如何看懂上市公司中报优质.docx

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1、如何看懂上市公司中报如何看懂上市公司中报上市公司应当在每年上半年结束后的60天内编制成中期报告。中期报告正文包括：财务报经营状况的回顾与展望、重大事务的说明、发行在外股票的变动和股权结构的改变、股东大会简介等。在看财务报表时要留意：若公司持有其他企业50%(不含50%)以上权益的,公司应与其控股的企业编制合并报表。对应纳入合并范围而未进行合并报表处理的被控股企业应明确列示,并阐明缘由。上年度会计师事务所出具的有说明性说明的审计报告,应在本报告期内对相关事宜进行说明。在看财务报表附注时,我们应当留意对报告期内下列状况的说明：与最近一期年度报告相比,会计政策或方法发生了改变;报告主体由于合并、分立

2、等缘由发生改变;生产经营环境以及宏观政策、法规发生了重大改变,因而已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响;资产负债表中资产类及负债类项目与上一会计年度末资产负债表对应各项目相比、损益表各项目与上年同期损益相同项目相比,发生异样改变以及资产负债表股东权益类项目发生的改变。中期财务报告,除特殊状况外,无需经会计师事务所审计。凡是经审计的中期财务报告,应在表头下面注明。在年报要求严格而具体地披露其整个年度的经营及改变状况基础上,中报只要求披露一些关键的状况是可行的。一是因为在上年年报具体披露资产状况基础上,除非有资产重组或变卖等状况发生,半年的存量指标改变不应很大。而若有资产重组、变

3、卖等状况发生,必需在中报的“重大事项”中披露。至于现金流量等流量指标,经审计的年度报告应较为精确且有劝服力。而有些行业的公司生产经营,由于季节性波动等因素,上半年经营状况并不能简洁代表全年的一半。二是对资产负债表和利润与利润安排表中改变超过30%的项目及改变缘由,中报是要求披露的。这就避开了因中报不必披露资产负债表而对资产负债重大改变项目的隐瞒。三是导致上市公司最大风险及可能严峻损害投资者利益的关键问题是关联交易、担保以及上市公司与控股公司的“三不分”等状况,而对这些关键问题,年报和中报都加强了具体披露的要求。若堵住了这些重大漏洞,上市公司应基本处于正常经营状态。那么,投资者怎样才能全面而精确

4、地阅读“简洁”的中报呢?首先,不应只看几个表面性的经营性指标了事,更要分析这些指标的改变及改变的缘由。如,有的公司净利润同比大幅增长,但“扣除非常常性损益后的净利润”同比并未增加甚至还削减,这说明该公司主营业务并没有好转,利润大幅增加是靠变卖资产、政府补贴等非持续性收益产生的。这种公司的长期投资价值值得怀疑。其次,要细致研读中报中“资产负债表中改变幅度超过30%的项目及改变缘由”和“重大事项”,以推断投资该公司股票是否有潜在的重大风险。如某公司中报披露的“重大事项”中披露了为其控股公司下属企业供应贷款担保,且金额较大,而该控股公司下属企业已因不能持续经营,导致该上市公司要负连带还款责任而可能有

5、重大损失。这个“损失”虽然报告期内没有实现,但今后很可能要出现。这是该上市公司隐含的重大风险。再次,注意经审计的年报(或中报)中的关键内容,改变较大的可疑事项应与上年度年报进行对比,并要特殊关注审计报告的看法,特殊要搞清审计报告提出的保留看法的含义。如何分析中报找寻黑马中报是投资者了解上市公司基本面的重要渠道之一,中报能反映公司的财务状况和经营状况,在中报中通常会隐藏肯定的个股机会。分析中报时,要注意以下几个主要内容：上市公司的盈亏状况、将来的发展安排、将来新的利润增长点、上市公司的“管理层探讨与分析”、主营收入在10%的行业或区域、中报提示的重大事项。每年中报期间都有一批涨幅惊人的黑马诞生。

