2021-2022年收藏的精品资料现金流比率分析与非现金流比率分析的比较上.doc
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1、现金流比率分析与非现金流比率分析的比较上)|【摘要】随着经济的发展,会计报表分析在决策中显得越来越重要。比率分析是财务报表分析的一种基本方法,本文以财务报表分析当中的比率分析为主要研究对象。首先选择适当 wW比率构建以“会计利润”为核心的比率分析体系及以“现金流量”为核心的比率分析体系,并在上海证券交易所上市的公司中,选取四家属于汽车行业的上市公司,对其近三年的年度财务报告采用这两种分析体系分别进行分析,并将两种分析体系得出的结果进行对比、结合,最终得出对该公司的财务状况的评价分析。本文旨在针对国内实务忽略现金流比率分析的情况8 tt t 8. com,说明现金流比率虽然不能代替非现金流比率分
2、析,但却是利润比率的重要补充,只有将两套比率相结合,才能使决策者更好地理解企业的各项活动,并做出更好的决策。关键词:现金流量比率,利润比率,比率分析法The contrast of the cash flow ratio and the profit ratioAbstractAlong with the development of the economy, the use of analysis of the financial report become more and more important. Because the ration analysis apporach is on
3、e of the basic apppraches of the financial analysis, this dissertation chooses some ratio to build two sets of ratio system:One is made up of cash flow ratio, and the other is composed by the profit ratio. studying the differences of the two sets of ratio system is the duty of this essay. Through ac
4、counting the ratio of four corporations which are marketable company in Shanghai Stock Exchange in the automobile industry with their three years statistics, contrast the different conclusions between the two sets of the ratio system. Then combine the two conclusions,make the financial performance o
5、f the company more clearly and more correctly.The dissertation tries to explain the significance of the cash flow ratio,while the local analyst did not care it. Although the cash flow ratio can not take the profit ratios place ,it can be the vital compementarity. If combine the profit ratio and the
6、cash flow ratio, the conclusion may make the decision-maker know the working conditions and the activity of the company better , then make the better decision for the company.Key words: cash flow ratio, profit ratio, ration analysis apporach目 录一、序言1(一)研究的背景与意义1(二)研究的内容与方法1(三)文章的结构1二、文献回顾1(一)财务比率分析的起
7、源1(二)财务比率分析的现状2三、比率分析理论阐述2(一)以利润为中心的比率分析体系3(二)以现金流量为中心的比率分析体系4四、案例分析5(一)星马汽车比率分析6(二)上海汽车财务分析8(三)福田汽车财务分析10(四)宇通客车财务分析12(五)分析结果对比13五、结论15资料来源及参考文献16致谢16译文及其原文17一、序言(一)研究的背景与意义财务报表分析对报表信息的使用者至关重要,它可以使信息使用者更好地理解公司的业务、经营状况及财务状况,为决策做好准备。在财务报表分析方法之中,由于www.ddd tt. com比率分析法计算简易,可以显示出企业财务发展趋势和偏离程度 ,容易 Dddtt发
