兴源环境：2018年年度报告（更新后）.PDF

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1、兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 1 兴源环境科技股份有限公司兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告年年度报告 2019-056 2019 年年 04 月月 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。 公司负责人

2、樊昌源、主管会计工作负责人石创基及会计机构负责人公司负责人樊昌源、主管会计工作负责人石创基及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)王康全声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。王康全声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，

3、并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第公司需遵守深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 4 号号上市公上市公司从事节能环保服务业务的披露要求司从事节能环保服务业务的披露要求 1 1、政策变动风险、政策变动风险 党的十九大提出加快生态文明体制改革和建设美丽中国的新部署、新要求，党的十九大提出加快生态文明体制改革和建设美丽中国的新部署、新要求，在“绿水青山就是金山银山”的核心价值观影响下，我国生态环境保护工作不在“绿水青山就是金山银山”的核心价值观影响下，我国生态环境保护工作不断向前推进。中共中央、国

4、务院在关于全面加强生态环境保护，坚决打好污断向前推进。中共中央、国务院在关于全面加强生态环境保护，坚决打好污染防治攻坚战的意见中指出：深入实施水污染防治行动计划，坚持污染减排染防治攻坚战的意见中指出：深入实施水污染防治行动计划，坚持污染减排和生态扩容两手发力，加快工业、农业、生活污染源和水生态系统整治，减少和生态扩容两手发力，加快工业、农业、生活污染源和水生态系统整治，减少污染严重水体和不达标水体， 坚决打好污染防治攻坚战。 随着 环境保护税法污染严重水体和不达标水体， 坚决打好污染防治攻坚战。 随着 环境保护税法等相关法律法规的实施，生态环保产业将蔚然兴盛，我国环境保护事业亦将不等相关法律法

5、规的实施，生态环保产业将蔚然兴盛，我国环境保护事业亦将不断推向新高度。断推向新高度。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 3 虽然生态环保产业正不虽然生态环保产业正不断兴盛，但我们依然要关注政策变动可能带来的风断兴盛，但我们依然要关注政策变动可能带来的风险。生态环保产业的发展离不开国家宏观经济发展、产业政策和行业规划的支险。生态环保产业的发展离不开国家宏观经济发展、产业政策和行业规划的支持，且目前我国持，且目前我国生态建设和环境保护项目多以生态建设和环境保护项目多以 PPPPPP 模式为主，而在模式为主，而在关于进一关于进一步加强政府和社会资本合作（步加强政府和社会资本合作（P

6、PPPPP）示范项目规范管理的通知 （财金）示范项目规范管理的通知 （财金201820185454 号）和关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见 （财金号）和关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见 （财金201920191010 号） 等政府文件中皆指出要规范推进号） 等政府文件中皆指出要规范推进 PPPPPP 项目实施， 加强项目规范管理，项目实施， 加强项目规范管理， 20182018年对已入库项目进行了大范围的清理整顿。 此外，年对已入库项目进行了大范围的清理整顿。 此外， PPPPPP 项目的开展需要大量资金，项目的开展需要大量资金，如果经济、金融政策等出现重大变动，亦会影

7、响部分项目顺利推进。如果经济、金融政策等出现重大变动，亦会影响部分项目顺利推进。 公司将密切关注各项政策的变化及影响，紧紧抓住政策走向，及时调整经公司将密切关注各项政策的变化及影响，紧紧抓住政策走向，及时调整经营策略，做好风险防范工作，促使公司业绩稳步发展。营策略，做好风险防范工作，促使公司业绩稳步发展。 2 2、PPPPPP 项目建设及运营风险项目建设及运营风险 20162016- -20172017 年公司承接了较多的年公司承接了较多的 PPPPPP 项目， 该类项目一般前期投入较大， 资项目， 该类项目一般前期投入较大， 资金占款较多，回款周期较长，同时受业主财务状况影响较大。倘若前期项

