飞鹿股份：2019年年度报告.PDF

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1、株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 1 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 2020 年年 04 月月 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 2 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。

2、 公司负责人章卫国、主管会计工作负责人韩驭安及会计机构负责人公司负责人章卫国、主管会计工作负责人韩驭安及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)张燕声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。张燕声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资本报告中如有涉及未来的计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识

3、，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司日常经营中可能面临公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司日常经营中可能面临的风险因素详见的风险因素详见“第四节经营情况讨论与分析第四节经营情况讨论与分析”之之“九、公司未来发展的展望九、公司未来发展的展望”。敬请广大投资者关注，并注意投资敬请广大投资者关注，并注意投资风险。风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 3 目录目

4、录 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义 . 2 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 . 5 第三节公司业务概要第三节公司业务概要 . 9 第四节经营情况讨论与分析第四节经营情况讨论与分析 . 16 第五节重要事项第五节重要事项. 37 第六节股份变动及股东情况第六节股份变动及股东情况 . 72 第七节优先股相关情况第七节优先股相关情况 . 78 第八节可转换公司债券相关情况第八节可转换公司债券相关情况 . 79 第九节董事、监事、高级管理人员和员工情况第九节董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 80 第十节公司治理第十节公司治理. 87 第十一节公司债

5、券相关情况第十一节公司债券相关情况 . 92 第十二节财务报告第十二节财务报告. 93 第十三节备查文件目录第十三节备查文件目录 . 214 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、飞鹿股份 指 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 飞鹿工程 指 株洲飞鹿防腐防水技术工程有限责任公司（前身为株洲飞鹿涂装技术工程有限责任公司），飞鹿股份全资子公司 湖南耐渗 指 湖南耐渗塑胶工程材料有限公司，飞鹿股份全资子公司 长沙飞鹿 指 长沙飞鹿高分子新材料有限责任公司，飞鹿股份全资子公司 广州飞鹿 指 广州飞鹿铁路涂料与涂装有限公司，飞鹿股份

6、控股公司 上铁芜湖 指 上铁芜湖高新材料技术有限公司，飞鹿股份参股公司 博杨新材料 指 湖南博杨新材料科技有限责任公司，飞鹿股份参股公司 深圳飞鹿新材 指 深圳飞鹿新材料网络科技有限公司，飞鹿股份参股公司 中铁 指 中国中铁股份有限公司 中车 指 中国中车股份有限公司 中车长江 指 中车长江车辆有限公司（前身为南车长江车辆有限公司） 时代新材 指 株洲时代新材料科技股份有限公司 青岛四方 指 中车青岛四方机车车辆股份有限公司 南京浦镇 指 中车南京浦镇车辆有限公司 长客股份 指 中车长春轨道客车股份有限公司 报告期 指 2019 年度，即 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月

7、 31 日 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 涂料涂装一体化 指 包括防护方案设计、产品研发、生产、销售及涂装施工在内的涂料涂装一体化业务模式 树脂 指 高分子化合物，是由低分子原料单体通过聚合反应结合成大分子的产物 水性涂料 指 用水作溶剂或者作分散介质的涂料，是目前比较新型的环保涂料 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 5 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 飞鹿股份 股票代码 300665 公司的中文名称 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 公司的中文简称 飞鹿股份 公司的外文名称（如有）

8、 Zhuzhou Feilu High-tech Materials Co.,Ltd 公司的外文名称缩写（如有） Feilu 公司的法定代表人 章卫国 注册地址 湖南省株洲市荷塘区金山工业园 注册地址的邮政编码 412003 办公地址 湖南省株洲市荷塘区香榭路 98 号 办公地址的邮政编码 412003 公司国际互联网网址 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 何晓锋 肖兰 联系地址 湖南省株洲市荷塘区香榭路 98 号 湖南省株洲市荷塘区香榭路 98 号 电话 0731-22778608 0731-22778608 传真 0731-22778606

9、 0731-22778606 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（http:/） 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 6 会计师事务所名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层 签字会计师姓名 古范球、杨帆 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

