棚改专项债试点可破解融资瓶颈.docx

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1、 中国商报 /2018 年 /4 月 /19 日 /第 P02 版 要闻 时评 棚改专项债试点可破解融资瓶颈 莫开伟 特约评论员 最近，财政部发布了试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法，决定今年在棚户 区改造领域开展试点，有序推进试点发行地方政府棚户区改造专项债券工作，探索建立棚户区改 造专项债券与项目资产、收益相对应的制度，发挥政府规范适度举债改善群众住房条件的积极作 用。 此次试点发行地方政府棚改专项债，是继土地储备、政府收费公路专项债之后第三个全国性 的中国版 “ 市政收益债 ” 品种，是又一惠及民生的重大 “ 金融工程 ” 。此次发行棚改专项债在制 度上有了可靠保障，将会产生相当

2、的社会经济作用。首先，该债券依靠对应项目取得的政府性基 金或专项收入偿还，明确了偿债资金来源，有利于锁定专项债券风险范围，切实保护投资者的合 法权益。其次，为地方政府打开了合法举债的 “ 前门 ” 、堵上了非法举债的 “ 后门 ” ，有利于进一 步增强地方政府债务规范管理意识和举债行为，有效遏制地方政府违法违规融资担保行为，可防 范财政金融风险。再次，有利于缓解地方政府棚改资金困难。 棚改专项债发行也将对金融 机构产生较大影响，之前地方政府棚改资金主要由国有平台公司 向国家政策性银行进行贷款，占棚改项目投资的比例达到 97%以上，国家、省级财政仅提供 2% 至 3%的棚改专项补助及配套资金。显

3、然，国家政策性银行在棚改上承担了较大的资金压力。而 棚改专项债券的发行无疑将有效拓宽资金来源，使资金压力由单一政策性银行向所有金融机构、 企业等转移。这就是说，棚改债券既可由所有银行金融机构、国内所有企业认购，也可由居民个 人购买，这既拓宽了棚改资金渠道，也大大缓解了政策性银行压力，更可破解棚改融资瓶颈。当 然，如果银行金融机构认购债券过多，也等于是变相增加了资金压力和负担，其结果必然会使金 融机构丧失一定的资金主动权和灵活性；尤其是在利率市场化、银行存款增长放缓及融资成本上 升的情况下，银行购买低利率棚改专项债券远比信贷投放获利低，对银行金融机构依然存在利差 倒挂现象，影响到其盈利能力。 很

4、明显，尽管棚改专项债的发行可能会对金融机构形成一定负面影响，但金融部门应树立高 度的政治意识和大局意识，深刻认识到棚改在加快我国城镇化建设、缓解城市二元结构矛盾、提 高城镇综合承载力及发挥稳增长、拉动投资和消费增长中的巨大 作用，全力积极参与棚改建设： 一方面，棚改将成为金融部门融入城镇化建设的重要渠道，也为未来信贷投入城镇化建设提供了 方向，因此金融机构应抓住发行棚改专项债的机会，一是积极认购债券，助力棚改专项债券发行 任务的完成；二是对棚改配套相关设施加大信贷投入力度，为棚改总体目标的完成提供有效支持。 另一方面，还要发挥金融整体合力，综合金融服务整体优势，为棚改提供全方位金融解决方案， 主要在资金流向、结算支付、贷款利率、服务效率等方面提供方便或优惠，让利于民，有效降低 棚改成本，发挥金融支持保障性作用。 第 1 页 共 1 页