中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文.docx

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1、中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文当前位置：文档视界中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文本文主要是针对中国期货市场的现实状况进行分析，并提出了目前中国期货市场存在的主要问题及做出了相应对策分析。文章开篇对中国期货市场发展阶段进行了简单的梳理，将中国期货市场发展历程大致分为萌芽阶段、治理与整顿阶段、规范发展阶段、创始金融期货时代四个阶段。文章的主体部分具体的介绍中国期货市场中的23个上市交易的期货品种，主要是围绕着期货品种上市交易以来的成交状况进行分析讲明。而后指出了目前我国期货市场存在的主要问题：1.期货市场规模和上市交

2、易品种有限。2.期货市场投机成分过重3.期货市场风险管理工具缺乏4.监管形式不适应期货市场发展趋势5.期货理论研究不受重视。接下来介绍了中国期货市场发展中的显著成效期货市场布局逐步趋于合理，发展速度逐步加快，经济地位和影响明显提升。紧接着提出了我国期货市场发展前景及发展对策：1.加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新，2.加大期货市场对外开放程度，3逐步完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场。文章最后对中国的期货市场将来进行了瞻望。关键词：期货市场、期货合约、期货交易品种、商品期货、金融期货一绪论一研究背景21世纪的中国注定要进入一个经济空前发展、体制全面转型、国家和

3、平崛起的新时代。伴随着中国国民生产总值跃居世界第二，资本的潮流波翻浪涌、人民币升值、股权分置改革、经济高速成长等多重因素汇合，必将催生中国期货市场将来一轮空前绝后的大发展。资本时代是全民投资的时代，是财富效应急剧放大的时代，是催生实体经济做大做强的时代。全民投资、全民创业、全民创富将成为资本时代的主流，整个社会的金融意识也将在发展中得到空前提升。此时，社会资本的主要表现形态将不都是实物而是价值，资产证券化的经过将使社会资本的运动得到加速。资金变资本、技术变资本、资产变资本、资信变资本的经过既是社会经济高度市场化的经过，也是社会发展高度文明化的过程，而期货市场作为金融市场的重要组成部分，将来发展

4、状况显著影响着中国经济的发展。二课题研究的目的和意义本文的研究目的是通过对中国期货市场的发展历程和现状特点进行分析论证，找出中国期货市场已有优势、面临的机遇以及存在的问题，为怎样处理期货市场和我国经济的关系提供一些参考建议，使中国期货市场更好更快的发展，进而在国际资本市场占据有利地位。在当代市场经济中，资本市场是市场形态的核心，资本机制是市场机制的核心，资本流动是市场流动的核心，中国经济的每一个层面与每一个侧面都无不与资本与资本市场直接有关。在经济市场化与全球化的大背景下，一个国家的强大必须依靠发达的资本市场，一个民族的兴盛必须依托强大的资本时代。作为商品价值发现和躲避风险的中国期货市场发展得

5、越健康，中国经济的整体运行就会越顺畅，中国经济发展的后劲与能力也就会越强。站在时代的制高点上来制定市场的主导政策，是中国进入资本时代的要求。中国期货市场发展的当务之急，是健全机制与完善制度，是全方位的制度创新与机制变革。中国期货市场对经济增长的奉献有多大，中国期货市场的资源配置能力有多强，不但取决于中国期货市场制度创新与发展创新的深度与广度，而且还取决于政府与管理层对期货市场发展与制度变迁的认知程度与把握程度。在世界各国都在大力发展本国资本市场的大背景下，中国的资本市场要在国际竞争中获得先机，就必须对现行的期货市场政策进行全面反思，为构成良好的市场环境与有效的市场机制打下坚实基础。三论文构造本

6、文主要分为六部分内容，第一部分为绪论，主要介绍本研究的背景和意义，并进行文献综述。第二部分是对期货市场的概述，将期货市场发展的主要历程划分为四个阶段。第三部分阐述我国期货市场的现状，分析期货市场的运行态势。第四部分分析讲明期货市场发展存在的主要问题。第五部分列举了中国期货市场发展成绩。第六部分讨论了我国期货市场发展前景及发展对策。四研究方法科学的研究方法是建立科学理论的重要基础，本文研究的思路是立足于我国的国情和现状，找出一条合适我国期货市场的发展道路。找出我国期货市场对经济的影响，并且对其制约因素进行分析，进而提出解决问题的对策。用计量、数据分析的方法，有针对性的讨论导致相关问题的根源。论文