10、 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 德邦证券股份有限公司 上海市浦东新区福山路 500 号城建国际中心 18 楼和 29 楼 邓建勇、刘平 2017 年 6 月 13 日-2020 年 12月 31 日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2019 年 2018 年 本年比上年增减 2017 年 营业收入（元） 498,934,677.26 383,398,045.74 30.13% 283,587,512.81 归属于上市公

11、司股东的净利润（元） 21,198,223.33 25,274,381.41 -16.13% 30,653,986.33 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 15,810,049.56 21,648,384.25 -26.97% 29,000,943.31 经营活动产生的现金流量净额（元） 101,842,998.85 -32,703,901.63 411.41% -19,266,003.80 基本每股收益（元/股） 0.175 0.208 -15.87% 0.288 稀释每股收益（元/股） 0.175 0.208 -15.87% 0.288 加权平均净资产收益率 4.63%

12、5.63% -1.00% 9.00% 2019 年末 2018 年末 本年末比上年末增减 2017 年末 资产总额（元） 1,012,349,829.12 850,816,625.02 18.99% 596,267,063.53 归属于上市公司股东的净资产（元） 452,728,891.78 457,548,039.31 -1.05% 438,090,517.25 六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 60,938,004.54 109,933,796.86 135,539,889.79 363,394,787.47 归属于上

13、市公司股东的净利润 -1,503,816.33 6,009,242.69 6,749,539.98 14,448,683.35 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 7 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -2,297,849.09 6,063,948.38 3,928,712.98 11,881,336.58 经营活动产生的现金流量净额 -30,130,110.89 -6,448,006.91 19,982,100.21 118,439,016.44 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则

14、下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目

15、及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2019 年金额 2018 年金额 2017 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -4,775.78 -2,614.15 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 7,214,200.00 3,947,897.98 2,171,670.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投

16、资取得的投资收益 704,883.71 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -259,632.72 -384,288.53 -233,188.98 减：所得税影响额 1,565,100.49 639,881.85 285,438.00 少数股东权益影响额（税后） -3,482.76 合计 5,388,173.77 3,625,997.16 1,653,043.02 - 对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目， 以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目， 应株洲

17、飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 8 说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 9 第三节公司业务概要第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务（一）报告期内公司所从事的主要业务 1、公司的主营业务、公司的主营业务 本公司是从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务的专业化高科技企业。公司

18、的主营业务面向国内包括高铁、地铁在内的轨道交通装备制造与维修、轨道交通工程建设与维护、民用建筑建设、城市管廊与市政建设、风电核电特种装备等诸多领域，生产和销售防腐涂料、防水防护材料、地坪涂料以及功能性高分子材料等产品，并顺应市场和行业发展趋势，为客户提供包括防腐与防护方案设计、产品研发、产品生产以及涂装施工在内的材料及涂装施工一体化整体解决方案。 报告期内的公司主营业务未发生重大变化。 2、主要产品及其用途、主要产品及其用途 类别 主要产品 主要应用领域 防腐 油性 主要包括：聚氨酯类漆、氟碳面漆、丙烯酸类漆、环氧类漆、醇酸漆、特种防腐涂料、腻子类等 主要应用于：轨道交通装备（包括铁路客车、货

19、车、机车、动车、城轨地铁等）表面防腐领域。除轨道交通装备领域以外，公司已经将产品应用领域拓展至风电叶片、风电塔筒、钢结构等新能源领域及其他机械设备表面防腐领域。 水性 主要包括：水性预涂底漆、水性环氧防锈底漆、水性 丙烯酸聚氨酯漆、水性单（双）组份金属漆、水性环氧酯防锈底漆、水性丙烯酸面漆、水性偏氯乙烯底漆、水性丙烯酸氨基烤漆、水性醇酸氨基烤漆、水性底面合一漆、水性阻尼涂料等 防水 涂料 主要包括：聚脲防水涂料、聚氨酯防水涂料、MMA防水涂料、薄涂层聚氨酯防水涂料、环氧高渗透防水涂料、硅酮密封胶等 主要应用于：轨道交通工程（包括高铁、地铁等基建工程）的混凝土桥梁、钢铁桥梁桥面防水或地下工程的防

