139家新三板公司2017年业绩预喜.docx

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1、 中国证券报 /2018 年 /2 月 /28 日 /第 A08 版 新三板周刊 139 家新三板公司 2017 年业绩预喜 本报记者 王维波 截至 2 月 26 日， 184 家新三板公司发布了 2017 年业绩预告，预喜公司 139 家（包括预增、 扭亏），占比为 76%；预降公司 44 家（包括预减、续亏、首亏），占比约为 24%。业绩增长的主 要原因是内生性增长，包括产品结构升级、技术进步、新产品投产、业务转型以及企业内部机制 优化等。 多家公司大幅预增 Wind 数据显示，在上述 184 家发布 2017 年业绩预告的新三板公司中， 108 家预增， 22 家预 减， 4 家续亏，

2、16 家首亏， 16 家扭亏， 15 家略增， 2 家略减， 1 家不确定。即预喜公司 139 家， 占比为 76%；预降公司有 44 家，占比约为 24%。 从预计净利润的变动幅度下限看， 111 家公司预计净利润增长 50%以上。其中， 61 家公司预 计增长 1 倍以上， 8 家公司预计增长超过 5 倍。新昹虹目前预计净利润增幅居前。公司预计同比 增长 2514.97%，净利润为 2900 万元 -3100 万元；科慧科技预计净利润同比增长 1626.18%，净利 润达到 1020 万元。 预计净利润下滑的公司方面，以下降幅度下限为参考指标， 38 家公司预计净利润下降超过 50%。其中

3、， 15 家公司下滑在 100%以上。华芯开拓目前预计净利润下降幅度最大，下降 2496.17%， 预计亏损 800 万元至 900 万元。 从净利润规模看，剔除亏损公司， 57 家公司预计净利润超过 3000 万元， 106 家公司净利润 总额在 3000 万元以下。这显示出新三板公司盈利规模相对较小。 内生性增长动力凸显 除了行业回暖、资产重组等因素，不少企业内生性增长动力充足，包括产品结构升级取得成 效、业务转型取得进展、企业内部机制理顺或改善、新技术新产品成为新的利润增长点等。业内 人士指出，内生性动力对企业的影响通常具备长期性，有望持续推动相关公司成长。 部分公司产品结构升级取得成效

4、。以航天华世为例，公司从事非标机械零部件加工业务， 2017 年度预计营业收入同比增长 7.92%-18.19%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为 2100 万元 -2300 万元，同比增长 115.76%-136.31%。公司对产品结构进行了调整，减少了技术含量低、毛利率低 的合同订单承接，虽然影响了营业收入的增长速度，但整体毛利率得到提高，净利润大幅增长。 部分公司增加研发投入取得成效，所开发的新产品投入市场，形成了新的利润增长点。世纪 本原从事高清数字机顶盒、光通讯宽带接入终端和 WIFI 路由器业务，预计 2017 年实现归属于挂 牌公司股东的净利润为 900 万元 -1100 万元，

5、同比增长 243.25%-319.53%。报告期内，公司不断开 拓市场，研发新产品和新技术，持续优化生产工艺，产品品质稳定性能提升，赢得了客户认可。 公司新产品智能网关已从研发试制阶段进入投产销售阶段，带来新的利润增长点。 优化内部产销流程推动相关公司业绩增长。以钢银电商为例，公司预计 2017 年实现归属于 挂牌公司股东的净利润为 3800 万元 -4500 万元，同比增长 108.26%-146.63%。报告期内，钢银电 商平台网上交易服务业务流程和操作系统持续完善，优化销售结构；同时，公司着力打造供应链 服务四大拳头产品，包括 “ 帮你采、随你押、任你花、订单融 ” ，提供供应链整体解决

6、方案，产 品市场影响力不断扩大。 玖悦股份预计 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润为 2100 万元 -2300 万元，同比增 长 124.66%-146.05%。公司表示，报告期内销售渠道布局逐步完善，营销战略清晰，终端市场销 第 1 页 共 3 页 售进一步加强；全资子公司汕头市玖悦文化传播有限公司销售量大幅增长。 业内人士表示，由于新三板企业体量较小，资本整合能力相对较弱，因此业绩增长更多依赖 于内生驱动力。同时，业绩增长源于内生动力，也表明挂牌公司业绩增长质量较高。 受益行业向好 近年来，受供给侧改革及加大环保治理力度等因素影响，不少行业持续回暖，供求状况得到 改善，产品价格

7、回升，相关企业明显受益。这在煤炭、有色、钢铁、化工等行业表现明显。 雪银矿业从事有色金属矿采选业务，公司预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润 为 4000 万元 -4200 万元，同比增长 109.75%-120.24%。对于业绩增长的主要原因，公司表示，产 品铜精矿、锌精矿、钨精矿销售价格较上年度回升较大。同时，矿山及选矿厂产品产量较上年度 小幅增长。 从事钕铁硼废料及荧光粉废料回收分离的恒源科技预测，其 2017 年度实现归属于挂牌公司 股东的净利润为 1450 万元 -1550 万元，同比增长 127.45%-143.14%。公司表示，报告期内供给侧 改革深入推进，稀土行业

8、专项整治行动持续开展，部分稀土产品价格有一定幅度增长。同时，公 司择机采购原材料，保证了原材料供给充足。生产方面增加研发投入，提升工艺技术水平，保证 了终端产品产出及质量。 亘峰嘉能从事煤矸石深加工及综合利用业务，其预测 2017 年度实现营业收入 19000 万 -21000 万元，同比增长 53.87%-70.06%；实现净利润 1800 万 -2200 万元，同比增长 148.33%-203.52%。 公司表示，电煤市场需求旺盛，价格明显上升，公司毛利润增加。同时，公司对原有生产线挖潜 改造，产品洗选能力、生产效率较上年有较大幅度增长，产销量较上年增长明显。 环境保护的力度不断加大，对不

