2021-2022年收藏的精品资料企业现金流与河流.doc

《2021-2022年收藏的精品资料企业现金流与河流.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2021-2022年收藏的精品资料企业现金流与河流.doc（5页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、企业现金流与河流河流是如何源源不绝经久不息的？当然是水的作用，其实不然，我们认识水本身的作用，但忽略了使水产生流动的动力，即俗话可说的“水往低处流”。水是由于重力作用而产生其流动的主要因素。我们经过认真思考，水的流动最终“百川归海”，其源远流长之貌酷似企业现金流。 企业现金流是企业存在、发展、壮大的凝聚力，其流动的快慢、大小决定了企业发展的快慢、大小。现金流在企业中的作用和河流在历史长河中的作用是类似的 ：两河流域创造了一个巴比伦文明古国，由于沙漠入侵植被破坏、河流干涸，文明因此中断、人类外迁；企业现金流由于企业外部因素变更，现金流中断，也往往给企业带来灭顶之灾，巨人集团即是明证。 以下我们通

2、过认真分析比较，来看企业现金流和河流诸多的相似之处： 环境、社会影响，水的流动因地势而流动，水的流量因气候、植被而不同，无论国内国外，气候对河流起主要作用，植被起辅助作用，但在某种情况下主、辅作用还会发生变化，企业现金流动因企业生存、发展而流动，企业规模、行业特征决定现金流动的大小，在社会环境发生变化时，如固投的加大，会促使该企业发生大规模新建、重组，并购行为从而促进企业现金流动的突然增大。 河流的流动季节性明显，企业现金流也有类似的特征，但比较缓慢，基本遵循复苏发展壮大消退的规律，河流季节性变化是外因所致，企业现金流变化可以有外因，也可能有内因，外因是大范围、大规模的政策因素，内因是企业内部

3、管理、经营政策，人为因素等促使企业在较短时期内发生明显变化。 植被好坏有时也决定了河流流量大小，最明显的例子是黄河和长江，同样发源于青藏高原，自西向东流，流域面积广大，由于流域内植被不同，使其水量差别巨大。企业文化、企业管理同样也是决定企业现金流最重要的因素，善于管理、精于算计的企业现金流动通畅、源源不断、不善经营、粗于管理的企业现金流动时常受阻，如发生的人为卷款外逃现象，则可能会给企业带来灭顶之灾。 奉献精神也是企业现金流动的动力。 改变流动的方式方法： 人类历史上曾有著名的都江堰工程，其主要作用在于蓄水灌溉，“蓄水”即留住企业的现金流，在关键时候派上用场，弥补日常经营中不足的现金流。为大范

4、围的调水、现代史上的“南水北调”工程堪称经典，引黄济青 、引滦入津也是同程度使当地受益。作为现代企业管理，企业融资渠道日益增多，股票、债券、银行借贷基本都是为弥补企业现金流而可能采取的方式，事实证明近十年股市为企业融资带来巨大作用，八十年代的“三角债”得到很好清理。另外跨行业经营的多元发展也可使企业带来意想不到的效果。 改变流量的方式方法： 长江三峡工程是二十世纪最伟大的工程，集防洪、发电、旅游为一体，既有明显的社会效益，又有显著的经济效益。有效改变长江中下游河流流量不发生大 的洪涝灾害。企业通过设立财务公司，使企业集团内部先进交易成为可能，有充分调动企业的每一分资金，可以取得企业利润最大化之

5、功效。 径流和支流管理，为改变径流流量，可在支流建立小型水库，有时某个支流在整个径流中有重大作用时，还可充分发挥该支流的作用，调剂径流水量，改变当地对水的需求，企业经营划分为主营业务和其他业务，一般的主营为主，其他为辅，但为了某种需求或是主营业务受政策影响较大时，企业则应调整经营策略、发展其他业务，并使其他业务在将来成为企业主要业务，为企业生存、发展带来丰富的现金。在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中，现金流量表分析对信息使用者来说显得更为重要。这是因为现金流量表可清楚反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。 一、现金流量的结构分析 现金流量结构分析包括流入

6、结构、流出结构和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下简称M公司)1998年年报(报表数据从略)为例加以说明。 现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导，如M公司现金总流入中经营性流入占40.76%，投资流入占19.9%，筹资流入占39.34%，说明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。 1.流入结构分析 由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。 在公司经营活动流入中，主要业务销售收入带来的流入占86.6%，增值税占12.39%，由此反映出该公司经营属于正常； 投资活动的流入中，股利流入为0，投资收回和处置固定资产带来的

7、现金流入占到100%，说明公司投资带来的现金流入全部是回收投资而非获利； 筹资活动中借款流入占筹资流入的52.18%，为主要来源；吸收权益资金流入占47.74%，为次要来源。 2.流出结构分析 该公司的总流出中经营活动流出占24.18%，投资活动占28.64%，筹资活动占47.18%。由于公司1998年未对股东进行现金分配，故公司现金流出中偿还债务占很大比重，使负债大量减少。 经营活动流出中，购买商品和劳务占54.38%；支付给职工的以及为职工支付的现金占10.81%，税费占3.6%，负担较轻，支付的其他与经营活动有关的现金为29.80%，比重较大。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占60.

8、74%，而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占39.26%。筹资流出中偿还本金占47.51%,其他为筹资费和利息支出。从以上分析可以看出，该企业的投资活动的现金流出较大，在投资活动的现金流出中，权益性投资又占最大比例，说明该企业的股权扩张较快。 3.流入流出比例分析 从M公司的现金流量表可以看出： 经营活动中：现金流入量4269.89万元 现金流出量3234.90万元 该公司经营活动现金流入流出比为1.32，表明1元的现金流出可换回1.32元现金流入。此值当然越大越好。 投资活动中：现金流入量2085.00万元 现金流出量3833.19万元 该公司投资活动的现金流入流出比为0.7

9、4，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。 筹资活动中：现金流入量4120.50万元 现金流出量6314.49万元 筹资活动流入流出比为0.65，表明还款明显大于借款。如果筹资活动中现金流入系举债获得，同时也说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。 作为信息使用者，在深入掌握企业的现金流情况下，还应将流入和流出结构进行历史比较或同业比较，这样可以得到更有意义的结论。 一般而言，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的，上述

10、公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的状况，二、偿债能力分析 虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性，这是因为真正能用于偿还债务的是现金，现金流量和债务比较可以更好地反映偿还债务的能力。 1.现金到期债务比 现金到期债务比=现金余额本期到期的债务 这里，本期的到期债务是指本期即将到期的长期债务和应付票据。若对同业现金到期债务比进行考察，则可以根据该指标的大小判断公司的即期偿债能力。 2.现金流动负债比 现金流动负债比=现金余额流动负债总额 这一指标偏低说明依靠现金偿还短期负债的压力较大。 3.现金债务总额比 现金债务总额比=现金余额债务总额 这一指标比

11、率越高，企业承担债务的能力越强。 4.获取现金能力比 获取现金的能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产，净营运资金、净资产或流通股股权等。 5.销售现金比率 销售现金比率=经营活动现金净流入销售额 比如，M公司的销售额为4000万元，经营活动现金净流入为1000万元，则： 销售现金比率=10004000=0.25。说明每销售一元，可得到现金0.25元。 6.每股营业现金流量=经营活动现金净流入普通股股本 假如M公司普通股股本为6000万股，经营现金净流入为1000万元，则，每股营业现金流量=10006000=0.17元/股 这个比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。 7.全部资产现金回收率 全部资产现金回收率，是经营活动和投资活动现金的流入与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力