公司财务管理小抄.docx

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1、公司财务管理小抄 1信用条件：指公司接受客户信用订单时在对客户等项进行评估的基础上所提出的付款条件。销货企业要求赊购客户支付贷款的条件，包括信用期限，折扣期限及现金折扣。 2非系统风险：公司特殊风险或分散风险，指某些因素对单个证劵照成经济损失的可能性。 3财务风险：也叫筹资风险，指由于负债筹资而带来的收益不确定性。 4经营风险：也叫商业风险，指由于生产经营上的缘由带来的收益不确定性。 5边际资本成本：边际资本成本是加权平均资本成本的一种特别形式，实际就是追加筹资的加权平均资本成本。 6.5C评估法：指重点分析影响客户的五个方面的一种方法（品德，实力，资本，抵押品，状况）这五个方面。以这5个方面

2、为核心确定出客户的信用等级，使企业制定标准时作为主要参考依据。 7.资金时间价值：资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。扣除风险酬劳和通货膨胀后的真实酬劳率。 8.净现值：指特定方案在将来各期的净现金流量的现值之和，减去初始投资以后的余额。 9.静态投资回收期：指以后投资引起的现金流入累计达到与投资额相等时所须要的时间。 财务管理目标的优缺点： A 以总产值最大为目标: 缺点:只讲产值,不讲效率.只求数量,不求质量.只抓生产,不抓销售.只重投入,不重挖潜. B 以利润最大化为目标; 缺点:没有考虑利润实现的时间,没有考虑资金的价值.没能有效地考虑,风险问题.没有考虑投入资本的问题.C

3、 以公司价值最大化为目标; (一)优点：1反映了时间价值，在肯定程度上克服了公司在追求利润上的短期行为2考虑了风险因素3反映了资本与收益之间的关系。缺点：1只是用于上市公司2只强调股东利益，对公司其他关系人的利益重视不够3股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能限制的，把不行控因素引入财务管理目标是不合理的(二)以相关者利益最大化 约束条件1公司的债权、员工等利益关系人收到完全的爱护，以免受到股东的盘剥2没有社会成本。 一般股筹资的优缺点: 优点:1,筹资没有固定的利息负担: 2,股本没有固定的到期日.3筹资风险小.4,发行股票能增加公司的信誉.5,由于预期收益较高,用股票筹资简单汲取社会资本

4、. 缺点:1,筹资成本高.2,增发股票会增加新股东,易分散公司限制权.3,可能导致股价下跌. 一般股投资的优缺点:优点:1,能获得比较高得酬劳.2,能设当降低购买风险.3,拥有肯定得经营限制权.缺点: 主要是风险过大 1.一般股投资对公司资产和盈利的求偿权均居于最终.2一般股投资的价格受众多因素影响,很不稳定.3 一般股权收入很不稳定. 财务管理中为说明用现金流量而不是利润? 答：1,采纳现金流量有利于科学考虑资金的时间价值因素;利润与现金流量的差异详细表现在以下几个方面:购置固定资产付出大量现金时不计入成本;将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时,不须要付出现金;计算利润时不考虑垫

5、支的流淌资产的数量和回收的时间;只要销售行为已经确定,就计算为当期的销售收入,尽管其中有一部分并未于当期收到现金;项目寿命终了时,以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流淌资产在计算利润得不到反映 2,采纳现金流量才能使投资决策更符合客观实际状况:利润的计算没有一个统一的标准,在肯定程度上要受存货估价、费用摊配和不同折旧计提方法的影响；利润反映的是某一个会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。 股利政策的评价（优缺点）330 (一)剩余股利政策：就是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满意公司投资的需求 有剩余时才用于股利多配 缺点1公司必需有良好的投资机会 而且该投资机