8、现存在显著问题的项目,另外还能揭示各个财务比率的内在联系以更好地评估公司的财务状况和经营结果,所以8ttt8在实际8ttt8分析中,比率分析法运用居多。目前,绝大部分财务报告分析中的比率都侧重于资产负债表和利润表的比率,很少选用现金流量表比率。但是dddTt,现金作为dddtt企业的血液,是掌握企业脉搏的关键。在目前的经济状况下,公司的现金流量很大程度 影响着企业的生存和发展能力。虽然现金不能作为dddtt确定收入和费用的依据,但现金可以体现 ssbbWw收益质量,使分析更保守、更稳健,风险更小。而且在权责发生制及实质重于形式的原则下,净利润可能www.ssBBww.cOm存在被操纵的现象,另
9、外一些 8 tt 会计处理8tTt8方法的选择也可能www.ssBBww.cOm导致www.d dd tT. com资产和权益的信息失真。此时www.8ttt8.Com,采用现金流量比率进行补充分析有助于决策分析者对企业活动的理解。(二)研究的内容与方法本文以财务报表分析中的比率分析为主要研究对象。主要研究以“会计利润”为核心的比率分析与以“现金流量”为核心的比率分析之间的比较,并在上海证券交易所的上市公司中,选取四家属于汽车行业的公司,对其近三年的年度财务报告进行比率分析,并将两种分析体系得出的结果进行对比。用事实来说www.8T明现金流比率虽然不能代替非现金流比率分析,但却是利润比率的的重
10、要补充。当两者结合起来时,分析结论能够SSBBww更好地帮助决策者理解企业的各项经营活动。(三)文章的结构第一章介绍文章研究的背景与意义、主要内容以及脉络结构。第二章简要概述财务报表比率分析的起源及现状。第三章分别选取适当 wW的比率构成以“会计利润”为核心的比率分析体系及以“现金流量”为核心的比率分析体系,并在理论上对其进行阐述。第四章分析案例,在上海证券交易所上市的公司中,选取属于汽车行业的四家公司星马汽车、上海汽车、福田汽车和宇通客车近三年的年度财务报告,分别采用这两种体系进行分析,比较结果,并将这两种结果相结合。第五章是本文的结论部分。二、文献回顾(一)财务比率分析的起源与现状财务报表
11、分析起源于19世纪末20世纪初,最早的财务报表分析主要是为银行信用分析服务的。1895年,纽约州银行协会的经理委员要求 dDdtt他们的机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债表,自此,财务报表开始大量使用于信贷目的。不久后,银行经理就认为必须ssbbww. c om对扩大贷款额度的贷款人预测偿债能力,于是产生了流动比率和速动比率。1919年,亚历山大沃尔建立了比率分析的体系,即著名的沃尔比重评分体系。他认为:为取得对公司全面的认识,必须ssbbww. c om考虑财务报表间的各种关系,而不仅仅是流动资产和流动负债之间的关系。为了dd dtt. com综合评价企业的信用水平,他选用了7个财务比
12、率,并对每一个财务比率给定一个权重,评出企业财务状况的综合得分。同年,美国杜邦公司的财务经理唐纳得森创造性的发明了杜邦分析体系,该体系以净资产收益率为核心,围绕该核心选择其他财务比率,以观察各比率彼此之间依存制约的关系,揭示企业经营成果的来源及影响因素,综合反映企业的财务状况和经营成果,着重突出对企业持续发展能力的分析。从那时起,通过计算比率进行财务分析的方式迅速流行起来。1923年,James H.Bliss提出:在每一个行业,都有以行业活动为基础并反映行业特点的财务与经营比率。这些比率可通过行业平均比率来确定,通过该比率与个别公司财务比率的比较,发现个别公司与行业水平之间的差距和存在的问题
13、。从此,标准比率的观点开始流行。(二)财务比率分析的现状目前,比率分析已经不仅仅局限于资产负债表和利润表及利润分配表的数据,自开始编制现金流量表后,现金流量已成为信息使用者另一个关注的对象。美国学者查尔斯吉布森在财务报告分析利用 www.8 t t t8. com财务会计信息(第八版)中,主要探讨了相关的现金流量财务比率:营业现金流量/本期到期的长期债务和本期应付票据;营业现金流量/债务总量;每股营业现金流量;营业现金流量/现金股利。美国教授Franklin J.Plewa, George T.Friedlob在其所著的全面理解现金流中,主要对现金流量的比较分析和比率分析进行了研究。我国上市公
14、司的财务分析体系以比率分析为基础,以企业的资产负债表和利润表及利润分配表为主要依据,根据表内比率值之间的关系,考核、评价企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和上市公司的市场表现能力,借以反映企业的财务经营情况8 tt t 8. com,评价该企业的财务经营业绩,满足财务信息使用者的需求。我国在1998年3月颁布了企业会计准则现金流量表,自此开始出现wWw.8tTt8.coM对现金流量表分析的研究。对于现金流量结构和趋势分析,现在dd dtt. com不存在较大的差异与分歧,但现金流量的相关比率和效率比率分析争论颇多。在实务中,大部分财务报表分析不对现金流量表进行分析,或只是进行现金流量的结构和趋
