从证监会答记者问看新三板三类股东问题.docx

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1、 中国基金报 /2018 年 /1 月 /15 日 /第 007 版 大资管 从证监会答记者问看新三板三类股东问题 北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理 啃哥张驰 1 月 12 日，证监会谈到新三板三类股东并作出明确解释。啃哥认为，从证监会角度官方明确 了三类股东问题，重点是四个方面： 第一、控股股东、实际控制人、第一大股东不得为三类股东，以确保公司的管理稳定性。 第二、为确保 “ 三类股东 ” 依法设立并规范运作，要求其纳入金融监管部门有效监管。即三 类股东必须是经过备案的，有监管的基金产品。 第三， “ 为从源头上防范利益输送行为，防控潜在风险，从严监管高杠杆结构化产品和层层 嵌套的

2、投资主体，要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对 “ 三类股东 ” 做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在 “ 三类股东 ” 中持 有权益进行核查 ” 。啃哥认为，这一要求意味着三类股东的资金权利义务必须一样。同时，三类 股东做穿透式核查。中介机构检查到三类股东中的最终出资人，确保其之间没有利益往来。 第四、 “ 为确保能够符合现行锁定期和减持规则，要求三类股东对其存续期作出合理安排 ” 。 啃哥认 为，正是因为三类股东均有明确的到期日，而 A 股 IPO 申报又要确保一定时间的股东稳定 性。因此，必须明确三类股东的期限是否可以满足 IPO 时间

3、。 这也是市场中流传很久的关于三类股东的要求，证监会此次答记者问从内容而言并没有太多 新意。但是从形式上却是意义巨大，监管机构明确发声，三类股东必须满足什么条件，证监会才 能同意来 A 股申报上市。这对新三板挂牌企业解决三类股东的问题，指明了明确的方向。 啃哥认为，这也预示着 “ 转板 ” 制度正在积极酝酿。之前新三板的三类股东，其实是横在新 三板和 A 股之间的巨大障碍。而此次明确两者关系，解决了两个板块之间的障碍，其实，就是在 为转板铺路。而中国多层次资本市场的发展壮大，更需要不同板块之间的流通，更需要走出这一 步。 对于目前低迷的新三板，无疑是一个重磅的政策红利 ! 第 1 页 共 1 页