7、特点是在我国期货市场的现状上，进行分析研究，本课题主将通过对我国期货市场的发展进程、现状的分析，使理论与实际结合，对我国经济将来的发展，该怎样处理期货市场和我国经济的关系提供一些建议二中国期货市场发展历史沿革近年来中国期货市场交额连续飙升，自2007年期市全年成交额突破40万亿元，初次超过GDP；至2020年成交额为130万亿，已经接近全年GDP的4倍。2020年随着股指期货上市，期市前十个月成交额已达236万亿元，全年成交金额有望实现翻番；截至2020年11月中旬，我国期货市场保证金存量已突破2000亿元。目前中国期货市场已成为全球第一大商品期货市场，同时金融期货实现零的突破后亦飞速发展。从

8、第一个期货合约诞生到商品期货成交金额位居世界第一，从大宗商品定价权一片空白到大宗商品定价国际影响日益加大，从市场风险多发到卓然于金融危机，从社会风险意识的贫弱到集体风险意识的快速提高，从受人误解到价值体现，从近乎原生态发展到提升至国家政策意志，从商品期货时代到金融期货时代，中国期货市场的发展脉络是明晰的，成就是显著的。一萌芽阶段：1990年1993年；1990年10月，郑州粮食批发市场的成立,标志着中国当代化期货交易所雏形开场显现。紧接着的1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易过渡。到了1993年3月，中国郑州粮食批发市

9、场成立郑州商品交易所，5月正式推出期货交易，构成期货、现货协调发展的郑州形式，中国期货市场开场进入初步构成阶段。二治理与整顿阶段：1993年1999年；1993年11月，党的十四届三中全会作出严格规范少数期货市场的指示，标志着中国期货市场整顿治理的开场。1993年11月，国务院发布77号文（关于坚决制止期货市场盲目发展的通知），开场对期货交易所全面审核、严格控制国有企事业单位介入期货交易、严格查处各种非法期货经纪活动。至1999年6月，国务院公布（期货交易管理暂行条例），代表着市场清理整顿工作基本完成。三规范发展阶段：2000年2020年；2000年12月中国期货业协会成立，伴随着中国期货业协

10、会的成立，中国期货市场在2000年迎来了恢复性大发展的新时期。第二年“稳步发展期货市场被写入国家“十五计划纲要，中国期货市场迎来历史性发展机遇。截止2020年底，中国期货市场上市交易品种总23个。总体看，这期间期货行业构造得到优化，做优做强的内外部驱动能力日益加强，已经具备了在更高层次服务国民经济发展的能力，处于从量的扩张向质的提升转变的时期。四创始金融期货时代：2020年；2020年4月16日，沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所上市交易。股指期货的推出及平稳交易，打通了资本市场、金融市场与期货市场，实现了整个虚拟经济的大融通，迎来了中国金融期货时代的到来。从长远发展看，中国金融期货交

11、易所将建立包括股权类、利率类、汇率类的产品体系，商品，金融期货市场将得到大力发展。相比拟国外期货市场长达100多年的历史，上世纪90年代初期才开场为我国研究并计划试点建立的中国期货市场，从研究到试点，到推广，整个经过或多或少地带有“舶来品的烙印，与此同时，一出生就承载着中国计划经济向市场经济转型责任与梦想的中国期货市场，在成长经过中自然会经历更多的“烦恼。而今，我国已经成为全球最大的商品期货市场，股指期货起步量质并进，可谓开局良好。在市场和行业即将由量变积累迈向质变提升的重要时刻，对我国期货市场20年的经历教训加以回首和总结，意义重大。三我国期货市场上市交易品种及现状表1我国期货市场交易品种变

12、化19922020年年份交易品种1992铜、铝1993铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米1994铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油1995铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡、啤酒大麦1996铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡、啤酒大麦1997铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡1998胶合板、绿豆、天然橡胶、铜、玉米、大豆、铝、小麦、籼米1999绿豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、籼米2000绿

