=1247.41000/4=2501000/2=500净经营性长期资产净经

32、营250+500=750=7501.1=825资产税后经营75020%=150=1501.1=1651651.08=178.2=178.21.05=187.11净利润股东权益7501/2=375=3751.1=412.5412.51.08=445.5=445.51.05=467.78净负375412.5445.5467.78债税后利息=净负=3756%=22.5=412.56%=24.75=445.56%=26.73=467.7756%=28.07债税后利息率净利润=税后经营净利润-税后利息127.5140.25151.47159.04股东权益=412.5-375=37.5=445.5-412

33、.5=33=467.78-445.5=22.28的增加股权现金流=净利润-股东权益的增加102.75118.47136.762工程股权现金流量复利现值系数102.75118.470.7972136.760.892991.750.7118猜测期股权现金流量现值186.1994.44后续期股权现金流量代价1557.5136.76/12%-5%=1953.71股权代价算计1743.69【剖析】1721754D公司只消费一种产物，采用规范本钱法盘算产物本钱，期末对资料价钱差异采用“调剂销货本钱与存货法进展处置，将资料价钱差别依照数目比例调配至已销产物本钱跟存货本钱，对其余规范本钱差别采用“结转本期损益

34、法进展处置。7月份有关资料如下：(1)公司消费能量为1000小时月，单元产物规范本钱如下：直截了当资料(6千克26元千克)直截了当人工(2小时12元小时)156元24元变更制作费用(2牢固制作费用(2单元产物规范本钱元小时)元小时)12元8元200元(2)原资料在消费开场时一次投入，其余本钱费用连续发作。公司采用约当产量法在竣工产物跟在产物之间调配消费费用，月初、月末在产物的均匀竣工水平均为50。(3)月初在产物存货40件，本月投产470件，本月竣工450件并转入产成品库；月初产制品存货60件，本月贩卖480件。(4)本月耗用直截了当资料2850千克，实践本钱79800元；应用直截了当人工95

35、0小时，领取人为ll590元；实践发作变更制作费用5605元，牢固制作费用3895元。(5)月初在产物存货应担负的资料价钱差别为420元，月初产制品存货应担负的资料价钱差别为465元。请求：(1)盘算7月末在产物存货的规范本钱、产制品存货的规范本钱。(2)盘算7月份的各项规范本钱差别(此中牢固制作费用按三因素剖析法盘算)。(3)盘算7月末结转规范本钱差别后的在产物存货本钱、产制品存货本钱(提醒：需要结转到存货本钱的本钱差别应分两步进展调配，起首在本月竣工产物跟期末在产物存货之间进展调配，而后在本月贩卖产物跟期末产制品存货之间进展分配)。【谜底】1月末在产物=40+470-450=60件在产物存

36、货的规范本钱=60156+6050%24+12+8=10680元月末产制品存货=60+450-480=30件产制品存货的规范本钱=20030=6000元2资料价差=79800/2850-262850=5700元资料量差=2850-647026=780元实践消费约当量=450+6050%-4050%=460件直截了当人工人为率差别=11590/950-12950=190元直截了当人工效力差别=950-246012=360元变更制作费用消耗差别=5605/950-6950=-95元变更制作费用效力差别=950-24606=180元牢固制作费用消耗差别=3895-10004=-105元牢固制作费用闲

37、置能量差别=10004-9504=200元牢固制作费用效力差别=9504-24604=120元3待调配在产物存货与竣工产物的资料价钱差别=420+5700=6120元竣工与在产物间的差别调配率=6120/(450+60)=12元竣工产物调配的差别=12450=5400元月末在产物调配的差别=1260=720元待调配的产制品存货与已销存货的资料价钱差别月末产制品承当的差别=11.530=345元月末在产物存货的本钱=10680+720=11400元期末产制品存货的本钱=6000+345=6345元【剖析】P477481=465+5400/30+480=11.5元四、综合题(此题型共2小题，每题l

38、7分，共34分。请求列出盘算步调，除非有特别要求，每步调运算得数准确到小数点后两位，百分数、概率跟现值系数准确到万分之一。在答题卷上解答，谜底写在试题卷上有效。)1E公司是一家平易近营医药企业，专门从事药品的研发、消费跟贩卖。公司自立研发并请求制作专利的BJ打针液自上市后销量疾速增加，现在消费已到达满负荷形态。究是否扩展BJ打针液的消费才干，有关资料如下：E公司正在研BJ打针液现在的消费才干为400万支年。E公司通过市场剖析以为，BJ打针液存在宽阔的市场空间，拟将其消费才干进步到l200万支年。因为公司现在弗成用的厂房跟地皮用来添加新的消费线，只能撤除以后消费线，新建一条消费才干为1200万支

39、年的消费线。以后的BJ打针液消费线于年终投产应用，现已应用2年半，现在的变现代价为ll27万元。消费线的原值为l800万元，税法例则的折旧年限为10年，残值率为5，依照直线法计提折旧。公司建筑该条消费线时方案应用万元。l0年，工程完毕时的变现代价估计为115新建消费线的估计支出为5000万元，税法例则的折旧年限为10年，残值率为5，依照直线法计提折旧。新消费线方案应用7年，工程完毕时的变现代价估计为1200万元。BJ打针液现在的年贩卖量为400万支，贩卖价钱为每支l0元，单元变更本钱为每支l00万元。扩建实现后，第l年的销量估计为700万支，第2年的销量估计为1000万支，第3年的销量估计为l

40、200万支，以后每年动摇在1200万支。由6元，每年的牢固付现本钱为于产物质量动摇、市场需要宏年夜，扩产不会对产物的贩卖价钱、单元变更本钱发生妨碍。扩产后，每年的牢固付现本钱将添加到220万元。工程扩建需用半年时刻，停产时期估计增加本照常发作。200万支BJ打针液的消费跟贩卖，牢固付现成消费BJ打针液需要的营运资源随贩卖额的变更而变更，估计为贩卖额的l0。扩建工程估计能在岁终实现并投入应用。为商化盘算，假定扩建工程的初始现金流量均发作在岁终(零时点)，业务现金流量均发作在以后各年岁终，垫支的营运资源在各年年终投入，在工程完毕时全体发出。E公司现在的资源构造(欠债权利)为11，税前债务本钱为9，

41、口权利为l.5，以后市场的无危险酬劳率为625，权就手场的均匀危险溢价为6。公司拟采用现在的资源构造为扩建工程筹资，税前债务本钱仍保持9稳定。E公司实用的企业所得税税率为25。请求：(1)盘算公司以后的加权均匀资源本钱。公司是否应用以后的加权均匀资源本钱作为扩建项目标折现率?请阐明缘故。(2)盘算扩建工程的初始现金流量(零时点的增量现金净流量)、第l年至第7年的增量现金净流量、扩建工程的净现值(盘算进程跟后果填入答题卷中给定的表格中否可行并阐明缘故。)，推断扩建工程是(3)盘算扩建工程的静态接纳期、。假如相似工程的静态接纳期平日为当采用该扩建工程?请阐明缘故。3年，E公司是否应【谜底】1股权资源本钱=6.25%+1.56%=15.25%加权资源本钱=15.25%50%+9%1-25%50%=11%能够应用以后的加权均匀资源本钱作为新工程的资源