财务管理例题_3-精品文档.docx

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1、财务管理例题?例题：?第二章：价值观念?1、ABC公司存入银行123600元资金，准备7年后用这笔款项的本利和购买一台设备，当时银行存款利率为复利10%，该设备的估计价格为240000元。要求用数据讲明7年后能否用这笔款项的本利和购买该设备。?答：7年后该笔资金的本利和为123600F/P,10%,7?=1236001.9487=240859.32(元)240000元所以能够购买。?2、某厂有一基建项目，分五次投资，每年末投800000元，估计五年后建成，该项目投产后，估计每年可收回净现金流量500000元。若该厂每年投资的款项均系向银行借来，借款利率为14%复利，投产后开场付息。问该项目能否

2、可行。?该项目的总投资=800000F/A，14%，5?=8000006.610=5288000元?每年需支付给银行的利息=528800014%1=740320元?由于每年的净现金流量只500000元，不可行。?3、某公司需要添置一套生产设备，假如如今购买，全部成本需要60万元；假如采用融资方式租赁，每年末需等额支付租赁费9.5万元，8年租期满后，设备归企业所有。问公司应选择哪种方案。假设年复利率8%?融资租赁费现值P=9.5(P/A,8%,8)?=9.55.7466=54.5927万元?低于如今购买成本60万元，因而，应选择融资租赁方式。?4、王某拟于年初借款50000元，每年年末还本付息均

3、为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？?P=6000P/A，7%，10=60007.0236=42141.60年至第十年每年末归还本息10000，问这笔资金的现值为多少？P=A?P/A，i，n?P/F，i，m=10000?P/A，7%，7?P/F，7%，3=10000?5.3893?0.81634=43993元第三章：筹资管理1、该公司2007年的销售额为300万元，2020估计销售额为400万元，2020年能够提供的可用利润为25万元：2020年增加应收票据，它占销售的比例6%。要求：计算2020年需要追加的对外筹资额。?100/300-55

4、/300100+4006%-25=14万元?外部筹资额=2000060000/100000-18000/100000-12000010%50%=2400元2、某企业发行四年期债券，面值为100元，票面利率为10%，每年付息一次。若市场利率为8%、10%和12%时，债券发行价格为多少？当市场利率为8%时：P=10010%P/A,8%,4+100(P/F,8%,4)=106.62元当市场利率为10%时：P=10010%P/A,10%,4+100(P/F,10%,4)=100元当市场利率为12%时：P=10010%P/A,12%,4+100(P/F,12%,4)=93.92元3、某企业按210，n4

5、0的条件购入一批货物，即企业假如在10日付款，可享受2的现金折扣；假使企业放弃现金折扣，贷款应在40天付清。要求：1计算企业放弃该项现金折扣的成本。2若另一家供给商提出120，n40的信誉条件，计算放弃折扣的成本。?若企业准备享受现金折扣，选择哪一家供给商有利；?若企业准备放弃现金折扣，选择哪一家供给商有利？?1企业放弃该项现金折扣的成本2%/(1-2%)*360/(40-10)*100%=24.49%2企业放弃该项现金折扣的成本1%/(1-1%)*360/(40-20)*100%=18.18%假如企业准备享受现金折扣应中选择放弃现金折扣的成本高的一家此题中即是选择放弃现金折扣成本为24.49

6、的一家；?假如企业决定放弃现金折扣则应中选择放弃现金折扣成本低的一家此题中即是选择放弃现金折扣成本为18.18的一家。4、某企业生产A产品，单价为10元，单位变动成本为4元，固定成本为5000元，计算当销售量为1000件时的边际奉献与息税前利润。?M=10-4*1000=6000元?EBIT=6000-5000=1000元5、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=20000+4x。假定该企业2003年度A产品销售量为50000件，每件售价为6元；按市场预测2004年A产品的销售数量将增长20%。?要求：1计算2003年该企业的边际奉献总额。2计算2003年该企业的息税前利润。3计算2

7、004年的经营杠杆系数。4计算2004年息税前利润增长率。5假定企业2003年发生负债利息为30000元，优先股股息为6700元，所得税率为33，计算2004年的复合杠杆系数。12003年该企业的边际奉献总额为：5000064=100000元22003年该企业的息税前利润为：500006420000=80000元32004年的经营杠杆系数=边际奉献息税前利润=10000080000=1.2542004年息税前利润增长率=经营杠杆系数产销量增长率=1.2520%=25%52004年复合杠杆系数为：财务杠杆系数=8000080000300006700/133=2复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系

8、数=1.252=2.5第四章：项目投资管理1、假定某公司拟购建一项固定资产，需投资200万元，垫支流动资金50万元，创办费投资10万元，请计算项目的初始净现金流量。初始现金净流量NCF?=投资支出垫支流动资金?所以：NCFo=2005010?=260万元2、某固定资产项目估计投产后可使用8年，每年为企业创造收入100万元，发生付现成本60万元，固定资产按直线法折旧，每年折旧额为20万元，期末无残值，所得税率40%。要求计算该项目经营期的现金净流量。营业现金净流量=销售收入付现成本所得税所得税=收入总成本所得税率=100602040%=8万元NCF18=100608=32万元3、假定某个5年的投

