20220615-申银万国期货-品种策略日报-国债.pdf

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1、TS2209TS2209TS2212TS2212TF2209TF2209TF2212TF2212T2209T2209T2212T2212昨日收盘价昨日收盘价100.995100.860101.345101.055100.35099.980前日收盘价前日收盘价100.985100.865101.340101.050100.355100.005涨跌涨跌0.010-0.0050.0050.005-0.005-0.025涨跌幅涨跌幅0.01%0.00%0.00%0.00%0.00%-0.02%持仓量持仓量46771121710565921301648359016成交量成交量18287611301234

2、38519252030持仓量增减持仓量增减-1149-70-130573-41384跨期价差跨期价差TS2209-TS2209-TS2212TS2212TF2209-TF2209-TF2212TF2212T2209-T2209-T2212T2212昨值昨值0.1350.29000.3700前值前值0.1200.29000.3500点评点评活跃CTD券IRR%活跃CTD券IRR%1.85471.85472.69232.69231.72561.72561.97941.97940.82940.82941.15081.1508点评点评短期市场利率短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR隔夜SHIBOR

3、7天SHIBOR7天DR001DR001DR007DR007GC001GC001GC007GC007昨值昨值1.41301.65601.46411.65061.65601.6630前值前值1.40801.70001.45981.65531.65401.6830涨跌(bp)涨跌(bp)0.5-4.40.43-0.470.2-2点评点评中国关键期限国债收中国关键期限国债收益率变化益率变化1Y1Y2Y2Y5Y5Y7Y7Y10Y10Y30Y30Y昨日收益率昨日收益率2.042.242.592.772.773.22前日收益率前日收益率2.012.232.592.782.763.22涨跌（bp）涨跌（bp

4、）2.690.640.61-1.410.75-0.37收益率利差收益率利差10-210-210-510-55-25-2昨值(bp)昨值(bp)53.4717.6635.81前值(bp)前值(bp)53.3617.5235.84点评点评海外关键期限国债收海外关键期限国债收益率变化益率变化美国2Y美国2Y美国10Y美国10Y德国2Y德国2Y德国10Y德国10Y日本2Y日本2Y日本10Y日本10Y昨日收益率昨日收益率3.153.491.081.64-0.0510.264前日收益率前日收益率2.893.430.971.54-0.0810.261涨跌（bp）涨跌（bp）26.06.011.010.03.

5、00.3内外利差（bp）内外利差（bp）-91.5-72.0115.5113.0228.6250.6点评点评2022年06月15日申万期货品种策略日报-国债2022年06月15日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162） 021- 021-50586292 昨日，国债期货价格涨跌不一，持仓量有所减少。 昨日，国债期货价格涨跌不一，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在 昨日，各国债期货主力合约对应

6、CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行4.4bp， 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行4.4bp，DR007利率下行0.47bp，GC007利率下行2bp。DR007利率下行0.47bp，GC007利率下行2bp。期货期货市场市场现货现货市场市场海外海外市场市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.75bp至2.77%，长短期（10-2）国债收益率利差为53.47bp。行0.75bp至2.77%，长短期（10-2）国债收益率利

7、差为53.47bp。 昨日，美国10Y国债收益率上行6bp，德国10Y国债收益率上行 昨日，美国10Y国债收益率上行6bp，德国10Y国债收益率上行10bp，日本10Y国债收益率上行0.3bp。10bp，日本10Y国债收益率上行0.3bp。更多投研资料 公众号：mtachn宏观宏观消息消息行业行业信息信息评论评论及策及策略略免责免责声明声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的

8、任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期

9、，因此当日完全对冲到期量。2、商务部发布数据显示，今年1至5月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%。高技术产业实际使用外资同比增长42.7%，其中高技术制造业增长32.9%，高技术服务业增长45.4%。3、央行公布数据显示，一季度末，我国金融业机构总资产为396.39万亿元，同比增长8.7%，其中，银行业机构总资产为357.9万亿元，增长8.6%；证券业机构总资产为12.81万亿元，增长18.8%；保险业机构总资产为25.67万亿元，增长5.8%。金融业机构负债为360.27万亿元，增长8.6%，其中，银行业机构负债为327.6

10、6万亿元，增长8.5%；证券业机构负债为9.77万亿元，增长20.9%；保险业机构负债为22.85万亿元，增长6.1%。4、国家卫健委：国家卫健委：6月13日31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例60例（北京42例，内蒙古15例，上海3例）；新增本土无症状感染者67例（北京32例，上海14例，内蒙古9例，辽宁5例，云南3例，四川2例，江苏1例，浙江1例）。1、隔夜美债大幅走弱，中国债市走势则相对平稳，现券收益率窄幅波动，国债期货涨跌不一。资金面整体依然宽松，利率变动有限，隔夜回购加权利率仍持稳在1.4%附近。交易员表示，预计6月年中时点叠加季末因素等，明日MLF如何续做仍是国内

11、债市关注焦点。地产债多数下跌，“21碧地01”跌近25%，“21融创03”跌近11%。2、美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨14.36个基点报1.813%，2年期美债收益率涨7.2个基点报3.439%，3年期美债收益率涨10.7个基点报3.6%，5年期美债收益率涨10.8个基点报3.596%，10年期美债收益率涨11.2个基点报3.48%，30年期美债收益率涨7.6个基点报3.428%。 低开后收平，10年期国债活跃券收益率上行0.37至2.8085%。央行继续开展100亿元逆回购操作，资金面保持宽松，5月金融数据显著改善，短期贷款和政府债券净融资大幅增加带动社融存量增速回升，宽信用效果逐步显现。5月出口同比增速显著高于市场预期，外贸韧性仍强，CPI涨幅与上月相同，PPI涨幅继续回落。国常会要求打通堵点、完善配套，充分发挥政策效应，各地信贷政策继续放松，30大中城市商品房成交面积有所回升。美国5月CPI同比再度刷新40年新高，仍未见顶，市场预期美联储本周将加息75个基点，欧美国债收益率继续大幅上行，权益市场波动加大。尽管疫情散发会对债市产生扰动，但海外央行加快收紧步伐，国内稳增长措施不断落地，随着经济逐步恢复，预计国债期货价格将继续调整，操作上建议空单继续持有，关注今日MLF的续作情况。更多投研资料 公众号：mtachn