15、势分析,很少使用比率分析法。但笔者以为要想更深刻地了解公司现金流量的全貌、做出更有利于公司的决策,就应重视企业现金流量的比率分析。三、比率分析理论阐述按照信息分析者分析目的的不同,一般SsbbwW.com财务分析分为偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、成长能力分析及企业市场表现能力分析等五项,但说法及分发可能www.ssBBww.cOm略有不同。其中,前四种分析是最重要、最基础的,企业市场表现能力是股份制公司所特有的,一般SsbbwW.com仅针对股份制公司。企业市场表现能力通常为前四种能力的衍生,特别是对企业盈利能力的表现,股份制公司就是依靠这种表现能力来吸引投资者。从某种程度 上讲,
16、企业的市场表现能力更突出“表现”二字,往往www.8 t t t8. com与企业的实际8ttt8情况8 tt t 8. com有一定的差距。比率分析法是财务分析中最重要、最基本的方法之一,该方法将影响财务状况的两个相关因素联系起来,通过计算比率,反映他们之间的关系,借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。按照比率的组成数据关系来分,比率可分为三类:相关比率,是以某个项目和其它8ttt8有关但又不同的项目加以对比所得到的比率,反映有关经济活动的相互关系,利用 www.8 t t t8. com此种比率可以分析出企业的相关业务是否安排合理、营运是否正常;效率比率,是指某项经济活动中费用
17、与收入的比率,反映了投入与产出的关系;结构比率,又称构成比率,是指某个经济项目的各个组成部分与总体的比率,反映部分与总体的关系,着重分析相对于整体非常重要和关键的项目在总体中所占比重。为了dd dtt. com突出以利润为中心的比率分析和以现金流为中心的比率分析之间的比较,本章在比率分析体系当中挑选了一些 8 tt 重要比率,构造了两个体系。本文主要以效率比率和相关比率为研究对象,构建的比率体系主要分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力。因为8 Tt t 8. com成长能力分析主要采用剩余收益分析和增长率分析,因此www.8 t tt8. com本文没有涉及此方面www.sS的指标。另外,本
18、文将企业的市场表现能力作为dddtt盈利能力的衍生在盈利能力分析中进行分析。(一)以利润为中心的比率分析体系1偿债能力分析比率偿债能力是企业偿还各种债务的能力,是企业经营者、投资人和债权人等十分关心的重要问题。对企业经营者而言,企业必须ssbbww. c om持有一定的现金或可以随时变现的流动资产以偿还各种到期债务。如果8 tt 偿债能力不佳,甚至出现wWw.8tTt8.coM资不抵债的情况8 tt t 8. com,那么8ttt8企业就很可能www.ssBBww.cOm破产。对投资人而言,如果8 tt 企业的偿债能力发生问题,那么8ttt8投资人就要花费大量的时间和精力去偿还债务,影响正常的
19、经营活动,致使企业的盈利能力下降,最终影响到投资者的利益。对债权人而言,拥有较强的偿债能力的企业才能保证他们利益:及时收回本金,按期收回利息。企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力主要是指企业以流动资产支付流动负债的能力,分析比率主要包括www .ddd tt. com以下几种:(1)流动比率=流动资产/流动负债流动比率又称为银行家比率,是银行发放贷款的主要参考指标,它表示每一元的流动负债有多少流动资产作为dddtt偿还保证。当流动比率大于1时,说明企业的流动资产从物资保证性上和偿还可能www.ssBBww.cOm性上能保证流动负债的偿还;当流动比率小于1时,则为短期偿债能
20、力不良的信号;一般SsbbwW.com认为该比率为2比较适宜。(2)速动比率=速动资产/流动负债速动资产是扣除存货的流动资产。速动比率又称为酸性测试比率,它剔除了变现能力弱且变现金额不稳定的存货的影响,能够SSBBww更好地反映出企业的偿债能力。按照传统经验,该比率为1比较合理。长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。从长期来看,它主要依靠企业的获利能力,其分析比率主要包括www .ddd tt. com:(1)资产负债率=负债总额/资产总额该比率综合表现企业的偿债能力,反映出在企业的总资产中有多少是通过举债获得ssbbww的,反映了债权人债权的保障程度 ,同时ssbbww. com反映出企业
21、进行负债经营的能力。资产负债率越高,说明企业的债务负担越重,企业的偿债能力可能www.ssBBww.cOm越低,财务风险越高。一般SsbbwW.com资产负债率为50%比较合理。(2)产权比率=负债总额/净资产该比率反映债务负担与偿债保证程度 的相对关系,直观地表示出债权受到股东权益的保护程度 。产权比率越高,企业的偿债能力就可能www.ssBBww.cOm越低,财务风险越高。一般SsbbwW.com认为该比率为1比较合适。(3)利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用该比率说明了企业经营活动所获得ssbbww的收益与企业所需支付利息费用的倍数关系,反映了企业偿付债务利息的能力。倍数越高
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