2022年汽车行业上汽集团分析报告.docx

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1、2022年汽车行业上汽集团分析报告当前位置：文档视界2022年汽车行业上汽集团分析报告2022年汽车行业上汽集团分析报告目录一、整车发展道路和汽车金融助力业绩增长(5)1、上汽乘用车奉献集团销量主要增量(5)2、整车发展道路保证业绩高增长(8)3、将来发展方向：新四化与汽车金融(9)二、合资品牌陆续进入新产品周期(12)1、上汽群众将受益于新产品周期(12)1完善SUV谱系等风来(14)2主力车型陆续换代(17)3上汽群众销量测算(19)2、上汽通用三大品牌平衡发展(20)1平衡发展稳步上升(20)2别克强产品周期在即(21)3凯迪拉克高性价比打造二线豪华品牌(23)4雪fo兰触底反弹将投放多

2、款SUV(25)5上汽通用销量预测(26)三、自主品牌上汽乘用车驶入快车道(27)1、产品竞争力提升，跻身一线自主品牌(27)2、优化销售渠道，布局三四线城市(29)3、新四化深度融合，自主增长新引擎(30)4、上汽乘用车销量预测(31)四、上通五菱阵痛过后蓄势待发(32)五、汽车金融：将来利润新增量(34)1、将来3年市场规模有望达20000亿(34)2、汽车金融公司将成市场主流气力(35)3、上汽产融协同，利润增长新动力(37)六、盈利预测(39)上汽集团展现出加速超越行业的能力，公司2021-2022H1整车销量同比增长6.8%、10.9%，分别高于行业增速3.5和5.5个百分点，同期净

3、利润同比增长7.5%、18.5%，分别高于汽车板块净利润增速4和14.9个百分点，市占率由2021年的23.15%提高到2022H1的25%；原因主要有两点：大量投放新车，完善产品系列，销量增速高于行业平均；同时提高中高档车比例，2021年单车均价同比增长9%；量价共同驱动公司业绩增长；汽车金融业务显著增厚公司业绩，2022H1该业务净利润同比增长21%，占公司归母净利润比例由2021年11.39%上升到2022H1的14.85%。上汽集团将来2-3年仍能保持远超行业的增长：合资与自主品牌齐发力，整车红海突围。上汽群众和上汽通用陆续进入强产品周期，2022-2022年合资品牌将投放超过30款新

4、车，估计二者增速将保持10%左右；自主品牌上汽乘用车采用新设计理念的互联网汽车遭到市场青睐，奉献了集团销量主要增量，我们估计其2022-2022年销量增速分别为51%、39%；上通五菱处于转型期，SUV、轿车和MPV全面布局，随着新车投放，我们以为其将来两年销量增速也将得到提高。估计上汽集团18-19年整车销量增速分别为11.6%、10.9%。汽车金融业务蓝海扬帆，产融协同促进业绩增长。上汽凭借本身渠道和资金优势拓展汽车金融业务，2021-2021年该业务营收复合增速51.4%。将来仍将保持高增长，估计2020年汽车金融业务净利润超过60亿元，奉献公司利润新增量。一、整车发展道路和汽车金融助力业绩增长1、上汽乘用车奉献集团销量主要增量上汽集团是国内最大的整车企业，拥有整车、零部件研发制造，汽车服务和汽车金融等完好的产业链。集团所属生产合资品牌汽车的企业包括上汽群众、上汽通用；生产自主品牌汽车的企业主要为上汽乘用车公司(荣威、名爵两大品牌)、上汽通用五菱(合资公司，但生产自主品牌宝骏、五菱)和上汽大通等。近两年三大合资公司销量稳定增长；自主品牌上汽乘用车销量增速较快，奉献了集团销量的主要增量。上汽集团旗下合资和自主整车厂不断推出爆款新车，在行业增速