广东又一农商行提出上市 粤苏皖上演争夺战.docx

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1、 证券时报 /2018 年 /2 月 /12 日 /第 A04 版 银行 广东又一农商行提出上市 粤苏皖上演争夺战 南海农商行已完成上市辅导备案登记；截至目前，拟上市农商行已超 30 家 证券时报记者 马传茂 证券时报记者获悉，广东南海农商行日前召开临时股东大会，审议并通过关于 A 股上市的系 列议案。在这之前，该行已于 2 月 2 日在广东证监局办理辅导备案登记，由国泰君安证券担任辅 导机构，南海农商行也成为 2018 年以来首家完成上市辅导备案的中小银行。 事实上，继 2016 年下半年江苏地区五家农商行陆续成功上市后，此前并未传出农商行上市 消息的广东地区农商行也在跟进。 与江苏相比，广

2、东地区拟（已）上市农商行资产规模普遍较大，位列国内农商行前列。另一 个拟上市农商行数量较多的省份 安徽，则是另一番景象：该省 5 家已完成上市备案的农商行， 资产规模普遍不超过 500 亿元。 此外，截至目前，已有 11 家农商行登陆资本市场，其中 A 股 5 家， H 股 3 家，新三板 3 家。 拟上市农商行数量则攀升至至少 31 家，计划上市地点以 A 股和新三板为主。 广东第五大农商行 南海农商行的前身是南海农信社，于 2011 年 12 月完成改制更名，是广东第五大农商行，总 资产规模位列全国农商行前 20 位。截至 2017 年 9 月末，该行资产规模较当年年初增长 9.5%至 1

3、719.57 亿， 2017 年前三季该行实现净利润 20.13 亿元，相当于 2016 年全年净利润的 1.16 倍。 除银行牌照外，南海农商行还拥有广东地区第二张金融租赁牌照：该行发起设立的佛山海晟 金融租赁于 2016 年中开业，作为发起股东，南海农商行持股 40%。 作为当地农商行，南海农商行的股东也主要以当地民营企业和居民为主，且非常分散，股东 总数超过 1.1 万户。数据显示，该行前十大股东合计持股比例只有 34.8%，第一大股东佛山市南 海承业投资持股比仅为 6.03%。 在分红方面，广东地区（尤其是珠三角地区）农商行综合分红率普遍高于 20%。以南海农商 行为例，该行 2013

4、 年至 2016 年综合分红率分别达 25%、 28%、 23%和 23%，顺德农商行此前数 年的综合分红率更是在 40%以上，可称得上是典型的 “ 现金奶牛 ” 。 所在地佛山向万亿 GDP 冲击 事实上，南海农商行所在地只是佛山市的一个区。佛山市目前管辖 5 个市辖区，每个区都有 自己的区内银行业金融机构，分别是佛山农商行、顺德农商行、南海农商行、高明农商行、三水 农信联社。 而顺德和南海也是佛山经济实力最强的两个区，受益于区内经济增长，顺德农商行、南海农 商行资产规模分别达 3000 亿和 2000 亿，佛山农商行虽然资产规模较小，但也接近千亿。据了解， 佛山市政府计划在今年底前完成佛山

5、农商行、高明农商行、三水农信联社 3 家机构合并组建市级 农商行的工作任务。合并完成后，佛山市也将拥有三家千亿级农商行。 佛山的经济实力到底如何？统计局数据显示，佛山 2017 年 GDP 总量占广东全省的 10.6%， 达到 9549.6 亿，同比增 8.55%， GDP 增幅高于全省平均水平 1 个百分点。作为全国唯一的制造业 转型升级综合改革试点城市，佛山也提出了 2018 年经济增长目标：冲击万亿 GDP，成为广东第 三个进入 “ 万亿俱乐部 ” 的城市，经济预增 8%。 随着经济的平稳发展，佛山市人均地区生产总值和居民收入也同步增长。 2017 年，佛山市人 第 1 页 共 2 页

6、均地区生产总值超过 12 万元，达 12.63 万元；全市居民人均可支配收入为 4.58 万元，同比增长 9.2%。 粤苏皖三省 “ 争鸣 ” 连续两家广东农商行公布上市意图，不得不让人联想到江苏地区的 “ 农商行上市潮 ” （含辅 导期农商行）。 事实上，由于江苏省与广东省所处的区域经济发展的差异，两地农商行所处地区的经济发展 水平、产业结构、客户需求等外部环境显著不同，在规模、经营管理和科技水平等方面的发展水 平也不同。 从改制进度来看，江苏省作为农商行改制的第一梯队，至 2016 年 5 月，辖内 62 家农合机构 已全部改制为农商行，改制率 100%，而广东省尚未完成农合机构全部改制。

7、 从规模上看，广东地区农商行两极分化严重，大型农商行和小型农商行并存，最大的广州农 商行资产规模甚至超 6000 亿元，比一般的城商行规模还要大；而江苏地区农商行资产规模相对 平均，多为千亿元及以下水平。 江苏地区 5 家农商行 2016 年陆续上市后，也带动了省内一批农商行提出上市计划。其中： 如皋农商行已在新三板挂牌，太仓农商行已申报新三板挂牌，大丰农商行已递交 A 股 IPO 招股书， 海安农商行、昆山农商行均已完成 A 股上市辅导备案，江苏射阳农商行也在 2016 年年报中宣告 该行上市计划开始启动。 值得注意的是，与首批上市的五家苏南农商行资产规模基本在千亿水平不同，江苏地区新一 批拟上市农商行资产规模普遍在 400 亿至 700 亿之间，其中射阳农商行 2016 年末总资产仅为 340 亿。 另一个农商行上市大省 安徽省则是另一番景象： 5 家已完成上市辅导备案的农商行资产 规模普遍在 200 亿元至 500 亿元之间；计划在新三板挂牌的庐江农商行资产规模更是不过 200 亿； 只有股东大会通过启动上市决议的合肥科技农商行，资产规模接近 900 亿。 第 2 页 共 2 页