网页交互与发起人资历对农业众筹项目融资绩效的影响.docx

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1、网络出版时间： 2018-03-23 13:46:29 网络出版地址： http:/ 网页交互与发起人资历对农业众筹 项目融资绩效的影响 王 萍 萍 棻 棳 韩 一 军 棻 棳 刘 乃 郗 棻 棳 董 坤 祥 棽 棬 棻棶 中国农业大学 经济管理学院棳北京 棻棸棸棸椄棾 椈 棽棶 山东财经大学 管理科学与工程学院棳山东 济南 棽椀棸棸棻棿 棭 摘 要 椇 众筹作为互联网金融的典型 模式 棳 与 农业相结合形成了农业众筹 棳 而 农业众筹作为互联网 棲 农业 的重要组成部分对中国农业发展意义重大 暎 为了提高农业众筹项目融资绩效 暍 增 加农民收入 棳 利 用众筹网 的农业众筹项目数据 棳 研究

2、网页交互和发起人资历 对众筹项目融资绩效的影响 暎 结果表明 椇 网 页交互因素 中的项目关注分享数 暍 评论数和最小 投资额 棳 以 及发起人资历对项目融资绩效提高有显著正向影响 椈 但 因 发起人所属地域不同 棳 各因素对项 目融资绩效的影响程度表现出一定的差异性 暎 最后 棳 根 据研究结论 棳 提 出促进农业众筹项目融资效率的相关政策建议 暎 关键词 椇 农业众筹 椈 融资效应 椈 网页交互 椈 发起人资历 斈斚斏 椇 棻棸棶椂棸棿椆 棷 旊 旉旉 斺 旟 斾斻棶棽棸棻椃棸椃棸椂椀棻 中图分类号 椇 斊棾棸棿 文献标识码 椇 斄 斣旇斿斉旀旀斿斻旚旓旀斪斿斺 旔 斸 旂 斿斏旑旚斿旘斸

3、斻旚旈旓旑斸旑斾斢 旔 旓旑旙旓旘 棫 旙 斞 旛斸旍旈旀旈斻斸旚旈旓旑旙 旓旑旚旇斿斊旈旑斸旑斻旈旑 旂 斝斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿旓旀斄 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斆旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂 斝旘旓 旉 斿斻旚旙 棻 棳 棻 棳 棻 棳 棽 斪斸旑 旂 斝旈旑 旂旔 旈旑 旂 斎斸旑斮旈 旉 旛旑 斕旈旛斘斸旈旞旈 斈旓旑 旂 斔旛旑旞旈斸旑 旂 棬 棻斢斻旇旓旓旍旓旀斉斻旓旑旓旐旈斻旙斸旑斾 斖斸旑斸 旂 斿旐斿旑旚 棳 斆旇旈旑斸斄 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斦旑旈旜斿旘旙旈旚 旟 棳 斅斿旈 旉 旈旑 旂 棻棸棸棸椄棾 棳 斆旇旈旑斸 椈 棽斢斻旇旓旓旍旓旀斖斸旑斸 旂 斿旐斿旑旚斢斻旈斿旑

4、斻斿斸旑斾斢旑 旂 旈旑斿斿旘旈旑 旂 棳 斢旇斸旑斾旓旑 旂 斦旑旈旜斿旘旙旈旚 旟 旓旀斊旈旑斸旑斻斿斸旑斾斉斻旓旑旓旐旈斻旙 棳 斒旈棫旑斸旑棽椀棸棸棻棿 棳 斆旇旈旑斸 棭 斄斺旙旚旘斸斻旚 椇 斄 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斻旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂 棳 斸旙斸 旔 旓 旔 旛旍斸旘旐旓斾斿旍旓旀棦斏旑旚斿旘旑斿旚棲斄 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斿棦 棳 旇斸旙斸 旂 旘斿斸旚旙旈 旂 旑旈旀旈斻斸旑斻斿旚旓旚旇斿斾斿旜斿旍旓 旔 灢 旐斿旑旚旓旀斸 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斿旈旑斆旇旈旑斸棶斏旑旓旘斾斿旘旚旓旈旐 旔 旘旓旜斿旚旇斿斸 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斻旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂旔 旘旓

