20220615-大越期货-大豆&粕类早报.pdf

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1、 大豆&粕类早报2022-06-15 投资咨询部 电话：18058152092证券代码：证券代码：839979839979更多投研资料 公众号：mtachn豆粕观点和策略1.基本面：美豆震荡收跌，美豆优良率较高压制盘面和技术性震荡整理，短期预计高位震荡。国内豆粕震荡回落，跟随美豆调整，油厂大豆库存增多和国内豆粕成交转淡压制价格，不过油厂开机减少和挺价销售支撑价格。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕累库影响，豆粕维持震荡格局。中性2.基差：现货4220（华东），基差82，升水期货。偏多3.库存：豆粕库存95.1万吨，上周96.28万吨，环比减少1.23%，去年同期97.29万吨，同比减少2.25%

2、。偏多4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多6.预期：美农报数据利多有限引发部分获利盘了结，加上美豆优良率较高，短期高位震荡整理，关注美豆播种天气和进程；受美豆走势带动和供应增多影响，国内豆粕整体跟随美豆走势但相对美豆偏弱。豆粕M2209：短期4070至4130区间震荡。期权观望。更多投研资料 公众号：mtachn豆粕观点 利多因素：1.周五的6月美农报小幅下调美豆期初库存，利多美豆。2.国内豆粕需求尚好，油厂挺价现货维持升水。3.美豆播种进程低于预期，低于去年同期。 利空因素：1.美豆种植意向调查报告数据大幅高于预期，2.国储大豆继续抛售增加

3、供应，3.6月进口大豆到港进入高峰,国内油厂大豆和豆粕进入累库阶段。 当前主要逻辑：市场聚焦鹅乌冲突和美豆种植推进影响，围绕美豆播种进程和国储抛储数量博弈，南美大豆产量基本明确，美豆天气不确定性仍在。 主要风险点：鹅乌冲突短期扩大和美国大豆产量仍有变数，以及乌克兰农产品出口情况；养殖亏损生猪和禽类补栏不及预期。更多投研资料 公众号：mtachn菜粕观点和策略1.基本面：菜粕震荡回落，跟随豆粕回落整理，菜粕下方支撑仍在但上方也有压力。油菜籽进口到港偏少，短期油菜籽供应偏紧和俄乌冲突影响葵花粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但国产油菜籽上市缓解供应压力，油厂压榨量回升，豆粕和杂粕替代菜

4、粕比例已经最大化，菜粕价格偏高会抑制需求。中性2.基差：现货3760，基差73，升水期货。偏多3.库存：菜粕库存6.45万吨，上周5.25万吨，环比增加22.86%，去年同期6.2万吨，同比增加4.32%。偏空4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空6.预期：菜粕短期技术性调整，供应偏紧格局改善和需求良好交互影响，目前维持高位震荡格局，整体菜粕仍震荡偏强。菜粕RM2209：短期3630至3690区间震荡，期权观望。更多投研资料 公众号：mtachn菜粕观点 利多因素： 1.油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限， 2.6月水产需求预期良好。

5、 利空因素： 1.豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化 2.国内油菜籽6月上市后供应预期增多 当前逻辑：国产油菜籽上市，菜粕供应改善，但需求预期良好支撑价格。短期关注国内油厂压榨情况和俄乌冲突影响。 主要风险点：水产养殖情况和国内油菜籽产量预估变化以及俄乌冲突更多投研资料 公众号：mtachn豆一观点和策略1.基本面：美豆震荡收跌，美豆优良率较高压制盘面和技术性震荡整理，短期预计高位震荡。国内大豆震荡回落，盘面短线技术性调整。现货市场国产大豆供需两淡，短期维持震荡偏弱格局。国储大豆抛储以及国内大豆扩种预期压制大豆价格，期货盘面技术性区间震荡整理。中性2.基差：现货6200，基差32，升水期货。中性

6、3.库存:大豆库存585.17万吨，上周512.54万吨，环比增加14.17%，去年同期590.37万吨，同比减少0.88%。偏多4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多6.预期：美农报数据利多有限引发部分获利盘了结，加上美豆优良率较高，短期高位震荡整理，关注美豆播种天气和进程；国产大豆短期供需两淡，但今年国内大豆扩种计划将增加产量，短期维持区间震荡格局中期或偏弱。豆一A2209：短期6060至6160区间震荡，短线操作为主或者观望。更多投研资料 公众号：mtachn大豆观点 利多因素： 1.国内大豆供应短期偏紧， 2.市场有价无市，现货保持稳定

7、。 利空因素： 1.国储大豆抛储开启，供应短期增多 2.进口大豆到港处于旺季，新季国产大豆扩种预期 当前逻辑：国产大豆供需两淡，期货价格围绕现货技术性震荡整理。 主要风险点：国储大豆抛储数量情况，新季国产大豆种植预期，鹅乌冲突影响等。更多投研资料 公众号：mtachn品种合约期价现价现 价 变动现价地区 基差大豆主力 A22076168 6200 0佳木斯32豆粕主力M22094138 4220 -40华东82豆粕远月M23013876 4260 -40华南122菜粕主力RM2209 3687 3760 -30华南73菜粕远月 RM2301 3059 3750 -30福建63更多投研资料 公众

8、号：mtachn 一周成交情况成交量（万吨）成交量（万吨）6 6月月1313日日6 6月月1414日日6 6月月1515日日6 6月月1616日日 6 6月月1717日日豆粕4.8330.95菜粕0.440.43成交价格6 6月月1313日日6 6月月1414日日6 6月月1515日日6 6月月1616日日 6 6月月1717日日豆粕42604220菜粕37903760仓单6 6月月1313日日6 6月月1414日日6 6月月1515日日6 6月月1616日日 6 6月月1717日日菜粕31013054豆粕1152414224豆一1471414674豆二200200更多投研资料 公众号：mta

