20220615-华融融达期货-棉花日报美元延续偏强走势ICE期棉阴线收跌.pdf

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1、棉花日报 2022-06-151 / 6美元延续偏强走势 ，ICE 期棉阴线收跌=棉花日报| 2022-06-15摘要：【现货概述】6 月 14 日，棉花现货指数 CCI3128B 报价至 21192 元/吨（-46），期现价差-827（09 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价 9000 元/吨(-200)，黏胶短纤报价15500 元/吨（-20）；CY Index C32S 报价 28650 元/吨（-15），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价 33068 元/吨（-89）；郑棉仓单 15658（+54），有效预报 1028（-81）。美国 EMOT M 到港价 16.15

2、 分/磅（+0.6）；巴西 M 到港价163.6 美分/磅（+0.6）。【市场分析】据美国农业部统计，至 6 月 12 日全美棉花播种进度 90%，同比领先 3%，较近五年平均水平领先 2%。其中得州播种进度在 89%，同比领先 5%，较近五年平均水平领先 5%。 从目前数据表现来看，全美棉株整体生长情况基本稳定，棉株优良率 46%，较前一周下降 2%，略高于去年同期 1%。昨日在美元大涨的背景下，商品市场承压运行，ICE 期棉主力 12 合约探底回升小阳报收 120.6 美分/磅，期价较上一交易日下跌 2.2 美分/磅。从技术面来看，MACD 绿柱缩量，DIFF 与 DEA 拟合死叉，KDJ

3、 指标有拟合死叉的迹象。截至 5 月底棉花商业库存为 416.28 万吨， 环比减少 49.9 万吨， 同比增加 58.49万吨。从数据可以看出，环比数据虽有所下滑，但目前商业库存仍处于近五年最高值。细分来看，截至 4 月底新疆棉花库存为 329.78 万吨，环比下滑 45.17万吨，与去年同期相比增加 124.43 万吨，本年度棉花销售进度缓慢。无论是全国棉花商业库存还是疆内库存，5 月的同比增幅数据仍然呈现上升的趋势。当前，纯棉纱市场交投不佳，气氛平淡。市场新增订单匮乏，织厂刚需采购为主，纺企商谈走货，预计短期纯棉纱行情仍然偏弱运行。【技术分析】昨日郑棉主力 09 合约探底回升阳线收涨报

4、20365 元/吨， 期价较上一交易日上涨 45 元/吨。持仓减少 7279 手，至 32.8 万手。从周氏超赢技术面来看，ck 模式显示空，F2 指标、资金流量指标有所转弱。【操作策略】建议上游棉花加工企业加大对冲保值比例。 同时严格执行套保原则， 对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。 （仅供参考）作者： 棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式： 13062714540邮箱：从业资格号 F3067146更多投研资料 公众号：mtachn棉花日报 2022-06-152 / 6【市场概况】【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元表一：郑州

5、商品交易所棉花合约报价单位：元/ /吨吨合约代今开盘最高最低今收涨跌成交量成交量增减持仓量增减量CF20720235203202022020310351377-231112487-673CF2092032020380202552036545158485-115788327791-7279CF21120080201352001520025-6522837-3338581283048CF30120005200151985519890-804015157892121383CF30319860198901976019760-1152295-17739960571CF305197001971519545

6、19545-180173129639141合计225318498217-2809注：CZCE 成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数表二：国内外主要棉花价格指数CY 32S指数CCI3128BCotlook A美国EMOT M巴西M 1-1/81%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅163.05162.15163元/吨286502119226733267761687326914涨跌-15-46-1.50.6-1.5表三：棉花价差结构与棉花套利建议表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE 2209-ICE2212 纯盘面价差23372182暂时

7、观望ZCE 2209-ICE2212CIF 1%关税成本-1421-1473暂时观望CCI3128B- FC Index M 指数滑准税 CIF 成本-5654-5510暂时观望ZCE2209- FC Index M 指数滑准税 CIF 成本-6481-6428暂时观望ZCE 2209 合约- ZCE 2301 合约475350暂时观望说明：FC Index M 指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF 到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产 3 级皮棉。更多投研资料 公众号：mtachn棉花日报 2022-06-153 / 6图一：期现价差图：单位：元图一：期现价差

8、图：单位：元/ /吨吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉图二：郑棉 9-19-1 价差图：单位：元价差图：单位：元/ /吨吨数据来源：ZCE【价差结构与套利分析】【价差结构与套利分析】6 月 14 日 ， 郑 棉 2209 合 约 与CCI3128B 指数期现价差为-827 元/吨，价差较上个交易日上涨 91 元/吨6 月 14 日收盘，郑棉 2209-2301 合约价差为 475 元/吨，价差较上一交易日上涨 125 元/吨。更多投研资料 公众号：mtachn棉花日报 2022-06-154 / 6【价差结构与套利分析】【价差结构与套利分析】4 月 20 日，郑棉 2209 合约与

9、CCI3128B 指数期现价差为-1227 元/吨，价差较图三：郑棉与图三：郑棉与 ICEICE 期棉价差期棉价差数据来源：ZCE、中国棉花信息网图图四四：郑棉：郑棉仓单及有效预报仓单及有效预报数据来源：ZCE6 月 14 日，CCI 指数与 FC Index 人民币指数价差-5612 元/吨，价差较上个交易日下跌 122 元/吨；ZCE2209-ICE2212 合约盘面价差 2237元/吨，价差较上一交易日上涨 55 元/吨。【仓单及有效预报】【仓单及有效预报】截至 6 月 14 日郑棉仓单量 15658 张（67.3 万吨）减少 54 张（2322 吨）效预报量为 1028 张（4.4 万

10、），较上一交易日减少 81 张（3483 吨）仓单及有效预报总量共 71.7 万吨。更多投研资料 公众号：mtachn棉花日报 2022-06-155 / 6图图五五：郑棉：郑棉主力合约走势图主力合约走势图数据来源：ZCE【技术分析】【技术分析】昨日郑棉主力 09 合约探底回升阳线收涨报 20365 元/吨，期价较上一交易日上涨 45 元/吨。持仓减少 7279手，至 32.8 万手。从周氏超赢技术面来看，ck 模式显示空，F2 指标、资金流量指标有所转弱。更多投研资料 公众号：mtachn棉花日报 2022-06-156 / 6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。更多投研资料 公众号：mtachn