2018年个人理财需防范哪些风险.docx

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1、( ) 财会信报 /2018 年 /1 月 /29 日 /第 D03 版 个人理财 2018 年个人理财需防范哪些风险？ 菜鸟 2018 年马上要过去两个月了，本文给大家分享一下对 2018 年个人理财领域的展望，希望每 个人都做好准备，应对市场中可能出现的各种风险。投资或是理财，从来都是自己的事情，成功 了或是失败了，都要自己来承担结果。凯恩斯说过， “ 市场能够维持不合理的时间总比你能够维 持有偿付能力的时间长。 ” 我们所能做的只是谨慎、再谨慎，深思而后行。 刚性兑付初步打破 信托资管关注底层 去年 11 月 17 日，中国央行等五部门发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 (征求

2、意见稿 ) 简称指导意见 ，对金融机构资产管理业务 (简称资管业务 )制定统一的监管标准。 指 导意见中最被广泛关注的一点，即为打破刚性兑付。指导意见明确，资产管理业务是金融 机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机 构不得以任何形式垫资兑付。 打破刚性兑付的号角正式吹响。尽管在此之前，监管已经多次提及，但这次是动真格的，因 为还有一条举报机制，即对于举报刚性兑付行为查证属实的给予一定奖励。所以，今后认购信托 资管产品，切不可像以往那样只看公司，不看具体投向。投资人选择产品时，一定要那些自己看 得懂的项目、自己看得懂的公司、自己看得懂的业务。 上市公

3、司信用贷款类产品须谨慎选择 2017 年信托资管爆出的各种违约事件或多或少都跟上市公司信用贷款相关，原因有几方面： 实体经济的确比较惨淡，不少上市公司的主营业务已经完全不行，没有稳定的现金流，只能靠各 种贷款勉强撑着 ;证监会坚定不移地扩充 A 股容量，上市公司壳价值明显降低，过去可以 通过引 入新的有实力的股东方重组，缓解资金压力，现在这种借壳重组的几率小多了， 2018 年将会有更 多负债累累的上市公司露出原型。 更为致命的是， 2017 年陆续爆出的上市公司违约问题，触动了各种金融机构脆弱的神经。 2018 年，无论是银行、信托还是券商，基金子公司或私募，毫无疑问都会收紧对上市公司信用贷

4、款业 务，这将造成巨大的流行性问题，也就是说，那些业绩较差的上市公司信用贷款产品，只能靠自 身经营产生的现金流来还款，不要指望还能继续从金融机构续贷来偿还现有到期产品。可是，既 然业绩较差，哪还有足够的现金流来偿还贷款呢 ? 互金理财首选备案平台 逐步退出未备案 P2P 关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知 (57 号文 )，要求各地在 2018 年 4 月底之前完成辖内主要 P2P 机构的备案登记工作，最迟 6 月底之前必须全部完成。完成不了， 只能逐步退出市场。笔者乐观估计，现有平台如果有 1/3 能通过此次备案，就已经烧高香了。剩 余的 2/3 平台都属于被清退的对象

5、。 对于大多数中小平台来说，或多或少都有些坏账，甚至比例很高。为了能继续招揽客户把平 台继续经营下去，业内通常都会采用一种套路，就是将一些不良资产包装一下继续在平台上发行， 以时间换空间，希望能够在一个更长的周期内把坏账自行消化掉。现在监管来了，如意算盘看来 是要落空了，因为这次监管给的时间已经不多了。如果备案不了，就不能再继续发产品，后续的 现金流没了，估计今年上半年到期的产品就有可能存在兑付问题。 2017 年 7 月，红岭创投董事长周世平公开宣称，预计 3 年时间 (2020 年 12 月 31 日之前 )清理 完所有资产、处理完现有到期产品，退出 P2P 市场。可惜人算不如天算，监管现

6、在只给 5 个月的 第 1 页 共 2 页 时间，红岭创投在 2018 年 6 月 30 日之后，监管如何来清退呢 ?投资人的存续产品如何兑付呢 ? 价值投资仍是 A 股主线 尽管以上证 50 为代表的一批白马蓝筹股涨幅已经不小，但 A 股市场的价值投资趋势也逐步 形成，这也是本届监管以及下届监管的关键引导目标。由于沪港通、深港通的开通以及 MSCI(一 家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商 )的纳入，对内地资本市场的投资理念带来 正面影响，价值投资将主导未来的市场投资风格。 过往的游资炒作策略、 ST 策略、中小市值重组策略已经在 2017 年被市场验证为失效， 2018 年如果

7、坚持这些在前几年屡试不爽的历史策略，结果依旧不会太乐观。 2018 年，白马蓝筹的结构 性行情仍将继续。 笔者 2018 年的个人股市策略是：寻找价值相对低估的白马股，尤其是细分领域的龙头科技 股，长期持有。投资需谨慎，以上不构成投资建议。 不要迷信私募冠军 新三板谨慎参与 私募排行前十榜单几乎每年易主，如果投资者选择上年排名靠前的私募新贵们，通常下一年 的结果都不是太好。那怎么选择阳光私募呢 ?如果一定要选择的话，可以把周期拉长到 5 年，看 看过去 5 年中，有哪些私募一直存活着，还在不停地发产品，并且还保持了不错的收益率。 毫无疑问，过去几年发行的新三板产品整体上业绩非常惨淡，投资人亏损严重。不过也有不 少新三板从业人员认为新三板还是有不少好企业。这的确不可否认，尤其创新层中，有不少优质 企业存在较高投资价值，但这不能掩盖大多数新三板企业经营情况一般并无长期投资价值这一客 观事实。如果一定选择火中取栗的话，请投资人务必要选择值得依赖的管理人，并且投资标的为 新三板创新层企业。 高价比特币，看看莫伸手 虽然比特币的支持者不愿承认，但比特币的非法用途是比特币目前的最大刚需，也是很多人 坚信比特币在最坏的情况下也不会失败，价格不会归零的最大支撑。也就是说，如果你没有这个 非法用途的刚需，其实就是在投机。所以，比特币看看足矣，莫伸手。 第 2 页 共 2 页