9、chn美国肺炎疫情新增病例维持中位 更多投研资料 公众号：mtachn巴西新冠肺炎疫情新增病例低位回升 更多投研资料 公众号：mtachn 2022-2023年美国大豆播种进程美国大豆美国大豆 播种进程播种进程去年同期去年同期五年均值五年均值出苗率出苗率去年去年同期同期五年五年均值均值5月1日8%22%13%5月8日12%39%24%5月15日30%58%39%5月22日50%73%55%21%38%26%5月29日66%83%67%39%59%43%6月6日78%89%79%56%74%59%6月13日88%93%88%70%85%74%6月27日7月3日7月17日更多投研资料 公众号：mt

10、achn 2021-2022年南美大豆播种进程巴西大豆巴西大豆 播种进程播种进程 去年同期去年同期 前年同期前年同期 五年均值五年均值阿根廷大豆阿根廷大豆上年同期上年同期 五年均值五年均值11月1日52%42%52%44%7%20%16%11月8日68%56%58%54%19%32%30%11月15日79%70%72%69%28%42%40%11月22日86%81%82%79%38%52%50%11月29日90%87%87%85%47%61%60%12月6日94%90%93%91%56%69%68%12月13日97%94%96%95%65%76%75%12月27日78%86%85%1月3日86

11、%93%93%1月17日95%99%99%更多投研资料 公众号：mtachn2022年南美大豆收割进程巴西大豆巴西大豆 收割进程收割进程 上年同期上年同期 五年均值五年均值阿根廷大豆阿根廷大豆 收割进程收割进程 上年同期上年同期 五年均值五年均值2月10日24%10%22%2月17日33%15%30%2月24日44%25%40%3月3日55%35%50%3月10日64%46%60%3月17日69%59%67%3月24日78%69%74%3月31日81%76%78%4.4%7.2%4月14日87.2%88.2%88.6%14.4%7.2%27%4月28日92%91.8%93%46%40%52%5

12、月5日95%97%98%55%50%60%更多投研资料 公众号：mtachn USDA近半年供需报告收割面积收割面积 单产单产 产量产量( (亿蒲式耳）亿蒲式耳）期末库存期末库存陈豆出口陈豆出口 压榨压榨巴西大巴西大豆豆（亿吨）（亿吨）阿根廷大阿根廷大豆豆2021.118720 51.2 44.253.420.521.9 1.440.4952021.128720 51.2 44.253.420.521.9 1.440.4952022.18720 51.4 44.353.520.521.9 1.390.4652022.28720 51.4 44.353.520.522.15 1.340.4520

13、22.38720 51.4 44.352.8520.922.15 1.270.4352022.48720 51.4 44.352.621.15 22.15 1.250.4352022.59010 51.5 46.403.12222.550.42更多投研资料 公众号：mtachn 油厂大豆库存回升，处于高位，菜粕库存回落仍处低位 更多投研资料 公众号：mtachn 油厂豆粕和菜粕库存回升，后期可能回升至高位 更多投研资料 公众号：mtachn 油厂未执行合同小幅回落，中期需求预期尚好 更多投研资料 公众号：mtachn 进口大豆到港量2月低位，3月回升，但不及春节前预期 进口大豆到港11月810

14、万吨,12月828万吨，1月680万吨，2月580万吨，3月预计660万吨。更多投研资料 公众号：mtachn 进口油菜籽到港量3月有所回升，但仍处低位 更多投研资料 公众号：mtachn 油厂大豆入榨量环比小幅回落，处于低位 更多投研资料 公众号：mtachn 需求良好，油厂油菜籽入榨量环比回升 更多投研资料 公众号：mtachn 美豆偏强震荡，进口成本跟随走高 更多投研资料 公众号：mtachn 外盘油菜籽震荡偏强，进口成本维持高位 更多投研资料 公众号：mtachn国内油菜籽盘面压榨利润良好，进口压榨利润维持低位 更多投研资料 公众号：mtachn美豆周度出口检验环比回落,同比回升 更多

15、投研资料 公众号：mtachn 美豆偏强震荡，大豆盘面压榨利润亏损加剧 更多投研资料 公众号：mtachn 水产进口受新冠疫情影响 更多投研资料 公众号：mtachn 国内价格回升和供应改善，下游成交转淡 更多投研资料 公众号：mtachn 生猪饲料产量月度环比回升 更多投研资料 公众号：mtachn 生猪存栏4月环比减少2.4% 更多投研资料 公众号：mtachn 母猪存栏4月环比增加减少1.2%更多投研资料 公众号：mtachn 春节后大猪比重下降，对应节后需求淡季 仔猪和幼猪比重上升，4月需求好转 更多投研资料 公众号：mtachn 生猪价格低位反弹，相对仍处于低位 更多投研资料 公众号

16、：mtachn 生猪补栏积极性尚好，仔猪价格跟随生猪反弹 更多投研资料 公众号：mtachn 国内生猪价格低位反弹，养殖利润亏损改善 更多投研资料 公众号：mtachn 生猪价格反弹，水产价格维持强势 更多投研资料 公众号：mtachn 豆粕期货跟随美豆回升，现货相对偏弱升水收窄 更多投研资料 公众号：mtachn 菜粕期货跟随豆粕震荡回升，现货相对平稳升水收窄 更多投研资料 公众号：mtachn 2209合约豆菜粕价差探底回升，短期高位震荡 更多投研资料 公众号：mtachn证券代码：证券代码：839979839979 THANKS!地址：地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路浙江省绍兴市越城区解放北路186186号号7 7楼楼 电话：电话： 0575-88333535 E-mail 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info dyqhdyqh.info更多投研资料 公众号：mtachn