南京证券新三板转A股 三次冲击IPO.docx

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1、 第一财经日报 /2018 年 /3 月 /6 日 /第 A06 版 资本 南京证券新三板转 A 股 三次冲击 IPO 记者 袁子懿 证监会网站披露南京证券股份有限公司（下称 “ 南京证券 ” ）于近日更新招股书。此次南京 证券的排队状态已变更为预先披露更新，相距其上一次 2017 年 2 月 17 日的报送已过去一年有余。 作为地方证券的南京证券 IPO 之路也是一路崎岖。南京证券早在 2012 年就谋求在 A 股上市， 在进入上市辅导前，因其保荐上市的新大地财务造假案曝光被连累，新大地和南京证券双双被证 监会立案稽查。之后，证监会对南京证券作出警告并暂停保荐业务 6 个月，对新大地项目保荐

2、人 胡冰和廖建华处以罚款和终身证券市场禁入措施。 2015 年，南京证券试图采取 “ 曲线上市 ” 通过借壳实现上市。 2014 年底，南京纺织品进出 口股份有限公司（下称 “ 南纺股份 ” ）发布重大事项停牌公告，后又公告称此次重大事项构成重 大资产重组，而标的公司正是南京证券。但最终以南纺股份发布终止重大资产重组公告结束。 在 A 股屡次碰壁的南京证券在 2015 年 10 月 28 日转场登陆新三板市场，但并未终结其 IPO 的愿望。 2016 年 6 月，南京证券在公告中称，其与中信证券在 2012 年签署的上市辅导协议依然 有效， “ 目前仍处于上市辅导期。 ” 并在 2016 年

3、10 月 26 日起暂停在新三板转让，并暂定股票恢 复转让日期不晚于 2017 年 4 月 20 日。 南京证券此次计划登陆上证所，发行不超过 82466.65 万股股票。尽管中信证券为其上市辅导 机构，但南京证券的保荐机构为东吴证券，联合主承销商有 2 家，分别为东吴证券和华英证券。 南京证券表示，募集资金拟用于补充资本金、增加营运资金以及扩大业务规模。 经纪业务和信用交易业务为南京证券的优势业务，也是其营业收入的主要来源，其中经纪业 务的收入占整体营业收入的比重最多。 2015 年、 2016 年、 2017 年三个报告期内，南京证券证 券经纪业务分部营业收入占当期公司营业收入的比重分别为

4、 63.67%、 51.81%、 41.06%。 相比经纪业务和信用交易业务，南京证券的自营业务及资产管理业务则相对薄弱。投资银行 业务则为南京证券的 “ 短板 ” ， 2015 年、 2016 年、 2017 年 ,该公司投资银行业务分部营业收入占 公司同期营业收入的比例分别为 4.59%、 17.12%、 6.48%。 业绩方面，南京证券 2015 年至 2017 年的营业收入及归属于母公司的净利润一直处于下滑状 态。 2015 年公司实现营业收入 30 亿元，相比 2014 年增长 111.08%，而 2017 年全年的营业收入 仅为人民币 13.85 亿元。归属于母公司的净利润更是从 2015 年的 14.13 亿元，跌至 4.11 亿元。 一家券商人士对第一财经记者表示，近三年业绩下滑属于券商行业普遍存在的情况， “ 目前 券商股的市盈率也处于低位。回顾 2015 年，券商业务处于顶峰，在之后大部分券商的业绩都有 所下滑。 ” 南京证券此次能否成功闯关 IPO 引发行业的关注，上述券商人士表示， “ 一方面，南京证券 的业绩并不出众，而今年上报的券商拟 IPO 数量较多，市场竞争较为激烈。另一方面，管理层对 于券商上市较为支持，预计此次 IPO 的难度并不会太大。 ” 第 1 页 共 1 页