5、 旉 斿斻旚旙棫 旔 斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿斸旑斾旈旑斻旘斿斸旙斿旀斸旘旐斿旘旙 棫旈旑斻旓旐斿 棳 旚旇旈旙 旔 斸 旔 斿旘旛旙旈旑 旂 旚旇斿斾斸旚斸旓旀旡旇旓旑 旂 斻旇旓旛 旝斿斺旙旈旚斿 棳 旙旚旛斾旈斿旙旚旇斿旈旐 旔 斸斻旚旓旀旚旇斿旝斿斺 旔 斸 旂 斿旈旑旚斿旘斸斻旚旈旓旑斸旑斾旚旇斿旙 旔 旓旑旙旓旘 旕 旛斸旍旈旀旈斻斸旚旈旓旑旚旓旚旇斿 旔 斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿旓旀斸 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斻旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂旔 旘旓 旉 斿斻旚旙棶斣旇斿旘斿旙旛旍旚旙旙旇旓旝旚旇斸旚旚旇斿旑旛旐斺斿旘旓旀旙旇斸旘斿旙 棳 斻旓旐灢 旐斿旑旚旙 棳 旐旈旑旈旐旛旐旈旑旜斿旙旚旐

6、斿旑旚斸旑斾旙 旔 旓旑旙旓旘 旕 旛斸旍旈旀旈斻斸旚旈旓旑旙旇斸旜斿斸旙旈 旂 旑旈旀旈斻斸旑旚 旔 旓旙旈旚旈旜斿旈旐 旔 斸斻旚旚旓旈旐 旔 旘旓旜斿旚旇斿 旔 斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿旓旀旚旇斿 旔 旘旓 旉斿斻旚旙棫 旔 斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿 棳 旓旚旇斿旘旀斸斻旚旓旘旙旙旇旓旝旙旓旐斿斾旈旀旀斿旘斿旑斻斿斺斿斻斸旛旙斿旓旀旚旇斿斾旈旀旀斿旘斿旑旚旘斿 旂 旈旓旑旙棶斊旈旑斸旍旍 旟 棳 旚旇斿斻旓旑斻旍旛旙旈旓旑旙斸旑斾 旔 旓旍旈灢 斻 旟 旘斿斻旓旐旐斿旑斾斸旚旈旓旑旙 旔 旘旓旜旈斾斿旚旇斿旓旘斿旚旈斻斸旍 旂 旛旈斾斸旑斻斿旚旓 旔 旘旓旐旓旚斿旚旇斿斾斿旜斿旍旓 旔 旐斿旑旚

7、旓旀斸 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斿 棳 斻旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂旔 旍斸旚旀旓旘旐斸旑斾斸 旂 灢 旘旈斻旛旍旚旛旘斸旍斻旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂旔 旘旓 旉 斿斻旚旙棫 旔 斿旘旀旓旘旐斸旑斻斿棶 斔斿 旟 斪旓旘斾旙 椇 斄 旂 旘旈斻旛旍旚旛旘斿 椈 斊旈旑斸旑斻旈旑 旂 斉旀旀旈斻旈斿旑斻 旟 椈 斆旘旓旝斾旀旛旑斾旈旑 旂 椈 斪斿斺 旔 斸 旂 斿斏旑旚斿旘斸斻旚旈旓旑 椈 斢 旔 旓旑旙旓旘棫旙斞旛斸旍旈旀旈斻斸旚旈旓旑旙 源 棳 形成 创新 驱 动 发 展 新 格 局 暎 众 筹 在 政 府 工 作 报 告 棸 引言 众筹作为互 联 网 金 融 的 一 种 重 要 形 式 棳 突

8、 破 了 传 统融资方式 暍 门 槛 和 规 模 棳 因 此 受 到 政 府 暍 企 业 界 及 学 术界的高 度 重 视 暎 李 克 强 同 志 在 棽棸棻椀 年 政 府 工 作 报 告中首次提出制定 暟 互联 网 棲 暠 行 动计划 棳 强 调利用 暟 互 联网 棲 暠 积 极发展众创 暍 众 包 暍 众 筹等新模式 棳 促 进生产 与需求对 接 暍 传 统 产 业 与 新 兴 产 业 融 合 棳 有 效 汇 聚 资 中的首次提及充分表明了中央对我国众筹事业发展的 肯定 暎 棽棸棻棾 年世界 银行 发布 的 暥 发 展 中 国 家 众 筹 发 展 潜力报告 暦 指出 棳 预 计到 棽棸棽椀

