行业日历.doc

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1、行 业 日 历 BUSINESS CALENDAR 证监会明确将不断深化新三 板改革 证监会最新表态将促进 优质企业聚集创新层。 2017 年最后一个交易日， 12月 29 日，证监会网站发布关于政 协十二届全国委员会第五次 会议第 4168号（经济发展类 258号）提案的答复中表示， 下一步，证监会将继续深 入 贯彻落实全国金融工作会议 精神，坚持服务实体经济的 宗旨不动摇，持续推进多层 次资本市场体系建设，保持 新股发行常态化，不断深化 新三板改革，促进区域性股 权市场健康稳定发展，进一 步规范发展债券市场，提升 资本市场服务实体经济的能 力和水平。同时，坚决推进 依法全面从严监管，遏制市

2、 场资金 “脱实向虚 ”，促进 资本市场稳定健康发展。 以机构投资者为主体定 位不变。关于投资者关心的 增强市场流动性的建议，证 监会方面回应称，完善股票 转让制度是 提高市场价格发 现效率、改 善市场流动性、 增强市场透 明 度、降低投融 资对接谈判成本的重要举 措，需要从 问题导向出发， 充分研究和 论证，循序渐进 地开展。新 三板挂牌公司多 处于创业期 和成长期，部分 公司治理不 够规范，具有业 绩波动较大 、风险较高的特 点，因此需 要严格投资者准 入条件。 展望 2018年，新三板市 场机遇与挑 战并存。广证恒 生总经理、 首席研究官袁季 认为新的一 年新三板的投资 布局仍需坚 持主

3、航道航行的 大方向， 2018年新三板市场 预期的三大 浪潮，分别是一 级股权市场 投资浪潮、一二 级市场联动 浪潮以及并购与 产业整合浪潮。 而 对 于 新 三 板 改 革 新 政，广证恒 生新三板研究总 监赵巧敏认为 2018年新政将 给新三板市 场带来积极的变 化，新三板 交易制度、分层 的改革以及 “三类股东 ”问 题的明确将增强创新层企业 流动 性改 善 的预 期， 2018 年新三板市场将是积极的一 年。结构化依然是新三板目 前的主要特征， 14%企业占 据了新三板 80%的成交量。 新三板 2018 年进入 混合交 易时代 2017 年末，新三板分层 后首次集中改革政策出台， 此

4、次改革涉及分层、交易、 信息披露，在 “以市场分层 为抓手，统筹推进发 行、交 易、信息披露、监管等各方 面 改革 ” 的 总 体 思路 下 ， 2018年新三板将进入混合交 易时代。 在交易制度层面，此次 改革引入集合竞价、提供了 盘后协议转让与特定事项协 议转让两种交易方式、巩固 做市转让。具体来看，原采 取协议转让方式的股票盘中 交易方式统一调整为集合竞 价，盘中时段的交易方式为 集合竞价与做市转让两种。 与市场分层配套，对采取集 合竞价转让方式的股票实施 差异化的撮合频次，基础层 采取每日收盘时段 1次集合竞 价，创新层采取每小时撮合1 次的集合竞价，每天共 5次。 为满足 市场参与人

5、合理 的协议转让需求，此次交易 制度改革提供了盘后协议转 让与特定事项协议转让两种 交易方式。符合一定数量、 金额及相应价格限制的协议 转让，可以通过交易系统在 盘中申报、盘后成交；对于 收购、对赌履约、同一实际 控制人下的转让等合理的特 殊转让需求，可以在线下通 过申请办理特定事项协议转 让予以满足。 另外，此次改革还巩固 做市转让，并予以适当调整 完善。继续坚持并鼓励做市 转让，在完善做市转让收盘 价形成机制的同时，协议转 让方式一并适用于做市转让 的挂牌股票。 今日头条布局金融领域 2018新三板或成投资香饽饽 2018 开 年第 一 周， 科 技圈里最重磅新闻莫过今日 头条要向金融业务

6、布局了， 今 日 头 条 低 调收 购 支 付 牌 照，对象为武汉合众易宝。 “Fi ntech”金 融科技 在过 去一年可以说是互金行业最 热点的词汇，支付清算、借 贷融资、保险、交易结算等 业务，无一不运用到金融科 技，可 见 2018年 Fintech仍 将是行业的主流趋势，科技 金融型企业有望迎来新一波 的发展浪潮。 2017 年新三板虽遭遇做 市指数跌破千点、融资交易 量止步不前、私募股权机构 被逐出等黯 淡光景，但大部 分新三板企业依然保持了稳 步上升的营业能力， 2018新 三板市场将再度柳暗花明。 8 MCM WORLD 行 业 日 历 BUSINESS CALENDAR 20

