财务管理学第七版期末温习资料全word版本.docx

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1、财务管理学第七版期末温习资料全word版本【第二章】1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。假如租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0=APVIFAi，n1+i=1500PVIFA8%，81+8%=15005.7471+8%=9310.14元由于设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求：1该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2若该

2、工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？解：1查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=APVIFAi，n得：A=PVAnPVIFAi，n=1151.01万元所以，每年应该还1151.01万元。2由PVAn=APVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAnA则PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：年数年金现值系数53.274n3.33363.685由以上计算，解得：n=5.14年所以，需要5.14年才能还清贷款。3.银风汽车销售公司针对售

3、价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？解：方案a的现值P=10+15*p/f,10%,2)=10+15/(10+10%)2)=22.40万元方案b的现值=25*1-3%=24.25万元由于方案a现值7.东方公司投资了一个新项目,项目投产每年年末获得的现金流入量如表2-19所示，折现率为10%，求这现金流入量的现值。pv=2500*PVIFA.0.14-PVIFA0.12)+4500*(PVIFA0.19-PVIFA

4、0.14)+3500*PVIF0.110=16586.5中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%0.30+20%0.50+0%0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%0.30+20%0.50+-10%0.20=26%2计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=?-+?-+?-=南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=?-+?-+?-=3计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14220.64南方公司的

5、变异系数为：CV=24.98260.96由于中原公司的变异系数更小，因而投资者应选择中原公司的股票进行投资。9.现有四种证券资料如下：无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要收益率解：根据资本资产定价模型：)(FMiFiRRRR-+=，得到四种证券的必要收益率为：RA=8%+1.514%8%=17%RB=8%+1.014%8%=14%RC=8%+0.414%8%=10.4%RD=8%+2.514%8%=23%10.国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。要求：1计算市场风险收益率，2当值为1.5时,必要收益率应为多少?(3)假如一项投

6、资计划的值为0.8,期望收益率为11%,能否应当进行投资?(4)假如某种股票的必要收益率为12.2%,其值应为多少?解：1市场风险收益率=KmRF=13%5%=8%2证券的必要收益率为：)(FMiFiRRRR-+=5%+1.58%=17%3该投资计划的必要收益率为：)(FMiFiRRRR-+=5%+0.88%=11.64%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。4根据)(FMiFiRRRR-+=，得到：12.2580.911.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率.要求:计算该债券价格为多少时才能进

7、行投资.解：债券的价值为：)()1()1()1()1()1()1(,121nrnrndnttdndndddBddPVIFMPVIFAIrMrIrMrIrIrIV+=+=+=100012%PVIFA15%，5+1000PVIF15%，8=1203.352+10000.497=899.24元所以，只要当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。【第三章】1.1.解：12020年初流动资产余额为：流动资产=速动比率流动负债+存货=0.86000+7200=12000万元2020年末流动资产余额为：流动资产=流动比率流动负债=1.58000=12000万元流动资产平均余额=12000+1200

8、0/2=12000万元2销售收入净额=流动资产周转率流动资产平均余额=412000=48000(万元)平均总资产=1500017000/2=16000万元总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3次3销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/平均总资产/权益乘数=2880/(16000/1.5)=27%或净资产收益率=6%31.5=27%2.解：1年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90万元2年末速动资产余额=年末速动比率年末流动负债余额=1.590=135万元年末存货余额=年末流动资

9、产余额年末速动资产余额=270135=135万元存货年平均余额=145+135/2=140万元3年销货成本=存货周转率存货年平均余额=4140=560万元4应收账款平均余额=年初应收账款+年末应收账款/2=125+135/2=130万元应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=7.38次应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/960/130=48.75天3.某商业企业2000年赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0

10、.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。要求：1计算2000年应收账款平均收账期。2计算2000年存货周转天数。3计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。4计算2000年年末流动比率。1应收账款平均余额=年初应收账款+年末应收账款/2=200+400/2=300万元应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67次应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/2000/300=54天2存货平均余额=年初存货余额+年末存货余额)/2=200+600/2=400万元存货周转率=销货成本/存货平均余额=16

11、00/400=4次存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90天3由于年末应收账款=年末速动资产年末现金类资产=年末速动比率年末流动负债年末现金比率年末流动负债=1.2年末流动负债-0.7年末流动负债=400万元所以年末流动负债=800(万元)年末速动资产=年末速动比率年末流动负债=1.2800=960万元4年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560万元年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.954.已知某公司2020年会计报表的有关资料如下图。 要求(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率(保留三位小数)；销售净利率

12、；总资产周转率(保留三位小数)；权益乘数。2分析该公司提高净资产收益率要采取的措施解：1有关指标计算如下：1净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/3500+4000213.33%2资产净利率=净利润/平均总资产=500/8000+1000025.56%3销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=2.5%4总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/8000+1000022.22次5权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.42净资产收益率=资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数由此能够看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本

13、构造三方面入手：1提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例能否合理、有无闲置资金等。3权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本构造合理化。第四章1三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平均额为400万元；估计20X9年度销售增长10%，资本周转速度加快5%。要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测20X9年度资本需要额。答：三角公司20X9年度资本需要额为8000400110157942万元。2四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18%，利润总额占销售收入的比率为8%，公司所得税率25%，税后利润50%留用于公司；20X8年公司销售收入15亿元，估计20X9年增长5%。