6、会预期酬劳率要高于股东要求的必要酬劳 这样才能能股东接受 2这种股东政策下 每年的股利额变动较大 (二)固定股利或稳定增长股利政策 优点:股利政策是想股东传递有关公司经营信息的手段之一,假如公司支付的股利稳定 就说明公司经营业绩稳定,风险小,可使股东要求的必要酬劳率降低,有利于价格上升 2 稳定度股利政策有利于股东 有规律的支配股利收入和支出 特殊是那些每月能有固定收入的股东更喜爱这种股利政策 (三)固定股利支付率股利政策 优点:不会给公司带来很大的财宝负担缺点:其股利变动较大 简单使股东价格产生较大波动 不利于树立良好的公司形象 (四) 低正常股利加额外股利政策 优点：1具有较大的敏捷性 2

7、不会给公司造成较大的财务压力，又能保证股东能定期的到一笔固定的股利收入。 当一家公司资产负债率较高时，为什么不情愿借钱给它？ 资产负债率高说明投资者在全部资金中锁占比重很小，而借入资金所占比重大，公司的风险主要由债权人来负担。对于负债人来说，最关切的就是借出款项的平安程度，而负债多的公司的偿债实力很差，风险也高。 在财务管理中为什么用现金流量而不用利润？ 1采纳现金流量有利于科学的考虑资金的时间价值因素。 2采纳现金流量才能使投资决策更符合客观实际状况。 利润的计算有一个统一的标准，太主观随意，作为决策的主要依据不大牢靠 利润反映的是某一会计期间应计的现金流量，而不是实际的现金流量 股利政策（

8、评价优缺点） 股利政策包括： 一: 剩余股利政策： 剩余股利政策就是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满意公司投资的需求，有剩余时才用于股利安排的激励政策。 当公司有较好的投资机会时，可以少安排甚至不安排股利，而将税后利润用于公司再投资。这是一种投资优先的激励政策。 二：固定股利或稳定增长股利政策： 固定股利或稳定增长股利政策是指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。 三: 固定股利支付率股利政策： 固定股利支付率股利政策是指每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。 这是一种变动的股利政策，其要点是：确定一个股利占盈余的比例，并长期执行。 四：低正常股利加额外股利政策：

9、 低正常股利加额外股利政策是指每期都支付稳定的但相对较低的股利额，当公司盈利较多时，再依据实际状况发放额外股利。 股利政策的影响因素 公司的投资机会 公司的投资成本 公司的现金流量 公司所处的生命周期 行业因素 股利结构 其他因素 1、某企业现有资金80000元，有A和B两个方案。A：购入国库券（5年期，年利率12%，不计复利到期一次还本付息），B：购买新设备，运用期6年，预料残值收入为设备总额的10%，设备运用后每年可实现10000元税前利润，资金成本10%，所得税率30%，应选择哪一个方案。 NPVA=80000*（1+12%*5）*PVIFA10%,5-80000=-512 B方案：折旧

10、=80000*90%/6=12000元 税前利润=10000*（1-30%）=70000元 每年现金流量=12000+7000=19000元 残值收入=80000*10%=8000元 NPVB=19000*PVIFA10%,6+8000* PVIFA10%,6-8000=7257元 2、原始投资80万元，2005年年初投入项目建设2006年初正式投产，垫支流淌资金20万元，2006年末可获收益。每年增加销售收入50万元，付现成本1万元，可持续10年，资金成本10%，所得税税率30%，期末无残值，按残值法提取折旧，试用净现值法评价该项目是否可行？ 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=50-

11、15-（50-15-80/10）*30%=26.9万元 NPV=26.9*PVIFA10%,10*PVIF10%,1+20*PVIF、B、C三种股票构成证券组合，他10%,11-20*PVIF、证券组合 销售公司持有自由A10%,1-80= 3们的系数分别是1.7，1.3和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别是50%，30%和20%，股票的市场酬劳率为10%，无风险酬劳率为7%，是确定证券组合的风险酬劳率。 确定系数p=50%*1.7+30%*1.3+20%*0.5=1.34 计算风险酬劳率Rp=p(Rm-Rk)=1.34*(10%-7%)=4.02% 4、每年投保1000元，年限30年，收