8、目融金占款较多，回款周期较长，同时受业主财务状况影响较大。倘若前期项目融资不能及时到位， 征地拆迁等手续办理缓慢， 会影响到项目推进的进度。 另外，资不能及时到位， 征地拆迁等手续办理缓慢， 会影响到项目推进的进度。 另外，如项目所在地经济发展水平、财政收支状况或债务状况等出现较大不利变化，如项目所在地经济发展水平、财政收支状况或债务状况等出现较大不利变化，存在地方政府不按约及时支付有关费用的风险，可能对公司经营产生一定程度存在地方政府不按约及时支付有关费用的风险，可能对公司经营产生一定程度的不利影响。项目建设还会遇到各地气候、地理等外部条件出现不利情况的影的不利影响。项目建设还会遇到各地气候

9、、地理等外部条件出现不利情况的影响。响。 虽然虽然 PPPPPP 项目面临诸多风险， 但随着各项政策的调整， 项目管理不断规范，项目面临诸多风险， 但随着各项政策的调整， 项目管理不断规范，融资环境不断改善，未来融资环境不断改善，未来 PPPPPP 市场将不断完善和成熟。国务院总理李克强在做市场将不断完善和成熟。国务院总理李克强在做20192019 年政府工作报告时提出：创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资年政府工作报告时提出：创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资本金比例，用好开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。本金比例，用好开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重

10、点领域项目建设。落实民间投资支持政策，有序推进政府和社会资本合作。可见落实民间投资支持政策，有序推进政府和社会资本合作。可见 PPPPPP 项目依旧得项目依旧得到了国家政策的支持，同到了国家政策的支持，同时公司亦将持续关注地方政府的偿债能力、财务承受时公司亦将持续关注地方政府的偿债能力、财务承受能力和信用风险以及外部环境的各种变化，做好项目的过程管理，审慎投资，能力和信用风险以及外部环境的各种变化，做好项目的过程管理，审慎投资，兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 4 优先推进手续完备、支付能力良好的优质项目，将项目建设及运营风险尽可能优先推进手续完备、支付能力良好的优质项目，将

11、项目建设及运营风险尽可能降低。降低。 3 3、运营资金不足风险、运营资金不足风险 现阶段生态环保企业的竞争对资产规模、资金实力、融资能力等提出了更现阶段生态环保企业的竞争对资产规模、资金实力、融资能力等提出了更高要求。近两年公司承接高要求。近两年公司承接 PPPPPP 项目较多，前期投入较大，资金占款较多，现金项目较多，前期投入较大，资金占款较多，现金流出较多。流出较多。20182018 年宏观经济下行，金融监管趋严，流动性收紧，民营企业普遍年宏观经济下行，金融监管趋严，流动性收紧，民营企业普遍遇到融资难、融资贵的困境，公司因承建的项目资金需求大、回款慢，出现了遇到融资难、融资贵的困境，公司因

12、承建的项目资金需求大、回款慢，出现了资金紧张的情况，部分项目进资金紧张的情况，部分项目进展缓慢。倘若融资环境继续恶化，公司资金管理展缓慢。倘若融资环境继续恶化，公司资金管理不善，可能出现运营资金不足影响公司经营的风险。不善，可能出现运营资金不足影响公司经营的风险。 20192019 年年初，中共中央办公厅、国务院办公厅在关于加强金融服务民营年年初，中共中央办公厅、国务院办公厅在关于加强金融服务民营企业的若干意见中指出：加大民营企业金融政策支持力度，实施差别化货币企业的若干意见中指出：加大民营企业金融政策支持力度，实施差别化货币信贷支持政策，加大直接融资支持力度。积极支持民营企业融资纾困，从实际