13、豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、豆粕2001绿豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、豆粕2002绿豆、天然橡胶、铜、大豆、黄大豆一号、铝、豆粕、小麦2003绿豆、天然橡胶、铜、大豆、黄大豆一号、铝、豆粕、小麦2004绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉2005绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉2006绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA2007绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、

14、锌、菜籽油、棕榈油、LLDPE2020绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、锌、菜籽油、棕榈油、LLDPE、黄金2020天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、菜籽油、棕榈油、LLDPE、黄金、锌、线材、螺纹钢、早籼稻、PVC表219932020年全国期货市场成交大概情况年份全年总成交金额亿元全年总成交量万手全年总实物交割额亿元全年总实物交割量万手19935521.99890.69/199431601.4112110.73/1995100565.3063612.07181.5

15、283.09199684119.1634256.77174.1378.33199761170.6615876.3293.7538.18199836967.2410445.5748.0420.56199922343.017363.91109.4116.12200016082.295462.0765.118.40200130144.9812046.3557.5464.85200239490.2813943.37101.44104.162003108396.5927992.43127.34129.542004146935.3230569.76181.6831.322005134463.3832287

16、.41141.8729.232006210063.3744050.82216.0328.682007409740.7772846.08275.49230.882020719173.33136305.00323.5251.2920201305107.20215742.98/20202361425.03249495.90/表32020年我国期货交易所交易的期货品种交易所期货品种上海期货交易所(SHFE)铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、线材，铅大连商品交易所(DCE)黄大豆1号、豆粕、豆油、黄大豆2号、玉米、LLDPE、棕榈油、PVC，焦炭郑州商品交易所(ZCE)硬冬小麦、优质强筋小麦、

17、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻中国金融期货交易所(CFFE)沪深300股指1.铜期货铜期货是国内期货市场最成熟的期货品种之一，多年来市场运行平稳，交易一直保持活跃。2020年18月份，沪铜的成交量近10000万手，成交金额接近220000亿元。沪铜期货的市场功能发挥良好，现货企业涉足早，介入面广，目前国内有色金属行业大部分上市公司都利用期货市场管理财务风险，以尽可能减少原材料的价格波动对企业的生产经营造成冲击。表4铜期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手亿元成交总金额亿元1999/4249.142000/5037.21200181778866492.652002115926009190.

18、3020032233257621622.2920044249674056785.4620052470405240463.2320061078683833367.29200732656022101451.2320204154651699640.892020162434872331785.632020101577136296437.552.铝期货沪铝期货多年来一直保持着一定的发展规模，价格波动频繁，市场流动性良好，企业介入套保规模稳定发展，目前沪铝的交易规模完全能够知足国内企业套期保值的需求。2020年18月份，沪铝期货成交量为2500万手左右，成交金额到达了20000亿元。目前国内仅铝加工企业就

19、有一万余家，要在竞争中生存并壮大，稳定生产经营成本、有效回避市场价格波动的风险，是企业制定决策的基础，而期货市场正好为他们提供了一个有效途径。表5铝期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元1999/384.752000/731.81200128963841998.49200247115923193.27200343109963212.5620041365899811723.76200542500403714.4620062786295228467.25200796471049377.9020202957784022078.8220204106109627942.912020345

20、2399028342.493.锌期货沪锌期货2007年上市当年就表现非常出色，沪锌交易名列2007年全球1303个新上市交易品种的月均交易量之首，被全球期货期权领域具有相当影响力的（期货期权世界）杂志评为“2007年最活跃和成功的新品种。几年来，沪锌期货交易持续增长，今年18月份更是实现了快速发展，成交量到达20000万手左右，成交金额为160000亿元左右。表6锌期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元20072043089824753.7920204707779439074.2620206450677246865.082020293178746255725.624.黄金期货黄

