2022年教育行业深度研究报告.docx

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1、2022年教育行业深度研究报告2022年教育行业深度研究报告2022年教育行业深度研究报告目录1、教育行业大有可为.-7-1.1、教育行业空间宏大.-8-1.2、政策法规逐步完善.-12-1.3、民办教育蓬勃发展.-15-2、教育板块上市公司梳理.-19-2.1、学前教育.-19-2.2、K12教育.-22-2.3、课外教辅.-30-2.4、国际教育.-37-2.5、高等教育.-42-3、买入中国核心资产-优质且稀缺的教育标的.-47-3.1、课外教辅首选双巨头.-52-3.2、K12教育优选区域龙头.-55-3.3、高等教育注重稳健增长.-60-4、风险提示.-62-图表图1、中国教育板块划

2、分.-7-图2、中国正规教育的构成.-8-图3、2021年各级教育在校生人数比照.-8-图4、2021年各级教育机构数量比照.-8-图5、历年公共财政预算教育事业费.-9-图6、2020-2021年公共财政预算教育事业费流向.-9-图7、中国新出生人口数量.-9-图8、中国人口出生率波动水平.-9-图9、中国中小学教育招生总数.-10-图10、各国生均国家年度教育开支.-10-图11、中国教育经费水安然平静占GDP比重.-10-图12、中国教育市场和K-12教育市场规模.-10-图13、中国历年高中毕业生人数及升学率.-11-图14、中国历年普通高等院校数量.-11-图15、中国高等教育行业总

3、收入.-11-图16、中国高等教育学生人数.-11-图17、2021年我国各学龄段入学情况总览.-14-图18、历年民办、公立教育机构数量及增速.-15-图19、历年民办中小学总收入及预测.-15-图20、各学段民办学校新生数量.-15-图21、各学段民办学校新生占全国新生比重.-15-图22、民办、公立中小学在校学生人数增速.-16-图23、中国民办K-12教育浸透率.-16-图24、历年全国公办、民办普通高中入学率分拆.-16-图25、历年全国普通高中入学率增量分拆.-16-图26、全国公办、民办高中数量.-17-图27、10年间全国公办、民办高中数量变化情况.-17-图28、中国历年民办

4、高校学校数.-17-图29、中国民办高等教育浸透率.-17-图30、2021年中国公办高等教育院校收入构成.-18-图31、2021年中国民办高等教育院校收入构成.-18-图32、中国民办高等教育行业总收入.-18-图33、中国民办高等教育的学生总数.-18-图34、2021财年幼教板块公司营业收入情况.-19-图35、2021财年各公司营业收入同比增速.-19-图36、2021财年幼教板块归母净利润比照.-20-图37、2021财年各公司归母净利润同比增速.-20-图38、2021财年幼教板块业务收入比照.-20-图39、2021财年各公司幼教业务收入同比增速.-20-图40、各上市公司运营

5、的幼儿园数量.-21-图41、2021财年幼教板块公司毛利率.-21-图42、2021财年幼教板块公司归母净利率.-21-图43、2021财年幼教板块公司ROE.-22-图44、2021财年幼教板块公司ROA.-22-图45、各公司历年营业收入情况.-22-图46、各公司历年营业收入增速情况.-22-图47、2021H1枫叶教育营业收入构成.-23-图48、2021H1宇华教育营业收入构成.-23-图49、2021H1成实外营业收入构成.-23-图50、2021H1睿见教育营业收入构成.-23-图51、枫叶教育历年学费收入.-24-图52、枫叶教育历年学费收入增速.-24-图53、宇华教育历年

6、学费收入及增幅.-24-图54、成实外历年学费收入及增幅.-24-图55、枫叶教育历年在读人数.-25-图56、枫叶教育历年平均学费.-25-图57、宇华教育历年在读人数.-25-图58、宇华教育平均学费收入情况.-25-图59、成实外教育历年在读人数.-25-图60、成实外教育历年平均学费.-25-图61、睿见教育招生及在读人数.-26-图62、睿见教育平均学费加住宿费情况.-26-图63、宇华教育历年学生容量.-26-图64、宇华教育历年学校利用率.-26-图65、成实外历年学校包容量.-27-图66、成实外历年学校利用率.-27-图67、睿见教育历年学校包容量.-27-图68、睿见教育历

7、年学校利用率.-27-图69、枫叶教育历年学校数量.-28-图70、宇华育学校地理分布.-28-图71、睿见教育历年毛利润.-28-图72、睿见教育历年毛利率.-28-图73、宇华教育K-12学历教育板块毛利润及毛利率.-29-图74、宇华教育整体毛利润及毛利率.-29-图75、各公司历年ROE.-30-图76、各公司历年ROA.-30-图77、2021财年K-12课外教辅板块营业收入情况.-30-图78、2021财年各公司营业收入同比增速.-30-图79、2021财年K-12课外教辅板块净利润比照.-31-图80、2021财年各公司净利润同比增速.-31-图81、K-12课外辅导板块营业收入

