郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法_1.docx

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1、郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法2020年3月28日第五届郑州商品交易所理事会会议审议通过第一章总则第一条为加强期货交易风险管理，维护期货交易当事人的合法权益，保证郑州商品交易所下面简称交易所期货交易的正常进行，根据（郑州商品交易所交易规则），制定本办法。第二条期货交易风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。第三条交易所、会员和客户必须遵守本办法。第二章保证金制度第四条期货交易实行保证金制度。硬冬白小麦下面简称硬麦、优质强筋小麦下面简称强麦、一号棉、菜籽油和早籼稻期货合约的最低交易保证金标准为期货合约

2、价值的5%。白糖、精对苯二甲酸(下面统称PTA)期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的6%。第五条期货合约的交易保证金标准根据该期货合约上市交易的“一般月份交割月前一个月份以前的月份、“交割月前一个月份、“交割月份三个期间依次管理。第六条一般月份期货合约按持仓量的不同，适用不同的交易保证金标N表示某一月份期货合约的双边持仓总量，单位：万手。第七条交割月前一个月份期货合约按上旬、中旬和下旬的不同，分别适用第九条交易经过中，当日开仓根据该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所有持仓根据当日结算价收取相应标准的交易保证金。第十条某交易日闭市时，某期货合约持

3、仓量符合调整交易保证金标准要求的，该期货合约的所有持仓在结算时根据新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。第十一条某期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓根据新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。第十二条某期货合约按结算价计算的价格变化，连续四个交易日即D1、D2、D3、D4交易日累计涨(跌)幅N到达期货合约规定涨(跌)幅的3倍或者连续五个交易日即D1、D2、D3、D4、D5交易日累计涨(跌)幅N到达期货合约规定涨(跌)幅的3.5倍的，交易所有权提高交易保证金标准;提高交易保证金标准的幅度不高于期货合约当时适用的交易保证金标准的3倍。N

4、的计算公式如下：Nt00100%t=4，50为D1交易日前一交易日结算价t为t交易日结算价，t=4，5第十三条遇法定节假日休市时间较长的，交易所能够在休市前调整期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度。第十四条某期货合约交易行情特殊致使市场风险明显增大时，交易所可根据某期货合约市场风险情况采取下列措施：一限制出入金；(二)限制开、平仓；(三)调整该期货合约交易保证金标准；(四)调整该期货合约涨跌停板幅度。当某期货合约市场行情趋于平缓时，交易所能够将上述措施恢复到正常水平。交易所调整交易保证金标准或者涨跌停板幅度的，应予公告，并报中国证监会备案。第十五条同时适用本办法规定的两种或者两种以上有关调整交

5、易保证金标准的期货合约，其交易保证金标准根据最高值收取。第十六条会员未能按时足额交纳交易保证金的，交易所有权对其相关期货合约持仓执行强行平仓，直至保证金能够维持其持仓水平为止。第三章涨跌停板制度第十七条期货交易实行价格涨跌停板制度，由交易所规定各上市期货合约的每日最大价格波动幅度。第十八条强麦、硬麦、一号棉、早籼稻期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的3%；菜籽油、白糖和PTA期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的4%。第十九条新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为期货合约规定涨跌停板幅度的3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为期货合约规定涨跌停板幅度的2倍。当日如有成交，下

6、一交易日恢复到规定的涨跌停板幅度。当日如无成交，下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板。第二十条某期货合约以涨跌停板价格成交的，成交撮合原则为平仓优先和时间优先。第二十一条某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只要停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况，称为涨跌停板单方无报价下面简称单边市。第二十二条某期货合约在某一交易日该交易日称为D1交易日，下面几个交易日分别称为D2、D3、D4交易日出现单边市的，D1交易日结算时该期货合约交易保证金标准在原交易保证金标准基础上提高50%；D2交易日该期货合约的涨跌停板幅度在原涨跌

7、停板幅度基础上扩大50%。D2交易日该期货合约未出现同方向单边市的，D3交易日的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复到调整前水平；D2交易日出现同方向单边市的，当日结算时和D3交易日维持提高后交易保证金标准不变，D3交易日涨跌停板幅度维持提高后的涨跌停板幅度不变。D3交易日该期货合约未出现同方向单边市的，D4交易日交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复到调整前水平；D3交易日该期货合约仍出现同方向单边市的即连续三个交易日出现同方向单边市，D4交易日该期货合约暂停交易一天。第二十三条根据市场情况，D4交易日交易所决定在D4交易日或D5交易日对该期货合约选择采取相应措施。在D4交易日强迫减仓。在D5交易日分