9、少行业的供求关系产生较大影响，包括化工、造纸、钢铁等 行业，而经营规范，符合环保要求的企业因此受益。以益泰药业为例，公司从事化学原料药业务， 预计 2017 年实现归属挂牌公司股东的净利润为 1150 万元 -1350 万元，同比增长 272.48%-337.26%。 对于业绩增长的主要原因，公司表示，环保政策趋严，原料药市场受此影响较大，不合格企业关 停较多。公司在环保方面不断投入，抗病毒洛韦类产品供不应求、量价齐升；此外，公司持续加 大技术研发投入，优化产品工艺，规模化效益明显，成本降低显著，毛利率上升。 近年来智能制造技术不断取得进展，相关公司业绩持续增长。科慧科技从事智能焊接自动化 设

10、备及生产线研发、生产以及销售，公司预计 2017 年度实现营业收入 10300 万元，同比增长 70.21%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 1020 万元，同比增长 1626.18%。对于业绩增长的主 要原因，公司表示， 2017 年智能装备产业整体形势好于上年，面对智能装备产业的复苏增长态势， 公司抢抓布局，加强营销服务。同时，持续加大技术研发投入，增强了产品竞争力。 资产重组推动增长 部分公司通过资产重组实现业绩较快增长。有的企业通过重组获得质地良好的资产；有的则 出售部分资产获得可观收益。 和氏技术从事通用设备制造业务，公司预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润为 1300

11、 万元 -1600 万元，同比增长 103.91%-150.96%。公司表示，报告期初收购了珠海圣诺电子设 备有限公司 51%股权并投资成立广州和氏南工智能装备有限公司，这两家公司的经营业绩增加导 致挂牌公司净利润增加。 收购资产使得合并报表范围出现变化，推进相关公司业绩增长。以伯朗特为例，公司预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润为 4900 万元 -5100 万元，同比增长 64.38%-71.09%。对于 业绩增长的主要原因，除了产品质量稳定、性价比高以及品牌的市场认可度提升等因素外，公司 两次收购深圳市华成工业控制有限公司股权，上一年度将深圳市华成工业控制有限公司 2016

12、 年 9-12 月 51%的净利润纳入归属于挂牌公司股东的净利润， 2017 年度将深圳市华成工业控制有限公 司 2017 年 1-11 月 51%的净利润以及 2017 年 12 月 75%的净利润纳入归属于挂牌公司股东的净利 润。 第 2 页 共 3 页 通过处置部分资产相关公司获得较大收益。新昹虹预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东 的净利润为 2900 万元 -3100 万元，同比增长 2514.97%-2695.31%。 2017 年，公司将浙江合众新能 源汽车有限公司的部分股权处置，投资收益增加；同时，公司三箱屏柜等业务中标数量增加，盈 利能力增强；此外，公司房屋出租面积大幅

13、增加，租金收益增加。 业内人士表示， 275 家新三板公司 2017 年通过重组已收购或拟收购相关资产，多数收购了相 关企业 50%以上股份。这些资产未来有望成为挂牌公司业绩增长的新动力。 业绩下降原因多种多样 44 家公司预计业绩下降。其中， 15 家公司下降幅度超过 100%。从挂牌公司发布的公告看， 业绩下滑原因多种多样。 部分行业低迷，相关企业难免受到影响。以华芯开拓为例，公司从事液晶显示模组研发制造 业务，预计 2017 年度实现营业收入 2100 万元至 2200 万元，同比下降 44.60%至 41.96%；实现净 利润 -900 万元至 -800 万元，同比下降 2496.17

14、%至 2229.93%。对于业绩下滑的主要原因，公司表 示，液晶显示模组产品的行业经济状况持续下滑，价格水平下降，劳动力成本上升。公司为应对 市场低迷状态，对产品结构进行调整，导致销售收入和净利润大幅减少。 主要从事无线广播电视发射与传输设备的研发、生产和销售的普天数码也是如此。公司预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润为 60 万元 -90 万元，同比下降 94.22%-91.34%。公司 表示，报告期内市场需求总量大幅回落，致使公司全年销售收入同比大幅减少。公司寻求转型升 级，加大新产品、新项目的研发投入。 上游产品价格持续上涨，导致成本上涨，而销售产品价格难以相应提高，相关公

15、司业绩下滑。 方林科技从事锂电池组件相关业务，公司预测 2017 年度实现归属于挂牌公司股东的净利润为 479 万元 -623 万元，同比下降 85.79%至 81.52%。公司表示，主营业务销售价格下降，而有色金属铜、 镍、钢等材料价格上涨，导致主营业务毛利下降；另外，人民币对美元汇率下降，产生汇兑损失； 子公司部分应收账款预计无法收回等。 有的公司对业务进行调整，旧的业务在减少，而新的业务尚未发挥应有的作用。天蓝地绿预 测 2017 年实现归属于挂牌公司股东的净利润为 -353.67 万元，而上年同期为 257.49 万元。公司表 示， 2017 年公司努力推进园林绿化业务生态化景观化的战略转型，将生态修复及建设业务融入园 林绿化工程业务，积极参与生态城市建设的 PPP 项目。由此使得传统市政园林建设投入有限，营 业收入减少。同时，加大在生态景观构建集成技术、流域生态修复技术方面的研发投入，导致净 利润大幅下滑。 业内人士表示，业绩下降原因虽然多种多样，但关键的因素仍在于企业不够强大。比如，成 本转嫁能力等。无论通过技术研发或业务转型，以及企业内部机制完善，提高竞争优势是关键。 第 3 页 共 3 页