8、.-31-图82、K-12课外辅导板块营业收入同比增长率.-31-图83、K-12课外辅导板块净利润.-32-图84、K-12课外辅导板块净利润同比增速.-32-图85、K-12课外辅导板块单一老师营业收入.-32-图86、K-12课外辅导板块单一老师净利润.-32-图87、K-12课外辅导板块单一学生营业收入.-33-图88、K-12课外辅导板块单一学生净利润.-33-图89、好将来和新东方覆盖城市数量.-33-图90、好将来和新东方学习中心数量.-33-图91、K-12课外辅导板块老师人数.-34-图92、K-12课外辅导板块老师人数增长.-34-图93、K-12课外辅导板块学生人数.-3

9、4-图94、K-12课外辅导板块学生人数增长.-34-图95、好将来和新东方生师比.-35-图96、好将来和新东方老师平均月工资.-35-图97、2021财年新东方学习中心分布.-35-图98、2021财年好将来教学中心分布.-35-图99、2021财年好将来服务中心数量.-36-图100、新东方学校数量.-36-图101、好将来和新东方毛利率.-36-图102、好将来和新东方净利率.-36-图103、好将来和新东方ROE.-37-图104、好将来和新东方ROA.-37-图105、博实乐历年营业收入及增速.-37-图106、枫叶教育历年营业收入及增速.-37-图107、博实乐历年学费收入.-3

10、8-图108、枫叶教育历年学费收入.-38-图109、博实乐历年学费收入增幅.-38-图110、枫叶教育历年学费收入增幅.-38-图111、博实乐2021上半学年学生构成.-39-图112、枫叶教育2021学年学生构成.-39-图113、博实乐历年人均学费收入.-39-图114、枫叶教育历年人均学费收入.-39-图115、博实乐历年毛利润及毛利率.-40-图116、枫叶教育历年毛利润及毛利率.-40-图117、博实乐历年净利润.-40-图118、枫叶教育历年净利润及净利率.-40-图119、博实乐历年学校数目.-41-图120、枫叶教育历年学校数目.-41-图121、博实乐在校人数及学校利用率

11、.-41-图122、枫叶教育在校人数及利用率.-41-图123、博实乐ROE&ROA.-42-图124、枫叶教育ROE&ROA.-42-图125、2021H1高等教育板块营业收入.-42-图126、2021H1高等教育营业收入增速.-42-图127、民生教育营业收入.-43-图128、新高教营业收入增幅.-43-图129、民生教育历年在校人数.-43-图130、新高教历年在校人数.-43-图131、2021/17学年新高教在校学生构成.-44-图132、2021/17学年民生教育在校人数构成.-44-图133、民生教育历年学费收入.-44-图134、新高教历年学费收入.-44-图135、成实外

12、教育大学部分营业收入.-45-图136、宇华教育大学部分学费收入.-45-图137、宇华教育和成实外教育在校人数.-45-图138、新高教历年人均学费收入.-45-图139、民生教育各年度净利润.-46-图140、新高教各年度净利润.-46-图141、民生和新高教毛利率.-46-图142、民生教育和新高教净利率.-46-图143、民生教育学校利用率.-47-图144、新高教学校利用率.-47-图145、民生教育和新高教净资产收益率.-47-图146、民生教育和新高教资产负债率.-47-图147、主要上市公司PE.-48-图148、主要上市公司PEG.-49-图149、主要上市公司EV/EBIT

13、DA.-50-图150、K-12课外教辅消费者及口碑传递者割裂.-52-图151、好将来课程研发流程.-53-图152、好将来老师选拔培养体系.-53-图153、新东方及好将来老师薪酬水平.-54-图154、好将来老师晋升渠道.-54-图155、华南地区民办高端中小学市场份额.-57-图156、2021H1公司营业收入按区域划分.-57-图157、2021年东莞市公费生第一志愿录取分数线.-57-图158、2021年东莞市非国际课程自费生第一志愿录取分数线.-57-图159、ARPU值增长;.-58-图160、民生教育专业设臵讨论流程.-62-表1、海外主要上市教育公司截至2021年11月27日.-7-表2、影响中国民办教育重要法律法规.-12-表3、民办学校营利性与非营利性划分.-12-表4、民办学校营利性与非营利性政策扶持内容.-13-表5、民办教育受监管部门及监管手段.-13-表6、国务院细化新民促法扶持施行细则.-13-表7、公办普通高中“三限政策.-14-表8、各上市公司的业务板块覆盖.-19-表9、教育行业PE比照表截至2021年11月27日.-48-表10、教育行业PEG比照表截至2021年11月27日.-50-表11、教育行