分层大限将至 新三板创新层面临洗牌.docx

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1、 上海证券报 /2018 年 /4 月 /4 日 /第 006 版 新闻 公司 分层大限将至 新三板创新层面临洗牌 记者 卢梦匀 每年 4 月 30 日，全国股转公司都会启动对挂牌公司创新层的调整工作。去年底分层新规实 施，新三板挂牌公司要维持在创新层，面临四个方面的考验。距离 4 月 30 日仅剩下不到一个月， 根据统计，目前仍有 200 余家创新层公司不满足创新层的维持标准，这意味着创新层可能面临一 次大洗牌。 “ 50 人 ” 规定难倒 200 家公司 去年 12 月 22 日颁布的新分层规定中，最让人关注的一点无疑是维持创新层标准的第一条： 合格投资者不少于 50 人。根据目前创新层公

2、司中已经公布的 433 份 2017 年年报来看，共有 200 家公司的合格投资者少于 50 人，其中 4 家公司不知何故，目前合格投资者人数均为 49 人。 此外，凌云天博等 3 家公司目前股东数仅为 2 人。记者查阅公告发现，凌云天博是成立于 2016 年的年轻公司，同年挂牌新三板， 2017 年进入创新层。该公司的首次定增是向控股股东凌云集团 发行的，并无其他外部投资者。按照新的分层规定，如果今年 4 月 30 日之前凌云天博的合格投 资者达不到 50 个，就会被调至基础层。另 2 家公司的情况与凌云天博有些相似，挂牌时间和进 入创新层时间都比较短，起初的转让方式是协议转让，挂牌期间仅进

3、行过一次定增，要满足合格 投资者 50 人的条件较困难。 对于一些中小微企业来说，创始人多为夫妻二人，他们顾虑的是，一下子要去找这么多合格 投资者比较困难，但如果盲目地寻找，很可能会引入三类股东，将来若要 IPO，清理起来又很麻 烦。 “ 持证董秘 ” 也成难题 全国股转公司曾表示，创新层公司的维持条件以合法合规和基本财务要求为主。这就意味着， 公司业绩好并不能代表一切，监管层关注的还有很多。 创新层新规增加了这样一条规定：挂牌公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事 会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。公司要继续留在创新层，就得符合这一点。 根据初步统计，目前有 25 家创新层公

4、司没有持证董秘。这些公司的董秘一职出现了空缺， 其中 22 家由董事长或其他高管暂时代理，另 3 家公司的董秘近期提出辞职，职位尚无任何人选。 此外，监管层对企业的合法合规还有其他严格的规定：公司在最近 12 个月内，其控股股东、 实际控制人、现任董监高是否被采取 3 次以上的自律监管；是否被证监会及其派出机构采取行政 监管措施或者被采取行政处罚，或者正在接受立案调查，尚未有明确结论意见；是否受到刑事处 罚，或者正在接受司法机关的立案侦查，尚未有明确结论意见。目前，有 71 家创新层公司近 12 个月内至少存在 1 次因关联交易或者信披违规而被监管层发函的情况。有的公司甚至违反了证券 法，被当地证监局处罚。 距离 4 月 30 日的大限还剩不到一个月时间，从目前创新层公司披露的 2017 年财务数据看， 还是比较乐观的，尚无公司期末净资产为负，也没有公司最近连续三个年度的财务报告被出具非 标准审计意见。因此，对于大多数创新层公司来说，攻克 “ 50 个合格投资者 ” 、 “ 持证董秘 ” 两大 难题是维持 “ 创新层 ” 地位最重要的任务。 第 1 页 共 1 页