IPO撤单频现 新三板公司转板趋冷.docx

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1、 上海证券报 /2018 年 /2 月 /23 日 /第 006 版 新闻 新三板 IPO 撤单频现 新三板公司转板趋冷 记者 盛景荃 2018 年春节后开工第一天，新三板公司凯雪冷链公告称，公司 2 月 14 日收到证监会出具的 中国证监会行政许可申请终止审查通知书，公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请终 止。 这并不是个案。与去年蜂拥排队申请 IPO 形成鲜明对比的是，面对 IPO 审核趋严、通过率大 降的环境，新三板挂牌企业的心态随之发生变化，不少企业打起退堂鼓，主动申请撤回者顿时多 了起来。 在主动撤单的同时，新三板挂牌企业 2018 年 “ 备战 ” IPO 的热情也大减。据上证

2、报记者统计， 2017 年 1 月份在全国股转系统官网发布上市辅导备案提示性公告的挂牌公司多达 36 家，而今年 1 月份的数据仅为 18 家。 不少公司放弃 IPO 据上证报记者统计，截至春节前，已经有 16 家新三板挂牌公司主动宣布放弃 IPO 申请，其 中 6 家公司已经领取了证监会 IPO 终止审查的通知书， 5 家公司终止 IPO 辅导。 恒达新材 1 月 4 日公告，公司于 2017 年 12 月 28 日召开第一届董事会第二十六次会议，审 议通过了关于撤回公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的议案，当日向中国证监 会申请撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件，并于 20

3、18 年 1 月 2 日领取了中国证 监会行政许可申请终止审查通知书，公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请终止。 紧随其后，曙光电缆、天堰科技和绿岸网络分别于 1 月 8 日和 25 日发布了类似公告。和恒 达新材一样，曙光电缆已经领取了证监会终止审查通知书，公司上市计划由此终止。天堰科技则 因调整上市计划拟终止 IPO，该议案先后于 1 月 25 日和 2 月 9 日获得了董事会和股东大会审议通 过。 在春节前夕 2 月份的短短两周时间，又有绿岸网络、奇致激光、凯雪冷链、洁特生物、奥迪 威和湘佳牧业等 6 家挂牌公司终止主板上市并撤回申请文件的议案获得了董事会会议通过。 另外，一批挂牌公

4、司终止了上市辅导。据统计，截至春节前，林江股份、多普泰、强盛股份、 天大清源和中教股份先后披露了终止 IPO 辅导的公告。 今年以来，共有 6 家挂牌公司宣告已经收到证监会 IPO 终止审查通知书。除了上述 2 家，浙 江国祥、华恒生物和旺成科技都是去年年末向证监会申请终止 IPO，并收到了终止审查通知书。 多数撤单原因是业绩下滑 在这些撤单 IPO 的挂牌公司中，最惹人关注的是 “ 老资格 ” 的挂牌公司。 已经 IPO 辅导 3 年的天大清源于 1 月 25 日公告，鉴于公司战略发展需要及慎重考虑，经与 中德证券的充分沟通及友好协商，双方一致同意终止上市辅导，并于 2017 年 11 月签

5、署了终止辅 导的协议。资料显示，天大清源于 2012 年 1 月 18 日挂牌新三板的 “ 前身 ” 代办股份转让系 统， 2014 年 12 月进入了 IPO 辅导阶段。 湘佳牧业在新三板市场上的资历也不浅。资料显示，湘佳牧业于 2014 年 8 月 21 日挂牌新三 板，在 2014 年报中披露力争 3 年内实现在 A 股中小企业板或主板上市。 2015 年 6 月，公司董事 会通过了申请首次公开发行 A 股股票并上市的议案。 从各家公司公告看，这些挂牌公司撤单原因各异。 曙光电缆和湘佳牧业均称，撤回 IPO 申请是 “ 由于保荐机构的原因 ” 。绿岸网络则在去年底 第 1 页 共 2 页

6、 收到了证监会关于首发申请文件落实有关情况的告知函，该告知函要求公司及中介机构就提 高网络游戏类公司首次公开发行股票并上市信息披露质量的相关要求，开展相关核查验证工作。 更多公司 IPO 撤单的主要原因是业绩的下滑。 挂牌新三板头几年，天大清源业绩表现十分优秀， 2011 年、 2012 年、 2013 年和 2014 年的营 收分别为 6599 万元、 1 亿元、 1.1 亿元和 1.28 亿元，净利润分别为 987 万元、 2196 万元、 2830 万元和 2953 万元。 2016 年开始，受国家宏观经济发展环境的影响及市场需求的下沉，公司营业 收入下滑。 2016 年、 2017 年

7、上半年，公司业绩明显大不如前，分别实现营业收入 8992 万元、 3659 万元，净利润分别为 734 万元、 89 万元。这一业绩水平似乎离主板上市有些远。 其他主动撤单的挂牌公司也存在相似的情况。天堰科技和湘佳牧业均自 2016 年开始出现业 绩负增长，当年扣非后净利润分别同比下滑 25%、 45%；奥迪威 2014 年实现扣非净利润 3443 万 元，此后盈利水平受到持续挑战，去年上半年业绩大幅下滑 71%，扣非净利润仅为 665 万元。 某资深新三板投资机构负责人认为， 2017 年新三板很多挂牌企业发布了 IPO 辅导公告或者验 收公告，财报也显示业绩实现 20%、 30%甚至是翻倍的增速，但是这样的增速能否持续，转到主 板上市的各项条件是否真的具备，都是准备申请 IPO 的挂牌公司应该认真考虑的事情。 第 2 页 共 2 页