8、别采取下列措施：一提高交易保证金标准；二调整涨跌停板幅度；三暂停开、平仓；四限制出金；五限期平仓；六其他风险控制措施。第二十四条强迫减仓是指D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，且该客户包括非期货公司会员，下同该期货合约单位持仓亏损大于或者等于D3交易日结算价一定比例(该期货合约规定的最低交易保证金标准)的所有持仓，以D3交易日涨跌停板价，与该期货合约盈利持仓按规定方式和方法自动撮合成交。强迫减仓前，同一客户在该期货合约的双向持仓首先自动对冲。强迫减仓后，下一交易日该期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度根据调整前水平执行。强迫减仓造成的经济损失由会员及其客

9、户承当。第二十五条强迫减仓的方法和程序：一申报数量确实定D3交易日收市后，已在计算机系统中以涨跌停板价申报但没有成交的，且该客户该期货合约的单位持仓亏损大于或者等于D3交易日结算价一定比例(该期货合约规定的最低交易保证金标准)的所有申报平仓数量的总和。因自动对冲客户双向持仓造成客户持仓少于平仓单所报数量时，系统自动将平仓数量进行调整。客户不愿按上述方法平仓的，可在收市前撤单,不作为申报的平仓报单。客户单位持仓盈亏的计算方法客户该期货合约持仓盈亏的总和(元)客户该期货合约单位持仓盈亏=客户该期货合约的持仓量(手)客户该期货合约持仓盈亏总和，是指客户该期货合约的持仓按其实际成交价与当日结算价之差计

10、算的盈亏总和。二持仓盈利客户平仓范围确实定根据上述方法计算的客户单位持仓盈利的所有持仓包括套期保值持仓与跨期套利持仓。三平仓数量的分配原则及方法1.平仓数量的分配原则1在平仓范围内按盈利的大小分成三级，逐级进行分配。首先分配给属平仓范围内单位持仓盈利大于或者等于期货合约规定价幅以D3交易日结算价计算，下同2倍的持仓(下面简称盈利2倍的持仓)。其次分配给单位持仓盈利大于或者等于期货合约规定价幅1倍的持仓(下面简称盈利1倍的持仓)。再次分配给单位持仓盈利大于或者等于期货合约价幅1倍下面的持仓(下面简称盈利1倍下面的持仓)。2以上各级分配比例均按申报平仓数量(剩余申报平仓数量)与各级可平仓的盈利持仓

11、数量之比进行分配。2.平仓数量的分配方法及步骤若盈利2倍的持仓数量大于或者等于申报平仓数量，根据申报平仓数量与盈利2倍的持仓数量的比例，将申报平仓数量向盈利2倍的客户等比例分配实际平仓数量。盈利2倍的持仓数量小于申报平仓数量，则根据盈利2倍的持仓数量与申报平仓数量的比例，将盈利2倍持仓数量向申报平仓客户分配实际平仓数量；再把剩余的申报平仓数量按上述的分配方法向盈利1倍的持仓分配；还有剩余的，再向盈利1倍下面的持仓分配；仍有剩余的，不再分配。详细方法与步骤见本办法附件一。分配平仓数量以“手为单位,缺乏一手的按如下方法计算。首先对每个交易编码所分配到的平仓数量的整数部分进行分配，然后按小数部分由大

12、到小的顺序“进位取整进行分配。第二十六条采取上述措施后该期货合约风险仍未释放的，交易所公布进入异常情况，并按有关规定采取风险控制措施。第二十七条新挂盘期货合约成交首日期货合约出现单边市的，该期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准不受本章以上条款限制。进入交割月前一个月中旬起期货合约出现单边市的，该期货合约的交易保证金标准不受本章以上条款限制。某期货合约在交割月的最后交易日出现第三个连续同方向单边市的，则当日闭市后，交易所根据市场情况，决定对该期货合约先执行强迫减仓之后配对交割或者直接配对交割。第四章限仓制度第二十八条期货交易实行限仓制度。限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、能够持有某一

