有友食品IPO需闯三关 凤爪第一股募投缩水.docx

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1、、 21 世纪经济报道 /2018 年 /3 月 /1 日 /第 013 版 上市公司 有友食品 IPO 需闯 “ 三关 ” “ 凤爪第一股 ” 募投缩水 本报记者 周松清 “ 泡椒凤爪第一股 ” 正在迈向资本市场。 日前，有友食品在证监会更新了其最新的招股书（申报稿），而作为 “ 泡椒凤爪第一股 ” 的 有友食品从新三板摘牌到排队 IPO，聚集着产品结构单一、三类股东众多且股东人数超过 400 人、 食品安全隐患等三大类问题，有友食品的 IPO 之路或将并不平坦。 同时， 21 世纪经济报道记者调查发现，其募投项目也出现缩水情形。尤其值得注意的是，有 友食品前五大客户中个体户占据多数。 对于

2、募投项目等问题， 21 世纪经济报道记者致电有友食品办公室，办公室人士表示： “ 我们 该披露的都已经披露了，你还有什么问题可以发采访提纲到我们邮箱。 ” 记者随后发去采访提纲， 截至发稿时， 21 世纪经济报道记者未收到回应。 “ 随着现在不断的消费升级和绿色健康饮食观念，同样的其他坚果类小吃产品崛起，泡椒凤 爪的市场受到冲击，有友食品也在创新其他竹笋牛皮晶等产品，不过从招股书来看目前仍欠佳。 ” 2 月 27 日，一位北京私募基金人士对 21 世纪经济报道记者表示。 产品线单一 有友食品更新的招股书显示， 2014 年至 2017 年 6 月底，有友食品实现营业收入 8.80 亿元、 7.

3、52 亿元、 8.27 亿元、 4.94 亿元。同期，净利润 1.19 亿元、 1.09 亿元、 1.22 亿元、 1.05 亿元。 同时，有友食品产品线中，泡椒凤爪一枝独大的现象十分突出。 报告期，泡椒凤爪的销售收入分别为 6.45 亿元、 5.75 亿元、 6.30 亿元、 3.85 亿元，分别占公 司营业收入的 73.56%、 76.63%、 76.27%、 78.28%，占比超七成并呈现上升趋势。同时，销售区 域也集中在西南地区， 2014 年至 2017 年上半年，西南地区收入占比分别为 67.68% 68.31%、 65.75% 和 63.97%。 尽管，有友食品也创新牛皮晶、竹笋

4、等产品，不过目前成效甚微。 数据显示， 2014 年至 2016 年，竹笋的销量分别为 1938.41 吨、 1856.44 吨、 1847.77 吨，逐 年下滑。 同时， 21 世纪经济报道记者还发现，有友食品招股书中的募投项目有友食品产业园也出现缩 水现象。 2 月 24 日，有友食品官网发布的有友食品产业园项目（一阶段）竣工环境保护验收监测报告 显示，该项目原来规划 6 个泡制车间和 2 个卤制车间，现在建成为 4 个泡制车间和 1 个卤制车间， 原批复设计投产后年产各类小食品 3 万吨，现在投产后年产各类小食品为 1.99 万吨。 除了募投项目产能缩水，有友食品营销网络也在收缩。 20

5、15 年有友食品有 2 个营运中心， 20 个办事处， 200 多名销售人员， 700 多家经销商，到了 2017 年办事处减少到 15 个，其他均无变化。而回顾 2015 年招股书，有友食品在 2012 年经销商 曾达到 875 家，对于经销商的调整，有友食品表示是优化经销商结构，部分小型经销商受制于资 金限制退出市场。 同时，有友食品前五大客户数据显示，其第一大经销商客户为西藏拉萨的个体户 扎基西 路金锣合鑫商行，在 2012 年其销售金额为 1908 万元， 2013 年升至 3458 万元， 2014 年 4308 万 元， 2015 年 4298 万元， 2016 年 4639 万元

6、。 天眼查数据显示，该商行位于西藏雍珠批发市场，企业年报显示 2014 年时员工人数为 4 人， 第 1 页 共 2 页 总资产 10 万元， 2015 年员工人数 5 人，总资产缩水到 3 万元， 2016 年员工人数变为 3 人，但是 总资产暴增至 100 万元。 除了扎基西路金锣合鑫商行以外，在有友食品的前五大客户中还经常出现多个个体户，包括 双流区鑫未食品经营部，绵阳城区群星副食批发部，西宁城东闽福食品商行等。绵阳城区群星副 食批发部还因为未按规定报送年报在 2017 年 7 月被绵阳市涪城区食品药品和工商质监管理局列 入经营异常名单。 “ 股东 ” 繁杂 相较于 2015 年 12

7、月预披露的招股书，日前有友食品最新披露的招股书（申报稿）中，其股 东人数也从此前的 212 名猛增至 401 名。在总持股数量不变的情况下其前十大股东中，鹿有贵、 鹿有明、东北证券做市专用账户、冉小军、任晓琴股份相较于 2015 年的招股书出现不同程度的 减少，招股书中并未对此进行说明。 最受到关注的 “ 三类股东 ” 问题也终于在此次招股书中展露真容。在此前的 2015 年招股书 中，三类股东仅列在其他 202 名股东中，未详细披露，此次披露在 401 名股东中，三类股东合计 19 家，包括德骏新三板 2 期基金、深圳保腾丰享基金等。 一位曾经的新三板市场券商做市商人士对 21 世纪经济报道

8、记者表示： “ 三类股东问题确实是 关注焦点，不过 2017 年也已经有超过 300 名股东的科顺防水和有三类股东的奥飞数据过会，为 很多新三板排队企业给出了希望。 ” 尽管科顺防水过会，但发审委仍要求科顺防水说明，在新三板挂牌期间的历次股权转让、非 公开发行以及股东人数超过 200 人的情形，是否已取得必要的审批或许可，是否符合有关法律、 法规及规范性文件的规定。 除了三类股东问题外，作为主要生产泡椒凤爪的食品公司，有友食品食品安全性也同样受到 考验。 在食品安全生产方面，有友食品成立以来未发生重大安全生产事故，虽无大过仍有小错。 就在 2017 年 5 月 23 日，有友食品还曾被重庆市食品药品监督管理局渝北分局作出行政处罚 决定书，因生产混有异物的食品被处以罚没违法所得 0.2 元，并处罚款 5000 元。 保荐机构核查后认为，违法行为罚款金额较小，并且违法行为不属于重大违法行为，处罚是 一般行政处罚，不是重大行政处罚。 同样的食品安全问题也曾发生在煌上煌（ 002695.SZ）身上。在煌上煌的 IPO 申请文件中也 显示，在 2011 年 4 季度，煌上煌深圳 6 家门店被抽查 34 个产品，其中 14 个不合格，菌落总数 小幅超标和大肠菌群小幅超标。 第 2 页 共 2 页