9、资项目经营期的现金流量均为18万元，报废时的变价收入为0.8万元，原投入该项目的流动资金为50万元。要求计算该项目终结现金流量和第5年的现金流量。终结现金流量=固定资产的残值变现收入+垫支流动资金的收回=0.8+50=50.8万元NCF5=18+50.8=68.8万元4、某公司准备购入一设备扩大生产能力。现有甲、乙两个方案供选择：甲方案：投资50000元，使用寿命5年，无残值，5年中每年销售收入为30000元，付现成本为10000元；乙方案：投资60000元，使用寿命5年，有8000元残值，5年中每年销售收入为40000元，付现成本第一年为14000元，以后随着设备旧每年增加修理费2000元，

10、另需垫支流动资金15000元。两方案均采用直线折旧法计提折旧。设公司所得税率为40%。试分别计算两方案的现金净流量。甲方案每年折旧额=50000/5=10000元乙方案每年折旧额=60000-8000/5=10400元甲方案现金流量的计算:1)初始现金流量=-50000元2)营业现金流量:第一年的税前利润=销售收入-付现成本-折旧=30000-10000-10000=10000元应交所得税=1000040%=4000元税后利润=10000-4000=6000元营业现金净流量=6000+10000=16000元3)终结现金流量=0元同理可计算出乙方案的现金流量.5、某企业拟建一项固定资产，需投资

11、65万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末有5万元净残值。该项工程建设期为1年，投资额分别于年初投入35万元，年末投入30万元。估计项目投产后每年可增加净利润15万元，假定贴现率为10%。要求：计算该投资项目的净现值。解：年折旧额65-5106万元NCF0=-35万元NCF1=-30万元NCF210=5+6=11万元NCF11=11+5=16万元NPV=11(P/A,10%,10)-(P/A,10%,1)+16(P/F,10%,11)-35+30(P/A,10%,1)=0.93大华公司拟购置一台设备，价款为240000元，使用6年，期满净残值为12000元，直线法计提折旧。使用该设备每年

12、为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14%。要求：(1)计算各年的现金净流量；，(2)计算该项目的净现值；(3)计算该项目的净现值率；(4)计算评价该投资项目的财务可行性。(1)年折旧额=(240000-12000)6=38000NCF0=-240000NCF1-5=26000+38000=64000NCF6=64000+12000=76000(2)NPV=64000(P/A,14%,5)+76000(P/F,14%,6)-240000=14344(元)(3)NPVR=14344/240000=0.05987、如企业需在下面两个投资项目中选择一个：半自动化的A项目采用旧设备，

13、变现价值为16万元，每年产生8万元的现金净流量，项目寿命3年，3年后必需更新且无残值；全自动化的B项目的初始投资为21万元，每年产生6.4万元的现金净流量，项目寿命6年，6年后必需更新且无残值，企业的资本成本为16%。两个项目的净现值分别为：NPVA=80000P/A，16%，3-160000=19680(元)NPV=64000P/A，16%，6-210000=25840(元)A和B年平均净现值的计算ANPVA=19680P/A，16%，3=196802.246=8762.24(元)ANPVB=25840P/A，16%，6=258403.685=7012.21(元)第六章：营运资金管理3、公司

14、A材料年需要量为6000吨，每吨平价为50元，销售企业规定：客户每批购买量缺乏1000吨，按平价计算；每批购买量1000吨以上3000吨下面的，价格优惠5%；每批购买量3000吨以上，价格优惠8%。已知每批进货费用为100元，单位材料平均储存成本3元，计算最佳经济批量。4、已知ABC公司与库存有关信息如下：1年需求数量为30000单位；2购买价格每单位100元；3库存储存成本是商品买价的20%；4进货成本每次30元；要求：1最优经济订货量为多少？300单位2相关总成本为多少？6000元3存货平均占用多少资金？15000第7章：利润管理例3、某企业生产一种产品，单价2元/件，单位变动成本1.20

15、元，固定成本1600元/月。则盈亏临界点销售量为：若新借入10万元,每月固定成本增加500元,则:)(262520.125001600件盈亏临界点销售量=-+=?例4：某企业产销一种产品，单位售价50元，单位变动成本30元，固定成本50000元。单位变动成本单价固定成本-=单位边际奉献固定成本=边际奉献率固定成本=变动成本率固定成本-=1盈亏平衡点销售量盈亏平衡点销售额件(2500305050000=-=)(25002050000件=元125000%4050000=元125000%60150000=-=单位边际奉献=50-30=20元/件边际奉献率=20/50100%=40%变动成本率=1-40%=60%?例6：某企业产销一种产品，单位售价50元，单位变动成本30元，固定成本50000元。估计销售量为4000件，计算的保本点为2500件。解：安全边际量=4000-2500=1500件安全边际额=400050-250050=75000元%5.37%10040001500=?=%5.37%10050400075000=?=安全边际率