4个多月并购额超72亿 上市公司疯狂扫货新三板.docx

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1、 上海证券报 /2018 年 /4 月 /20 日 /第 008 版 新闻 新三板 4 个多月并购额超 72 亿 上市公司疯狂 “ 扫货 ” 新三板 郭净净 “ 逢低扫货 ” !指数不断创新低的新三板市场，被认为 “ 价值投资 ” 的好去处。这不，更多 A 股上市公司涌来 “ 捡便宜 ” 了。 4 月 13 日， A 股公司维力医疗和新三板公司狼和医疗双双宣布，维力医疗拟发行股份及支付 现金购买周明海等持有的狼和医疗整体变更为有限公司后的 100%股权，交易额 5.2 亿元。这是 2018 年以来第 31 宗上市公司并购新三板公司的案例。 上市公司 “ 逢低扫货 ” 据统计，截至 4 月 17

2、 日，今年以来共有 31 宗上市公司并购新三板公司案例，涉及 32 家 A 股上市公司、 31 家挂牌公司，交易总额超 72 亿元。去年同期相关案例仅有 13 宗，交易额 21 亿 元。据此，今年 “ 扫货 ” 新三板的上市公司家数是去年同期的 2 倍多，涉及交易额是去年同期的 3 倍多。 东方财富 Choice 数据显示，除了华闻传媒并购遥望网络等尚处于未确定交易额的 “ 达成意向 ” 阶段外，近九成正进行的并购案交易额过亿元。其中， A 股上市公司隆平高科今年 3 月耗资 13.87 亿元收购联创种业 90%股权，是新三板迄今交易额最高的并购案例。去年同期，并购额过亿元的 只有 4 宗。彼

3、时，出手最阔的买主是广安爱众，出资 9.5 亿元收购宣燃股份 100%股权。 无论是案例数、交易金额还是单个并购案规模，今年上市公司并购挂牌公司的情况均远胜于 去年同期。对此，有新三板市场投资人士认为，目前，新三板指数持续下跌、市场处于低谷期， 优质的新三板公司价值被严重低估，不少公司股票价格甚至低于每股净资产，投资机构的研报纷 纷认为 “ 现在是新三板市场价值投资的好时机 ” 。 上市公司收购新三板公司时，所涉及的交易额较公司净资产都有一定的溢价空间。今年 3 月， 上市公司拓斯达 1.2 亿元收购野田股份 80%股份，在评估基准日野田股份采用收益法评估后股东 全部权益价值为 1.55 亿元

4、，较账面净资产增值 1.40 亿元，增值率 977.83%。再如，狼和医疗截至 2017 年 12 月 31 日经审计账面净资产（合并口径）为 1.05 亿元，收益法评估值为 5.21 亿元，增 值率为 394.55%。蓝创智能、壹进制等公司的增值率也都翻倍。 机械设备、信息技术等公司受青睐 31 家被上市公司并购的挂牌公司，遍布机械设备、信息技术、电气设备等细分领域。这或许 与来 “ 扫货 ” 的主要是工业机械、电气部件设备等产业上市公司有关。 上市公司并购的目的主要有业务转型、业务协同、多元化战略及行业横向或纵向整合等。并 购狼和医疗的维力医疗称，本次交易贯彻公司内生发展加外延并购的发展战

5、略，完善上市公司产 业布局，尤其在泌尿外科领域，公司与狼和医疗将在产品技术、客户资源、财务管理等领域互补。 隆平高科去年底合计出资超 16 亿元并购了两家挂牌种子公司，安信证券等研究机构认为，联创 种业主营玉米种子，三瑞农科主营食葵种子，隆平高科产品线与市场布局更加完善。 此外，上市公司所挑选的均是相对优质的 “ 小而美 ” 挂牌公司。汉尧环保、沃驰科技、兆盛 环保、蓝创智能、遥望网络等 5 家创新层公司，让上市公司 “ 心甘情愿 ” 地拿出不菲的真金白银。 比如，兆盛环保的交易金额拟为 7.2 亿元，市值 1.56 亿元的蓝创智能交易价格为 4.7 亿元。 上市公司心甘情愿 “ 豪买 ” 的背后，是这些挂牌公司持续增长的业绩、良好的公司治理与稳 定经营。汉尧环保等 5 家公司 2013 年至 2016 年的 3 年营收复合增长率超过 100%；另有 9 家公 第 1 页 共 2 页 司年盈利复合增长率在 100%以上。如蓝创智能于 2016 年 1 月挂牌新三板， 2013 年至 2016 年的 营收由 368.45 万元增至 6898.88 万元、净利润从 50.81 万元增至 1550.01 万元。 今年 31 宗并购案，目前只有德艺文创收购沃驰科技终止实施，其余的均在进行中。去年同 期， 13 宗并购案告吹了 2 宗。 第 2 页 共 2 页