21、金期货2020年1月在上海期货交易所上市，两年多来，黄金期货市场运作规范，获得了稳健发展。从市场交易规模来看，2020年全年累计成交681.25万手，累计成交金额1.53万亿元。今年14月份，黄金期货累计成交216.93万手，累计成交金额5398.30亿元，同比分别增长28.21%和60.17%。根据美国期货业协会发布的2020年全球期货成交量统计，在全球黄金期货成交合约排名中，中国黄金期货位列第七。目前约有80%的上海期货交易所会员介入了黄金期货交易。表7黄金期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元2020778093414975.492020681246615272.8220

22、206794,08818291.915.钢材期货根据美国统计数据，2020年上半年，在全球成交量前20名的金属期货和期权合约当中，上海期货交易所的螺纹钢、锌、铜期货成交量占据全球前三位。其中螺纹钢期货成交量遥遥领先，同比增长1412.4%，螺纹钢期货在上市不到两年的时间里，其活跃程度大大超乎市场意料。表8钢材期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元2020323149042133025.232020451224834199517.156.燃料油期货燃料油期货是我国期货市场在稳步发展阶段批准的第一个期货新品种，到了2020年上半年，沪燃料油期货就发展成为全球第三大能源期货期权品种。

23、沪燃料油期货上市以来，市场运行总体平稳，交易规模不断扩大，市场关注度显著提升，投资者构造逐步优化，套期保值功能逐步发挥。上海期货交易所统计显示，截至2020年年底，燃料油期货各合约成交9100万手，比2020年增长48%，成交金额3万多亿元。国际油价的大幅波动使每个石油企业都认识到控制价格风险是决定企业生存与发展的首要问题，而通过期货市场进行套期保值已成为企业躲避价格风险不可或缺的重要手段。表9燃料油期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元200456377101237.022005196191005622.552006254680908539.13200724010188849

24、6.4620206162108020222.1020209150793832118.822020213644089886.377.天然橡胶期货天然橡胶是国际重要的林业化工产品，天然橡胶期货上市以来，成交持续增长，近两年发展更是突飞猛进。2020年年18月份，沪胶成交量和成交额均超过去年全年水平，成交量到达25000万手，成交金额更是增长至近30万亿元的水平。表10天然橡胶期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元1999/281.412000/895.82200114640053.15200280419744017.8320035351592835705.0620041936129

25、814580.1820051900631615601.7920065209412255726.9020078438345487225.2820209292220692758.342020178071918149747.262020334829824426464.818.大豆期货据大连商品交易所进行的一次问卷调查显示，到2020年年底，在大豆产业链条上，有85.94%以上的企业关注期货价格，其中相当一部分规模以上企业直接运用期货工具进行避险，普遍开展套期保值交易。据统计，仅2020年10月份，介入期货避险的前20名大豆经营企业，其期货上的盈利额就到达了10.41亿元，有效地弥补了现货经营损失。表

26、11豆一期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元1999/6421.722000/9596.5320019077939219125.692002253798706037.42200312000161633312.43200411468160635982.2620058007141423130.632006177941224873.6420079486544237440.63202022736310095190.2020208501415231121.8520207478720030852.029.豆粕期货豆粕期货上市以来，经过不断的调整和创新，交易持续活跃，功能不断强化，目前已具

27、有了大品种、涉及环节较多、企业介入面广、期现结合良好、交割成本低、市场规则与国际惯例高度接轨等几大特点。2020年，豆粕期货成交83356.45万手，成交额到达376437亿元，豆粕持仓较大且较稳定，发展基础扎实。各豆粕现货企业积极利用期货市场进行套期保值，单位客户从2000年上市时的81个增至2020年的3000多个。表12豆粕期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元1999/2000/213.120013823964638.98200288082681577.762003299067966573.6420044950191613573.2120057347636418488.