20、水领域。除轨道交通工程防水领域以外，公司已经将产品应用领域拓展至民用建筑、市政工程等其他混凝土防水领域。 卷材 主要包括：SBS/APP改性沥青防水卷材（SBS改性沥青防水卷材、自粘聚合物改性沥青防水卷材、湿铺PY类防水卷材、强力交叉膜自粘防水卷材、预铺式高分子防水卷材、聚氯乙烯（PVC）防水卷材、TPO防水卷材）、高铁地铁桥涵专用（高聚物改性沥青防水卷材、氯化聚乙烯防水卷材、非沥青基HDPE预铺高分子防水卷材、乙烯乙酸乙烯（EVA）防水板、乙烯乙酸乙烯改性沥青共混（ECB）防水板、PVC防水塑料防水板） 地坪 主要包括：薄涂型环氧耐磨地坪、无溶剂环氧自流平地坪、环氧彩砂地坪、混凝土密封固化剂

21、地坪、超耐磨聚氨酯地坪、非金属和金属骨料耐磨地坪、水泥基自流平地坪、水性环氧地坪、室外防滑地坪、环氧防静电自流平地坪等高新材料产品 广泛用于：高铁动车段（所）、大功率机车检修基地等铁路工程附属设施，机械、电子、轻工、医药等行业制造车间。 3、主要经营模式、主要经营模式 （1）研发模式 公司的研发模式为以客户需求的定制化研发和市场潜在需求的创新化研发的双轨道并行模式。根据客户的具体需求进行定制化涂层系统设计、产品研发，重点研究配方技术、工艺技术和应用技术；公司将立足于新材料行业，围绕环保的大方向和公司进一步深耕轨道交通行业的发展战略，结合国内外涂料、新材料发展的新趋势，在保持原研发模式的基础上，

22、重点加强对轻量化、环保型、功能型新材料技术进行研发，围绕轨道交通以及新能源等市场需求，开发具有创新性和先进性的高分子新材料体系产品，如复合材料、胶类材料、水性涂料用核心原材料水性树脂等。 （2）采购模式 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 10 原材料采购模式 公司原材料实行集中采购，由采购部门统一负责。生产部门接到营销部门提交的销售预测计划或ERP系统录入的销售订单后，结合原材料库存及生产排产计划，经ERP运算后编制原材料需求计划，由部门经理和相关业务主管副总裁审批后报送采购部门。采购部门根据原材料需求计划，综合考虑市场行情、采购数量及采购周期等因素，制定采购计划，经

23、分管副总裁审批后实施。原材料供应商必须在公司合格供应商名录中选取，公司已建立了比较完整的原材料供应链，与一些优质供应商建立了长期的战略伙伴关系，确保主要原材料供应充足、渠道畅通，并减少原材料价格波动带来的经营风险。同时大宗采购也使公司对原材料采购议价能力强，有效降低采购成本和物流成本。 工序外包模式 由于公司所从事的涂料涂装一体化业务和涂装施工服务需要大量的涂装施工作业人员，且该用工环节视客户的生产计划具有较大的波动性，导致公司出现临时用工的情况较多，为以控制成本，并保证工作进度和工作质量，公司对部分涂装施工中的简单工序和临时工序采取了劳务外包的模式， 公司主要劳务外包环节有两个， 其一是在出

24、口车涂装相比国铁车增加的喷砂工序，其二是车辆涂装、风电叶片涂装、地坪涂装及防水涂装施工中的表面清理、打磨等简单工序、临时工序或部分其他工序。上述工序均非涂装过程中的核心工序，操作要求相对简单，不需要太多的工作经验和复杂工艺，因此主要采取劳务外包模式。 公司对劳务外包方建立供应商目录，在销售部门确认取得涂料涂装一体化或涂装施工订单后，公司通过招投标或商务谈判等方式确认劳务外包方， 并与劳务外包公司签订业务合同， 按照合同约定与劳务外包公司办理劳务结算并支付劳务费用。 （3）生产模式 公司主要按照“以销定产”原则组织安排生产，销售部门在争取订单的同时即将相关信息反馈给生产部门，供其提前制定季度计划