13、期货合约投机持仓的最大数量。第二十九条期货合约的限仓数量根据该期货合约上市交易的“一般月份、“交割月前一个月份、“交割月份三个期间的不同，分别适用不同的限仓标准。第三十条一般月份各品种期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员第三十一条交割月前一个月各品种期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户根据上旬、中旬和下旬实行最大单边持仓的绝对量限仓含跨期套第三十二条交割月份各品种期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制不含跨期套利持仓。详细见下表单位：手：跨期套利持仓之和，不得超过各品种在交割月前一个月下旬的最大限仓量。其中投机持仓不得超过交割月最大限仓量

14、。第三十三条交割月前一个月的最后一个交易日收盘前，会员及客户应当将其期货合约持仓调整为最小交割单位的整倍数;自进入交割月起，会员及客户的持仓应当是最小交割单位的整倍数。第三十四条交易所可根据期货公司会员的净资产和经营情况调整其持仓限额。持仓限额=基数1+信誉系数+业务系数基数：是期货公司会员持仓限额的最低水平，由交易所规定。信誉系数：以期货公司会员净资产1亿元为底数此时信誉系数为0，在此基础上，每增加1000万元净资产，则信誉系数相应增加0.1，信誉系数最大值不得超过0.5；业务系数：期货公司会员业务系数以年交易金额800亿元、客户数1000个为底数此时业务系数为0，在此基础上，期货公司会员年

15、交易金额及客户数到达规期货公司会员须在当年4月15日前向交易所提供上一年度期末净资产金额的证实文件会计师事务所审计报告。交易所统计上年1月1日至12月31日期货公司会员的交易量，核定持仓限额后于当年4月20日前通知期货公司会员，并予公布；该持仓限额适用于其当年4月21日起至次年4月20日止期间含起、止日的各品种期货合约的交易。第三十六条到期未提供证实文件、统计材料或所提供证实文件、统计材料无效的，则均以基数水平论。第三十七条交易所调整持仓限额报中国证监会备案后施行。第三十八条期货公司会员名下全部客户所有持仓的合计数多头部位、空头部位分别计算，下同，不得超出该会员的限仓数额。第三十九条同一客户在

16、不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。第四十条会员或者客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额。会员或者客户超过持仓限额的，交易所按有关规定实行强行平仓。第五章大户报告制度第四十一条期货交易实行大户报告制度。会员或者客户持有某期货合约数量到达交易所对其规定的持仓限量80%以上含本数的,应当向交易所报告其资金、持仓等情况。根据市场风险状况，交易所可调整持仓报告水平。第四十二条交易经过中，会员或者客户符合大户报告条件的，应当主动于下一交易日向交易所报告。会员或者客户履行初次报告义务后，需再次报告或者补充报告的，交易所通知有关会员。第四十三条

17、符合大户报告条件的期货公司会员应当向交易所提供下列材料：一（郑州商品交易所大户报告表）(见附件二)；二持仓前十名客户的开户资料及当日结算单据；三交易所要求提供的其他材料。第四十四条符合大户报告条件的非期货公司会员或者客户应当向交易所提供下列材料：一（郑州商品交易所大户报告表）；二开户资料及当日结算单据；三交易所要求提供的其他材料。第四十五条符合大户报告条件的客户，应当按单位或者自然人属性类别，分别提供营业执照副本复印件或者自然人身份证复印件。期货公司会员应当对客户所提供的有关材料进行初审并保证报告材料的真实性。第六章强行平仓制度第四十六条期货交易实行强行平仓制度。强行平仓是指当会员、客户违背交

18、易所相关业务规定时，交易所对其违规持有的相关期货合约持仓予以平仓的强迫措施。第四十七条会员或者客户有下列情形之一的，交易所有权进行强行平仓：一结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的；二持仓量超出其限仓规定的；三进入交割月份的自然人持仓；四因违规遭到交易所强行平仓处罚的；五根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；六其他应予强行平仓的。第四十八条强行平仓的原则和程序：强行平仓前先由会员自行平仓，除交易所十分规定的时限外，一律为开市后30分钟内。会员未在规定时限内平仓完毕的，交易所强迫执行。由会员自行平仓的,属前条第一、二、三项情形的，由会员自行确定，平仓结果符合交易所规定即可；属前条第四、五、六