9、 年 棳 中 国将成 为世 界上 最 大的 众 筹 投 资 方 棳 市 场 规 模 将 达 到 棿椂棸棴椀棸棸 亿 美 元 暎 暥 中国互 联网众筹 年度 报告 暦 显 示 棳 棽棸棻椀 年 我 国 互 联 网 众筹运营机构 超 过 了 棽椄棸 家 棳 融 资 规 模 跨 越 了 百 亿 元 门槛 棳 较 棽棸棻棿 年增长 了 椂棸棸棩 暎 收稿日期椇 棽棸棻椃灢棸椆灢棸椄 基金项目椇国家 社会科学基金重点项目棬 棻椃斄斒斮棸棻椆 棭椈清 华大学中国农村研究院研究项目棬 斆斏斠斢棽棸棻椀棴棾 棭 作者简介 椇 王萍 萍 棬 棻椆椄椆棴 棭棳 女 棳 山东 烟台人 棳 中 国农业大学农业经济管理

10、学院博士研 究生 棳 研 究 方向 为农 业 经济 暍 农 产 品贸 易 椈 韩 一军 棬 棻椆椃棻棴 棭棳 男 棳 陕西 大荔人 棳 博 士 棳 中国 农业大学经济管理学院教授 棳 研 究方向农业市场 暍 贸 易 暍 投 资与产业发展 椈 刘 乃郗 棬 棻椆椄椂 棴 棭棳男棳重庆 人棳中国 农业大学农业经济管理学院博 士研 究 生棳研 究 方向 为 农产 品贸 易暍投 资椈董 坤 祥 棬 棻椆椄椄棴 棭棳男 山东 德州 人棳博 士棳山东财 经大学管理科学与工程学院讲师 棳研 究方向为电子商务与信息安全管理暎本文通讯作者 椇王 萍萍暎 暏 棽 暏 科技进步与对策 棽棸棻椄 年 农业众 筹 在推

11、 动 农业 发 展和农 村 经济 建 设方面 将 发 挥 重 要 作 用 暎 农 业 作 为 我 国 经 济 发 展 的 重 要 支 柱 棳 农 业 融 资 难 一 直 是 制 约 我 国 农 业 农 村 经 济 发 展 的 瓶 颈 椲棻 椵 暎 随 着信 息 技术飞 速 发展 棳 众 筹已 成 为农业 项 目 融 资 的 新渠道 棳 能够 有 效解决 农 业项目 融 资难 问 题 椲棽 椵 暎 据 众 筹 家数 据 研 究 院 发 布 的 暥 中 国 农 业 众 筹 发 展 研 究 报 告 暦 显示 棳 截 至 棽 棸棻 椀 年 棻 棸 月 棳 已 有 棽 棽椀 棸 个农业项目 利 用 众

12、筹筹措 资 金 棳 实 际融资 额 高 达 棾 棶棸 椆 亿元 暎 可见 棳 农 业 众 筹 已 在 农 业 领 域 作 出 了 巨 大 贡 献 暎 那 么 棳 众 筹 融 资 机 制是 怎 样运 行 的 椏 如 何 提高农 业 众筹 项 目融资 绩 效 椏 为回 答 上 述 问 题 棳 本 文 首 先 在 分 析 国 内 外 相 关 研 究的基础上 棳 构 建 农 业 众 筹 项 目 绩 效 理 论 框 架 椈 然 后 棳 通过众筹网数据分析不同因素对农业众筹项目融资绩 效的影响 暎 其中 棳 农 业众筹项目与一般产品 棬 如 斈斏斮 设 计类工业品 棭 项目的 区别如表 棻 所示 暎 表

13、棻 农业众筹与一般产品众筹的区别 融 资阶段 一 般产品众 筹 农 业众筹 设定的目标金额 暍 支 持人数 暍 项 目更新次数 暍 团 队规 模 暍 项 目 性 质 等 均 影 响 项 目 成 败 暎 斔旛 旔旔 旛旙旝斸旐 旟 与 斅斸 旟 旛旙 椲 棻棻 椵 认为 棳 众 筹项目成败与项目持续时间 暍 目 标金额和回 报 形式 等有 密 切 关 系 暎 斅 旓 斿 旛 旀 等 椲棻 棽 椵 以 斔 旈 斻 旊 旙 旚斸 旘 旚 斿 旘 平 台 上的剧 院 众筹项 目 为研究 对 象 棳 研 究 了 项目 目 标金 额 暍 支持人 数 暍 回 报 类 型 暍 地 理 分 布 暍 时 间 长