12、益率10%，每年年末支付保险金，30年年末得多少？1000*FVIFA10%,30年初支付保险费，30年年末得多少？1000*FVIFA、公司租赁厂房期限810%,30*(1+10%) 5年，年利润12%，出租房主供应三个方案： 一、马上支付30万全部金额。 二、第一年起先年初支付3万元到第8年年初结束。 三、1-6年每年年末支付2万元，7年年末支付4万元，8年年末支付2万元、方案一：30万元 方案二：3*PVIFA方案三：2*PVIFA12%,8*(1+12%) 12%,6+4*PVIFA10%7+2*PVIF12%,8 6、信方公司生产一种小型挖掘机，单价10万元，每台设备变动成本为5万元

13、，公司每月发出固定成本100万元，2007年1月份销售量为50台，2月份为80台，信方公司是否利用了经营杠杆？假如是，经营杠杆体现在哪里？ （1）销售量增加对单位息税前利润的影响 1月份单位息税前利润=10-5-100/50=32月份单位息税前利润=10-5-100/80=3.75万元销售量息税前利润 （2）经济杠杆利益2月份的销售量增长率=（80-50）/50*100%=60% 息税前利润增长率=（3.75*80-3*50）/3*50*100%=100% 由于经营杠杆存在息税前利润增长率销售额增长率 7、财务杠杆系数、信方公司每年需支付利息费用50万元，企业所得税税率为33%，信方公司共有一

14、般股100万股，生产一种小型挖掘机，单价10万元，每台设备变动成本为5万元，公司每月发出固定成本100万元，2007年1月份销售量为50台，2月份为80台。 （1）EBIT1=(10-5)*50-100=150EBIT）/150=100% 2=(10-5)*80-100=300EBIT增长率=（300-150（2）每股收益=（EBIT-I）(1-T)/N1月：（150-50）（1-33%）/100=0.672月:(300-150)(1-33%)/100=1.682月收益增长率：(1.68-0.67)/067=151% (3)DFL=EBIT 8、安达家具公司每年须要某种木材0-(EBIT0-I

15、)=150/(150/50)=1.5 1000立方米，每次订货的国家成本为2000元，每立方米木材年储存保管费用为100元，试计算安达公司的经济订货批量如下： Q=根号下（2FS/H）=根号下（2*1000*2000/100）=200(立方米) 也就是说，安达公司每次订货200立方米的木材能使成本最低 安达公司所购木材每立方米的价格为1500元，假如一次订购400平方米可取得2%的数量折扣，则公司应以多大批量订货？ （1）若放弃数量折扣：总成本=订货成本+储存成本+选购成本=1000/200*2000+200/2*100+1000*1500=15202200元 （2）若不按经济批量选购：总成本

16、=订货成本+储存成本+选购成本 =1000/400*2000+400/2*100+1000*1500*(1-2%) =1495000元 因为 149500015202200 所以，应按取的折扣 选择 1、财务管理的对象：特点，内容:公司等级，投资，经营，安排引起的财务活动 2、系数=1，某种股票的风险状况与整个证券市场的风险状况一样1大于1小于 3、债券投资的优缺点：优：1，本金平安性高2，收入比较稳定3，有较好的流淌性 缺：1购买风险较大2没有经营管理权 4、股票投资：优：1能获得较高的酬劳2能适当降低购买者风险3拥有肯定的经营管理权缺：1一般股对公司资产和盈利的投资权居于最终2一般股价格受

17、众多因素影响，很不稳定3一般股收入很不稳定 5、个别资金成本由高到低：一般股、冒存收益、优先股、债券、长期借款 6、股利政策 7、年金终值P68 8、个别资金成本计算 9、财务杠杆系数的计算 10、投资方案的内含酬劳率的计算(差值法的应用)P134 推断 1、受通货膨胀影响，运用固定利率会是债权人利益受损。X 2、只有风险用一个确定指标加以两的才能用X（标准离差） 3、只有优先股具有表决权X 4、标准差 5、投资活动（筹资活动） 公司财务管理小抄 公司财务管理 公司财务管理规定 公司财务管理规定 公司财务管理规定 公司财务管理范本 公司财务管理原理 公司财务管理规定 物业公司财务管理 公司财务管理方法 本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第12页 共12页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页第 12 页 共 12 页