25、。待销售部门最终确定订单后，再次将信息反馈给生产部门，供其提前制定月度计划。 公司在生产环节的内部控制较为完善，首先由销售业务员通过公司ERP系统下达订单，经过营销负责人、技术负责人、检测中心负责人、生产部门经理对订单真实性、技术可行性、质检可行性、生产条件及预计按时完成情况等进行层层确认或审核，生产订单确认后，采购部门按计划进行采购，生产部门开始组织生产。 （4）销售模式 报告期内，公司主要通过直销方式开展业务运营，销售模式分为产品销售、涂料涂装一体化业务、涂装施工服务三类，具体如下： 产品销售模式 产品销售模式是指公司仅向客户销售产品，这是涂料行业较为传统的业务及盈利模式。主要目标市场为轨

26、道交通装备防腐、轨道交通工程防水市场和民用建筑市场，主要客户产品需求量较大，对涂料产品的质量要求较高。公司产品直销主要通过招投标的方式进行，公司中标后与客户签订合同，并根据客户要求或协议约定安排生产及发货，在客户验收或签收后，向客户开具发票，并由客户按约定支付货款。 涂料涂装一体化业务模式 材料及施工一体化业务是公司结合防腐、防水与防护行业特点及发展趋势，为满足部分客户业务需求，通过防腐、防水与防护方案设计、定制化材料研发、生产以及组织专业人员专业化施工，为客户提供一揽子整体解决方案的业务模式。 该业务模式已在轨道交通装备防腐、轨道交通防水、地坪防护、风电设备防护等领域广泛采用，在公司的经营业

27、务中占有较大比例。公司涂料涂装一体化业务主要通过招投标方式进行，中标后与客户签订业务合同或框架合同，并按合同约定，主要为客户提供涂装方案设计、涂料产品及涂装服务，公司在完成合同约定的涂料涂装一体化业务、经过验收后，为客户开具发票，客户按约定支付货款。 涂装施工服务模式 涂装施工服务是公司为保证销售的涂料使用效果而为部分客户提供的配套施工服务。其业务模式为：项目投资方按照材料供应及工程分别招标，公司材料中标后，为保证材料使用效果或根据施工业务的情况，承接项目投资方或工程方的涂装施工业务。 报告期内公司经营模式未发生重大变化。 4、主要的业绩驱动因素、主要的业绩驱动因素 (1)轨道交通政策所指，总

28、体投资规模稳中有升 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 11 2019年9月19日，中共中央、国务院印发了交通强国建设纲要（以下简称纲要），这是建设交通强国的顶层设计和系统谋划，为国家交通高质量发展描绘了宏伟蓝图，这也对轨道交通相关行业的发展做出了前瞻性的指引。轨道装备方面，纲要对轨道交通装备做出了更高的要求，明确提出推广新能源、清洁能源、智能化、轻量化、环保化交通装备及成套技术配套。轨道建设工程方面，十三五期间，铁路固定资产投资规模相对稳定，基本维持在8,000亿元左右，根据中国国家铁路集团有限公司公开数据，2019年铁路固定资产投资金额为8,029亿元。纲要提出要建

29、设城市群一体化交通网，推进干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通融合发展，完善城市群快速公路网络，加强公路与城市道路衔接。 2016年7月13日下发的中长期铁路网规划提出，要完善普速铁路网，建成高速铁路网，到2020年，铁路网规模达到15万公里左右，其中高速铁路3万公里左右。2020年1月2日召开的中国国家铁路集团有限公司工作会议明确提出2020年要全面完成国家下达的铁路投资任务，确保投产新线4,000公里以上，其中高铁2,000公里。2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、城际高速铁路和城市轨道交通等新型基础设施建设进度。在经济发展新常态下，轨道交通作为