6、上面这些指标就是选黑马股的要素,其中最重要的当然要数上市公司的盈亏状况和发展安排。关于公司的盈亏状况要留意一点：由于公司利润构成的困难性,公司当年的利润往往不肯定能真实反映公司的经营全貌。有的公司虽然反映赚了,但利润主要来源于非经营性收入(或母子公司之间的内部关联交易),因此这样的赢利是靠不住的,公司的发展后劲也很值得怀疑。相反,公司虽然亏了,但假如是一次计提造成的,或者是其他意外事务造成的,那么在下半年或者下一年,这样的公司就很有可能出现效益好转的局面。因此,细致分析盈亏因素,它可以让股民更好地回避投资风险,同时挖掘出潜在的黑马来。上市公司业绩优异是选择黑马股的一个标准之一。在中报披露期间,

7、除了每股收益能衡量公司业绩外,还要参考其他多项指标,其中,包括市盈率、净资产收益率、现金流量等。要分析公司的利润构成、识别上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加还是来自偶然性收入,除了看这些静态的数据,还要采纳动态的比较分析方法,不仅要和上市公司以前的年报、中报、季报进行对比分析,也要和同行业的上市公司进行对比分析。这样才能挖掘真正有价值的投资亮点,胜利骑上狂奔的黑马。在财务报告中,上市公司一般都对下一步的工作作出了初步的规划,这也是投资者必需看清的。一家亏损企业,它扭亏的措施是什么,一家赢利企业,它下一步如何更好地发展,这些本身就是股市的潜在题材所在。因此投资者也应重点把握,并从中发

8、掘出有潜质的股票来。在中报期间,可以发觉选黑马股的机会除了上面说的业绩实力强的个股,主要集中在以下两类个股中：第一就是具备股本扩张潜力的个股。股票的股本扩张实力主要取决于两个方面：一是上市公司将赢利部分送红股;二是将资本公积金转增股本。中报期间,有部分公司将实施高比例送转股,因为高比例送转股可以降低上市公司的股价,打开个股的炒作空间,所以,这类个股中经常会诞生超级黑马。在选择有潜在股本扩张实力的上市公司时,有四种衡量标准：1.上市公司股本小。总股本一般小于15000万股,流通股本一般小于6000万股。例如2022年的厦门空港(600897)。2.上一会计年度未进行过高比例送转的上市公司。3.公

9、司上市时间不长。一般是上市时间不足两年,尚未实施二次融资的上市公司。4.有足够的资本公积金和滚存的未安排利润,这是实施高送转方案的物质基础。其次个就是低定位的次新股。假如股市正处于低迷或在振荡调整,那些上市的次新股就很难过到主流资金的关注,股价定位一般都偏低。由于这类次新股上市时间不长,业绩优秀、成长性强,上档没有套牢盘和成交密集区,上升阻力小,拥有实施高比例送转等丰富的后继题材等优点。一旦中报反映的是主动的信息,将很简单成为主流资金介入的契机,进而成为一批昂扬奋蹄的黑马。值得留意的是,投资者在确定是否依据相关信息买卖某一股票之前,必需结合相关股票最近一段时期的走势分析,因为不少个股的股价已经提前反映了公开公布的利好信息,这时就要相当谨慎。不仅中报常常有出人意料的惊喜,而且投资者可以从上市公司的年报、不定期的公告中发觉不少该公司有关重大经营活动、股权重组等对个股价格有重大影响的信息内容。提示：1.选黑马股的要素指标中,最重要的要数上市公司的盈亏状况和发展安排。2.由于公司利润构成的困难性,公司当年的利润往往不肯定能真实反映公司的经营全貌。3.具备股本扩张潜力和低定位的次新股是黑马股的摇篮。4.不仅上市公司的中报会给人选黑马的机会,年报和公告中同样有确定投资者将来行为的重要信息。!-