(完好版)财务管理期末考试题及答案.docx

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1、(完好版)财务管理期末考试题及答案一、单项选择题(从下列每题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每题2分，共20分)1某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为()A0.8B1.2C1.5D3.12某企业按年利率12从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为()A10.43B12C13.80D14.123假如一笔资金的现值与将来值相等，则()A.折现率为负B折现率一定为零C.折现率为正，且其值较高D不存在通货膨胀4在公司资本构造决策中，

2、假如负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是()A可能会降低公司加权资本成本，进而增大股东价值B提高公司的经营风险C.降低股东承受的风险D增加财务杠杆，进而降低股东收益能力5关于折旧政策对企业财务的影响，下面讲法不正确的是()A折旧政策不影响企业现金流，进而不会影响税负B采用加速折旧法，固定资产更新可以能会加快C.不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响D折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6应收账款的时机成本是指()A应收账款不能收回而发生的损失B调查顾客信誉情况的费用C.应收账款占用资金的应计利息D.催收账款发生的各项费用7某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o5元，

3、则该股票当前市盈率为()A10B20C30D408关于证券投资组合理论下面表述中，正确的是()A证券投资组合能消除大部分系统风险B证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D一般情况下，随着更多的证券参加到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。假如公司想实现利润800元，则固定成本应控制在()A.4200元B4800元C.5000元D5800元10假如某项目投资的净现值小于零，则能够肯定()A该项目的投资收益率为负数B该项目

4、的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率D该项目的现值指数将大于l二、多项选择题(从下列每题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每题2分，共20分。多项选择、少选、错选均不得分)1影响利率构成的因素包括()A.纯利率B通货膨胀贴补率C.违约风险贴补率D.变现力风险贴补率E到期风险贴补率2下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有()A.流动资本要求B限制高管人员工资及奖金支出C.现金性红利发放D资本支出限制E贷款的专款专用3企业降低经营风险的途径一般有()A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本D增加固定成

5、本比例E提高产品售价4下列中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是()A应收账款B.存货C.应付账款D应付长期公司债券E股本总额5股东财富最大化目的这一提法是相对科学的，由于它()A.揭示了股东是公司的所有者、并承当公司剩余风险这一逻辑B股东财富增减不完全取决于会计利润，利润与股东财富之间并不完全相关C.股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的知足这一前提条件D股东财富是能够通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价)，因此是可量化的管理目的E股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体(如大股东)的财富6关于经营杠杆系数，当息税前利润大于OH寸，下列讲法

6、正确的是()A.在其他因素定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于。时，经营杠杆系数趋近1D当固定成本等于边际奉献时，经营杠杆系数趋近于oE在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小7与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征()A专用性强B收益能力高，风险较大C.价值双重存在D占用的资本规模较大E.投资时间长8股利无关论以为()A投资人并不关心股利能否分配B股利支付率不影响公司的价值C只要股利支付率会影响公司的价值D投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好E在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的9用于评价盈利能

7、力的指标主要有()A资产周转率B.净资产收益率C.总资产报酬率D资产负债率E权益乘数lo。一般来讲，影响长期偿债能力的因素主要有()A资产整体质量越好、总资产周转性越强，则偿债能力也将越强B.资产构造中固定资产比例越高，长期偿债能力越强C.企业获利能力越弱，长期偿债能力将可能越差D公司资本构造政策，债务政策越稳健，长期偿债能力就可能越强E.公司股东实力越强，则长期偿债力越强三、判定题(判定下列讲法正确与否，正确的在题后括号里划“，错误的在题后括号里划“X。每题1分，共10分)1简言之，财务管理能够看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。()2在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆

8、将有利于提高净资产收益率。()3假如A、B两项目间互相独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。()4在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。()5公司施行定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。()6公司施行股票回购时，能够减少公司发行在外股票的股数，进而提高股票价格，并最终增加公司价值。()7在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。()8在分析公司资产盈利水平常，一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。()9事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。()10在项目现金