30、国家重要的基础设施， 在国家政策的强力指引下， 公司轨道交通装备新造市场以及轨道建设工程新造市场将面临新的发展机遇期，所处的行业防腐防水市场总规模稳中有升。 (2)轨道交通维保市场蓄势待发 随着我国轨道交通装备保有量和轨道建设里程的迅速扩大，轨道交通市场开始显现巨大的刚性需求。截至报告期末，全国铁路机车拥有量为2.2万台，全国铁路客车拥有量为7.6万辆，全国铁路货车拥有量为87.8万辆。截至报告期末，我国铁路运营里程达到13.9万公里以上，其中高铁3.5万公里，报告期内投产新线8,489公里，其中高速铁路5,474公里；城市轨道交通运营里程已达6,730.27公司里，报告期内新增968.77公

31、里。与投资投入不同，轨道交通装备与轨道建设工程自投入使用之日起即进入维保阶段，维保需求覆盖轨道交通的整个生命周期，且轨道交通涉及国计民生，对于维保的要求极高。这给轨道交通维保术提出了更高的要求， 也给轨道交通维保产业开辟了极其广阔的发展空间， 并给公司轨道交通装备维修市场以及轨道建设工程维保市场带来了良好的发展机遇。 （3）房地产行业稳步发展，建筑防水行业同步跟进 2019年，随着我国经济结构的不断调整，房地产行业正在从高速增长转向平稳增长。行业内延续“房子是用来住的、不是用来炒的”主基调， 实现市场的稳步发展。 根据国家统计局数据， 2019年全国商品房销售面积17.16亿平米， 同比下降0

32、.1%；全国房地产开发投资13.2万亿元，同比增长9.9%；房屋新开工面积22.7亿平方米，同比增长8.5%；总体上，国内房地产行业投资规模稳中有升。 随着房地产行业的持续发展， 其配套建筑防水行业也将面临较长的持续发展期。 根据 建筑防水行业“十三五”发展规划，“十三五”期间，主要防水材料产量的年均增长率保持在6%以上，到2020年，主要防水材料总产量达到23亿平方米，建筑防水行业也将处在一个快速发展阶段。公司全资子公司湖南耐渗将在稳定现有轨道交通行业的业务基础上，稳健进军建筑防水市场。 （4）风电市场复苏 2019年5月21日国家发改委发布的关于完善风电上网电价政策的通知；2020年1月2

33、0日财政部、发改委和能源局共同下发关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见（征求意见稿），进一步对风电市场的规范发展做出要求。在政策的强力驱动下，风电行业发展进入快车道。根据中国电力企业联会数据，2019年风电电源投资额为1,171亿元，较2018年增长了81.30%。根据公开招标网站的信息不完全统计，2019年风电公开招标达到6838.29万千瓦，较2018年的3350万千瓦增长近2倍。随着风电市场投资的急剧增长，公司现有的风电业务也将迎来新的增长点。 （5）环保法规趋严，存量业务出现新的增长点 2015年以来，国家相继推出了新环保法、坚决打好污染防治攻坚战的意见等一系列政策文件，环保政

34、策体系和监管执法体制得到重构后进入了一个新阶段。2020年3月4日，中共中央、国务院印发了关于构建现代环境治理体系的指导意见，要求健全环境治理企业责任体系，推进生产服务绿色化。密集出台的国家政策以及公众对碧水蓝天的渴求倒逼企业不断提升自身环境治理水平。中国中车提出的“平安中车、绿色中车、健康中车”三个愿景，并在2018年3月份的会议纪要中明确要加快推广水性涂料和水性漆的使用，优先从货车产品推进和推广，机车、客车、动车、地铁、城市轨道车辆等产品逐步推广。中国铁路总公司已制订铁路客车、货车用水性涂料相关技术标准，旗下中铁检验认证中心已制定CRCC认证实施细则并开始实施新的水性涂料技术审查。受环保驱

35、动，由客户端发起的水性化、环保化趋势，将给公司的存量业务业绩增长带来强劲的产品更新换代的内生动力。 （二）报告期内公司所属行业分析（二）报告期内公司所属行业分析 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 12 根据国家统计局2011年发布的国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司所从事的行业属于化学原料和化学制品制造业下的涂料制造（C2641）行业。根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012年修订），公司所从事的行业属于制造业下的化学原料和化学制品制造业（C26）。 1、产品行业发展前景分析： 涂料是国民经济中重要的功能材料，可用不同的施工工艺涂覆在物件表