13、信贷支持政策，加大直接融资支持力度。积极支持民营企业融资纾困，从实际出发帮助遭遇风险事件的企业摆脱困境，加快清理拖欠民营企业账款。公司将出发帮助遭遇风险事件的企业摆脱困境，加快清理拖欠民营企业账款。公司将充分借助政策支持，采取多种融资方式以满足公司快速发展对资金的需求，并充分借助政策支持，采取多种融资方式以满足公司快速发展对资金的需求，并且加快资金的回收。同时在新项目选择上，也更加注重投资运营风险，谨慎选且加快资金的回收。同时在新项目选择上，也更加注重投资运营风险，谨慎选择质地优良、回择质地优良、回款有保障的项目，补充有预付款的现金流项目，并不断加强内款有保障的项目，补充有预付款的现金流项目，

14、并不断加强内部控制、强化资金管理；在项目建设方面，依靠多年积累的项目管理经验，在部控制、强化资金管理；在项目建设方面，依靠多年积累的项目管理经验，在确保项目质量和保障合同要求的前提下合理推进项目建设进度，以缩短建设周确保项目质量和保障合同要求的前提下合理推进项目建设进度，以缩短建设周期，节约项目开支，提高项目投资运营效率和资金运转效率。期，节约项目开支，提高项目投资运营效率和资金运转效率。 4 4、应收账款回收风险、应收账款回收风险 受行业环境及业务模式所致，目前公司应收账款余额较大，降低了资金周受行业环境及业务模式所致，目前公司应收账款余额较大，降低了资金周转效率和公司运营效率。公司已经注意

15、到由此可能带来的坏账损失风险，已着转效率和公司运营效率。公司已经注意到由此可能带来的坏账损失风险，已着重加大账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的重加大账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的催款方案，并将责任落实到人，目前已经取得一定催款方案，并将责任落实到人，目前已经取得一定的积极效果。公司从事的环的积极效果。公司从事的环境治理业务以市政项目为主，在中央政策支持下，政府部门及其所属机构支付境治理业务以市政项目为主，在中央政策支持下，政府部门及其所属机构支付兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 5 民营企业的款项审批流程也会加快，有

16、利于提高公司应收账款回收效率，可有民营企业的款项审批流程也会加快，有利于提高公司应收账款回收效率，可有效降低坏账损失风险。同时，公司将重点做好客户管理工作，选择信用好、资效降低坏账损失风险。同时，公司将重点做好客户管理工作，选择信用好、资金实力强的优质客户进行合作。金实力强的优质客户进行合作。 5 5、经营管理风险、经营管理风险 近年来，随着公司业务规模的不断扩大，新设业务公司及项目公司的数量近年来，随着公司业务规模的不断扩大，新设业务公司及项目公司的数量不断增加，一方面有利于公司拓展业务，加强项目建设运营管理，另一方面也不断增加，一方面有利于公司拓展业务，加强项目建设运营管理，另一方面也在不

17、断扩大着管理半径，内部管控压力随之升高。同时受行业环境影响，报告在不断扩大着管理半径，内部管控压力随之升高。同时受行业环境影响，报告期内公司业务开展缓慢，部分管理人员流期内公司业务开展缓慢，部分管理人员流失。随着经营环境的改善以及公司控失。随着经营环境的改善以及公司控制权的稳定，业务发展将再次提速。如果公司管理体系不能跟上发展速度有效制权的稳定，业务发展将再次提速。如果公司管理体系不能跟上发展速度有效运行，将对公司未来的经营效率产生不利影响。为此，公司将不断加强内部制运行，将对公司未来的经营效率产生不利影响。为此，公司将不断加强内部制度建设， 为降低管理风险提供制度保障， 并扩大管理人员队伍，