14、短 等 因 素 对 众 筹项目 的 影响 暎 我国众筹始 于 棽棸棻棻 年 棳 由 于 发 展 时 间 较 短 暍 法 律 环境不成熟等 棳 使 得 国 内 主 流 众 筹 平 台 仍 以 实 物 回 报 型为主 棳 对众筹的 研究也大都集中于商业模式 暍 风 险防 范 暍 发展 现状等 椲 棻棾灢棻椀 椵 暎 黄 玲与 周勤 椲 棻椂 椵 以 暟 点 名时 间 暠 众 筹项目为研究 对 象 棳 研 究 了 创 意 型 众 筹 融 资 激 励 机 制 和自反馈机制 棳 结 果 表 明 只 有 向 投 资 者 传 达 良 好 的 质 量信 号 棳 并 及 时 反 馈 才 能 实 现 项 目 成

15、功 暎 郑 海 超 等 棬 棽棸棻椀 年 棭 基 于信号理论 棳 从 不确定性 暍 投 资风险和人力 资本 棾 个维度对创新项目股权众筹融资绩效进行了研 究 暎 黄健青等 椲 棻棾 椵 从项目基 本属性 暍 投 融资门槛 暍 项 目可 初始目的 准备阶段 融资阶段 经营阶段 将某一 款 新 产 品 推 向 市场棳扩大生产 规模或 扩大公司影响力棳以最 大限度获得收益 发起人 在 明 确 新 产 品 的 特 性 暍功 能暍定 位 后 棳按 众 筹 网 站 要 求 填写众筹项目 对 融 资 过 程 进 行 管 理 棳吸 引 更 多 投 资 人 投资棳以 抢 先 占 领 新 产品市场 将融 资 用

16、于 生 产棳对 投资者 以 红 利 和 产 品 将本地特色产 品 推 向 外 地 市 场棳 并将获 得 的 融 资 用 于 购 买 下 一 种植季的化肥 暍农 业 等 农 业 生 产 资料 发起人 预 估 农 产 品 成 熟 时 间 以 确定融资时间 棳并 对 农 产 品 的 产 地自 然 环 境棳产 品 特 色 暍产 品 生 产状况进行描述 棳填写众 筹项目 在融资 过 程 中棳控 制 融 资 时 间棳 在减少 农 产 品 变 质 损 耗 的 基 础 上棳尽量 完成融资需求 在保证农产品 不 变 质 的 情 况 下棳 给农产 品 购 买 者 邮 寄 约 定 质 量 扩展性和参与人活 跃程 度

17、等 方面 对 斔斏斄 棬 斔斿斿 旔 斏旚斄旍旍 棭 和 斄斚斘 棬 斄旍旍旓旘斘旓旚旇旈旑 旂 棭 两种融 资模式下 棳 影 响项目成 败的因素进行了研究 暎 综上所述 棳 目 前 对 众 筹 项 目 的 研 究 大 都 集 中 在 创 新项目影响因素方面 棳 鲜 有对产品型众筹 棳 尤 其农业众 筹融资绩效 影 响 的 研 究 暎 本 文 贡 献 主 要 有 以 下 几 点 椇 第一 棳首 次针对农业众筹项目 棳 研 究了其融资绩效影响 因素 椈 第 二 棳 对 比 现 有 影 响 因 素 研 究 棳 首 次 从 网 页 交 互 和发起人资历 两 个 方 面 棳 研 究 了 其 对 农 业

18、 众 筹 项 目 融 资绩效的影响 椈 第 三 棳 针 对 不 同 发 起 地 域 棳 研 究 了 地 域 因素对农业众 筹 项 目 融 资 绩 效 的 影 响 棳 这 也 是 前 人 未 的 形式进 行回馈 棻 文献综述 的农产品 考虑的因素 暎 此 外 棳 选 择 网 页 交 互 和 发 起 人 资 历 进 行 研究的原因在 于 椇 它 们 是 项 目 发 起 人 在 今 后 众 筹 过 程 中最易改进和 操 作 性 最 强 的 两 个 方 面 棳 研 究 结 论 对 指 导后续众筹项 目 运 营 具 有 重 要 的 现 实 意 义 棳 同 时 有 助 众筹作为一种依托于互联网以整合个人资

19、金支持 产品或项目开发的新型融资方式 棳 虽 然发展历史较短 棳 但一经问世便得到了全世界的 广泛 关注 椲 棾 椵 暎 众 筹真 正 作为一种商业模式始 于 棽棸棸椆 年 椲 棿 椵 棳 按 照 不 同的 回报 形 式大致可以分为产品型众筹 暍 股 权型众筹 暍 捐 赠型众筹 和借贷型众筹 椲 椀 椵 暎 在众筹 发展初期 棳 学者 们对众筹相关 于拓展农业众筹研究的理论边界 暎 棽 理论分析与研究假设 棽棶棻 理论框架 传统理论认为众 筹 由 众 筹 平 台 暍 投 资 者 和 发 起 人 概念进行了 界 定 棳 斢旈 旂 斸旘 认 为 众 筹 是 网 络 时 代 兴 起 的 三者共同完成