36、面，形成粘附牢固、具有一定强度、连续的固态薄膜（涂层），从而对物件起到保护、装饰、提升产品价值等功能。同时涂料也是技术密集度较高的材料，广泛应用于国民经济的各个部门，如机械制造、交通运输、轻工、化工、建筑以及国防尖端工业，以达到防护、装饰或其他功能方面为目的。 改革开放三十余年来，中国工业化及城市化的进程为工业涂料、建筑涂料等快速发展提供了契机，国际涂料企业纷纷在中国设立生产基地，国内也涌现出一些具有一定自主研发技术、可与国际涂料业巨头竞争的涂料生产企业。我国涂料行业的技术水平进步较快，涂料的品种也日趋丰富和完善，涂料产量也有了大幅的提升。2009年，我国涂料克服了2008年以来全球金融危机的

37、不利影响，总产量达755.44万吨，首次跃居世界第一；2016年，我国涂料总产量达到1,812.10万吨；2017年受到市场需求变化、环保政策调整等诸多因素影响，我国涂料总产量同比下滑-8.29%，达到1,661.80万吨；2018年我国涂料总产量回升至1,759.80万吨，同比增长5.90%。国家统计局公布的数据显示，2019年中国涂料销售量为2416.1万吨，去年同期为1746.8万吨，同比增长38.32%。 随着国家对于环保要求的升级，对涂料行业的发展带来了深刻的影响。在政策指引下，持续发展低 VOC 的环境友好型涂料，进行产品结构调整，推动产业升级，促进节能环保，引导行业健康可持续发展

38、，是涂料行业不可逆转的趋势。同时，许多技术、生产存在瑕疵的涂料企业会在环保的压力下被市场淘汰，行业的集中度将会进一步加强。对于涂料企业而言，改进生产工艺，研发环保产品，确立环保化的发展方向就是一条企业发展的高效路径。 2、行业特征： 我国涂料行业具有以下特点：（1）目前涂料行业企业是国有、民营和“三资”企业三足鼎立的局面；（2）行业发展态势与宏观经济密切相关，投资推动型和消费拉动型的宏观经济政策都将推动该行业的发展；（3）客户对产品的质量、安全、环保性能的要求都较高；（4）涂料需经过生产和涂装后方形成最终产品，同时涂料产品自身的结构和性能是由其化工原料决定的，涂料产品整体性能的提升由原料行业技

39、术进步、产品自身配方的优化、生产工艺的改进等诸多因素带动。 3、发展趋势： 就产品而言，涂料产品环保性、功能性、涂料涂装一体化发展趋势日益显现，国家重拳治理环境污染，国民环保意识提升、消费行为转变，粉末、水性、高固体份、辐射固化等低VOC含量的涂料替代溶剂型涂料逐步加快。水性涂料更是被业界普遍认可为涂料行业的发展方向。在轨道交通装备防腐涂料领域，通过涂料的功能化设计弥补车辆本身的功能化缺失，成为未来轨道交通装备防腐涂料的一个发展趋势。 就行业而言，在原材料价格持续上涨、环保趋严等外部因素的影响下，涂料行业面临着因成本上升、竞争加剧所带来的产业转型、结构调整压力，创新正在成为涂料行业发展的主要驱

40、动力。 就产业链而言，与上游原材料行业的产业链融合将成为涂料行业未来发展的一大趋势。涂料企业将向上游核心原材料领域进行产业延伸，实现核心原材料的自主供应，有助于保证生产稳定性、降低生产成本、提升产品质量，打造新的核心竞争力。 4、公司所处的行业地位 公司深耕铁路车辆防腐与高铁工程防水市场多年， 已经成为轨道交通高端装备涂装领域国产化、 环保化的主要推动者。凭借公司在轨道交通领域优势地位及技术开发及外延扩张，公司逐步掌握原材料核心技术，产品类型不断丰富，产品结构优化升级，应用领域不断突破，成为国内工业防护领域领先企业之一。 公司防腐涂料产品目前主要集中于铁路客车、货车、机车防腐市场，与中车南京浦