7、18新三板关键词一： 新时 代。在时代号角下 ， A 股的高门槛将数以万计的中 小微企业挡在了资本市场的 外围，而纵观 2017年新三板 整体发展态势，为了响应金 融服务实体经济的倡议，新 三板对高科技、信息化、金 融型乃至类金融服务性质的 企业给予了相应政策倾斜， 类似九恒星、联讯证券等综 合实力强的高科技金融性服 务企业具备承担国家经济转 型、创新驱动重要使 命的能 力，必将成为完善多层次资 本市场和服务实体经济的主 力军。 2018新三板关键词二： 改 革年 。自 2017年 11 月以 来 ， 监 管 部 门 高层 密 集 发 声， 2018年新三板重磅改革 有望逐步落地。 11 月

8、22日， 全国股转系统监事长邓映翎 在广州新三板发展论坛演讲 时指出新三板目前最突出的 问题是流动性低迷，而流动 性不是一个单一性问题，其 与交易机制、分层制度和三 类股东三大因素息息相关， 需要系统性解决。而短短一 个 月之 后 的 冬 至 ， 集 合竞 价、大宗交易、优化分层等 制 度便 正 式 落 地 ， 由 此可 见， 2018年新三板市场或将 迎来真正的改革年。 审 13过 5通 过率持续走低 1 月 2 2 日 消 息 ， 上 周 （ 2 01 8年 1 月 1 5日 -1 月 1 9 日）原计划上会企业数量为 13家，实际上会企业 12 家， 其中， 5家企业通过， 5家被 否，

9、 2家暂缓表决， 1家取消 审核。 按 上 市 板 块 来 看 ， 主 板上 会 6家， 2家通过， 2家 被否， 1家暂缓表决， 1家取 消审 核； 创业板 上会 3 家， 1家通过， 2家被否；中小板 上会 4家， 2 家通过， 1 家被 否， 1家暂缓表决。 参与 首 发 审 核 的的 1 3 家企 业中 ，有 5家 企业 来自 新三 板，分别为天元集团、 龙利得（已摘牌）、时代装 饰 （ 已 摘 牌 ）、 明 德 生 物 （已摘牌）和伯特利（已摘 牌），值得注意的是，这五 家企业本次审核以 3否、 1取 消、 1暂缓 结尾， 无一通 过 审核。 挖 贝 新 三 板 研 究 院 统 计发

10、现， 2018年以来， IPO 审 核 通 过 率 已由 第 一 周 的 66 .7%到第二 周的 37 .5，再 到上 周的 38.5%，通 过率持 续走低。 截至 2018年 1月 19 日， 沪深 一级市场 IPO审 核申报 企业共计 1994家，其中，上 市辅导企业 1540家，已反馈 企业 256家，已受理 企业 79 家， 已预披露 更新企业 107 家 ，暂缓 表决企 业 5家 ，中 止审查企业 7家。 根据证监会公布的发审 委 2018 年工 作 会议 公告 ， 截至 2018年 1月 19 日，本周 上会审核企业有 12家，其中 包含主板 5家、中小板 2家、 创 业板 5

11、家。这 些待审 企业 中 ， 有 1 家 企 业 来 自 新 三 板 挖金客（北京挖金客 信息科技股份有限公司）。 山西新三板 市场百花齐放 截至 2018年 1月 8日，山西新三板市场实现挂牌 84家。 2017 年山西区域新增 5家创新层企业，目前有 10家企业 符合创新层标准，从山西区域的行业分布看，挂牌家数前三 的行业分别为：工业、信息技术、材料，挂牌比例为 34.52%、 20.24%以及 19.05%。 山西新三板市场交易活跃。从山西证券发布的情况看，截至 2018年 1月 8日，山西区域新三板做市转让的企业有 6家，总股本为 4.65亿股，前一周合计成交量为 77.7万股，成交额

12、 261.86 万元，成交量与成交额较 2017年 12 月最后一 周均有大幅降 低。新三板协议转让企业 78家，总股本为 35.74 亿股，上周合计成交量 110.1万股，成交额 352.61 万元， 成交量与成交额较上周均大幅提升。 从山 西新三板企业融 资动向分析看， 全省共计 8家新三 板企业发布增发 预案，预计发行 2.25亿 股，预计募资 12.45亿元；共计 12 家新三板企业增发实施完毕，合计增发数量 5625.5万股，募资总额 1.63亿元。 随着 2018年新三板市场生态系统的重建，山西新三板市场将跟着全国新三板市场的节拍，呈现出了百花齐放的 好景致。 2018.01 新三板 9