20、 椲椵 棳 但 项 目 本 身 和 项 目 营 销 过 程 对 众 筹 椲 椂 椵 一种 新型 融资 方式 椈 斠斸旐旙斿 认为 棳 众 筹 是 通过 汇集 潜 棾 的进行 也 发 挥 了 重 要 作 用 暎 因 此 棳 除 众 筹 平 台 特 征 暍 椲 椃 椵 在 支持 者 的 资 金 使 一 些 想 法 变 成 现 实 的 过 程 椈 斝 旓 旝 斿 旘 椲椄 椵 则认为 众 筹 是 一 种 融 资 机 制 棳 即 一 些 创 业 公 司 通 过 网 络 汇集 大 众资 金的 方 式 暎 虽然学 者 们对 于 众筹的 定 义 有所 差 异 棳 但 众 筹 参 与 主 体 基 本 一 致

21、棳 即 由 众 筹 平 台 暍 投资者 和 发起 者 三者组 成 椲棾 椵 暎 随着 众 筹网站 的 发 展 和 众 筹项 目 增 多 棳 人 们 逐 渐 发 现 众 筹 融 资 与 传 统 融 资 相 悖 的特 点 椲椆 椵 棳 如 服务提 供 方式 和 形象价 值 体现 等 暎 为 此 棳 国外学 者 开 始 对 众 筹项 目 影响因 素 进行 研 究 暎 斉 旜 灢 斿旘 旙 等 椲棻 棸 椵 通 过 对 斏 旑 斾 旈 斿 斍 旓 斍 旓 众 筹平台 的 研究发 现 棳 项 目 投资者特 征 和 发 起 人 特 征 外 棳 众 筹 发 起 人 营 销 过 程 暍 众筹项目 本 身 也

22、影 响 众 筹 项 目 融 资 绩 效 暎 发 起 人 特 征中的发 起 人 资 历 棬 如 投 融 资 次 数 棭 可 以 在 一 定 程 度 上影响投 资 人 对 项 目 的 信 任 程 度 暍 投 资 信 心 棳 以 及 项 目选择 棳 进 而影响众 筹 进 程 和 项 目 融 资 绩 效 暎 营 销 过 程通过 向 投 资 人 传 递 项 目 信 息 棳 减 少 双 方 信 息 不 对 称 棳 进 而影响投资人 选 择 棳 以 及 众 筹 进 程 和 项 目 绩 效 暎 投资人 由 于 个 体 差 异 棳 对 不 同 类 型 的 项 目 有 不 同 偏 好 棳 因 此对于不同类 型 的

23、 项 目 会 表 现 出 不 同 的 投 资 行 王萍萍 棳 韩 一军 棳 刘 乃郗 棳 等 椇 网页 交互与发起人资历对农业众筹项目融资绩效的影响 暏 棾 暏 为 棳 从 而影 响 众 筹 进 程 和 项 目 绩 效 暎 此 外 棳 众 筹 平 台 在投资人中 间 的 声 誉 会 影 响 投 资 人 在 该 平 台 上 的 项 目投资决策 棳 同 时项 目 本 身 具 有 的 价 值 和 吸 引 力 很 大 程度上也影响投资 人 选 择 棳 上 述 因 素 均 会 影 响 众 筹 进 程和融资绩效 暎 为了避 免 项 目 价 值 衡 量 误 差 而 导 致 的 内 生 性 问 题 棳 本文以

24、 暟 众筹网 暠 上 的农业项目为研究对象 棳 仅 从发 起人和营销过程 棬 发 起人经历和网页交互 棭 两 个方面对 项目融资绩 效 影 响 因 素 进 行 研 究 暎 同 时 棳 由 于 众 筹 平 台自身影响和投资人对于项目类型的偏好不在本研究 范围内 棳 因此 可以假定投资人对项目选择是随机的 棳 不 存在逆向选 择 问 题 暎 基 于 上 述 分 析 棳 构 建 农 业 众 筹 项 目融资绩效影响因素理论框架 棳 如图 棻 所示 暎 图 棻 农业众筹项目融资绩效影响因素理论框架 棽棶棽 研究假设 基于农业众 筹 项 目 融 资 绩 效 影 响 因 素 理 论 框 架 棳 本文从发起人