41、镇车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司、中车长江车辆有限公司、中车石家庄车辆有限公司、中车西安车辆有限公司、长春中车轨道车辆有限公司等中国中车旗下的各主机制造维修企业及广州铁道车辆厂、 郑州铁路局车辆段等中国铁路总公司旗下的各路局的车辆装备维修基地（段、所）建立了长期稳定的合作关系，是国内主要的铁路车辆防腐涂料供应商之一，竞争优势明显。在防腐涂料市场， 除铁路客车、 货车等防腐涂料外， 公司已将产品应用领域扩展至动车、 城际轨道车辆等其他轨道交通装备防腐领域，同时成功开拓风电、核电等新能源领域，并积极布局航天、军工、石油石化设施等其他机械设备领域。是较早进入动车、城株洲飞鹿高新材料技

42、术股份有限公司 2019 年年度报告全文 13 际轨道车辆领域及风电等新能源领域的国内专业涂料生产企业。 公司生产的防水涂料及防水卷材主要包括聚脲防水涂料、聚氨酯防水涂料、MMA防水涂料、薄涂型聚氨酯防水涂料、SBS防水卷材、高分子防水卷材等，主要应用于轨道交通工程的混凝土桥面防水或地下工程的防水领域，在高铁混凝土桥面防水领域竞争优势较为明显，在沪昆铁路、京沪铁路、西成铁路、京沈铁路等铁路主要干线得到广泛运用。在防水涂料市场，除高铁防水涂料外，公司已将产品应用领域扩展至地铁等其他轨道工程防水领域及水利工程、市政工程、民用建筑等其他防水领域。是较早进入地铁工程防水领域的国内专业涂料生产企业。 目

43、前，公司在铁路车辆防腐与高铁工程防水市场中的竞争力较强，公司已经初步进入民用建筑防水市场。 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要、主要资产重大变化情况资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 同比增加 619.83%，主要系出资设立上铁芜湖高新材料技术有限公司。 固定资产 同比增加 158.84%，主要系高新材料研发检测中心项目至转固增加所致。 无形资产 同比增加 46.99%，主要系购置铜官基地土地使用权所致。 在建工程 同比减少 65.95%，主要系高新材料研发检测中心项目在建工程转固所致。 应收票据 同比减少 49.28%，主要系期末未终止确认的应收票据较

44、少。 预付账款 同比减少 56.28%，主要系期末未结算的采购款项减少。 其他应收款 同比减少 41.32%，主要系保证金、借支款等减少。 长期待摊费用 同比增加 298.64%，主要系长期待摊的咨询费、装修费增加所致。 其他流动资产 同比增加 84.22%，主要系可转债相关发行费用在其他流动资产中列报。 其他非流动资产 同比增加 115.59%，系预付的设备款、工程款增多。 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 1、技术研发与市场需求紧密结合并快速转化、技术研发与市场需求紧密结合并快速转化 作为国家高新技术企业，公司始终以技术创新为核心，

45、取得了多项科研成果。截止到2019年12月31日，公司及其子公司拥有各类知识产权34项（其中发明专利21项），已受理通过的发明专利有14项, 参编行业标准10项，公司拥有核心技术18项。相关技术成果及时投入轨道交通、建筑防水市场，实现迅速转化，具体如下 产业链上下游延伸方面， 公司对水性涂料的关键原材料水性树脂进行了专项研发， 这是公司在创业板公开发行可转换公司债券的募投项目，可以稳定和提高公司主产品的质量，降低生产成本，提高产品的毛利率和客户的满意度。目前水性货车漆用树脂目前已经通过外协加工实现逐步自给。同时，水性预涂底漆用树脂已完成研发测试，即将进行中试和量产试用，该水性树脂若成功推出，