19、项情形的，由交易所确定。由交易所强行平仓的，按下面程序施行：一交易所根据会员提供的平仓名单进行强行平仓。二会员没有提供平仓名单，属前条第一项的，根据上一交易日闭市后期货合约总持仓量由大到小顺序，先选择持仓量大的期货合约作为强行平仓的期货合约，再根据该会员客户该期货合约的净持仓亏损由大到小确定。多个会员均需要强行平仓的，按追加保证金由大到小的顺序，先强平需要追加保证金大的会员。三会员没有提供平仓名单的，属前条第二项的，根据先强平客户超仓后强平会员超仓的原则进行。客户超仓的,根据超仓量由大到小的顺序进行强行平仓；多个会员超仓的,根据会员超仓量由大到小的顺序作为强行平仓的对象；对详细会员的强行平仓，

20、由交易所按会员超仓数量与会员持仓数量的比例确定有关客户的平仓数量，并对客户按持仓由大到小的顺序进行强行平仓。四会员没有提供平仓名单，属前条第三项的，根据上一交易日闭市后自然人期货合约持仓由大到小顺序进行强行平仓。五会员没有提供平仓名单，属前条第四、五、六项的，强行平仓头寸由交易所根据涉及的会员和客户详细情况确定。六会员同时知足属前条第一、二、三项情况，交易所先按第二、三项情况确定强行平仓头寸，再按第一项情况确定强行平仓头寸。由于市场原因无法知足上述原则和程序的，交易所有权择机强行平仓。第四十九条交易所施行强行平仓，应当通知会员，会员应当通知客户。属第四十七条第一、二项情况的，以交易所提供的结算

21、结果为通知根据；属第四十七条第三、四、五、六项情况的，交易所向有关会员下达（强行平仓通知书）。第五十条会员未在规定时间内自行平仓完毕的，剩余部分由交易所按第四十八条所确定的原则以市场价对会员直接执行强行平仓。交易所强行平仓完毕后，应当将强行平仓结果随当日成交记录向会员发送，并将强行平仓记录予以存档。强行平仓的价格通过市场交易构成。第五十一条由于涨跌停板或者其他市场原因无法在当日完成全部强行平仓的，剩余持仓能够顺延至下一交易日继续执行强行平仓，直至平仓完毕。第五十二条由于涨跌停板或者其他市场原因有关持仓的强行平仓只能延时完成的，因而发生的亏损仍由会员或者客户承当；未能完成平仓的，该持仓持有者须继

22、续对此承当持仓责任或者交割义务。第五十三条除第四十七条第四项外，强行平仓产生的盈利或者亏损均归持仓人。持仓人是客户的，强行平仓发生的亏损，客户所在会员先行承当后，自行向该客户追偿。本办法第四十七条第四项施行的强行平仓，亏损由持仓人承当，盈利记入交易所营业外收入。第七章风险警示制度第五十四条期货交易实行风险警示制度。交易所以为必要时，能够分别或者同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。第五十五条出现下列情形之一的，交易所能够对指定的会员高管人员或者客户谈话提醒风险，或者要求会员或者客户报告情况：一会员或者客户交易异常；二会员或者客户持仓异常；三会员资金异常；四会员

23、或者客户涉嫌违规、违约；五交易所接到涉及会员或者客户的投诉；六会员涉及执法调查；七交易所认定的其他情况。交易所通过电话提醒的，应当保留电话录音；通过当面谈话的，应当保存谈话记录。交易所要求会员或者客户报告情况的，报告方式和报告内容参照大户报告制度执行。第五十六条会员或者客户有违规嫌疑、交易头寸有较大风险的，交易所能够对会员或者客户发出书面的风险提示函。第五十七条发生下列情形之一的，交易所能够向全体或者部分会员和客户发出风险提示函：一期货价格出现异常；二期货价格和现货价格出现较大差距；三国内期货价格和国际市场价格出现较大差距；四交易所认定的其他异常情况。附则第五十八条违背本办法规定的，交易所按（郑州商品交易所违规处理办法）有关规定处理。第五十九条本办法解释权属郑州商品交易所。第六十条本办法自2020年4月20日起施行。