25、和基于网页交互的营销过程两个方面研 究农业众筹 融 资 绩 效 影 响 因 素 暎 其 中 棳 发 起 人 方 面 主 要考虑发起人 资 历 对 融 资 绩 效 的 影 响 椈 基 于 网 页 交 互 的营销过程主 要 考 察 最 小 投 资 额 设 定 暍 关 注 次 数 和 分 享次数 暍 项目 进 展 说 明 和 评 论 数 暍 筹 资 周 期 暍 筹 资 等 级 及项目描述等 椃 个 网 页 交 互 因 素 对 融 资 绩 效 的 影 响 暎 此外 棳 本文还 分 析 了 不 同 地 域 发 起 人 对 融 资 绩 效 的 影 响 暎 发 起人的投融资经历是 人 力资本的一种积累与 表

26、 现 形 式 棳 发 起 人经 历 越丰 富 棳 代 表其 在 实践 方 面积累 的 知 识 和 技 能 越 多 棳 即 人 力 资 本 越 丰 富 暎 斎 斸 旈 旑 斿 旙 等 椲棻 椃 椵 以 人 力 资 本 作 为 影 响 因 素 对 加 拿 大 非 正 式 筹 资 进 行 研 究 棳 发现知 识 技 能 越 丰 富 棳 项 目 融 资成 功 概率越 大 暎 此 外 棳 发起人 丰 富 的 经 历 在 一 定 程 度 上 向 投 资 人 传 达 了 该 项 目成功 可 能性 大的 信 号 棳 可 以 增 强投 资 人信 心 棳 提 高 投 资 者 对 该 项 目 的 信 任 度 暎 同

27、 理 棳 在 农 业 众 筹 过 程 中 棳 发起人 经 历越 丰 富 棳 就 越 懂得如 何 在合 适 的时间 进 行 农 产品 融 资 棳 以 及 如 何 保 证 在 农 产 品 变 质 之 前 适 时 配 送 暎 因 此 棳 购 买 者 会 倾 向 于 购 买 发 起 人 经 历 丰 富 的 农 产 品项目 棳 这 类 项 目 融资 绩 效就会 相 对较 高 暎 由 此 棳 提 出 以下假 设 椇 斎 棻 椇 发 起人投融资成功次数越多 棳 农 业众筹项目的 融资绩效越高 暎 网页交互过 程 包 括 发 起 人 向 投 资 人 展 示 项 目 暍 提 个网页交互过程对农业众筹项目融资绩效

28、的影响 暎 首 先 棳 在项 目描述 中 棳 发 起 人 设 定 一 个 最 小 投 资 额 棳 即 购 买者 棬 投 资 人 棭 所 购 买 棬 投 资 棭 的 最 小 金 额 暎 一 般 来 说 棳 最小投资额越 低 棳 意 味 着 投 资 人 参 与 众 筹 项 目 的 金 额 限制越低 棳 潜 在投资人参与众筹的可能性就越大 椲 棻棾 椵 棳 参 与投资人数越多 棳 项 目筹集资金越多 棳 融 资绩效会相应 提高 暎 同样 棳 在 农产品众筹过程中 棳 发 起者对农产品 规 定较低的购买 量 和 购 买 价 格 时 棳 更 多 购 买 者 就 会 尝 试 购买 棳 从 而提升了农业项目

29、融资绩效 暎 由此 棳 提 出以 假 设 椇 斎 棽 椇 最小 投资额设定越小 棳 农 业众筹项目融资绩效 越高 暎 关注次数和分享次数表示购买者对该农业众筹项 目的兴趣及购买意向 暎 其中 棳 关 注次数即购买者 棬 投 资 人 棭 通过 关 注 功 能 可 以 直 接 找 到 感 兴 趣 的 项 目 暎 同 时 平台也 会 定 期 向 关 注 人 提 供 该 项 目 的 进 展 情 况 暎 因 此 棳 关注 次数越多 棳 说 明该农业众筹项目的潜在投资者 越多 棳 农 业众 筹 项 目 被 投 资 的 可 能 性 就 越 大 暎 分 享 数 即购买者或项目 发起 人将 项目 通 过 微 信

30、 暍 斞斞 空 间 暍 新 浪微博等社交 平 台 进 行 分 享 棳 分 享 次 数 越 多 代 表 本 农 业众筹项目 被 其 他 潜 在 投 资 者 看 到 的 可 能 性 越 大 椲 椆 椵 棳 从而吸引其他 购 买 者 购 买 的 可 能 性 就 越 大 棳 农 业 众 筹 项目融资绩效也会相应提高 暎 由此 棳 提出 以下假设 椇 斎 棾 椇 关注次 数和分享次数越多 棳 农 业众筹项目融资 绩效越高 暎 农业项目进 展 是 发 起 人 对 项 目 重 要 节 点 的 描 述 棳 项目进展数越多说明发起人对项目动态情况的掌握越 清楚 棳 项 目进展就越顺利 棳 这 也向购买者 棬 投