46、将解决水性预涂底漆在低温下的干性问题， 为公司抢占轨道交通货车用预涂底漆市场打下坚实的技术基础。 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2019 年年度报告全文 14 在轨交高端市场开发方面， 公司研发的水性城轨涂料已经在中车四方和中车浦镇得到批量应用； 公司研发水性动车涂料正在中车四方和长客股份进行工艺试验， 办理相关资质， 试验成功后， 将为动车涂料的水性化奠定了技术基础和资质基础；公司研发的水性阻尼浆在铁路客车和城轨上得到批量应用后， 目前在长客股份的动车上进行工艺试验， 为实现动车用阻尼浆的国产化替代做出贡献。 高端装备用水性涂料也是公司在创业板公开发行可转换公司债券的募投项目。 公司在轨

47、道装备水性技术上的优势，有利于公司更好地抓住中车及国铁集团对轨道装备水性化的要求这一机会。 在新领域开拓方面，围绕轨道交通行业轻量化发展趋势，公司成立高分子材料研究院对复合材料进行了立项研究，并与国内高校、主机厂签订了合作协议。目前，该项目正在进行仿真测试，若仿真测试通过，公司将实现对新领域的拓展，推动公司业务的多元化。 在新产品开发领域方面，公司立项开发了功能型防结冰涂料和易清洁涂料，防结冰涂料已在长客股份、中车四方完成了工艺试验；开发了城轨动车用无气味弹性腻子，彻底解决腻子施工味道大和含苯乙烯带来的人员健康问题，目前正在中车四方进行工艺验证；开发了钢结构站房维护用防火防腐二合一涂料和城轨用

48、水性防火涂料，目前正在进行第三方检测。上述产品的推出对实现城轨动车等轨道装备用涂料的国产化、水性环保化、功能化具有非常重要的意义，未来也将为公司带来新的市场增长点。 在高铁建设工程维修领域，公司与国铁集团下属有关铁路局立项开发了铁路钢结构维修、梁端止水带修复、桥梁混凝土病害整治等项目，为公司抓住高铁工程维修这一市场打下了坚实的基础。 在施工工艺方面，公司对民用建筑用预铺、湿铺高分子防水卷材等系列产品进行了技术优化和成本优化，为增强产品在民用建筑领域的竞争力做好了技术铺垫工作。 整体上，公司不断对轨道交通、建筑防水市场现有产品进行技术改进，并针对行业发展趋势，不断研发环保化、轻量化产品适应市场需

49、求。 2、利用平台优势打造环保涂料新名片、利用平台优势打造环保涂料新名片 随着国家环保政策趋势发展，国家大力扶持和倡导环保型涂料，其技术研发与应用已进入快速发展阶段，水性涂料、高固体份、无溶剂等环保型涂料已成为涂料行业的发展趋势。为了顺应行业发展趋势，公司以湖南省水性及高固体份环保涂料工程研究中心，湖南省涂料协会会长单位，中国涂料工业协会理事单位，全国水性涂料工业协会副主任单位等平台，对水性涂料和高固体份、无溶剂等环保型涂料进行了深入研究和推广。 公司目前已经成为轨道交通高端装备涂装领域国产化、 环保化的主要推动者。 水性城轨涂料通过了中车浦镇、 中车四方、长客股份等主机厂的工艺试验和合格供方

50、评审，成功中标了中车浦镇在上海、深圳等多个地区城轨车辆水性涂料供应项目，并完成雷山空轨项目、铁科院3B项目、250KM标准动车组复兴号的水性漆整车应用，成为首批高端轨道装备领域国产化水性涂料的合格供应商之一；水性货车涂料在广州铁路、中车西安、中车长江已获得批量使用；公司水性阻尼涂料成功中标中车四方城轨列车水性阻尼涂料项目；水性树脂领域，公司自主研发的货车漆用水性树脂技术已实现批量应用，目前通过外协加工逐步满足公司水性涂料生产需要，待公司公开发行可转换公司债券的募投项目建成后，将进一步提升公司实力。 在轨道交通工程防水涂料方面，公司目前的主要产品均是高固体份、无溶剂涂料，如聚氨酯防水涂料（6.0