18、 培养业务骨干，度建设， 为降低管理风险提供制度保障， 并扩大管理人员队伍， 培养业务骨干，同时根据管理人员所处岗位需要、自身能力以及公司发展战略等有针对性的加同时根据管理人员所处岗位需要、自身能力以及公司发展战略等有针对性的加强管理能力培训，提升管理层人员的业务能力和管理水平。公司将强化企业文强管理能力培训，提升管理层人员的业务能力和管理水平。公司将强化企业文化建设，深入宣传并贯彻落实管理层制定的各项制度、计划，加强各部门、各化建设，深入宣传并贯彻落实管理层制定的各项制度、计划，加强各部门、各公司之间的沟通联络，加快信息、资料的传递共享公司之间的沟通联络，加快信息、资料的传递共享，提升运营效

19、率。提升运营效率。 公司计划公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 6 目录目录 第一节 重要提示、目录和释义 . 2 第二节 公司简介和主要财务指标 . 8 第三节 公司业务概要 . 12 第四节 经营情况讨论与分析 . 17 第五节 重要事项 . 41 第六节 股份变动及股东情况 . 57 第七节 优先股相关情况 . 64 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 65 第九节 公司治理 . 72 第十节 公司债券相关情况 . 79 第十一节 财务报告 . 80 第十二节

20、 备查文件目录 . 241 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 7 释义释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、兴源环境、兴源过滤 指 兴源环境科技股份有限公司 兴源控股 指 兴源控股集团有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 公司章程 指 兴源环境科技股份有限公司章程 报告期 指 2018 年 1 月 1 日到 2018 年 12 月 31 日 浙江水美、水美环保 指 浙江水美环保工程有限公司 中艺生态 指 杭州中艺生态环境工程有限公司 兴源环保、兴源设备 指 杭州兴源环保

21、设备有限公司 源态环保 指 浙江源态环保科技服务有限公司 浙江疏浚 指 浙江省疏浚工程有限公司 鸿海环保 指 河北鸿海环保科技股份有限公司 三乘三备 指 上海三乘三备环保工程有限公司 交口城建 指 交口县新型城市建设有限公司 交口生态 指 交口县城镇生态治理有限公司 巴东水务 指 巴东兴东水务有限公司 南平水务 指 南平市兴源水务有限公司 兴源节能 指 杭州兴源节能环保科技有限公司 鑫三源 指 琼中鑫三源水务投资管理有限公司 遵义杭播源 指 遵义杭播源环保科技发展有限公司 兴源聚金 指 杭州兴源聚金投资管理合伙企业（有限合伙） 兴源礼瀚 指 杭州兴源礼翰投资管理合伙企业（有限合伙） 立阳投资

22、指 杭州立阳投资管理合伙企业（有限合伙） 经纬中耀 指 经纬中耀控股集团有限公司 龙蠡日盛 指 长兴龙蠡日盛投资合伙企业（有限合伙） 绿农环境 指 杭州绿农环境工程有限公司 PPP 指 Public-Private Partnership，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。 EPC 指 Engineering Procurement Construction，指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 8 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指

23、标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 兴源环境 股票代码 300266 公司的中文名称 兴源环境科技股份有限公司 公司的中文简称 兴源环境 公司的外文名称（如有） Xingyuan Environment Technology Co., Ltd. 公司的外文名称缩写（如有） Xingyuan Environment 公司的法定代表人 樊昌源 注册地址 浙江省杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路 1588 号 注册地址的邮政编码 311100 办公地址 浙江省杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路 1588 号 办公地址的邮政编码 311100 公司国际互联网网址 电子信箱 二、联系人和

24、联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 刘慧 刘慧 联系地址 杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路 1588 号 杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路 1588 号 电话 0571-88771111 0571-88771111 传真 4008266163-81850 4008266163-81850 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 证券时报 、 中国证券报 、 上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（） 公司年度报告备置地点 杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路 1588 号 董事会

25、办公室 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 9 会计师事务所名称 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) 会计师事务所办公地址 杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 6 层 签字会计师姓名 谢贤庆 黄蕾蕾 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 财务顾问名称 财务顾问办公地址 财务顾问主办人姓名 持续督导期间 浙商证券股份有限公司 杭州市杭大路 1 号 赵华、孙伟 2017 年 10 月 26 日-2019 年 12月 31 日（