31、 资人 棭 传 达 了该农业众筹项目及时 暍 可 靠和积极的信号 棳 增 强了购 买者的信心 暎 评论数是购买者对农业众筹项目和农产 品的评价 棳 展 示 了 发 起 人 与 购 买 者 之 间 的 积 极 互 动 暎 评论数越多 棳 说明 发起人与投资人间的互动越多 棳 不 仅 提高了购买者的感知社区价值 棬 郑 海超等 棳 棽棸棻椀 棭棳 而 且 增强了购买者的信心 棳 从 而提升了购买概率 暎 由此 棳 提 出以下假设 椇 斎 棿 椇 项目 进 展 数 和 评 论 数 越 多 棳 项 目 融 资 绩 效 越 高 暎 农业众筹项 目 时 间 棳 即 项 目 发 起 之 日 至 项 目 结

32、束 之日的时间间隔 暎 项目时间越长意味着项目筹资周期 越长 棳 在 一定程度上可以获得更多购买者支持 棳 进 而提 高农业众筹 项 目 融 资 绩 效 暎 但 是 棳 如 果 发 起 者 设 定 的 筹资周期过长 棳 可 能 会 使 之 前 的 购 买 者 棬 投 资 者 棭 因 找 到更好的替代 品 或 失 去 兴 趣 棳 从 而 降 低 农 业 项 目 融 资 绩效 暎 此外 棳 考 虑到农业众筹项目的特殊性 棳 其 目标 是 在最短时间内 棬 因 需要防止成熟的农产品变质 棭 获 得足 够的融资 暎 因此 棳 提出以 下假设 椇 斎 椀 椇 农业众 筹项目时间对融资绩效有负向影响 暎

33、筹资等级及其对应的回报类型数量这一因素很早 供投资选择和服务等过程 棳 下 文 斎 棽 棴斎 椄 详细阐述了 椃 就受到了学者 们的 关注 棳 斆旛旐旐旈旑 旂 等 椲 棻椄 椵 证 明了 筹资 等 暏 棿 暏 科技进步与对策 棽棸棻椄 年 级和回报类 型 划 分 越 详 细 越 有 助 于 项 目 成 功 暎 此 外 棳 黄健青等 椲 棻棾 椵 证 明 了 筹 资 等 级 在 斔斏斄 模 式 下 对 项 目 成 功具有显著正向影响 暎 同样 棳 在 农业众筹项目中 棳 产 品 筹资等级越 多 棳 给 购 买 者 提 供 的 购 买 选 择 就 越 多 暎 当 购买选择增加时 棳 不 同需求的

34、顾客购买可能性提升 棳 进 而有利于提升农业众筹绩效 暎 因此 棳 提出以 下假设 椇 斎 椂 椇 筹资等 级数增加 棳 有助于 提高农业众筹项目融 资绩效 暎 众筹作为互 联 网 金 融 的 一 种 棳 能 够 向 投 资 者 提 供 尽可能多的发 起 人 信 息 棳 有 助 于 增 进 投 资 者 对 发 起 人 的了解 棳 减少 众筹过程中的信息不对称 棳 增 进投资者对 发起人和项 目 的 信 任 暎 在 农 业 项 目 众 筹 过 程 中 棳 发 起 人对自身 和 农 业 项 目 棬 产 地 暍 产 品 暍 环 境 等 棭 的 详 细 描 述 棳 有助于购 买 者 深 刻 认 识 农

35、 业 众 筹 项 目 中 农 产 品 的 原产地和质 量 棳 从 而 增 进 购 买 者 信 任 暎 由 营 销 理 论 可 知 棳 购买 者 对 产 品 的 信 任 可 增 加 购 买 者 的 购 买 数 量 暎 因此 棳 发起人 对 农 业 项 目 的 详 细 描 述 不 仅 能 够 增 进 顾 客信任 棳 还可 以提高项目融资绩效 暎 由此 棳 提 出以下 假 设 椇 斎 椃 椇 发 起人的详 细描 述 有 助 于 提 高 农 业 众 筹 项 目 融资绩效 暎 中国地域辽阔 棳 不 同地区之间的经济 暍 社 会 发展 水 平有所差异 棳 农业发 展水平和农业文化发展也不平衡 暎 虽然互联