9、流估算中，不管是初始现金流量还是终结现金流量，都应当考虑税收因素对其的影响。()1、财务管理是利用价值形式对企业生产经营经过进行的管理对。-2、当估计的息税前利润大于每股利润无差异点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。对-3、在计息期与利率一样下，年金终值系数与年金现值系数互为倒数。错-4、在存货形式下，持有现金的时机成本与现金转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。对-5、根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。错-6、固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨。错-7、发放股票股利不会使股本总额与股权构造发生变化。错-8、

10、债券价格由面值和票面利率决定。错-9、投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。错-10、随着折现率的提高，将来某一款项的现值将逐步增加。错-四、计算题(每题15分，共30分)1A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6，估计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?(3)若股票将来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，估计从第四年起转为正常增长，增长率为6，则该股票的价值为多少?2某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方

11、案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10；(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股讲明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元股，且股利支付在将来将保持8的年增长率。假定股票筹资费率为5，公司适用所得税率25。则要求测算：(1)该银行借款的资本成本；(2)普通股的融资成本；(3)该融资方案的加权平均资本成本；(4)经测算，该项目的内含报酬率为14，试判定这一新增投资项目在财务上能否可行。五、计算分析题(20分)你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库能够知足你

12、的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开场需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。假如该项目开场盈利，且税率为40，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。请根据上述计算并分析：(1)该项目的经营现金净流量；(2)该项目的回收期；(3)假如折现率为10，请测算该项目的净现值并讲明其能否可行；(4)通过此题，总结讲明在投资决策经过中需要对哪些决策参数进行预测和判定?(已知：PVIFA(10，10)6.145).试卷代号：2038中央广播电视大学202

13、02020学年度第一学期“开放专科期末考试(半开卷)财务管理试题答案及评分标准(供参考)2020年1月一、单项选择题(每题2分，共20分)1C2D3B4A5A6C7D8D9A10B二、多项选择题(每题2分，共20分)1ABCDE2ACD3ACE4ABC5ABDE6AC7ABCDE8ABD9BC10ABCD三、判定题(每题1分，共10分)1X23X4X56X78910四、计算题(每题15分，共30分)1答：(1)根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率6+2.5X(10-6)16(5分)(2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5(16-6)15(元)(5分)(3)根据非固定成

14、长股票的价值计算公式：该股票价值1.5X(PA，16，3)+1.5X(1+6)(16一6)X(PS，16，3)=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)(5分)2答：(1)银行借款成本10x(1-25)7.5(4分)(2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50(5分)(3)加权平均资本成本7.5*310+9.50x7108.90(4分) (4)由于项目的内含报酬率为14高于加权平均资本成本，则可以为这一项目是可行的。(2分)五、计算分析题(20分)(1)根据上述，能够测算出该项目经营期内的现金流量，即；经营性现金流入：500X500(1分)经营性现金流出48000+5

15、X24000(1分)年折旧额：15000010(1分)则每年经营活动的现金净流量(500X500-48000-5X24000-15000010)X(1-40)+1500001055200(元)(3分)(2)由于初始投资额为150000元，且将来10年内的经营现金流量为55200元(此为一年金)，因而，能够测算出其回收期为：150000552002.72(年)(4分)(3)该项目的NPV55200X6.145150000189204(元)(5分)因而，该项目在财务上是可行的。(4)通过此题能够归纳出，要进行项目决策，需要预测的主要决策参数有：(1)市场分析和收入预测；(2)项目投产后的运营成本及

16、预测；(3)投资规模预测；(4)项目资本成本；(5)项目的寿命期；(6)税收政策及决策(最后一点在此题中没有涉及，能够不计分)(5分)三、判定题1.财务分析能够改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。【答案】【解析】财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。2.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解骋是一种通过市场来约束经营者的方法。【答案】【解析】此题的考点是财务管理目的的协调。协调所有者与经营者矛盾的方法包括解聘、接收和鼓励。其中解聘是通过所有者约束经营者的方法，而接收是通过市场约束经营者的方法，鼓励则是