26、源态环保） 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2018 年 2017 年 本年比上年增减 2016 年 营业收入（元） 2,316,193,015.10 3,031,815,602.68 -23.60% 2,102,752,601.82 归属于上市公司股东的净利润（元） -1,268,399,416.73 361,615,726.22 -450.76% 185,781,672.68 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） -1,295,516,434.44 271,008,074.83 -578.04% 179,

27、606,333.90 经营活动产生的现金流量净额（元） -188,201,269.03 -904,756,613.67 79.20% -44,180,143.57 基本每股收益（元/股） -0.81 0.23 -452.17% 0.19 稀释每股收益（元/股） -0.81 0.23 -452.17% 0.19 加权平均净资产收益率 -40.68% 11.49% -52.17% 8.28% 2018 年末 2017 年末 本年末比上年末增减 2016 年末 资产总额（元） 9,349,715,362.72 9,477,937,436.92 -1.35% 6,028,814,464.47 归属于上

28、市公司股东的净资产（元） 2,470,534,870.77 3,771,103,914.95 -34.49% 2,887,217,109.74 六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 577,853,654.67 985,362,272.49 558,477,980.10 194,499,107.84 归属于上市公司股东的净利润 31,333,223.78 95,830,112.17 2,457,540.08 -1,398,020,292.76 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 10 归属于上市公司股东的扣除非

29、经常性损益的净利润 30,606,350.59 90,993,453.20 -247,408.79 -1,416,868,829.44 经营活动产生的现金流量净额 -129,977,291.59 222,406,798.84 63,445,052.63 -344,075,828.91 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情

30、况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2018 年金额 2017 年金额 2016 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 2,070,173.74

31、 2,219,944.04 675,391.08 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 17,419,714.62 14,006,015.01 11,858,863.76 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 12,720,597.51 424,982.55 委托他人投资或管理资产的损益 386,125.82 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 2,940,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -862,995.21 2,892,138.14 2,251,219.67 其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,353,

32、192.36 98,968,755.05 -6,295,747.43 减：所得税影响额 5,082,036.20 29,711,819.27 2,545,622.18 少数股东权益影响额（税后） 1,501,629.11 1,132,364.13 154,891.94 合计 27,117,017.71 90,607,651.39 6,175,338.78 - 对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目， 以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目， 应兴源环境科技股份

33、有限公司 2018 年年度报告全文 11 说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 12 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 节能环保服务业 公司致力于成为“国内领先、国际知名的环境治理综合服务商”，始终坚持既定的发展战略，通过业务和技术的资源整合， 不断拓展和巩固环保领域产业链， 目前业务范围涵盖环保装备制造、 江河

34、湖库的疏浚、流域综合治理、市政污水及工业废水治理、农村污水治理、生态环境建设、工业节能、智慧环保、水质监测等。报告期内，主要从事的业务有： （一）主要业务及经营模式（一）主要业务及经营模式 1、环保装备的制造、销售及工程、环保装备的制造、销售及工程 压滤机及配件是公司经营的主要环保装备，规模位居浙江省压滤机行业首位、全国第二位，该业务主要由公司全资子公司杭州兴源环保设备有限公司负责。主要产品覆盖大中小型各类标准的厢式压滤机，以及环保行业（市政污泥处置）、有色金属行业（锂电材料提取）、食品行业（油脂提炼、麦汁提取）等行业专属的压滤机设备。业务模式也由原单一的设备销售，转向成套工艺设计与运营管理等