36、网众筹以网络为依托 棳 通 过网络进行交易 棳 可 在一定程度上 避 免 由 地 域 问 题 带 来 的 影 响 棳 但 是 不 同 总 共 椀椆椆 条 暎 为 了 保 证 数 据 的 代 表 性 棳 本 文 剔 除 融 资 绩效超过 棽棸棸棸棩 的 棿 个极值项目 棳 以 及数据缺失的 棻椆 个项目和目标金额大于 棽棸 万元的 棿 个项目 棳 最 后共 获 得 椀椃棽 个项目 数据 暎 棾棶棽 变量说明及描述性统计 本 文 选 取 农 业 众 筹 项 目 实 际 融 资 额 与 目 标 金 额 的 比 值 作 为 融 资 绩 效 衡 量 指 标 棳 这 是 因 为 椇 栙 项 目 成 功 的

37、 标 准 不 仅 是 达 到 目 标 金 额 棳 还 包 括 超 出 目 标 金 额 的 数 量 棳 即 实 际 融 资 额 超 过 目 标 金 额 的 比 重 越 大 棳 说 明 该 项 目 发 起 和 营 销 越 成 功 棳 发 起 人 可 以 将 更 多 资 金 用 于 后 续 服 务 完 善 棳 因 此 融 资 绩 效 指 标 可 以 全 面 反 映 上 述 问 题 椈 栚 由 于 不 同 项 目 设 定 的 目 标 金 额 不 同 棳 采 用 比 值 法 方 法 计 算 融 资 绩 效 棳 可 将 不 同 项 目 绩 效 标 准 化 棳 使 其 具 有 可 比 性 暎 虽 然 同 样

38、 是 超 过 目 标 金 额 棽 万 元 的 项 目 棳 目 标 金 额 棻棸 万 的 项 目 棳 其 融 资 绩 效 为 棽棸棩 棳 而 目 标 金 额 椀 万 的 项 目 棳 其 融 资 绩 效 却 达 到 了 棿棸棩 棳 本 文 认 为 棿棸棩 的 融 资 绩 效 较 高 暎 这 是 因 为 目 标 金 额 设 定 代 表 了 发 起 人 的 一 种 心 理 预 期 和 项 目 预 估 棳 其 绩 效 评 价 也 必 须 建 立 在 心 理 预 期 和 项 目 预 估 的 基 础 上 暎 本 文 变 量 及 其 说 明 见 表 棽 棳 相 应 描 述 性 统 计 见 表 棾 暎 表 棽

39、变量及其说明 维度 变量 说明 投融资经历棳即 项目 发起 人 在该 平 台 进行 发起人资历 斉旞旔斿旘旈斿旑斻斿 融资和投资成功的次数 最小投资额棳即 投资 者参 与 众筹 所 支 持的 地区之间 的 农 业 格 局 和 文 化 差 异 棳 会 对 暟 网 页 交 互 过 程 暠 和 暟 发起 人经历 暠 产 生不同影响 棳 从 而影响农业众筹 网页交互 斖旈旑旈旑旜斿旙旚 最小金额 项目绩效 暎 由此 棳 提 出如下假设 椇 斆旓旐旐斿旑旚 评论数 棳即发起 人与投资人互动的总次数 项目进展数棳即 在众 筹过 程 中发 起 者 对项 斎 椄 椇 发起人 地域不同 棳 农业众 筹项融资绩效

40、也有所 差异 暎 棾 实证分析与结果讨论 本文运用 斚斕斢 方法探讨网页交互 暍 发 起人经历和 发起人地域对农业众筹项目融资绩效的影响 暎 为了消 斝旘旓斻斿斿斾旈旑 旂 斍旘斸斾斿 斈旛旘旈旑 旂 斈斿旙斻旘旈 旔 旚旈旓旑 目筹资进程的更新数 筹资等级数棳即 为投 资者 提 供的 可 选 的投 资等级数量和相应的回报类型数量 项目时间棳即项 目发 起到 项 目结 束 所 设定 的天数 棳由项目 发起人预先设定 发起人描述棳即 发起 人是 否 对自 身 进 行了 描述棬是 椊棻 棳否 椊棸 棭 除异方差和共 线 性 对 回 归 方 程 的 影 响 棳 本 文 借 鉴 黄 健 斢旇斸旘斿斸旚旚斿旑 关注分享数棳即 项目被分享和关注的次数 目标金额棳即众 筹发 起者 设 定的 筹 资