28、0520066309933814719.75200712943893239138.73202016253087854157.90202031080805889116.36202025116377677303.2510.豆油期货豆油期货上市以来，成交量和持仓量不断增加，发挥着越来越重要的避险和价格发现功能。从相关统计数据能够发现，近两年介入豆油期货交易的现货企业数量明显增加，企业风险意识明显加强，利用豆油期货回避价格风险的需求较为强烈。到2020年年初，在油脂油料相关压榨、贸易行业中，已有2000多家企业在大连商品交易所开户从事期货交易；在大连市场，以粮油企业为主的法人户开户数到达了1.4万，固

29、然只占总开户数的4%左右，但其交易量占市场总体规模的15%、持仓量则占50%左右，企业对期货市场的介入和利用程度大大提高。表13豆油期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元20062066601211200.6420072656773221735.8720208939198683290.122020189673762137825.822020182812476155530.4211.聚氯乙烯PVC期货PVC期货的上市，进一步完善了石化和塑料市场体系，构成了区域性现货市场和集中统一的期货市场并行的PVC国内市场格局，进一步密切了国内PVC市场与国际原油期货市场及国际PVC市场的联络

30、，加强了各市场间的联动。在PVC期货的影响下，国内企业现货经营形式已经发生变化。PVC期货市场建立后，在严格的信誉保证体系下，部分企业将期货市场作为现货交易的“第二市场，以少量的期货保证金销售或购买产品，提高了资金利用率，减少了库存，促进了商品流通。PVC上市至2020年5月中旬，企业通过仓单质押金额达11.10亿元。表14聚氯乙烯期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元20203615732413145.832020169672486721.1212.聚乙烯LLDPE期货上市迄今，LLDPE期货成交量大幅上升，持仓量稳步增加，持仓构造日趋合理，这表明LLDPE期货的吸引力不断加

31、强，能够吸收愈加及时丰富的信息，进而提升市场运行质量。上市以来，法人客户的介入水平不断提高，一方面介入交易的法人客户数量不断增加，另一方面法人客户的交易量和持仓量也增长迅速，占总成交和总持仓的比重也相对稳定，使得LLDPE期现市场的结合日趋严密。投资者分布广泛又相对集中，其中在LLDPE生产、消费集中的华南、华北和华东区域，LLDPE期货交易量所占比重较高。LLDPE期货价格的有效性为市场避险功能发挥提供了基础。LLDPE上市以来，己有近300家现货企业介入期货交易。在介入期货市场进行套保交易的企业中，部分己经体验到了套保的好处。在价格波动最为剧烈的2020年10月，介入交易的244家企业客户

32、中有130家获得盈利，企业在期货市场上的盈利一定程度上弥补了现货市场上的亏损，帮助企业在危机中实现了稳定经营。表15聚乙烯期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元2007763672500.2720202650596411941.7420208950595844236.61202012497661268710.9813.玉米期货2004年9月22日大商所恢复上市玉米期货，市场运行稳健，发展空间宏大，成为大连期货市场支柱性品种之一。玉米期货2020年的期货现货规模比为1.02倍，同时市场介入构造较为合理，2020年以来玉米期货法人交易量占总交易量的17%，持仓占44%，基本与国际市

33、场商业机构在玉米市场40%60%的持仓相当。表16玉米期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元2004116560901353.492005437194645506.46200613529007220366.71200711887348419821.83202011983692021571.472020334881765684.9020207199914615366.8314.棕榈油期货棕榈油期货是国内第一个全进口品种，标志着中国期货市场的上市品种越来越开放和国际化。开展棕榈油期货交易，能够为现货企业提供有效的避险工具，加强我国企业在国际贸易中的话语权。自2007年10月29日上

34、市以来，棕榈油期货成交量不断增长，2020年棕榈油期货成交量8885万手，成交额到达5.5亿元，经过三年的培育，市场规模增长迅速，流动性良好。棕榈油压榨企业、贸易商积极介入棕榈油期货交易，从事棕榈油交易的单位客户在2007年11月时为71个，到了2020年3月，当月介入棕榈油交易的机构客户就达450个。随着棕榈油产业的发展和国际贸易的日益活跃，价格波动日趋增大，棕榈油已逐步发展成为全球化大宗商品，相关企业和金融资本面临着越来越大的市场风险，保值避险需求不断加强。表17棕榈油期货合约年成交量及成交额年份成交总量万手成交总金额亿元2007678350592.202020126049568664.1220208885299655282.3420208359962662562.0715.棉花期货作为关乎国计民生的大宗农产品，棉花期货的上市为我国棉花产业的健康发展提供了有力保障。2020年棉花期货共成交合约1706.94万手，成交金额12971.10亿元，分