35、，并承接相应的环保工程。公司生产的压滤机具有过滤速度快，性能稳定，操作方便，滤板耐高温、高压、防腐及密封性能好，滤饼脱水率高，洗涤均匀彻底，滤板无毒等优点。该项业务主要通过产品销售及项目运营、工程承建获取收入。 2、江河湖库的疏浚及治理、江河湖库的疏浚及治理 该业务主要为江河湖库清淤疏浚及淤泥的后处置（压滤脱水、资源化利用等）、河湖综合整治及防洪设施建设等，由公司持股96.13%的控股子公司浙江省疏浚工程有限公司负责。清淤疏浚及底泥处置是浙江疏浚的优势发展领域，一直是业务发展的侧重点，通过疏浚工程的实施能起到扩大断面、提高防洪能力和修复生态、改善水环境的双重作用。该业务主要通过公开市场招投标获

36、得订单，按照订单要求提供劳务而产生工程收入，在支出直接成本和间接费用后形成了盈利。 3、市政污水及工业废水治理、市政污水及工业废水治理 该业务主要致力于为工业企业和市政环保项目业主提供多样化的污水处理整体解决方案和专项环保技术服务。工业废水处理最主要的目的是帮助工业企业减少污水的排放、提升排放标准并实现再生水循环利用，具有环保和经济双重效益；市政污水处理最主要的目的是对生活污水进行处理，使其达到国家及地兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 13 区污水排放标准，并在一定范围内实现水资源重复利用。该业务主要由公司全资子公司浙江水美环保工程有限公司负责，通过提供污水处理的工程总承包服

37、务收取总承包费用，通过提供污水处理厂运营、管理、升级服务收取污水处理费用，近几年也承接了PPP模式的相关项目。 4、生态环境建设、生态环境建设 该业务分为生态市政建设、园林景观建设及设计、生态环境修复等，主要由公司全资子公司杭州中艺生态环境工程有限公司负责，业务模式包括“施工承建（EPC）”、“公私合作模式（PPP）”等。近年来，承建的项目出现了“市政园林”、“生态+旅游”、“市政+环境”等多种类型，满足改善各种生态环境的需求。报告期内，中艺生态主要承建景观绿化类工程以及相关的EPC和PPP项目。PPP项目通过政府付费、可行性缺口补助、使用者付费等取得项目利润，EPC项目通过提供工程总承包服务

38、收取总承包费用。 5、水质监测物联网管控平台、水质监测物联网管控平台 该业务以自主研发的技术为核心，以智慧治水和智慧环保为出发点，提供物联网管控及信息处理云平台的开发及搭建、污水治理设备的研发与销售、污水治理工程的承接及运维服务。该业务主要由公司全资子公司浙江源态环保科技服务有限公司负责，按照业主需求进行平台开发及建设，根据项目完成进度收取合同约定的款项，项目完工后通过后续的运营维护收取服务费用，并辅以污水治理设备的销售和污水治理工程的承接实现盈利。 软件及平台搭建业务主要系针对河道、 水库、 湖泊、 农村污水、 城市排涝等多方位、全流域的水质监测和管控；污水治理及运维业务主要系针对河道清淤、

39、污水排放处置等剿灭劣类河道整治项目。 （二）主要业绩驱动因素（二）主要业绩驱动因素 公司所处行业属于“水利、环境和公共设施管理业”中的“生态保护和环境治理业”。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把生态文明建设作为统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局的重要内容，建设生态文明已成为中华民族永续发展的千年大计，生态保护和环境治理是增进民生福祉、建设美丽中国的重大事业。2019年十三届全国人大二次会议上，习总书记重要讲话提到“打好污染防治攻坚战，突出打好蓝天、碧水、净土三大保卫战。保持加强生态文明建设的战略定力，探索以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子，加大生态系

40、统保护力度”。在诸多环保政策的支持下，全民环保意识不断增强，为公司主营的水环境治理及生态环境建设提供了广阔的市场空间。 生态环境建设项目多以工程的形式呈现，并且多属于利于民生的基础设施建设，项目的前期建设需要一定资金投入，规模越大的项目建设周期越长，回款越慢，需要企业垫资的金额越大，有效的投资规划、良好的融资环境和积极的财政政策是环保企业市场开拓的有力保障。 公司秉承“致力环保、造福社会”的经营理念，围绕“国内领先、国际知名的环境治理综合服务商”的战略目标，积极构建从污染治理、生态改善、风景营造到环境价值提升的“四维一体”综合治理技术体系，并兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文