17、将经营者的报酬与绩效挂钩的方法3.企业财务是指企业在生产经营经过中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，称为财务活动。【答案】【解析】企业财务是指企业在生产经营经过中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。4.假如企业现有资金不能知足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。【答案】【解析】筹资活动是指由于资金筹集而产生的资金收支。而假如企业现有资金不能知足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样所产生的企业资金收付属于由企业经营而引起的财务活动，属于经营活动。5.财务管理环境

18、是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种内部条件的统称。【答案】【解析】财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。6.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别与其他管理的特点在于它是一种使用价值的管理。【答案】【解析】企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别与其他管理的特点在于它是一种资金的管理。7.在企业的财务活动中，广义的分配活动是指对企业利润总额的分配，而狭义的分配活动仅指对于企业税后净利润的分配。【答案】【解析】广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派活的行为;而狭义的分配仅指结企业净利润的分配.8.债券之所以会存在溢价

19、发行和折价发行，这是由于资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率，一经发行，便不易进行调整。【答案】【解析】当票面利率高于市场利率时，债券溢价发行;当票面利率低于市场利率时，债券折价发行;当票面利率等于市场利率时，债券则平价发行。9.资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而介入社会财富分配的一种形式。【答案】【解析】资金时间价值的相对数表示，即纯利率。利率作为一种经济杠杆，是资金所有者让渡资金使用权而介入社会财富分配的一种形式。10.在风险分散化经过中，在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应并不是很明显，但是随着投资项目个数增加到一定程度后风险分散的效应

20、会逐步加强，当投资组合包括市场上的所有投资项目时，就能够分散掉全部风险了。.【答案】【解析】在风险分散化经过中，在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应很明显，但是随着投资项目个数增加到一定程度后风险分散的效应会逐步降低。当投资组合包括市场上的所有投资项目时，只能分散掉全部非系统风险，而不能分散全部风险。11.一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是怎样筹集企业运营所需要的营运资金。答案：对解析：一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是怎样筹集企业运营所需要的营运资金。所以此题的讲法是正确的。该题针对“营运资金的管理原则及战略知识点进行考核

21、12.在应收账款管理中，信誉政策必须明确地规定信誉标准、信誉条件和折扣条件。答案：错解析：信誉政策必须明确地规定：信誉标准、信誉条件、信誉期间和折扣条件。该题针对“应收账款信誉政策知识点进行考核13.在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括获得成本和储存成本。答案：错解析：存货管理的目的，就是要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本，实现两者的最佳结合。该题针对“存货的功能与持有成本知识点进行考核14.某企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为8%，根据贴现法付息，则年末应归还的金额为216万元。答案：错解析：贴现法是银行向企业发放贷款时，

22、先从本金中扣除利息，而到期再归还全部本金的一种计息方法，所以该企业年末应归还的金额为200万元。该题针对“流动负债管理知识点进行考核15.采用固定或稳定增长股利政策，公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。答案：错解析：采用固定或稳定增长股利政策，股利的支付与企业的盈利相脱节，即不管公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，这可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化，所以采用该政策企业的财务压力较大。该题针对“股利政策与企业价值知识点进行考核16.剩余股利政策能保持理想的资本构造，使企业价值长期最大化。答案：对解析：剩余股利政策下，留存收益优先保证再投资的需要，进而能保持理想的资本

23、构造，使企业价值长期最大化。该题针对“股利政策与企业价值知识点进行考核17.根据代理理论可知，较多地派发现金股利能够通过资本市场的监督减少代理成本。答案：对解析：代理理论以为较多地派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，进而公司能够将接受资本市场上更多、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少代理成本。该题针对“股利政策与企业价值知识点进行考核18.速动比率较流动比率更能反映流动负债归还的安全性，假如速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能归还。【正确答案】错【答案解析】速动比率较流动比率更能反映流动负债归还的安全性，但并不能以为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝

24、对不能归还。由于假如企业存货的流转顺畅，变现能力强，即便速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望归还到期的债务本息。19.市盈率越高讲明投资者对企业的发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。【正确答案】错【答案解析】一般来讲市盈率高，讲明投资者对企业的发展前景越看好，越愿意以较高的价格购买公司股票。但是假如市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。20.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。【正确答案】对【答案解析】权益乘数1/1资产负债率，在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高

25、，所以企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，但是同时也增加了企业的财务风险。判定题A()A、B、C三种证券的期望收益率分别是125、25、108，标准差分别为631、1925、505，则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。C()财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润缺乏以支付当期债息。()财务管理目的中的企业价值最大化目的考虑了获得现金性收益的时间因素，但没有考虑风险与报酬之间的关系。()从指标含义上能够看出，利息保障倍数既能够用于衡量公司财务风险，可以用于判定公司盈利状况。()从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的时机成本。()超过盈亏临界

26、点后的增量收入，将直接增加产品的奉献毛益总额。D()对于债务人来讲，长期借款的风险比短期借款的风险要小。()当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时，增加借入资本，能够提高净资产收益率(ROE)。F()风险与收益对等原则意味着，承当任何风险都能得到其相应的收益回报。G()购买国债固然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。()公司特有风险是指能够通过分散投资而予以消除的风险，因而此类风险并不会从资本市场中获得其相应的风险溢价补偿。()股利无关理论以为，可供分配的殷利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。()公司制企业所有权和控制权

27、的分离，是产生代理问题的根本前提。L()流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个慎重，因而，其指标值一个比一个更小。M()某企业以“210，n40的信誉条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的时机成本为3673。Q()企业无论是用现金购人有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费用，即转换成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等R()假如项目净现值小于，即表明该项目的预期利润小于零。()假如某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资知足的，则该企业所奉行

28、的财务政策是激进型融资政策。()假如某债券的票面年利率为12，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12。()假如企业承当违约风险的能力越强，则企业制定的信誉标准就应该越低。()假如某证券的风险系数为1，则能够肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。()若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于0，项目不可行。()若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。S()市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。假如某股票的市盈率为40，则意味藿该股票的投资收益率为25。()市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价

29、值。 ()所有企业或投资项目所面临的系统性风险是一样的。()股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所构成现金流入量的现值。()税差理论以为，假如资本利得税率高于股利分红中个人所得税率，则股东倾向于将利润留存于公司内部，而不是将其当作股利来支付。T()贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在T-它不需要考虑货币时间价值和风险因素。X()现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。Y()由于优先股股利是税后支付的，因而，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。()由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因而，债务资本成本相对

30、要高于股票资本成本。()由于折旧属于非付现成本，因而公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。()已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。()一般以为，假如某项目的估计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。()一般以为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。()一般情况下，酌量性固定成本是管理当局的决策行动无法改变其数量，进而只能承诺支付的固定剧本，如研发成本。()与发放现金股利相比，股票回购能够提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。Z()资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营经过中因使用资本

31、而必须支付的费用。()在其它条件一样情况下，假如流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。()在评价投资项目的财务可行性时，假如投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。()在理论上，名义利率=实际利率+通货膨胀贴补率+实际利率x通货膨胀贴补率。()在营运资本管理中，假如公司采用激进型管理策略，其财务后果可能表现为：公司预期的财务风险将提高，而期望的收益能力将降低。()在不考虑其他因素的情况下，假如某债券的实际发行价格等于其票面值，则能够推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。()在资本构造理论中，由于公司所得税率的存在，因而，无

32、债公司的价值应大于有债公司价值。()在有关资金时间价值指标的计算经过中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。()在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。()在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高、现金转换成本也相应越高。()在财务分析中，将通过比照两期或连续数期财务报告中的一样指标，以讲明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。()在计算存货周转率时，其周转额一般是指某一期间内的“主营业务总成本。()总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响。()责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都能够利用内部转移价格作为计价标准。判定题可以以从下面名词解释中找答案,来判定正误!AABC分类管理就是根据一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵敏把握的存货管理方法。