41、14 且具备齐全的环境治理行业资质，成功提供过多个环境治理“一体化”解决方案。“恒定的目标”+“自身的实力”是实现公司业绩的根本保障。 报告期内，受“去杠杆、紧信用”的金融大环境影响，公司融资难度加大，加之国家进一步规范政府和社会资本合作（PPP）项目管理，公司承接的部分PPP在建项目出现了调整投资规模、修改实施内容、资金到位不及时的情况，从而影响到工程进度的推进，导致本期经营业绩下滑。 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 报告期内无重大变化 固定资产 报告期内无重大变化 无形资产 报告期内无重大变

42、化 在建工程 报告期内无重大变化 商誉 减少，报告期内浙江疏浚、中艺生态、源态环保计提大额商誉减值 可供出售金融资产 减少，报告期内该项投资涉及的最终投资标的存在减值迹象，计提了较大的减值准备 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 节能环保服务业 1、完善的产业链布局助推环境治理综合服务能力不断提升、完善的产业链布局助推环境治理综合服务能力不断提升 公司自上市以来始终坚持在不断创新驱动企业内生增长的同时，不断整合处于环保领域且与公司业务具有协同效应的优质资源，构筑环保产业发展大平台，目前已经形成城市、

43、河道流域水环境治理的“顶层设计+实时监测+智慧管控+污染治理+生态修复+运营维护”的产业链布局，可以承接城镇、农村综合环境整治项目，也可以承接流域疏浚、污水处理、生态绿化、水质监测等多种单体项目。完善的产业链布局使公司在市场拓展、项目承建方面具备强有力的竞争优势，目前在“兴源环保”、“浙江疏浚”、“水美环保”、“中艺生态”、“源态环保”五大主力团队的协同努力下，公司环境治理综合服务能力得到不断提升。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 15 2、完备的技术和资质体系保障业务顺利开展、完备的技术和资质体系保障业务顺利开展 兴源环境是国家知识产权示范企业，建有浙江省省级企业研究院、

44、省级企业技术中心、省级院士专家工作站和省级博士后工作站，拥有有效发明专利80余项，承担了多项国家科技项目。公司在业务整合的同时进行技术整合，积极构建从污染治理、生态改善、风景营造到环境价值提升的“四维一体”综合治理技术体系，具有领先的一体化FENTON高级氧化技术、EGSB厌氧处理技术、污泥深度脱水干化一体技术、全自动快开式隔膜压滤技术、环保绞刀头封闭式薄层开挖技术、疏浚土方远距离全封闭输送技术、岩面生态复绿技术、轻型屋顶绿化中基质选择与植物种植技术、智慧治水和智慧环保物联网管控技术、水质在线监测数据远程质量控制技术等在内的数十项技术。 公司旗下主要子公司均属于高新技术企业 （除“浙江疏浚”）

45、 ，在固液分离设备的研发与制造、水利疏浚、工业及市政污水处理、园林绿化及景观设计、水环境信息化物联网管控等领域拥有一支经验极其丰富的技术团队。 在项目承建上，公司拥有涵盖工程设计、设施运营、工程承包等一系列的环保资质，包括河湖整治工程专业承包壹级、航道工程专业承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、省环境污染治理工程总承包及专项设计甲级、污染治理设施运行服务能力评价工业废水及生活污水处理一级、环境工程（水污染防治工程）专项设计甲级、市政公用工程施工总承包壹级、古建筑工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、绿化造林设计和施工乙级、风景园林工程设计专项乙级、电子与智能化工程专业承包贰级等在内的三十余

46、项资质。 完备的技术和资质体系奠定了公司在行业内的竞争实力，有助于锁定项目订单，提高项目中标率，保证项目建设的顺利推进；不仅能为客户提供高品质的综合服务，也为真正解决环境问题保驾护航，保障公司业绩的稳步增长。 3、丰富的项目经验带来较高的市场美誉度和品牌知名度、丰富的项目经验带来较高的市场美誉度和品牌知名度 公司现有的主要业务都深深扎根于环境治理细分行业，有着深厚的文化底蕴和品牌影响度，业绩遍布20多个省市及东南亚地区。 浙江疏浚立足环保疏浚行业，注重清淤后的污泥处理，相继完成了杭州西湖、嘉兴南湖、无锡太湖、上海淀山湖等众多颇具影响力的疏浚项目，多项工程获得“中国水利工程优质（大禹）奖”、“中

47、国人居环境范例奖”、“浙江省建设工程钱江杯奖（优质工程）”、“天府杯金奖”等省部级以上工程奖项。 “兴源”压滤机成功应用于上海白龙岗污泥处理、玖龙纸业污泥处理、厦门水务集团城市污水处理厂污泥处理、新能源材料（三元材料、钴、锂、镍等）的提炼等多个项目中，并形成多个示范工程，主导起草行业内多个技术标准，荣获省部级以上科学技术奖十多项，在行业内的业绩和品牌优势明显。 水美环保是国内较早从事工业废水处理总承包的领军企业，专注于工业废水处理领域20多年，曾长期服务于金光集团（APP）、玖龙纸业、理文集团、金鹰（APRIL）集团、申洲国际等国际、国内行业巨头，兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告

48、全文 16 近几年发力布局市政污水处理领域，承接了诏安县污水处理、大悟县污水处理等多个项目。环境治理业绩从地域上涵盖了全国各地区及印尼、越南、柬埔寨、泰国、孟加拉国等东南亚国家，从行业分布上包括市政、造纸、印染、粘胶、食品、化工、电镀、制药等行业，累计业绩总数超过500项。 中艺生态在生态环境建设行业有着较强的竞争实力，是中国生态园林建设十大杰出企业、全国城市园林绿化企业50强企业，依靠多年的研发积累和经营实践，具备了较为突出的技术实力、资质优势、项目经验优势和跨区域项目施工能力。 多个项目获得中国风景园林学会“优秀园林绿化工程奖”金奖和“优秀园林古建工程奖”金奖、浙江省优秀园林工程奖金奖、浙

49、江省建设工程钱江杯（优质工程），其参建的“杭州国际博览中心”工程荣获2016-2017年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。 源态环保在水环境治理在线自动监测及综合信息处理方面拥有自己的核心技术，拥有二十余项软件著作权，自主开发搭建的智慧治水和智慧环保物联网管控及信息处理云平台已在浙江、北京、宁夏、海南等多地上线运行，成为当地水污染监控治理示范性项目。凭借成功的平台开发与搭建经验、全面优质的产品服务结构与性能、成熟的技术研发和自主创新能力，源态环保赢得了用户的一致认可和赞誉。 经过多年的经营发展，公司已经在水环境治理及生态环境建设领域具备丰富的项目经验，在客户中树立了良好的品牌形象和市场口碑

50、。报告期内，公司核心竞争力没有发生变化。 兴源环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 17 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、概述一、概述 在2018年“去杠杆，紧信用”的金融环境和PPP项目强监管政策的背景下，需要大量资金投入的环保行业受到了较大的影响。一方面，公司融资难度加大，融资成本升高，原先已立项的银行项目融资不能及时到位，资金持续紧张；另一方面，各级政府对本地区 PPP 项目进行严格的清理整顿，公司承接的部分项目出现缩减投资规模、修改实施内容、调出示范项目名单的情况。受此影响，公司主营的环保工程实施进度推进缓慢，以致2018年经营业绩下滑。报告期内主要经